2013년 3월 28일 그리니치 표준시(GMT) 5시 15분, 비트코인의 총 시총 조용히 10억 달러를 돌파했습니다. 당시 비트코인 하나의 가격은 약 91.25달러였고, 유통량은 약 10,958,700개였습니다.
10억 달러라는 수치 자체는 놀라운 일이 아닙니다. 트위터가 2013년 상장 당시 시총 은 약 200억 달러로, 10억 달러의 20배에 달했습니다. 당시 유니콘 기업들의 기업 가치를 기준으로 보면, 스냅챗의 절반이나 우버의 3분의 1을 살 수 있는 금액이었습니다. 하지만 10억 달러를 다른 언어로 환산해 보면, 그레나다나 세인트키츠네비스 같은 카리브해 소국의 연간 GDP 전체와 맞먹는 규모입니다. 불과 4년 남짓한 "디지털 화폐"가 벌써 주권 국가에 필적하는 경제 규모를 자랑하고 있는 것입니다.
유명 매체인 비트코인 매거진의 한 기사가 당시에는 주목받지 못했지만 지금에 와서 보면 놀라울 정도로 통찰력 있는 내용을 담고 있습니다. "2011년 31달러 돌파가 비트코인이 죽지 않았음을 증명했다면, 오늘은 비트코인이 공식적으로 중심 무대에 오르는 날입니다."
2013년 3월: 정신없는 봄
2013년 봄에 정확히 무슨 일이 일어났을까요? 왜 암호화폐 가격이 불과 몇 주 만에 40달러에서 90달러 이상으로 급등했고, 결국 시총 10억 달러를 돌파했을까요? 당시에는 이러한 현상이 두 가지 요인에 의해 발생했다고 여겨졌습니다. 하나는 지중해 지역의 공황 상태였고, 다른 하나는 워싱턴의 승인이었습니다.
첫 번째 물결은 키프로스에서 시작되었습니다. 2012년 6월, 이 지중해 섬나라는 과도하게 확장된 은행 부문과 대량 그리스 국채 보유로 인해 경제 붕괴 위기에 직면했습니다. 은행들을 구제할 여력이 없었던 정부는 EU와 IMF에 지원을 요청했습니다. 2013년 3월, 유로존 구제금융 계획이 발표되었지만, 섬뜩한 조건이 붙어 있었습니다. 바로 은행 예금에 대한 일회성 세금 부과였습니다. 10만 유로 미만의 예금에는 약 6.75%, 10만 유로를 초과하는 예금에는 9.9%의 세금이 부과되는 것이었습니다. 이 정책은 광범위한 분노와 공포를 불러일으켰습니다. 결국 이 계획은 엄청난 반발 속에 수정되었지만, 법정화폐와 은행 시스템에 대한 대중의 신뢰는 무너지기 시작했습니다. 일반 사람들은 공포에 휩싸였습니다. 은행에 예치한 돈조차 더 이상 안전하지 않다면, 어디에 돈을 맡겨야 할까요?
비트코인은 이처럼 예상치 못한 방식으로 유럽의 주목을 받게 되었습니다. 블룸버그 비즈니스위크는 심지어 비트코인을 "세계 경제의 마지막 안전 자산"이라고까지 불렀습니다. 언론은 난해한 전문 용어 대신 "디지털 금", "대안 화폐", "무정부적 화폐"와 같은 더 이해하기 쉬운 용어를 사용하기 시작했습니다. 이러한 용어들은 당시의 불안감을 정확하게 포착했습니다. 사람들이 전통적인 금융 기관에 대한 신뢰를 잃으면서 "누구도 믿을 필요가 없는 돈"이 갑자기 엄청나게 매력적으로 다가온 것입니다. 단기 자금이 암호화폐로 유입되기 시작했고, 키프로스뿐만 아니라 스페인에서도 비트코인 앱 다운로드 수가 급증하는 조짐이 보였습니다.
