X 분석가인 @Giovann35084111이 고급 신호 분석을 통해 비트코인 가격 움직임의 핵심 패턴으로 4년 주기 반감기가 발견되었다고 밝히면서 비트코인의 4년 주기 반감기가 다시 주목받고 있습니다. 동시에, 여러 보고서에 따르면 비트코인은 유동성 경색과 위험 선호도 감소로 인해 2025년 10월 최고점인 12만 7천 달러에서 5개월도 채 안 되어 6만 달러까지 하락했습니다. 이러한 관점들을 종합해 볼 때, 현재의 하락세는 수학적 주기와 거시 경제적 요인에 의한 매도세라는 두 가지 측면에서 설명될 수 있습니다.
분석가는 고유값 분해를 통해 핵심 주기(core cycle)가 드러났다고 밝혔습니다.
X에서 @Giovann35084111은 비트코인 가격을 여러 기본 패턴으로 구성된 복잡한 신호라고 설명했습니다. 분석가는 고유 벡터가 해당 신호 내에서 "기본적인 음표"처럼 작용하여 이러한 패턴의 중요도를 순위화한다고 말했습니다. 그는 이 분석에서 선형 공간이 아닌 로그 공간에서 특이 스펙트럼 분석(Singular Spectrum Analysis)을 사용했다고 밝혔습니다. 비트코인 가격이 약 0.05달러에서 125,000달러까지 6자리 수에 걸쳐 변동했기 때문에 이러한 선택이 중요했습니다.
🧵 스레드: 비트코인의 4년 주기 반감기가 시스템의 근본적인 고유 모드임을 방금 증명했습니다.
— Giovanni의 BTC_POWER_LAW(@Giovann35084111) 2026년 3월 30일
고유값 분해(SSA + DMD)를 사용하여 비트코인 가격 변동에 대한 놀라운 사실을 발견했습니다. 어떤 작업을 했고 왜 중요한지 설명해 드리겠습니다…
1/ 무엇일까요… pic.twitter.com/5gPpgd3h40
분석가는 가격 변동 추이를 궤적 행렬로 변환한 후 특이값 분해(SVD)를 사용하여 분석했다고 밝혔습니다. 이 분석에서 고유 벡터 1은 분산의 98.70%를 설명하며 멱법칙을 나타냈습니다.
해당 게시글에서는 지배적인 모드가 시간에 비례하는 가격 상승률(5.7)을 보였다고 언급했습니다. 분석가는 이 패턴을 비트코인의 "기본 지표"이자 근본적인 매력 요소라고 불렀습니다. 이어서 분석가는 고유 벡터 2부터 6까지가 분산의 1.29%를 설명하며 추세 주변의 진동을 포착한다고 말했습니다. 그리고 동적 모드 분해(DMD)를 통해 이러한 진동과 관련된 쿠프만 고유값을 추출했습니다.
해당 게시글에 따르면, 모드 5와 6은 1,530일, 즉 4.19년의 주기를 보였다. 분석가는 이 빈도를 비트코인 반감기 주기와 연관시키며 "4년 주기는 단순한 우연이나 해석이 아니다"라고 썼다.
로그 공간, 재구성 및 중요 시스템 주장
분석가는 감지된 진동의 고유값 크기가 0.9985라고 밝혔습니다. 이 수치는 전반적인 추세 주변에서 약간 감쇠하지만 안정적인 패턴을 나타낸다고 설명했습니다. 또한 해당 게시물은 이 결과를 재규격화군 이론과 연결지었습니다. 이 이론에 따르면 비트코인은 멱법칙 고정점과 로그 주기 진동을 보이는, 상전이 근처의 임계 시스템처럼 행동합니다.
분석가는 선형 공간에서는 4년 주기성이 노이즈에 묻혀버린다고 주장했습니다. 반면 로그 공간에서는 반감기가 단순한 가산적 변동이 아닌 백분율 변화를 통해 가격에 영향을 미치기 때문에 주기성이 명확하게 드러난다고 설명했습니다.
해당 분석가는 구조를 검증하기 위해 6개의 고유 벡터를 사용하여 비트코인 가격 변동을 재구성했습니다. 이 글에서는 재구성 결과 R² 값이 0.9678로 나타났으며, 이는 원본 데이터보다 더 강력한 결과라고 설명했습니다.
분석가는 "수학적으로도 맞고, 물리적으로도 타당하다"라고 썼습니다. 글의 결론은 비트코인의 멱법칙과 4년 주기가 "복잡한 동적 시스템의 근본적인 고유 모드"라는 것이었습니다. 만약 이 주기가 그대로 유지된다면, 최근의 하락세는 붕괴를 반영하는 것일까요, 아니면 재설정을 반영하는 것일까요?
보고서에 따르면 2026년 가격 하락은 이론이 아닌 유동성 때문인 것으로 나타났습니다.
CoinDesk는 비트코인이 2025년 10월 사상 최고치를 기록한 후 2026년 1분기가 불안정한 출발을 보였다고 평가했습니다. 보고서는 6만 달러까지 하락한 것이 심각해 보이지만, 시장이 더 강력한 사이클을 구축하는 데 필요한 과정을 밟고 있을 가능성이 있다고 주장했습니다.
보고서에 따르면 암호화폐는 일반적으로 거시 경제 여건이 악화되고 지정학적 긴장이 고조되며 전통 시장이 하락할 때 대규모 매도세를 흡수합니다. 보고서는 거래 상대방 위험 증가, 유동성 경색, 약한 기술적 추세, ETF 자금 유입 감소, 신용 및 은행 시장의 불안정 등을 그 원인으로 꼽았습니다.
연구원들은 암호화폐의 광범위한 도입에도 불구하고 암호화폐 거래는 여전히 주로 글로벌 유동성 상황에 따라 좌우된다고 밝혔습니다. 유동성이 확대되면 디지털 자산 가격은 상승하는 경향이 있고, 유동성이 축소되면 급락하는 경우가 많습니다.
보고서에 따르면 현재 여러 요인이 시스템에서 유동성을 빼내는 것으로 나타났습니다. 연방준비제도는 대차대조표 축소를 지속하고 있으며, 계절별 세금 납부로 인해 트레져리 시스템의 유동성이 감소하고 있습니다.
