암호화폐 및 웹3에 집중하는 안데르센 호로위츠(Andreessen Horowitz 의 벤처 자본 부문인 a16z crypto 의 운영 파트너인 제이슨 로젠탈은 전통적인 금융 기관들이 블록체인 기반 인프라로 전환하고 있는 현상에 대한 자신의 견해를 공유했습니다.
제이슨 로젠탈은 소셜 미디어 플랫폼 X에 올린 최신 게시물에서 월스트리트가 더 이상 블록체인을 단순히 탐색하는 데 그치지 않고 적극적으로 블록체인 기술 도입에 나서고 있다고 밝혔습니다. 그는 이러한 추세를 30년 전 전자 거래로의 전환 이후 자본 시장에서 일어나는 가장 큰 규모의 인프라 업그레이드라고 설명하며, 대부분의 시장 참여자들은 이러한 변화가 상당 부분 완료될 때까지는 이를 인지하지 못할 것이라고 경고했습니다.
해당 임원은 이러한 이동의 주요 원동력은 자금 유통 속도의 증가에 대한 기대라고 설명했습니다. 1990년대 전자 거래 혁명과 유사점을 언급하며, 그는 ECN(전자통신망)과 온라인 증권사의 도입이 스프레드 축소, 수수료 인하, 시장 참여의 급격한 증가를 통해 거래 방식을 혁신적으로 변화시켰다고 지적했습니다. 그는 토큰화가 전 세계 금융 시장에서 이와 유사한 기회를 제공하며, 24시간 연중무휴 거래, 즉시 결제, 국경 간 유통, 기존에 높은 최소 투자 금액으로 접근 가능했던 자산에 대한 소액 투자, 실시간 담보 이동 등을 가능하게 한다고 주장했습니다.
그는 토큰화된 자산이란 트레져리 , 회사 주식, 부동산 등 실물 자산을 블록체인 네트워크에 프로그래밍 가능한 토큰으로 기록한 디지털 표현이라고 설명했습니다. 중앙 집중식 데이터베이스를 통해 소유권을 추적하는 기존 시스템과 달리, 이러한 자산은 시간대를 초월하여 즉시 전송, 프로그래밍 및 결제가 가능합니다. 그는 토큰화를 " 파생 상품 아니라, 더 나은 기반을 갖춘 실물 자산"이라고 표현했습니다.
기관 투자자들이 금융 시장의 토큰화를 주도하며 새로운 인프라 구축 기회를 창출하고 있다.
제이슨 로젠탈은 여러 기관이 이미 이러한 전환을 향한 실질적인 조치를 시작했다고 강조했습니다. 2025년 12월, 예탁결제원(DTCC)은 미국 증권거래위원회(SEC)로부터 승인된 블록체인 상에서 실물 자산을 토큰화할 수 있도록 허가하는 면책 서한(No-Action Letter)을 받았습니다. 2024년에 3.7경 달러 규모의 거래를 처리한 DTCC는 2026년 상반기에 미국 트레져리 토큰화 서비스를 출시할 계획입니다. 2026년 1월, 뉴욕증권거래소(NYSE)는 BNY 멜론 및 씨티은행과 협력하여 미국 주식 및 ETF의 온체인 거래 및 결제를 지속적으로 제공하는 플랫폼을 발표했습니다. 이 플랫폼은 소수점 단위 주식 거래, 즉시 결제, 스테이블코인 자금 조달을 지원합니다. 트레이드웹(Tradeweb)은 2025년 8월, 뱅크오브아메리카, 시타델증권, DTCC, 버투 파이낸셜이 참여하여 USDC를 담보로 한 최초의 온체인 미국 트레져리 자금 조달을 성공적으로 완료했습니다. 해당 임원은 이러한 계획의 범위가 분기별로 확대되고 있으며, 국경 간 결제 및 당일 결제까지 포함하고 있어 개별적인 실험보다는 더 광범위한 도입이 진행되고 있음을 시사한다고 언급했습니다.
또한, 해당 임원은 현행 시장 구조의 비효율성을 지적하며 기존 금융 시스템이 "시장보다는 중개기관을 중심으로 구성되어 있다"고 설명했습니다. 그는 일반적인 증권 거래에는 브로커, 프라임 브로커, 거래소, 주식 명의개서 대행 기관, 수탁 기관, 청산소 등 여러 기관에서 발생하는 수수료가 포함된다고 설명했습니다. 미국 시장은 최근 T+1 결제 방식으로 전환했지만, 자본 여전히 하룻밤 동안 유휴 상태로 남아 있는 경우가 많습니다. 해당 임원에 따르면, 블록체인 상의 스마트 계약과 원자적 결제는 이러한 비용 구조를 붕괴시켜 즉각적인 온체인 완결성 가능하게 할 수 있습니다. 그는 또한 기존 중개기관이 확보하는 마진은 신규 진입자가 기반 인프라를 구축할 수 있는 기회를 제공한다고 덧붙였습니다.
규제 명확성 또한 핵심적인 촉진 요인으로 지적되었습니다. 해당 임원은 CLARITY 법안과 같은 개혁의 추진력이 이전 스테이블코인 관련 법률 제정처럼 토큰화된 금융 시장의 주류 도입을 촉진할 수 있다고 언급했습니다. 그는 신속하게 움직이는 기관들은 미들웨어, 규제 준수 도구 또는 국경 간 유통 시스템을 직접 구축할 가능성이 낮으며, 대신 새로운 인프라 제공업체의 고객이 될 것이라고 강조했습니다. 그는 역사적 사례를 들면서 1990년대 거래소들이 기반을 마련했지만 E*TRADE나 Bloomberg와 같은 플랫폼을 직접 구축하지는 않았다고 지적했습니다. 이러한 플랫폼들은 시장의 필요를 예측한 독립적인 창업자들에 의해 만들어졌습니다.
A16z Crypto 파트너는 토큰화가 거래 속도 향상, 마찰 감소, 유동성 증가 및 시장 규모 확대로 이어질 것이라고 결론지었습니다. 그는 개발자와 기업가들에게 시장 기회가 열려 있는 동안 신흥 토큰 기반 금융 시스템의 핵심 인프라를 구축할 기회를 잡을 것을 촉구했습니다.
월가가 온체인 인프라로의 전환을 가속화하고 있다고 a16z Crypto의 제이슨 로젠탈이 말했다는 소식이 메타버스 포스트 에 처음으로 게재되었습니다.