두 번째 물결은 태평양 건너 워싱턴에서 시작되었습니다. 2013년 3월, 금융범죄단속네트워크(FinCEN)는 일반 비트코인 사용자는 "송금업자"로 등록할 필요가 없으며, 거래소 만 등록하면 된다는 지침을 발표했습니다. 지난 2년간 법적 불확실성이 기업의 비트코인 도입을 가로막는 가장 큰 장애물이었습니다. FinCEN의 지침은 시장에 사실상 안심을 안겨주었습니다. 적어도 미국에서는 비트코인을 보유하고 사용하는 것이 합법입니다.
지구 반 바퀴에 걸쳐 발생한 이 두 사건은 마치 두 개의 파도가 같은 해변으로 밀려드는 것처럼 언론에 의해 증폭되어, 불과 보름 만에 동전 가격이 40달러에서 92달러로 치솟으며 시장의 관심을 완전히 사로잡았습니다.
신자의 내기: 예언의 100배에 달하는 예언
2011년 8월, '비트코인 예수'로 알려진 로저 버는 유튜브에서 황당한 내기를 했습니다. 그는 비트코인이 향후 2년 동안 금, 은, 주식 시장보다 100배 더 높은 수익률을 낼 것이라고 주장하며 1만 달러를 걸었습니다. 당시 버는 "은 가격이 2년 안에 100% 오르면 비트코인 가격은 10,000% 올라야 한다는 뜻"이라고 설명했습니다.
버는 2011년 6월 마운트곡스 해킹 사건과 그 여파로 비트코인 가격이 31달러에서 2달러 아래로 폭락하고 시장에 비트코인에 대한 의심과 비난이 만연했던 시기에 이러한 투자를 감행했습니다. 비트코인의 초기 홍보자이자 전도사였던 버는 비트코인의 명성을 회복하고 커뮤니티의 신뢰를 높이기 위해 이 투자를 시작했습니다.
2013년 3월까지 다우존스 산업평균지수는 2011년 중반 11,372에서 14,559로 약 28% 상승했습니다. 버의 내기에서 이기려면 비트코인 가격이 296달러에 도달해야 했습니다. 당시 비트코인 가격은 92달러에 불과해 목표치와는 거리가 멀었습니다. 하지만 버는 걱정하지 않는 듯했습니다. 그는 일반인들이 볼 수 없는 무언가를 보고 있었기 때문입니다. 바로 비트코인에 쏟아지는 자본, ASIC 채굴기를 만드는 엔지니어들, 그리고 커뮤니티를 위해 코드를 작성하는 프로그래머들이었습니다. 그의 눈에는 이것이 단지 시작일 뿐이었습니다.
2013년 11월 27일, 비트코인은 마침내 1,000달러를 돌파했습니다. 이는 버가 내기를 걸었을 당시 약 10달러였던 가격과 비교하면 100배나 상승한 수치였습니다. 하지만 버는 결국 내기에서 졌습니다. 비트코인이 100배 상승을 달성하는 데 걸린 시간은 내기에서 정한 2년보다 3개월 늦은 2년 3개월이었기 때문입니다. 버는 약속을 지켜 내기 금액의 100배인 100만 달러를 경제교육재단(fee.org)에 기부했습니다.
얻는 것은 비트코인이고, 잃는 것은 도박이지만, "무엇이든 가능하다"라는 말은 비트코인을 가장 정확하게 묘사하는 말이 되었습니다.
벤처캐피탈이 올봄에 깨어납니다
2013년 3월 이전까지 비트코인은 실리콘 밸리 리스크 투자자들의 비전에서 변두리에 머물러 있었고, 진지한 투자 가치가 있는 자산으로 여겨지는 경우는 드물었습니다.
벤 데이븐포트는 생각을 바꾼 최초의 인물 중 한 명이었다. 2013년 초, 그는 비트코인 결제 처리 회사인 비트페이(BitPay)에 투자했다. 그의 논리는 간단했다. 비트코인이 진정한 결제 수단이 되려면 누군가는 가맹점을 위해 이러한 결제를 처리해야 할 것이고, 이는 인프라 차원의 기회라는 것이었다. 하지만 그를 진정으로 매료시킨 것은 비트페이 자체보다는 10억 달러라는 시가총액 규모에 대한 기대감이었다. 그는 한 인터뷰에서 이렇게 설명했다. "이전에는 비트코인 관련 사업에 투자하려는 벤처캐피탈리스트들이 시가 시총 1억 5천만 달러 정도면 투자 가치가 없다고 생각했습니다. 하지만 지금은 다릅니다. 시총 10억 달러 수준에 도달하면서 훌륭한 팀에 투자하는 것이 매우 의미 있는 일이 되었습니다. 저는 12~18개월 안에 벤처캐피탈 자금이 쏟아져 들어올 것이라고 예측합니다."
