인도네시아, 암호화폐를 위한 주식시장 인프라 도입

• 인도네시아는 현재 허가받은 거래소, 청산소 및 수탁기관을 통해 암호화폐 거래를 처리합니다.
• ICEx 그룹은 인도네시아의 규제 시장 철도망 구축을 위한 자금 조달 및 승인을 확보했습니다.
• 인도네시아의 암호화폐 투자자 수가 이제 주식 시장 투자자 수를 넘어섰습니다.

인도네시아는 ICEx 그룹이 라이선스를 확보하고 7천만 달러를 투자 유치하는 한편, 규제 당국이 모든 거래에 3단계 시스템을 도입하면서 주식 시장과 유사한 인프라를 기반으로 암호화폐 시장을 재편하고 있습니다. 이제 인도네시아에서는 모든 암호화폐 거래가 라이선스를 보유한 거래소, 중앙 청산소, 그리고 독립적인 수탁인 거쳐야 합니다. 금융감독청(OJK)이 이 시스템을 감독합니다. 이러한 변화는 급속한 시장 성장에 따른 것입니다. 암호화폐 투자자 수는 2025년 12월까지 2,019만 명에 달해 인도네시아의 기존 자본 시장 투자자 수 2,013만 명을 넘어설 것으로 예상됩니다.

동시에 ICEx 그룹은 이러한 프레임워크 구축의 핵심 주체로 부상했습니다. 이 회사는 거래소, 청산소, 수탁 기능을 모두 운영할 수 있는 완전한 라이선스를 확보했습니다. 이러한 발전은 다음과 같은 중요한 질문을 제기합니다. 주식 시장 인프라가 대규모 암호화폐 시장의 기능 방식을 재편할 수 있을까요?

인도네시아 암호화폐 시장, 전통 금융 시장을 앞지르다

최근 몇 년 동안 인도네시아의 암호화폐 도입이 급격히 확대되었습니다. 투자자 수는 2020년 약 400만 명에서 2025년 말에는 2천만 명 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 전통적인 자본 시장보다 훨씬 빠르게 진행되었습니다. 주식 시장에서 수십 년에 걸쳐 구축된 것이 암호화폐 시장에서는 단 5년 만에 이루어진 것입니다.

한편, 글로벌 순위에서도 인도네시아의 위상은 확인할 수 있습니다. 체이나리시스(Chainalysis)는 인도네시아를 암호화폐 채택 지수(Crypto Adoption Index)에서 3위로 선정했는데, 이는 소매 및 온체인 사용 전반에 걸친 활발한 활동을 반영합니다. 또한, 이 지역은 거래액에서도 선두를 달리고 있습니다. 중앙아시아, 남아시아 및 오세아니아 지역의 온체인 거래액은 약 1,571억 달러에 달합니다.

또한, OJK 데이터는 시장의 거래량이 상당히 활발함을 보여줍니다. 2026년 2월 기준으로 1,457개의 암호화폐 자산과 127개의 파생상품이 거래 가능했습니다. 동시에 가격 하락 압력에도 불구하고 거래량은 견조한 수준을 유지했습니다. 2026년 1월 거래량은 29조 2,400억 루피아에 달했습니다.

3단계 시스템은 주식 시장 구조를 반영합니다.

인도네시아의 규제 체계는 구조화된 시장 설계를 도입했습니다. 모든 암호화폐 거래는 인도네시아 금융감독청(OJK)의 감독 하에 허가받은 세 단계를 거쳐야 합니다. 첫째, 규제 대상 거래소가 거래를 실행합니다. 둘째, 청산소가 결제 의무를 관리합니다. 셋째, 수탁인 디지털 자산을 독립적으로 안전하게 보관합니다.

이 모델은 전통적인 주식 및 파생상품 시장을 모방합니다. 거래상대방 위험을 줄이는 동시에 플랫폼 전반의 자본 효율성을 향상시키는 것을 목표로 합니다. ICEx 그룹은 이러한 구조 내에서 운영되도록 설립되었습니다. 그룹에는 국제 암호화폐 거래소(International Crypto Exchange), 국제 암호화폐 청산 기관(Crypto Asset Clearing International), 그리고 국제 암호화폐 수탁 기관(International Crypto Custody)이 포함됩니다.

각 기관은 인도네시아 금융감독청(OJK)으로부터 독립적인 라이선스를 보유하고 있습니다. 이들은 함께 거래, 결제 및 보관을 포괄하는 통합 시스템을 구성합니다. 결과적으로 인프라는 기관 수준에서 중앙 집중화되지만, 접근성은 여러 플랫폼에 분산되어 유지됩니다.

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ICEx 그룹, 인프라 개발 주도

ICEx 그룹은 인프라 구축을 위해 약 1조 루피아(미화 7천만 달러)를 확보했습니다. 11개의 주요 인도네시아 거래소가 창립 주주로 참여했으며, Ajaib, Indodax, Tokocrypto, Reku, 업비트(Upbit) Indonesia, Triv 등이 주요 참여사로 이름을 올렸습니다. 전략적 투자자로는 국내 대기업과 글로벌 거래소들도 포함됩니다.

CEO 팡쉐카이에 따르면, 이러한 구조는 규제 요건을 반영한 것입니다. 그는 거래소들이 제3자 제공업체에 의존하는 대신 공동 소유 방식을 선택했다고 밝혔습니다. 이러한 설계 덕분에 즉각적인 규모 확장이 가능합니다. 해당 인프라는 약 2천만 명에 달하는 투자자로 구성된 통합 사용자 기반과 직접 연결됩니다.

이와 동시에 해당 그룹은 새로운 활용 사례를 모색하고 있습니다. 여기에는 규제된 실물 자산 토큰화 및 국가 스테이블코인 사업이 포함됩니다. 회사는 2026년 4월 2일 자카르타에서 대대적인 출시 행사를 개최할 계획입니다. 한편, 금융감독청(OJK)은 생태계 전반에 걸쳐 시장 참여자들에 대한 인허가 및 감독을 지속하고 있습니다.