닷새 전, 트럼프 대통령은 이란의 발전소를 폭격해 폐허로 만들겠다고 공개적으로 위협했습니다. 그러나 일요일, 그는 군사 공격을 5일간 중단한다고 발표하며, 긴장 고조에서 외교로의 전환을 대부분의 사람들이 넷플릭스 프로필을 바꾸는 것보다 더 빠르게 했습니다.
이러한 입장 변화는 파키스탄, 이집트, 터키, 사우디아라비아 외무장관들의 중재로 리야드에서 비공개 회담을 가진 후 나왔습니다. 시장은 마치 누군가 장전된 무기를 내려놓았을 때처럼 반응했습니다. 브렌트유는 단 하루 만에 배럴당 109달러에서 99달러로 11.7% 하락했습니다.
리야드에서 무슨 일이 일어났나요?
목요일 새벽, 4개국 외무장관들이 사우디아라비아 자본 에 모였다. 그들의 목표는 간단했다. '에픽 퓨리 작전'이라는 이름 아래 이미 9,000회 이상의 미군 공습을 초래한 이 분쟁을 외교적으로 해결할 방법을 찾는 것이었다.
심각한 문제가 발생했습니다. 그 주 초, 이스라엘이 3월 17일 이란 국가안보실장 알리 라리자니를 표적 공격으로 제거했습니다. 라리자니는 서방과의 협상에서 가장 유력한 상대 후보로 여겨졌습니다. 다시 말해, 중재자들이 실제로 전화를 받을 수 있을 거라고 생각했던 유일한 인물이 더 이상 살아 있지 않았던 것입니다.
협상에 참여했던 아랍 관계자들에 따르면, 암살 사건은 최악의 시기에 외교적 공백을 초래했다. 테헤란에서 협상에 나설 권한과 의지를 모두 갖춘 인물을 찾는 것이 전체 협상의 핵심 과제가 되었다.
그러한 어려움에도 불구하고, 물밑 협상은 트럼프 대통령이 3월 23일 포격 중단 발표를 할 수 있을 만큼 충분한 동력을 만들어낸 것으로 보인다. 트럼프 대통령은 앞서 이란에 호르무즈 해협을 재개방하라는 48시간 최후통첩을 전달했었다. 시한이 지나도록 이란이 응하지 않자, 그는 추가 포격 대신 외교적 해결책을 택했다.
하지만 여기서 중요한 점은 이란이 미국과의 직접 협상을 일절 부인했다는 것입니다. 이는 휴전 협정의 틀을 마련하려는 상황에서 매우 중요한 요소입니다. 한쪽이 대화가 전혀 없다고 주장하는 상황에서는 합의에 도달하기 어렵습니다.
지금까지의 사망자 수
에픽 퓨리 작전은 결코 은밀한 작전이 아니었습니다. 미군은 가용 항공모함의 40%를 해당 지역에 배치하고 사드 미사일 방어 시스템을 집중적으로 활용했습니다. 그 결과 140척 이상의 이란 해군 함정이 손상되거나 파괴되었습니다.
인명 피해는 엄청났습니다. 이란 인권 감시 단체인 HRANA는 217명의 어린이를 포함하여 약 1,443명의 민간인 사망자를 기록했습니다. 보고가 현장의 현실을 따라잡음에 따라 이 수치는 거의 확실히 증가할 것입니다.
이란의 군사적 대응에는 역내 미군 기지를 겨냥한 미사일 발사와 더불어 전 세계 에너지 흐름을 교란하는 데 매우 효과적인 것으로 입증된 비대칭 전술이 포함되었습니다. 이란군은 전 세계 일일 석유 소비량의 약 20%를 처리하는 중요한 해상 통로인 호르무즈 해협을 3주 이상 사실상 봉쇄했습니다.
이를 이해하기 쉽게 설명하자면, 평소에는 하루에 약 2,100만 배럴의 석유가 영국 해협보다 좁은 해협을 통과한다는 뜻입니다. 3주간의 봉쇄는 현대 역사상 전례 없는 일입니다.
석유 공급 차질은 여기서 그치지 않았습니다. 이란의 드론 공격으로 카타르의 LNG 시설이 심각한 타격을 입어 생산량이 크게 감소했고, 이는 전 세계 LNG 거래량의 약 5분의 1에 영향을 미쳤습니다. 단 하나의 지역 분쟁으로 석유 수송과 천연가스 공급이 동시에 차단될 수 있다는 사실을 알게 되면 에너지 분석가들이 왜 밤잠을 설치며 걱정하는지 이해할 수 있을 것입니다.
이것이 시장과 투자자에게 의미하는 바는 무엇일까요?
