작성자: 코인텔레그래프
작성: AiddiaoJP, Foresight News
비트코인은 미국과 이란 간의 전쟁 기간 동안 가장 강력한 성과를 보인 자산 중 하나였습니다. 그러나 채권 시장의 "통제 불능" 상태로 인해 비트코인의 상승세가 약화될 조짐을 보이고 있습니다.
핵심 사항:
- 미국과 이란 간의 전쟁이 계속될 경우, 기준이 되는 미국 국채 수익률은 200bp 상승 할 수 있다.
- 역사적 경험에 따르면 석유 관련 분쟁은 인플레이션을 부추기고 리스크 선호도를 억제하는 경향이 있으며, 이는 비트코인 가격이 2026년에 5만 달러 아래로 떨어질 수 있음을 시사합니다.
석유 공급 충격으로 미국 국채 수익률이 5%를 넘어설 수 있다.
미국과 이스라엘이 2월 28일 이란을 공격한 이후, 기준이 되는 미국 10년 만기 국채 수익률은 약 4.42%까지 상승하여 9개월 만에 최고치를 기록했습니다.
미국 2년, 10년, 30년 만기 국채 수익률의 월별 변동 추이. 출처: TradingView
그중 30년 만기 국채 수익률은 약 4.97%까지 상승했고, 2년 만기 국채 수익률도 3.95%~3.98% 범위로 상승했다.
전쟁으로 인해 유가가 급등하면서 인플레이션 상승 에 대한 시장의 우려가 커지고 국채 수익률이 높아졌습니다. 이러한 배경 속에서 시장은 일반적으로 2026년에는 금리 인하가 없을 것으로 예상하고 있습니다.
도널드 트럼프 미국 대통령이 5일간의 공격 중단을 발표하면서 이란 에너지 시설 공격에 대한 시장의 우려가 일시적으로 완화되었습니다. 그러나 이란이 협상 가능성을 부인하고 화요일 현재까지 국경을 넘는 공격이 계속되면서 분쟁은 여전히 통제되지 않고 있습니다.
출처: X
시장 관찰자들은 미국 국채 수익률이 추가 상승할 리스크 있다고 우려를 표명했습니다. 기술 분석가들은 10년 만기 국채 수익률이 현재의 대칭 삼각형 패턴을 돌파할 경우 200bp 상승하여 6.4%까지 오를 수 있다고 지적했습니다.
미국 10년 만기 국채 수익률 월간 차트. 출처: TradingView
금리 상승은 주식이나 비트코인과 같은 리스크 자산을 보유하는 데 드는 기회비용을 줄여줄 것입니다. 만약 비트코인이 계속해서 리스크 자산의 특성을 보인다면, 10년 만기 미국 국채 수익률이 5%를 돌파할 경우 비트코인 시장에 매도 압력이 가해질 수 있습니다.
석유 관련 충격의 역사적 사례
역사적으로 석유와 관련된 단기적인 갈등은 일반적으로 국채 수익률과 주식 시장에 급격하지만 단기적인 변동을 일으키는 반면, 장기적인 공급 충격은 수익률을 지속적으로 상승시키고 주식 시장에 지속적인 하락 압력을 가할 수 있습니다.
1973년 욤 키푸르 전쟁과 아랍 석유 금수 조치 기간 동안 국채 수익률은 처음에는 소폭 상승했지만, 인플레이션이 심화되면서 크게 상승했고, 이른바 "스태그플레이션" 시기에 S&P 500 지수는 약 41%에서 48%까지 하락했습니다.
미국 10년 만기 국채 수익률과 S&P 500 지수의 연간 추세를 보여주는 차트. 출처: TradingView
1979년 이란 혁명 당시 채권 시장은 더 강하게 반응하여 이듬해 10년 만기 국채 수익률이 약 150~200bp 상승한 반면, 주식 시장의 조정은 상대적으로 완만했습니다.
1990년에서 1991년까지 이어진 걸프전 동안 10년 만기 국채 수익률은 약 50~70bp 상승, S&P 500 지수는 약 16~20% 하락했다가 전쟁이 종식된 후 반등했다.
2022년 러시아-우크라이나 분쟁 발발 이후, 국채 수익률이 상승하고 S&P 500 지수가 단기적으로 5~10% 하락하는 상황이 발생했습니다.
미국과 이스라엘이 이란과 벌이고 있는 현재의 갈등은 앞서 언급한 역사적 패턴의 초기 단계에 있는 것으로 보입니다. 만약 갈등이 계속 고조되고 유가가 높은 수준을 유지한다면, 국채 수익률은 더욱 상승할 수 있고 리스크 자산은 새로운 하락 압력에 직면할 수 있습니다.
비트코인과 S&P 500 지수는 여전히 높은 상관관계를 보이고 있습니다. 따라서 분쟁 상황이 급격히 악화되지 않는 한 비트코인 가격은 추가적인 하락 압력을 받을 가능성이 높습니다.
비트코인 가격이 어디까지 떨어질 수 있을까요?
기술적 분석 관점에서 볼 때, 비트코인 가격이 현재의 하락 관점 깃발형 패턴 아래로 무너지면 향후 몇 달 안에 5만 달러 또는 그 이하로 추가 하락할 수 있습니다.
비트코인/USD 3일 가격 차트. 출처: TradingView
위의 기술적 전망은 예측 시장의 거래 데이터와 대체로 일치합니다. 현재 거래자 2026년에 비트코인 가격이 55,000달러 아래로 떨어질 확률을 70%, 45,000달러 아래로 떨어질 확률을 46%로 추정하고 있습니다.
비트멕스 공동 창립자 아서 헤이즈는 미국과 이란 간의 전쟁이 장기화될 경우 연준이 완화적인 통화 정책을 채택할 수밖에 없게 될 것이며, 이는 비트코인에 긍정적인 요인이 될 것이라고 밝혔습니다.
그는 "분쟁 기간이 길어질수록 연방준비제도가 미국의 전쟁 물자를 지원하기 위해 돈을 찍어낼 가능성이 커진다"고 지적하며 다음과 같이 덧붙였다.
"중앙은행들이 돈을 찍어내기 시작하면 비트코인을 사겠습니다."
