이번 주말 시장 정서 다소 위축되었습니다. 한편으로는 미국 증시와 중국 증시가 일제히 급락하며 리스크 정서 가 뚜렷하게 나타나는 등 해외 시장이 약세를 보였고, 다른 한편으로는 중동 정세가 완화되기는커녕 더욱 악화되었으며 유가 또한 계속 상승했습니다. 이러한 두 가지 요인이 복합적으로 작용하여 A주에는 사실상 이중고가 되었습니다.
지난 이틀 동안 많은 사람들의 심리 상태는 한 문장으로 요약될 수 있습니다. 시장 상승세가 아직 끝나지도 않았는데 벌써부터 사람들이 무너지고 있다는 것입니다. 구조적으로 볼 때, A주 시장은 현재 상당히 어려운 국면에 있으며, 핵심적인 압력은 세 가지 측면에서 비롯됩니다.
첫째, 지정학적 갈등이 재발하면서 시장 전망이 극도로 불안정해졌습니다. 둘째, 연준의 금리 인하에 대한 기대감이 무너졌고, 오히려 금리 인상 가능성까지 거론되고 있습니다. 셋째, 실적 발표 시즌이 진행 중인 만큼 언제든 예상치 못한 실적 호조가 나타날 수 있습니다.
이 세 가지 요인이 결합되어 전반적으로 불확실성이 상승 을 의미합니다.
3주 전 중동에서 전투가 처음 시작됐을 때 시장 정서 상당히 안정적이었고, 사람들은 "또 군사비 지출이 늘겠구나"라고 농담까지 했었죠. 하지만 지금 돌이켜보면 그 농담은 전혀 웃을 일이 아닙니다. 계좌 잔고 감소는 실제로 큰 손실이니까요.
데이터를 제시하면 더 직관적으로 이해할 수 있을 것입니다.
3월 한 달 동안 현재까지의 추이를 보면, 중간값 하락률은 약 -10%이고, 전체 A주 시장의 가중평균 하락률은 약 -8.5%이며, 평균 주가 하락률은 -9%에 가깝습니다.
다시 말해, 대부분의 사람들에게 있어 이러한 약 10%의 하락은 사실상 "정상적인 수치"입니다.
비철금속, 금, 희귀금속과 같이 초기에 상당한 상승세를 보였던 업종이나 이미 고점에 도달했던 소형주에 투자했다면 20% 하락은 드문 일이 아닙니다.
사람들을 정말로 미치게 만드는 것은 소비재, 증권사, 주류처럼 성장이 부진한 분야들입니다. 이런 분야들은 마땅히 올라야 할 때 오르지 않고, 그러면 주저 없이 매도됩니다.
이 부분이 가장 고통스러운 부분입니다.
현재 상하이 종합지수는 4000포인트 아래로 떨어졌으며, 6개월 이동평균선보다도 낮은 수준입니다. 주목해야 할 주요 지지/저항선은 다음과 같습니다.
3930포인트는 첫 번째 기술적 지지선입니다. 그다음으로 중요한 지지선은 3800포인트입니다. 더 아래쪽에는 연간 이동평균선인 3730포인트 부근이 있습니다.
이 지점들을 타격할까요?
지금으로서는 누구도 확실한 답을 줄 수 없습니다. 우리는 그저 기다려 봐야 할 뿐입니다.
하지만 저는 여전히 한 가지 점에서 제 원래 판단을 고수합니다. 전체적인 추세로 볼 때, 이는 추세 반전이라기보다는 "느린 상승장 구조 내의 조정"이라고 봅니다.
많은 사람들이 오해에 빠지곤 합니다. 가격이 떨어지면 베어장 (Bear Market) 시작되었다고 생각하고, 가격이 오르면 불장(Bull market) 시작되었다고 생각하는 것이죠. 하지만 현실에서 시장은 결코 그렇게 단순한 이분법적 논리로 설명될 수 없습니다.
진정으로 성숙한 트레이더는 정서 판단을 내리기보다는 변동성을 받아들이는 사람입니다.
단기적으로 제가 드릴 수 있는 조언은 네 단어로 요약할 수 있습니다. 먼저 방어하고, 그 다음에 공격하십시오.
손실을 만회하려고 서두르거나 이 단계에서 공격적으로 수익을 추구하지 마십시오. 가장 중요한 것은 꾸준한 투자 속도를 유지하고 원금을 지키는 것입니다.
A주 시장은 종종 사이클을 겪습니다. 생각했던 것만큼 좋지도 않고, 그렇다고 나쁘지도 않을 겁니다. 중요한 건 그 사이클 속에서도 버틸 수 있느냐입니다.
다음으로, 주말 동안 가장 중요한 변수들에 대해 이야기해 보겠습니다.
먼저 중동 지역을 살펴보겠습니다.
지난 이틀간의 상황은 한 문장으로 요약하자면 예상보다 훨씬 복잡했다는 것입니다.
도널드 트럼프 대통령은 이란이 48시간 안에 호르무즈 해협을 완전히 개방하지 않으면 미국이 이란의 발전 시설을 공격할 것이라고 위협했습니다. 이에 이란 역시 강경하게 대응하며, 에너지 기반 시설이 공격받을 경우 걸프 지역 전체에 걸쳐 "무차별적인 보복 공격"을 감행할 것이라고 밝혔습니다.
표면적으로는 대립의 격화처럼 보이지만, 다른 관점에서 보면 양측 모두 협상의 신호를 보내고 있는 것입니다.
미국은 이미 평화 회담으로 가는 길을 논의 중이며, 이란 또한 분쟁 종식에 대한 개방적인 입장을 표명했습니다.
