금 가격이 1월 사상 최고치 대비 거의 20% 하락하며 기술적 약세장에 진입하고 있습니다. 전통적으로 가치 저장 수단 으로 여겨져 온 금의 최근 움직임은 이러한 통념에 의문을 제기하고 있습니다. 중동 지역의 긴장이 고조되고 있음에도 불구하고, 2월 말 전쟁 발발 이후 금 가격은 약 10% 하락했습니다.
시장은 금리 전망도 재조정하여 금리 인하는 대부분 연기되었고, 2026년 12월까지는 긴축적인 통화 정책이 유지될 것으로 예상하고 있습니다. 동시에 지정학적 위험으로 인한 유가 상승은 인플레이션에 상승 압력을 가중시켜 장기 고금리 환경을 강화하고 있으며, 이는 금 가격 하락의 주요 요인으로 작용하고 있습니다.
현금, 예금 및 기타 유동성 있는 통화량을 포함하는 M2 통화량을 고려하여 조정했을 때, 금 가격은 1974년과 2011년의 주요 역사적 최고점(온스당 200달러와 1,800달러) 부근에서 거래되고 있습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 금 가격은 높은 수준에서 횡보세를 보이며 글로벌 유동성 대비 경기 순환적 저점을 형성하고 있을 가능성이 있습니다.
반면, 비트코인은 M2 대비 유동성 기준으로 2021년 고점을 재시험하면서 2024년과 유사한 횡보세를 보이고 있습니다. 역사적으로 비트코인은 통화 공급량을 고려했을 때 각 사이클마다 이전 고점을 돌파해 왔습니다. 비트코인이 여전히 10월 고점 대비 약 40% 낮은 수준인 점을 감안하면, 이는 추가 상승에 앞서 나타나는 전형적인 횡보 구간일 수 있습니다.
금 가격은 수요일에 5,000달러를 하향 돌파한 이후 비트코인과 거의 동시에 움직이며, 이전에는 암호화폐 시장과 분리된 움직임을 보였던 것과는 달리 긍정적인 상관관계를 나타내고 있습니다.
