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EPOCH Digital Credit, Synthesys 및 체인링크(Chainlink) 공동으로 디지털 네이티브 토큰 기반 사모 펀드인 TreasuryPlus(TPLUS)를 출시했습니다 . TPLUS는 출시 당일부터 전 세계 6개 금융 시장의 22개 채널을 통해 배포됩니다. 이는 기관급 펀드 관리, 크로스체인 상호운용성 및 다중 플랫폼 글로벌 배포를 결합한 최초의 토큰 기반 사모 펀드입니다.
TreasuryPlus(TPLUS)란 무엇이며 어떻게 작동합니까?
TPLUS는 일반적인 머니마켓 상품보다 높은 수익률을 제공하도록 설계된 토큰화된 프라이빗 크레딧 펀드입니다. 스테이블코인과 법정화폐를 통한 투자 및 상환 시스템을 통해 연중무휴 24시간 온체인 유동성을 지원합니다.
해당 펀드는 EPOCH Digital Credit에서 관리하고 전통적인 펀드 관리 업체인 Ascent Fund Services에서 운영합니다. 이러한 통합은 Synthesys Mint 덕분에 가능하며, Synthesys 민트(Mint) 는 체인링크(Chainlink) SmartData와 함께 작동하여 안전하고 검증 가능한 온체인 순자산가치(NAV) 보고서를 제공합니다.
간단히 말해, 이 펀드는 기존 기관 투자 상품처럼 운영되지만, 인프라가 블록체인 위에 구축되어 있어 비용과 복잡성을 증가시키는 디지털 트윈이나 맞춤형 웹3 전용 이체 에이전트가 필요하지 않습니다.
TPLUS는 체인링크의 크로스체인 상호운용성 프로토콜(CCIP)과 디지털 이체 에이전트(DTA) 기술 표준을 기반으로 구축되었습니다. 이러한 도구를 통해 펀드는 구조를 중복하거나 불필요한 중개자를 추가하지 않고도 여러 블록체인에서 동시에 운영할 수 있습니다.
해당 펀드는 2026년 초에 이더리움, 스텔라(Stellar), 솔라나(Solana) 에서 네이티브로 출시될 예정이며, 향후 아발란체, 캔톤 및 기타 네트워크와의 통합도 계획되어 있습니다.
토큰화된 펀드들이 대부분 실패한 숏 는 무엇일까요?
TPLUS 이전에는 토큰화된 펀드 구조가 기관 투자자에게 미치는 영향과 유용성을 제한하는 공통적인 한계를 가지고 있었습니다.
- 유통은 분산된 시장 곳곳에 파편화되어 접근성을 저해했습니다.
- 많은 펀드들이 기존 구조 대신 디지털 트윈을 사용하면서 수수료 체계를 추가했습니다.
- 기존 펀드 관리 시스템과의 통합은 불가능하거나, 웹3 전용 맞춤형 솔루션이 필요했습니다.
이러한 제약 조건은 유동성과 기관 간 호환성을 모두 제한했습니다. TPLUS는 이 세 가지 문제를 직접적으로 해결하도록 설계되었습니다.
신테시스(Synthesys)의 CEO인 다리엔 포(Darien Poh)는 펀드의 포지셔닝에 대해 다음과 같이 설명했습니다.
"디지털 네이티브 펀드가 처음으로 토큰화가 약속해 온 모든 것을 실현하고 있습니다. 전 세계적으로 접근 가능하고, 유동성이 높으며, 수수료가 낮고, 고품질 신용에 대한 접근성이 민주화되었습니다."
TPLUS의 배후에는 누가 있으며, 그들의 과거 실적은 어떠한가요?
EPOCH의 수석 투자팀은 켄 스티븐과 비요른 슈바르츠가 이끌고 있으며, 두 사람 모두 구조화 신용, 매출채권 금융 및 기관 자산 관리 분야에서 20년 이상의 경력을 보유하고 있습니다. 여러 신용 주기 동안 이 팀은 약 90억 달러 규모의 매출채권 거래를 성공적으로 수행했으며, 채무 불이행은 단 한 건도 발생하지 않았습니다.
켄 스티븐은 펀드의 설계 의도를 다음과 같이 설명했습니다.
"저희는 TPLUS를 온체인 투자자에게 안전하고 단기적인 프라이빗 크레딧을 제공하도록 특별히 설계했습니다. 이는 암호화폐 자체의 수익률이나 토큰 인센티브가 아닌, 자산 담보 익스포저에서 발생하는 실질적인 위험 분산 수익률입니다."