이러한 논리의 근거는 간단합니다. 어느 쪽도 시간을 낭비할 여유가 없다는 것입니다.
따라서 앞으로 가장 가능성이 높은 시나리오는 일방적인 긴장 고조가 아니라 "협상 중인 싸움" 상황입니다. 향후 1~2주 동안 양측은 서로의 마지노선을 끊임없이 시험하고 코인 드러낼 것으로 예상됩니다.
제 개인적인 판단으로는 이번 중동 분쟁이 세계 시장에 미치는 영향은 3월 말쯤 일시적인 정점에 달할 가능성이 높습니다.
이것이 바로 금요일에 상당히 전형적인 조합이 나타난 이유입니다.
미국 증시는 하락했고 금값도 떨어졌지만 유가는 계속 상승했다.
이는 시장이 "인플레이션 + 리스크"의 조합을 재평가하고 있음을 나타냅니다.
이러한 상황에서 A주식은 월요일에 하락 출발할 가능성이 매우 높습니다. 관건은 하락 출발 이후 반등이 이루어질지 여부입니다.
국내 정책 상황을 살펴보겠습니다.
주말 동안 비교적 중요한 신호는 판궁성 총재가 충분한 유동성을 계속 유지하겠다고 밝힌 것이었다.
이 문장의 의미는 사실 아주 명확합니다.
첫째, 긴축은 없을 것입니다. 둘째, 유동성 공급을 지속할 여지가 있습니다. 셋째, 시장을 지원하는 기조입니다.
최근 정책 회의 및 제도적 장치 마련을 포함한 조치들은 본질적으로 기대감을 안정시키는 데 목적이 있습니다.
문제는 이제 시장이 "무엇을 말해야 하는지"보다 "무엇을 해야 하는지"를 더 중요하게 여긴다는 점입니다.
정서 위축될 때는 긍정적인 소식만으로는 효과가 미미한 경우가 많습니다. 투자자들은 실제로 자금이 시장에 유입되는 것을 더 간절히 원하기 때문입니다.
또 다른 현실은 현재 지수 수준이 이전 최고치와 크게 차이가 나지 않는다는 것입니다.
즉, 글로벌 시장의 상당한 변동성 속에서도 A주가는 아직 "강력한 시장 개입이 필요한" 수준까지 하락하지는 않았다는 뜻입니다.
이는 단기적으로 시장의 주요 바닥을 기대하기 어렵다는 것을 의미합니다.
산업의 미래 방향에 대해 이야기해 봅시다.
이번 주말 가장 기발한 소식은 일론 머스크에게서 나왔습니다.
그는 연간 1테라와트 해시레이트 생산하는 세계 최대 규모의 반도체 제조 공장 건설을 제안했으며, 해시레이트 의 약 80%가 우주 분야에 사용될 것이라고 명확히 밝혔습니다.
이번 사건의 중요성은 "우주 해시레이트"이라는 개념이 상상에서 현실로 옮겨가기 시작했다는 사실에 있다.
A주 시장에서는 두 부문이 수혜를 볼 수 있습니다.
하나는 신에너지, 특히 태양광 발전, 에너지 저장 및 전력 시스템이고, 다른 하나는 광학 모듈 및 해시레이트 인프라를 포함한 하드웨어 기술입니다.
본질적으로 이는 여전히 "미국 주식 시장 매핑 논리"와 같습니다. 즉, 펀드들은 해외 시장의 확실성을 더 신뢰하고 이를 A주에 반영하려는 경향이 있습니다.
또 다른 이슈 로봇에 대해 살펴보겠습니다.
유니트리 로보틱스의 기업공개(IPO) 신청이 승인되었는데, 이는 휴머노이드 로봇 업계에 획기적인 사건이 일어날 조짐을 보인다는 것을 의미합니다.
단기적으로 볼 때, 이 분야는 여전히 조정 국면에 있으며 아직 뚜렷한 안정화 조짐을 보이지 않고 있습니다. 그러나 중장기적인 관점에서 보면, 기업공개(IPO), 제품 개선, 업계 컨퍼런스 등 지속적인 성장 동력이 존재합니다.
따라서 투자 자금이 비교적 여유로운 편이라면, 한꺼번에 많은 금액을 투자하기보다는 여러 차례에 걸쳐 투자하는 것을 고려해 볼 수 있습니다.
마지막으로 미국 주식에 대해 간략하게 말씀드리겠습니다.
현재 가장 큰 변화는 연준의 정책에 대한 시장의 기대가 뒤집혔다는 점입니다.
"금리 인하 기대"에서 "금리 인상 가능성"으로 분위기가 바뀌었다.
근본적인 이유는 실제로 유가 상승으로 인한 인플레이션 압력입니다.
이러한 논리가 더욱 강화된다면, 전 세계 자산 가격에 하락 압력을 가할 것입니다.
요약하자면:
단기적으로 시장은 약세와 변동성을 보일 가능성이 높습니다. 주 초반 하락 출발했으며, 이후 시장 움직임은 화요일경 약한 반등으로 이어질 것으로 예상됩니다. 따라서 방어적인 접근 방식이 바람직하며, 높은 수익률을 추구하기보다는 포지션 관리하는 것이 더 중요합니다.
시장 상황이 어려운 것은 사실입니다. 하지만 바로 이런 시기에 사람의 리듬감과 인내심이 시험대에 오르는 것입니다.
꼭 돈을 벌어야 하는 건 아니지만, 큰 손실을 보지 않도록 노력하세요. 시장에 계속 남아 있는 한, 기회는 언젠가 다시 찾아올 겁니다.
서두르지 말고 천천히 해서 이 과정을 잘 마무리하세요.
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