스테이블코인은 2026년에 주요 리스크 에 직면할 것입니다.

화폐가 프로그래밍 가능해지면 시스템의 약점이 기계적인 속도로 증폭됩니다. 스테이블코인을 현금과 동일하게 취급하는 AI 에이전트는 자신이 접근할 수 있는 정보를 바탕으로 완벽하게 합리적인 결정을 내릴 것입니다.

원문: 돈이 스스로 움직일 때, 신뢰는 계산 가능해야 한다 (포브스)

저자: 아누샤 네렐라, 금융 기술 분야 선임 엔지니어. 글로벌 시장을 위한 안전하고 탄력적이며 지속 가능한 금융 시스템 구축에 주력하고 있습니다.

작성: 빌리빌리 뉴스

본 글에 제시된 관점 오직 저자의 개인적인 의견일 뿐이며, 투자 결정의 근거로 사용되어서는 안 되며, 투자 자문으로 간주되어서도 안 됩니다. 독자 여러분께서는 현지 법률 및 규정을 엄격히 준수하시기 바랍니다.

CoinDesk Research의 데이터에 따르면 스테이블코인의 시총 3천억 달러를 넘어섰는데, 이는 2020년 초 500억 달러 미만이었던 것에 비해 거의 6배에 달하는 수치입니다.

Stablecoin Insider의 데이터(Market.us News에서 집계)에 따르면 스테이블코인의 연간 거래량은 2025년에 33조 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 72% 증가한 수치입니다.

2026년 1월 기준으로 비자의 스테이블코인 결제량은 연간 운영 기준 45억 달러에 달했습니다.

이러한 지표들은 더 이상 암호화폐 업계 내에서만 논의되는 주제가 아닙니다. 금융 인프라의 일부가 되었으며, 이 인프라는 아직 명확하게 명명되지 않은 문제에 직면해 있습니다.

점점 더 많은 금융 거래가 더 이상 인간에 의해 시작되지 않고 소프트웨어에 의해 완료되고 있습니다. AI 에이전트는 공급업체에 자동으로 대금을 지급하고, 현금 보유량을 조정하고, 계좌를 충전하고, 송장을 정산하고, 다양한 플랫폼 간에 유동성을 배분하는 등 모든 작업을 인간의 개입 없이 수행합니다.

가트너의 예측에 따르면, 향후 2년 내에 기업용 소프트웨어의 33%가 "에이전트형 AI" 기능을 갖추게 될 것입니다. Pay3와 같은 플랫폼은 이미 AI 에이전트를 위해 특별히 설계된 인프라를 제공하여 AI 에이전트가 스테이블코인 결제를 자율적으로 실행할 수 있도록 지원합니다.

코인베이스는 암호화폐 업계 고유의 결제 표준인 x402를 출시했습니다. x402는 스마트 에이전트가 스마트 계약을 통해 자율적으로 거래를 완료하고, 조건이 충족되면 사람의 개입 없이 자동으로 결제를 정산할 수 있도록 합니다.

Circle, Fireblocks, 그리고 Stripe 또한 내장된 제어 메커니즘을 통해 금융 프로세스를 AI 에이전트에 위임하는 프로그래밍 가능한 자금 관리를 추진하고 있습니다. 자동화된 금융을 지원하는 기술 인프라는 이미 갖춰져 있지만, 투명성을 뒷받침하는 인프라는 부족한 실정입니다.

실시간 자금 흐름과 인간의 느린 정보 공개 메커니즘 사이의 간극을 가시성 격차라고 합니다. 저는 2026년에 이 가시성 격차가 스테이블코인 시장에서 가장 중요한 리스크(이자 기회)로 조용히 부상할 것이라고 생각합니다.

이사회가 지금 이 문제에 집중해야 하는 이유

화폐가 프로그래밍 가능해지면 시스템의 약점이 기계적인 속도로 증폭됩니다. 스테이블코인을 현금과 동일하게 취급하는 AI 에이전트는 자신이 접근할 수 있는 정보를 바탕으로 완벽하게 합리적인 결정을 내릴 것입니다.

하지만 만약 최신 PoR준비금 증명 2주 전에 발행된 월간 PDF 보고서라면, 담당자는 실제로 2주 전의 상황을 기준으로 결정을 내리는 것입니다. 준비금 구조가 바뀌었는지, 상환 메커니즘에 미검증된 상황이 발생했는지, 특정 거래 상대 의 유동성이 변했는지 등을 파악할 수 없습니다. 그저 실행만 할 뿐입니다.

스탠다드차타드는 핵심 은행 업무 스테이블코인 시스템으로 이전됨에 따라 2028년까지 미국 은행들이 스테이블코인으로 인해 최대 5천억 달러의 예금 손실을 입을 수 있다고 추산합니다. 뱅크오브아메리카의 CEO 또한 수익형 스테이블코인 구조가 허용될 경우, 더 큰 규모의 자금 유입이 발생할 수 있다고 경고했습니다.

이 정도 규모에서는 기계 판독 가능한 준비금 정보와 주기적인 PDF 공개 간의 차이가 더 이상 단순한 기술적 세부 사항이 아니라 시스템 리스크 가르는 경계선이 됩니다.

투명성은 검증 가능성과 같은 의미가 아닙니다.

정보 공개의 진전은 칭찬할 만합니다. 예를 들어, Circle은 USDC 보유량을 매주 공개하고 AICPA 보증 기준에 따라 4대 회계법인 중 한 곳으로부터 매달 제3자 감사 받고 있습니다. 이는 상당한 진전입니다. 그러나 특정 시점의 감사 마치 움직이는 자동차의 사진을 찍는 것과 같습니다.