이 예측은 나중에 놀라울 정도로 정확한 것으로 입증되었습니다. 2014년부터 2015년까지 비트코인과 블록체인에 대한 벤처 캐피털 투자가 처음으로 급증했습니다. 코인베이스, 서클, 블록체인닷컴과 같이 지금은 널리 알려진 기업들이 모두 이 기간에 첫 번째 융자 에 성공했습니다.
자산 유형의 성장 경로
비트코인의 시총 2조 달러를 넘어선 지금 돌이켜보면 10억 달러는 다소 미미해 보일 수 있습니다. 하지만 중요한 것은 규모 자체가 아니라, 거시적인 관점에서 비트코인을 이해하는 방식이 변화했다는 점입니다.
이전까지 비트코인은 주로 소수의 마니아들이 즐기는 실험적인 기술 장난감이자, 변동성이 크고 리스크 투기 자산으로 여겨졌습니다. 대부분의 사람들에게 비트코인은 자산으로 인식되지 않았습니다. 그러나 비트코인이 이러한 장벽을 처음으로 넘어서면서, 주류 자본 시장에서 분석되고 주목받을 수 있는 단계에 접어들게 되었습니다. 비트코인 탄생 이후 풀리지 않았던 질문, 즉 "중앙은행이나 국가의 지원 없이 존재하는 화폐가 진정한 가치를 가질 수 있는가?"라는 질문이 그해 봄 이후 다시 한번 주목받게 되었습니다.
이때 규제 당국은 비트코인을 어떻게 규제할지 고민하기 시작했고, 주류 금융 기관들은 비트코인을 진지하게 연구하기 시작했으며, 언론은 비트코인을 "디지털 금"과 같은 용어로 묘사하기 시작했습니다. 2013년 8월, 독일 재무부는 세계 최초로 비트코인을 "회계 단위"로 인정했습니다. 3개월 후, 미국 상원은 가상화폐에 대한 첫 청문회를 개최했고, 비트코인은 공식적으로 정책 및 규제 의제에 올랐습니다. 당시 연방준비제도 의장이었던 벤 버냉키는 서한에서 비트코인이 "장기적인 미래를 갖고 있다"고 언급했습니다. 또한 이 무렵 윙클보스 형제(현재 제미니의 공동 창업자)는 미국 증권거래위원회(SEC)에 비트코인 ETF 상장 신청서를 최초로 제출했습니다. 비록 이 신청은 최종적으로 거부되었지만, 이는 10년 동안 이어진 ETF 논쟁의 시작점이 되었습니다.
기술 발전, 자본 유입, 사용자 증가, 스토리 확산, 그리고 점진적인 규제 개입은 초기 느슨한 실험이었던 생태계 전체를 구조화된 시장으로 탈바꿈시켰습니다. 훗날 긴 여정이 되고, 작은 시냇물이 모여 거대한 바다가 된 이 모든 과정은 그 봄날로 거슬러 올라갈 수 있습니다.
해시레이트 의 비약
비트코인의 시총 10억 달러가 비트코인 가치 체계의 중요한 이정표라면, 2013년 3월은 하드웨어 시대에도 전환점이었다고 할 수 있습니다.
지난 3년간 비트코인 채굴 급속한 발전을 거듭했습니다. 2009년에는 누구나 일반 노트북(CPU)을 이용해 비트코인을 채굴할 수 있었지만, 2010년에는 AMD 그래픽 카드(GPU)가 비트코인 해시 계산에서 CPU보다 수십 배 빠르다는 사실이 밝혀지면서 그래픽 카드 가격이 상승하기 시작했습니다. 2011년에는 GPU보다 효율적이지만 진입 장벽이 더 높은 FPGA 채굴 등장했습니다.
