바이낸스 리서치의 새로운 보고서에 따르면 지난 10년간의 주간 데이터를 기반으로 비트코인(BTC)과 원유 수익률 간의 관계는 통계적으로 독립적인 것으로 나타났습니다.
본 보고서는 DCC-GARCH 모델 및 그레인저 인과성 검정을 포함한 계량경제학적 방법을 사용하여 2016년부터 2026년까지의 532개 주간 데이터를 분석했습니다.
지난 10년간의 데이터에 따르면 비트코인은 유가와 거의 아무런 관련이 없습니다.
바이낸스는 연구 대상을 네 가지 거시경제 기간으로 나누었습니다 . 금리가 0%였고 공격적인 통화 완화 정책이 시행되었던 2020년부터 2022년까지의 기간에만 비트코인과 유가 사이에 양의 상관관계가 나타났습니다.
그렇더라도 이러한 상관관계는 비트코인의 주간 수익 변동의 6.9%만을 설명할 뿐입니다.
이러한 상관관계는 두 자산 유형 간의 직접적인 인과관계보다는 전반적인 유동성 상황에 기인하는 경우가 많습니다.
나머지 모든 기간에서 비트코인과 유가 간의 상관계수는 거의 0에 가깝습니다. 1주에서 10주 사이의 시차를 두고 두 자산 모두 서로에게 인과적 영향을 미치지 않습니다.
호르무즈 해협의 위기는 비트코인의 회복력을 시험하고 있습니다.
2026년 2월부터 3월까지 발생한 호르무즈 해협 위기는 실제 상황을 반영하는 시험대로 여겨집니다 . 이 기간 동안 전 세계 공급 차질로 인해 브렌트유 가격이 46% 급등했습니다.
같은 기간 동안 비트코인(BTC)도 15% 상승하여 나스닥(+1%)과 금(-3%)을 능가하는 성과를 보였습니다.
2026년 호르무즈 해협 위기 발생 시 자산 성과를 보여주는 차트. 출처: 바이낸스 리서치이번 위기 동안 비트코인은 세 단계를 거쳤습니다. 처음 1~3일 동안은 부진한 흐름을 보였고, 14일까지는 횡보세를 이어갔으며, 마지막으로 15일부터 24일까지는 독자적인 가격 상승세를 나타냈습니다.
이번 위기 기간 동안 현물 비트코인 ETF로의 순유입액은 총 17억 달러에 달했습니다 .
유가는 뚜렷한 추세 없이 심하게 변동하고 있습니다.
보고서 에 따르면 유가 변동으로 인한 충격은 비트코인의 단기 변동성을 증가시킬 수 있지만, 비트코인 수익률의 방향을 결정짓는 요인은 아닙니다. 비트코인 추세에 영향을 미치는 주요 요인은 ETF를 통한 기관 투자 자금 유입, 미국 내 현물 매수, 그리고 기업 자사주를 통한 축적입니다.
과거 사례를 통해 이 점을 명확히 할 수 있습니다. 2022년 러시아와 우크라이나 간의 분쟁 이후비트코인(BTC)은 단 4주 만에 24% 급등했지만, 이후 테라/루나(Terra/Luna)와 쓰리 애로우즈 캐피털(Three Arrows Capital)의 파산으로 인해 급락했습니다. 이러한 사건들은 암호화폐 시장과 관련된 것으로, 에너지 시장과는 전혀 무관합니다.
