나스닥 상장 암호화폐 담보대출업체인 비라인 홀딩스는 월요일, 대출 활동 증가와 효율성 개선에 힘입어 사상 최고치인 4분기 실적을 기록했다고 발표했습니다. 보도에 따르면, 비라인 홀딩스는 2025년 4분기 순매출 250만 달러를 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 127%, 직전 분기 대비 8.3% 증가한 수치입니다.
이번 분기에는 Beeline의 부동산 금융 전략에서 대출 실행 거래량 가 증가하고 블록체인 도구 활용 범위가 확대된 것으로 나타났습니다. 대출 실행 거래량 전년 동기 대비 44% 증가한 8,470만 달러를 기록했으며, Beeline은 BeelineEquity를 출시하고 연말 이전에 블록체인에 기록된 첫 거래를 완료했습니다.
매출 성장이 비용 압박을 앞질렀습니다.
비라인의 4분기 매출은 영업비용 증가에도 불구하고 상승세를 보였는데, 경영진은 이러한 영업비용 증가의 주요 원인을 비현금성 주식 기반 보상으로 분석했습니다. 영업비용 증가는 주로 해당 기간 동안 발생한 420만 달러의 비현금성 주식 기반 보상 때문입니다.
회사 발표에 따르면 해당 항목을 제외하면 영업 비용은 19% 증가한 반면 매출은 127% 증가했습니다. 경영진은 또한 비현금 주식 기반 보상이 연간 영업 비용 2,730만 달러 중 상당 부분을 차지한다고 덧붙였습니다.
또한, 회사는 2025년 후반부터 2026년 1월까지 대출 수익성이 개선될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 대출당 평균 수익은 31% 증가한 반면, 대출당 평균 비용은 18% 감소하여, 경영진은 이러한 효율성 추세가 2026년 초까지 지속될 것이라고 전망했습니다.
공공 시장 전환 과정에서 재무 건전성 강화
비라인은 2025년에 기업공개(IPO), 부채 청산, 기술 스택 확장 등 구조적 변화를 이뤄냈다고 밝혔습니다. 회사는 2025년 말 기준 총 자기자본이 5천만 달러를 넘어섰고, 기업 부채는 전혀 없는 상태를 목표로 하고 있습니다.
비라인의 공동 창립자이자 최고 경영자인 닉 리우자는 회사가 2025년을 플랫폼 구축과 대출 수준의 경제성 개선에 투자한 해로 삼았다고 밝혔습니다. 그는 이러한 노력을 통해 운영 효율성을 유지하면서도 더 빠른 성장을 이룰 수 있는 기반을 마련했다고 말했습니다.
이러한 성과에도 불구하고, 비라인은 2025년 연간 순손실 3,150만 달러를 기록했습니다. 4분기에는 순손실 835만 달러, 영업비용 1,055만 달러를 보고했습니다.
애널리스트 분석은 제한적이었으며, 해당 주식에 대한 의견은 '매수' 한 건만 제시되었습니다. 월가 애널리스트들의 향후 12개월 목표주가 중간값은 4.50달러로, 비라인의 3월 27일 종가인 2.15달러보다 약 109.3% 높은 수준입니다. 보도 시점 현재 나스닥에서 비라인 주가는 2.11달러에 거래되고 있습니다.
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블록체인 확장으로 새로운 유료 채널이 열렸습니다.
비라인의 4분기 매출은 블록체인 기반 부동산 금융으로의 광범위한 진출과도 맞물려 있습니다. 해당 분기 동안 회사는 주택 담보 가치와 연동된 수수료 기반 상품인 비라인에퀴티(BeelineEquity)를 출시했습니다.
경영진은 이번 신규 상품이 미국 내 4조 달러 규모의 주택 담보 대출 시장을 겨냥한다고 밝혔습니다. 해당 플랫폼은 TYTL로 구축된 블록체인 기반 구조를 통해 등기된 주택 지분 일부를 토큰화하는 것을 목표로 합니다.
지난 3월, 비라인(Beeline)은 TYTL Corp.와 협력하여 TYTL의 솔라나(Solana) 기반 인프라를 활용해 미국 주택의 등기된 부분 지분을 토큰화하는 사업을 발표했습니다. 양사는 초기 부분 지분 거래 11건을 완료하고 초기 포트폴리오를 출시했다고 밝혔습니다.
비라인은 총 거래액 10억 달러당 약 4,100만 달러의 누적 수익 잠재력이 발생할 수 있다고 추산했습니다. 이 추산에는 플랫폼 거래 흐름과 관련된 중개 수수료, 등기 수수료 및 계약 체결 수수료가 포함됩니다.
경영진은 향후 24개월 내에 연간 매출 1억 달러를 달성하겠다는 목표를 재확인했습니다. 이번 발표로 비라인의 4분기 매출은 규모 확대, 대출 마진 개선, 그리고 새로운 블록체인 연계 사업 활동으로 특징지어지는 분기 실적의 중심에 서게 되었습니다.
