오늘 아침 일찍 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)는 향후 암호화폐 규제에 매우 중요한 의미를 지닌 문서를 공동으로 발표했습니다. 이 문서를 살펴보면 암호화폐 자산을 다섯 가지 유형으로 분류하고 있음을 알 수 있습니다. 1/ 디지털 상품 이는 기능적인 암호화 시스템의 프로그램적 운영과 밀접하게 연관된 자산입니다. 그 가치는 타인의 관리 노력에서 비롯되는 수익 기대치가 아니라 수요와 공급, 그리고 시스템 운영에 의해 결정됩니다. ◦ 증권 거래가 아니므로, 상품선물거래위원회(CFTC)의 관할에 속합니다. ◦ 특징은 다음과 같습니다. 1) 본질적인 경제적 권리 없음: 수동적인 소득을 창출하지 않으며, 보유자에게 사업체의 미래 소득, 이익 또는 자산에 대한 소유권을 부여하지 않습니다. 2) 시스템 필수성: 결제 거래의 가스 수수료와 같이 관련 암호화 시스템에 참여하거나 사용하기 위해 필요합니다. 3) 기능적 용도: 거래 검증을 장려하고, 네트워크 보안을 유지하고, 네트워크 효과를 증진하거나, 시스템 거버넌스에 참여하는 데 사용됩니다. 대표적인 예로는 BTC, ETH, APT, AVAX, BCH, ADA, LINK, DOGE, LTC, DOT, SHIB, SOL, XRP와 같은 공개 블록체인 토큰이 있습니다. 2/ 디지털 수집품 ◦ 토큰은 수집 또는 사용을 목적으로 설계된 암호화 자산의 한 유형으로, NFT(비토큰 자산)에는 미술 작품, 음악, 비디오, 스포츠 카드, 게임 아이템 등이 포함되며, 밈 코인, 캐릭터 등도 포함됩니다. 특징은 다음과 같습니다. 경제적 속성이 없고, 수동적 소득이 창출되지 않으며, 가치는 주로 공급과 수요에 의해 결정됩니다. ◦ 일반적으로 증권으로 간주되지 않으며 ❌, 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받습니다. 단, NFT가 분할되고 권리가 할당된 경우에는 "타인의 관리 노력을 활용하여 수익을 창출하는 것"으로 간주되어 증권으로 분류될 수 있습니다. 3/ 디지털 도구 암호화폐는 실질적인 기능을 수행하는 자산입니다. 그 가치는 투자 기대에서 오는 것이 아니라, 제공하는 실질적인 기능에서 비롯됩니다. ◦ 증권이 아니며, 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받습니다. NFT의 특징은 다음과 같습니다. 멤버십, 컨퍼런스 티켓, 소유권 증서 등과 같이 기능 지향적이며(NFT 형태로 나타날 수 있음), 양도가 불가능하고, 수익이나 경제적 권리를 창출하지 않습니다. 예를 들어 ENS 아이덴티티 도메인이 있습니다. 4/ 스테이블코인 ◦ 스테이블코인은 미국 달러와 같은 기초 자산 대비 안정적인 가치를 유지하는 암호화 자산입니다. ◦ "승인된 발행자"가 발행한 적합한 스테이블코인은 증권이 아니며 연방 결제 스테이블코인 규제 기관의 규제를 받습니다. 단, 수익 기대 또는 배당금 지급 여부에 따라 증권의 정의에 부합하는지 여부가 결정됩니다. ◦ 주요 특징은 다음과 같습니다. 주로 지불 또는 결제 수단으로 사용됩니다. GENIUS 법에 따라, 해당 법을 준수하는 발행자는 보유자에게 이자나 소득을 지급하는 것이 금지됩니다. 5/ 디지털 증권 암호화폐는 법률상 "증권"의 정의에 부합하는 금융 상품이지만, 암호화폐라는 형태로 표현됩니다. 암호화폐의 소유권 기록은 전부 또는 일부가 온체인 저장됩니다. ◦ 이는 증권거래위원회(SEC)에 등록해야 하고 SEC의 규제를 받는 증권입니다✅. 특징은 다음과 같습니다. 온체인 상에서 자체적으로 발행될 수도 있고, 기존 증권을 토큰화한 형태로 블록체인 상에서 발행될 수도 있습니다. 토큰화된 증권의 경우, 보유자의 권리(예: 의결권)는 기초 증권의 권리와 다를 수 있습니다. 또한, 증권의 속성을 변경하지 않고도 디지털 상품과 유사한 기능을 가질 수 있습니다. 이전에는 시장 참여자들이 SEC의 강압적인 규제 방식과 명확한 규제 프레임 부재로 암호화폐 산업의 혁신을 저해한다고 오랫동안 비판해 왔습니다. 2025년부터 폴 S. 앳킨스 신임 SEC 위원장은 '프로젝트 크립토'를 시작한다고 발표했습니다. 이후 미국은 스테이블코인에 대한 법적 프레임 제공하는 지니어스 법안을 통과시켰습니다. 오늘 발표된 분류 지침은 마이클 세일러가 이전 인터뷰에서 언급한 내용과 다릅니다(x.com/Sea_Bitcoin/status/19327...…)分类更细，更有操作性。也标志着加密货币监管从「不透明的强力执法」转向「可预测的规则框架」。). 프로젝트 소유자에게 있어 명확한 분류는 혁신의 여지를 넓혀 더욱 자유롭게 작업하고 비용을 크게 절감할 수 있게 해줍니다. 개인 투자자에게는 자산 및 프로젝트와 관련된 리스크 과 규정이 더욱 명확해집니다. 관심 있는 분들은 다음 PDF 파일을 참조하십시오: sec.gov/files/rules/interp/202...…

밈 코인은 디지털 수집품으로 분류되지만, 도지코인과 시바카인은 디지털 상품으로 분류됩니다. 이유는 무엇일까요? 도지코인은 작업증명(PoW) 방식의 퍼블릭 블록체인 코인이고, 시바카인은 레벨 2 토큰을 발행했지만 널리 사용되지 않았기 때문입니다. 이는 미국 규제 당국의 관점에서 도지코인과 시바카인이 더 이상 밈 코인 범주에 속하지 않는다는 것을 의미합니다. 현재 가장 인기 있는 밈 코인은 $PEPE입니다.