브렌트유 가격의 11.7% 하락은 차트상으로는 매우 급격해 보이지만, 맥락을 이해하는 것이 중요합니다. 분쟁이 격화되기 전 유가는 배럴당 약 55달러에 거래되었는데, 이는 일요일 급락 이후 가격의 절반 수준입니다. 안도 반등은 분명 사실이지만, 상대적인 현상입니다.
분석가들은 이란의 수출이 2026년 남은 기간 동안 심각한 차질을 빚을 경우 브렌트유 가격이 배럴당 약 91달러 수준으로 안정될 수 있다고 전망합니다. 이는 분쟁 이전 수준과는 크게 차이가 나는 수치로, 전 세계 모든 경제에 지속적인 인플레이션 압력을 가할 것으로 예상됩니다.
보세요, 일시적인 공습 중단은 숨 돌릴 틈을 줄 뿐, 문제 해결은 아닙니다. 호르무즈 해협은 여전히 봉쇄되어 있고, 이란은 협상 가능성을 부인하고 있습니다. 게다가 서방 외교관들이 신뢰할 만한 대화 상대로 여겼던 이란 고위 관료는 사망했습니다. 이런 상황은 지속적인 평화를 위한 토대가 될 수 없습니다.
특히 암호화폐 시장의 경우, 그 영향은 복합적입니다. 에너지 가격의 장기적인 급등은 인플레이션 기대치에 직접적인 영향을 미치고, 이는 중앙은행 정책에 영향을 주며, 결국 위험 자산의 움직임을 좌우합니다. 비트코인을 비롯한 디지털 자산은 역사적으로 지정학적 충격과 다양한 상관관계를 보여왔습니다. 때로는 안전자산 역할을 하기도 하고, 유동성이 경색될 때는 주식과 함께 매도세에 휩쓸리기도 했습니다.
더 광범위한 원자재 공급 차질 또한 중요합니다. 호르무즈 해협 봉쇄는 원유에만 영향을 미치는 것이 아닙니다. 비료 공급망, 의약품 원료, 석유화학 원료에도 차질을 초래합니다. 이러한 2차적 영향은 경제 지표에 시차를 두고 나타나기 쉬우며, 전통적인 포트폴리오 헤지 전략이 불충분해 보이는 스태그플레이션 환경을 조성합니다.
실물 상품 시장과 연동된 에너지 연계 토큰 및 프로토콜은 투자자들이 전통적인 금융 상품 외의 헤지 수단을 모색함에 따라 더욱 주목받을 수 있습니다. 하지만 이러한 변동성은 양방향으로 작용할 수 있습니다. 갑작스러운 외교적 돌파구나 군사적 긴장 고조는 어느 방향으로든 시장 상황을 급격하게 변화시킬 수 있습니다.
투자자들은 5일간의 공습 중단 기간이 만료된 후 어떤 일이 벌어지는지도 주시해야 합니다. 트럼프 대통령의 과거 행적을 보면 그는 어느 방향으로든 극적인 반전을 감수할 의향이 있는 것으로 보입니다. 공습이 재개되면 유가는 다시 배럴당 109달러를 넘어설 가능성이 높습니다. 이란이 협상에 참여한다는 것을 인정하는 진정한 휴전이 이루어진다면, 유가는 대부분의 세계 경제가 심각한 타격 없이 감당할 수 있는 70~80달러 수준으로 떨어질 수 있습니다.
지역 동맹의 취약성은 또 다른 변수를 더합니다. 사우디아라비아는 평화 회담을 주최하는 동시에 워싱턴과 테헤란 모두와 복잡한 관계를 유지하고 있습니다. 파키스탄과 터키는 각각 지정학적 계산을 바탕으로 회담에 임합니다. 이 네 나라가 회담 개최 여부에 대해서조차 의견이 일치하지 않는 양측 사이에서 지속 가능한 합의를 이끌어낼 수 있다는 생각은 상당한 옵티미즘(Optimism) 필요로 합니다.
결론적으로 말하자면
트럼프 대통령이 공습에서 외교로 방향을 전환한 것은 의미 있는 조치이지만, 그 기반은 상당히 불안정합니다. 이란은 협상을 부인하고 있고, 호르무즈 해협은 여전히 폐쇄된 상태이며, 민간인 사상자는 계속 늘어나고 있고, 테헤란 측의 외교적 역량은 더욱 약화되었습니다. 유가 11.7% 하락은 해결이 아닌 희망을 반영하는 것입니다. 암호화폐 시장과 전통 시장 모두에서 투자자들은 이번 사태를 결론이 아닌 일시적인 중단으로 받아들이는 것이 현명할 것입니다. 앞으로 5일이 지난 5일보다 훨씬 더 중요할 것입니다.