규제 당국은 점차 이러한 표준으로 수렴하고 있습니다. 유럽의 MiCA 규정은 스테이블코인에 대한 통일된 투명성과 규제 규칙을 확립했습니다. 금융안정위원회(FSB)는 시행 방식의 차이가 규제 차익거래의 기회를 만들어낼 수 있다고 경고합니다.

미국에서는 GENIUS 법안이 2025년에 연방 규제 프레임 마련했지만, 2027년 1월까지는 완전히 시행되지 않을 것으로 예상됩니다. 만약 업계가 주도적으로 나서지 않는다면, 그 기간 동안 가시성 격차는 더욱 커질 것입니다.

추세는 매우 분명합니다. 스테이블코인이 통화로서 기능하기 시작하려면 통화 수준의 투명성을 지속적으로 실시간으로 제공해야 합니다.

시장에는 3단계 구조가 필요할 것입니다.

스테이블코인 인프라를 설계하는 기술자나 자동화된 자금 관리 및 결제 프로세스를 구축하는 기업에게 있어 가장 큰 과제는 검증 가능한 세 가지 계층으로 요약됩니다.

첫 번째 단계는 지급능력 의 진실성입니다 .

즉, 이 시스템은 준비금이 실제로 존재하는지, 주장된 구성과 일치하는지, 그리고 상환 규칙이 정해진 방식대로 실행될 수 있는지 여부를 실시간으로 확인할 수 있습니다.

이는 일반적인 정보 공개를 넘어섭니다. 즉, 저장된 데이터는 단순히 다운로드 가능한 파일이 아니라 기계가 읽고 검색할 수 있는 형태여야 한다는 의미입니다.

업계에서 새롭게 PoR준비금 증명 증명 모델은 이러한 방향으로 나아가고 있지만, 아직 표준으로 자리 잡지는 못했습니다.

이전에는 스테이블코인을 "실시간 현금 등가물"로 간주하는 모든 AI 에이전트는 본질적으로 가정에 기반하여 작동했습니다.

두 번째 계층은 거래 진실성으로, " 결정 출처 " 라고도 할 수 있습니다 .

자동화된 에이전트가 결제를 시작할 때, 시스템은 발생한 상황에 대한 답변뿐만 아니라 누가(또는 무엇이) 거래를 승인했는지, 어떤 정책에 근거했는지, 어떤 제약 조건 하에서 실행되었는지, 그리고 어떤 차단기가 사용되었는지까지 설명할 수 있어야 합니다.

현재 대부분의 스테이블코인 투명성 메커니즘은 사람을 주요 사용자로 고려하여 설계되었습니다. 그러나 지능형 에이전트가 주도하는 환경에서는 이러한 기록이 기계가 이해할 수 있어야 하며, 단순히 감사 분기별로 검토하는 용도가 아니라 자동화된 규정 준수 점검에 사용되어야 합니다.

세 번째 단계는 규정 준수에 대한 진실성 입니다 .

다시 말해, 중요한 사업상의 논리를 드러내지 않고 거래가 규제 요건을 준수한다는 것을 입증하는 것입니다.

금융기관들은 경쟁 정보를 노출하지 않는 한 감사 할 수 없는 시스템에서 핵심 재무 프로세스를 운영하지 않을 것입니다.

이 레이어가 제대로 구현되었는지 여부는 단순히 기술적인 문제일 뿐만 아니라 시장 진출 가능성과도 직결되는 문제입니다.

임박한 양극화

세계경제포럼은 다보스 2026에서 서클 CEO의 관점 인용한 분석 보고서를 발표했습니다. 그 보고서에 따르면 스테이블코인과 인공지능(AI)이 융합되어 AI가 사용자와 기관을 대신하여 전 세계적으로 거래를 수행할 수 있는 새로운 인터넷 금융 시스템으로 나아가고 있다고 합니다.

이러한 통합은 실제로 진행되고 있으며 가속화되고 있습니다. 하지만 이 모든 것이 안전하게 작동하려면 중요한 전제 조건이 있습니다. 바로 검증 가능한 현실이 처음부터 기본 시스템에 내재되어 있어야 한다는 것입니다. 이 현실은 시스템 가동 시간처럼 지속적으로 모니터링되어야 하며, 기계와 사람 모두가 이해할 수 있어야 합니다.

시장은 두 가지 유형으로 나뉘게 될 것입니다. 한 유형의 스테이블코인은 주기적인 보고서, 기관 검증, 규제 담당자의 접근성 등을 통해 내러티브 기반의 신뢰를 제공합니다. 다른 유형은 사실 검증 가능성, 지속적인 업데이트, 기계 검증 가능성 등을 통해 계산 가능한 신뢰를 제공합니다.

자동화된 지능형 에이전트는 두 번째 유형의 시스템에서만 안전하게 작동할 수 있습니다. 그리고 이러한 지능형 에이전트를 도입하는 기업들은 다른 선택의 여지가 없습니다.

단순히 규제 요건을 충족하기 위한 준수 점검 수단이 아니라, 검증 가능한 진위성을 인프라로 활용하는 스테이블코인 발행자가 자동화된 금융의 진정한 원동력이 될 것입니다.

자금 흐름은 속도에 달려 있습니다. 시스템이 붕괴되는 것을 막는 것은 검증 가능한 사실들입니다.

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