옵션 흐름: 풋 스큐가 지배적임

이번 주 옵션 플로우에서는 토니 스튜어트가 최근 시장 움직임에 대해 논평합니다.

3월 분기 만기 때문에 많은 최종 헤지 계약이 4월로 연장되었습니다. 중동/트럼프 환경에서 헤지/투자를 위한 만기일을 선택하는 것은 매우 중요합니다.

단기적인 전략은 특히 공포 심리나 풋 스큐가 높은 경우 프리미엄 낭비로 이어지는 경우가 많습니다.

콜옵션으로 자금을 조달하는 위험 해소 전략.

3월 27일 만기일을 세부적으로 살펴보면 일반적인 큰 그림보다 훨씬 복잡합니다. 관찰할 수 있는 것은 4월 만기일로의 일부 순환매이며, 이러한 순환매는 여전히 풋옵션에 크게 유리하다는 점입니다. 4월 만기 6만~6만 4천 달러 풋옵션과 6만 4천/6만 2천~5만 5천 달러 풋 스프레드가 매수되었습니다. 일부는 직접 매수되었고, 일부는 4월과 5월 만기 약 8만 달러 콜옵션으로 자금을 조달했습니다.

일반적으로 내재 변동성은 프리미엄이 붙어 거래되지만, 단기 7일 변동성은 글로벌 상황과 불확실성으로 인해 옵션 수요가 증가하면서 다소 높은 수준을 보이고 있습니다.

단점은 단기적으로 높은 정맥주사량을 투여하지 않으면 수면을 취할 수 있더라도 비용이 많이 들 수 있다는 점입니다.

변동성이 크고 불확실한 시기에는 일반적으로 금리 구조의 앞부분이 뒷부분보다 높게 나타날 것으로 예상되며, 이는 감마 > 베가(VEGA) 에 대한 수요를 의미합니다.

하지만 아래에서 볼 수 있듯이, 월간 초단기 감마에 대한 수요가 다소 소진되고 1개월 수요로 전환되는 현상이 나타나고 있습니다.

긴장감이 고조되면서 3월 한 달 동안 풋 스큐는 최고치를 기록했습니다.

손실을 최소화하거나 방어하려는 사람들이 적절한 위치를 잡을 수 있는 충분한 시간이 있었습니다.

X에 올라온 원문은 여기에서 확인하세요.

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