암호화폐 파생상품: 분석 보고서 - 13주차

03-25

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BlockScholes 에서 제공하는 암호화폐 파생상품 시장 주간 요약입니다.

핵심 통찰:

주말 동안 이란에 48시간 시한부 최후통첩을 발표한 후, 트럼프 대통령은 보다 유화적인 어조로 이란의 에너지 기반 시설에 대한 미국의 공격을 5일간 중단한다고 발표하며 한 주를 시작했습니다. 트럼프 대통령의 발표는 현물 시장에서 가장 두드러지게 나타났는데, 비트코인(BTC) (모든 위험 자산과 마찬가지로)은 6만 8천 달러에서 7만 1천 달러로 급등했고, 이더리움(ETH) 2,100달러 이상에서 안정적으로 거래되었습니다. 파생상품 시장의 반응은 다소 엇갈렸습니다. 트럼프 대통령이 미국과 이란 간의 "건설적인 대화"를 언급한 후 비트코인(BTC) 펀딩 금리는 일시적으로 상승했지만, 이더리움(ETH) 펀딩 금리는 거의 영향을 받지 않았습니다. 옵션 시장에서는 발표 이후 단기 등가격 내재 변동성이 하락했고, 변동성 스마일은 풋옵션 대비 프리미엄이 다소 떨어졌습니다. 하지만 올해 내내 보아왔듯이 현물 가격의 단기적인 상승세는 옵션 포지션에 강세 흐름을 유도하기에는 충분하지 않았으며, 비트코인(BTC) 과 이더리움(ETH) 에 대한 매수세는 여전히 풋옵션 계약에 치우쳐 있습니다.

블록 스콜스 비트코인(BTC) 위험 감수 지수

블록 스콜스 이더리움(ETH) 위험 감수 지수

선물 예상 수익률

1개월 만기 ATM 내재 변동성

무기한 스왑 펀딩 금리

비트코인(BTC) 코인 펀딩 금리 – 트럼프 대통령이 이란 에너지 인프라 공격을 5일간 유예한다고 발표한 후 펀딩 금리가 일시적으로 0.007%까지 상승했다가 곧바로 하락했습니다.

이더리움(ETH) 리움 펀딩 금리 – 트럼프 대통령이 미국과 이란이 “매우 좋고 생산적인 대화”를 나눴다고 발표했지만, 이더리움(ETH) 리움 거래자들의 관심은 미미했으며, 펀딩 금리는 월요일 이후 횡보세를 보이고 있습니다.

선물 예상 수익률

비트코인(BTC) 코인 선물 예상 수익률 – 어제 비트코인 현물 가격이 7만 달러를 돌파하며 선물 예상 수익률의 기간 구조가 일시적으로 역전되었지만, 현재는 모든 만기에서 다시 2~3% 수준으로 압축되었습니다.

이더리움(ETH) 선물 내재 수익률 – 중동 지역의 긴장 완화 조짐에 따라 선물 거래자들이 레버리지 투자를 위해 몰려들면서 7일 만기 이더리움(ETH) 선물 계약은 현물 가격 대비 최대 7%의 프리미엄으로 거래되었습니다.

비트코인(BTC) 옵션

비트코인(BTC) SVI ATM 내재 변동성 – 긴장 완화 조짐 또한 단기 변동성 기대치를 낮추는 데 도움이 되었으며, 7일 변동성은 57%에서 52%로 소폭 하락했습니다.

비트코인(BTC) 25-델타 리스크 리버설 – 올해 들어 대부분 그랬듯이, 현물 가격의 소폭 상승으로는 풋옵션에 대한 부정적인 편향을 막기에 충분하지 않았습니다. 최근 6만 8천 달러에서 7만 1천 달러로의 상승은 풋옵션 계약의 프리미엄을 다소 완화시켰지만, 여전히 콜옵션 대비 5포인트의 프리미엄으로 거래되고 있습니다.