주목할 점은 TPLUS 수익률이 토큰 인센티브나 유동성 채굴 이 아닌, 매출채권 금융의 자산 담보 익스포저에서 발생한다는 것입니다. 이러한 메커니즘에 익숙한 암호화폐 투자자들에게는 구조적으로 다른 위험 프로필을 의미합니다.
Synthesys는 어떻게 유통망에 연결합니까?
Synthesys Network는 펀드와 유통 파트너 간의 연결 인프라 계층 역할을 합니다. 규제 대상 시장 및 브로커-딜러 전반에 걸쳐 규정 준수 인프라, API 연결 및 유통망을 제공합니다.
- 싱가포르
- 홍콩
- 미국
- 영국
- 유럽
- 아랍에미리트
향후 배포 파트너로는 Pinetree Securities, Tokinvest, EX.IO, Assetera 등이 예정되어 있습니다.
체인링크(Chainlink) 링크 랩스의 아시아 태평양 및 중동 지역 부사장인 니키 아리야싱헤는 다음과 같이 논평했습니다.
"기관 수준의 펀드 관리와 체인링크의 데이터 및 상호운용성 표준을 결합하면, 다양한 관할 지역과 블록체인에 걸쳐 투자자에게 안정적으로 접근할 수 있는 토큰화된 펀드를 얻을 수 있습니다."
토큰화된 재무부에서 토큰화된 민간 신용으로
토큰화된 미국 국채는 2023년과 2024년에 저위험 온체인 수익 옵션으로 주목을 받았습니다. 프랭클린 템플턴의 BENJI와 블랙록의 비들(Buidl) 과 같은 상품들은 전통적인 자산 운용사들이 온체인에서 운영될 수 있음을 보여주었습니다. TPLUS는 기관 투자자들이 요구하는 유동성을 유지하면서 수익률 곡선에서 한 단계 더 나아가 사모 대출 시장으로 진출합니다.
신용 펀드는 역사적으로 주식 투자에서는 찾아볼 수 없는 구조적 보호 장치와 함께 수익률을 제공해 왔습니다. 토큰화는 이러한 공식에 부족했던 유동성을 더해줍니다. TPLUS는 이 두 가지를 모두 결합하도록 설계되었습니다.
해당 펀드는 적용 가능한 자격 기준, 최소 투자 금액 및 투자 문서에 명시된 요건을 충족하는 적격 구매자에게 제공됩니다.
$ 링크(Chainlink) 당일 디지털 상품으로 분류되었습니다.
TPLUS 출시와 동시에 주목할 만한 규제 관련 변화가 있었습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(미국 상품선물거래위원회CFTC))는 체인링크의 $LINK 토큰을 디지털 상품으로 분류하는 공동 해석을 발표했습니다 . 이번 분류는 토큰에 대한 규제적 입지를 명확히 하고, 체인링크 인프라에 대한 기관 투자자들의 폭넓은 도입을 위한 발걸음으로 여겨집니다.
이는 미국 증권 거래위원회(SEC)와 상품선물 미국 상품선물거래위원회CFTC) 공동으로 발표한 지침 과 함께 나온 것으로, 암호화 자산 시장 전반에 대한 규제 범위를 정의하고 디지털 자산이 증권법의 적용을 받는 경우와 그렇지 않은 경우를 명확히 했습니다. 관계자들은 이 지침에 따라 대부분의 암호화 자산은 증권으로 분류되지 않는다고 밝혔습니다.
결론
TPLUS는 기관 신용 관리, 전통적인 펀드 운용, 크로스체인 인프라를 단일 펀드 구조로 통합합니다. 출시 시점부터 6개 규제 시장의 22개 유통 채널을 통해 운영되며, 법정화폐와 스테이블코인 거래를 모두 지원하고, 토큰 인센티브가 아닌 자산담보부채권을 통해 수익을 창출합니다.
EPOCH 팀은 약 90억 달러 규모의 채권을 단 한 건의 채무 불이행 없이 처리했으며, 검증 가능한 기관 투자 실적을 블록체인 기반 플랫폼에 담았습니다. 온체인 유동성을 갖춘 안전하고 단기적인 수익률을 추구하는 적격 투자자에게 TPLUS는 이전에는 존재하지 않았던 새로운 투자 구조를 제공합니다.
자원
EPOCH와 Synthesys의 보도자료 : EPOCH Credit, Synthesys 및 체인링크(Chainlink) 와 협력하여 6개 글로벌 금융 시장에서 TPLUS 출시
미국 상품선물거래위원회CFTC) 보도자료 : 미국 상품선물거래위원회CFTC), SEC와 함께 암호화폐 자산에 대한 연방 증권법 적용 명확화에 나선다
2022년 코인베이스 청원 : 디지털 자산 증권 규제 관련 규칙 제정 청원