2013년 초, 최초의 상용 ASIC 채굴기인 아발론(Avalon)이 출시되었습니다. 1세대 아발론 채굴기의 해시레이트, 오늘날에는 미미해 보이지만 당시에는 수십 개의 그래픽 카드를 합친 것과 맞먹는 수준이었습니다. 전력 소비량은 600W에 불과하여, 동일한 해시레이트 가진 그래픽 카드 어레이보다 훨씬 낮았습니다.
하지만 ASIC의 등장은 기술 혁명뿐만 아니라 광적인 투기 열풍을 불러일으켰습니다. 2013년 1월 아발론 채굴기가 출시되었을 당시 가격은 약 8,000위안이었습니다. 비트코인 가격이 폭등했던 4월에는 암시장에서 약 30만 위안에 거래되었는데, 이는 거의 40배에 달하는 가격 상승률로, 같은 기간 비트코인 가격 상승폭을 넘어서는 수치였습니다. 그럼에도 불구하고 채굴기는 불티나게 팔려나갔습니다.
이러한 하드웨어 경쟁 속에서 컴퓨팅 성능 또한 급격히 향상되었습니다. 2013년 3월 당시 해시레이트 해시레이트~30 TH/s 범위였지만, 연말에는 100배 이상 증가하여 PH/s 수준에 도달했습니다.
이처럼 놀라운 속도의 발전 이면에는 비트코인 자산군의 확장과 비트코인에 대한 믿음을 갖는 사람들이 늘어나고 있다는 점이 있습니다. 어떤 이들은 비트코인을 자산으로, 어떤 이들은 기술로, 또 어떤 이들은 투기 도구로 보지만, 이유가 무엇이든 간에 자금과 사람들이 시장에 유입되었습니다. 참여자가 늘어나면서 경쟁이 심화되었고, 경쟁은 더 빠르고 효율적으로 채굴하는 방법을 모색하게 만들었습니다. 그리하여 CPU는 GPU로, GPU는 FPGA로, 그리고 FPGA는 ASIC으로 진화했습니다.
시총 총액 증가는 더 많은 참여자를 끌어들이고 경쟁을 심화시킵니다. 이러한 경쟁은 기술 발전을 가속화하여 네트워크를 더욱 안전하게 만들고 공격에 대한 취약성을 낮춥니다. 네트워크가 충분히 안전해져야만 더 많은 자본이 투자에 나설 수 있고, 이는 다음 시총 증가의 토대를 마련합니다. 시가총액 10억 달러라는 문턱은 이러한 순환이 가속화되기 시작하는 지점입니다.
시간이 낳은 결실, 변하지 않는 핵심.
2013년 3월 28일, 비트코인 매거진 편집진은 비트코인의 시총 10억 달러를 돌파했다는 소식을 전하며 다음과 같은 글을 썼습니다. 이 글은 오늘날에도 여전히 큰 의미를 지닙니다. "비트코인이 4개월 후 30달러이든 300달러이든, 그 핵심 가치는 변함없이 유지될 것입니다. 바로 정부, 기업, 은행의 개입 없이 전 세계 어디에서든 즉시, 안전하게, 익명으로 디지털 결제를 할 수 있도록 해주는 것입니다. 수수료는 극히 미미합니다. 이는 사토시 나카모토, 비트코인 커뮤니티 전체가 실현하고자 노력해 온 약속입니다. 이제 비트코인이 10억 달러에 도달했으니, 우리의 과제는 간단합니다. 진정한 목표를 잊지 말고 계속 전진하는 것입니다."
십 년이 넘는 세월이 흐르는 동안 비트코인 가격은 수없이 오르내렸고, 수없이 죽었다는 선언이 있었지만 번번이 부활했습니다. 하지만 이러한 부침 속에서도 비트코인의 핵심 가치는 변함없이 이어져 왔습니다. 미래를 예측할 수는 없지만, 비트코인에 대한 믿음은 오늘날까지 굳건히 자리 잡고 있습니다.
마치 2013년 오늘처럼 말이죠.
