체인피드 요약:
암호화폐 자산 가격은 거시경제 및 지정학적 요인에 의해 크게 영향을 받으며, 동시에 업계의 기반 인프라는 지속적으로 발전하고 있습니다. 이 중국어판은 포사이트 뉴스(Foresight News)에서 편집 및 발행했습니다.
기사 출처:
https://foresightnews.pro/article/detail/96016
기사 작성자:
코인 측정법
관점:
코인 메트릭스: 비트코인 가격은 2월 한 달 동안 약 95,000달러에서 30% 이상 하락했으며, 연초 대비 22% 하락했습니다. 거시경제적 압력 외에도 리스크 자산의 전반적인 매도세와 파생상품 시장의 청산이 하락폭을 확대시켜 비트코인의 안전자산 및 가치저장 수단으로서의 역할에 대한 논쟁을 다시 불러일으켰습니다. 그러나 2월 28일 지정학적 갈등이 고조된 이후 비트코인은 주식 및 금 대비 상대적으로 강한 성과를 보이며 회복력과 수요 회복 조짐을 나타냈습니다. 한편, 암호화폐 시장 내에서는 실제 사용 증가와 매력적인 스토리를 가진 몇몇 프로젝트에 시장 성과가 집중되는 뚜렷한 편차가 나타났습니다. Hyperliquid(HYPE), Bittensor(TAO), Morpho(MORPHO)는 분기별 30% 이상의 수익률을 기록하며 대표적인 성공 사례로 떠올랐습니다. Hyperliquid는 HIP-3 시장을 통해 상품 및 주식 지수로 투자 영역을 확장하며 순수 암호화폐의 경계를 넘어섰습니다. Bittensor와 Morpho는 각각 탈중앙화 수요 상승 의 수혜를 입었으며, 기관 투자자들의 이러한 분야에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 비트코인 수요는 1분기에 점차 안정세를 보였습니다. 시장은 초기에는 위험 정서 에 의해 움직였지만, 3월에 상당한 반전이 일어났습니다. 현물 비트코인 ETF는 2025년 11월 이후 지속적인 자금 유출에서 순유입으로 전환되었으며, 30일 이동평균 데이터에 따르면 순유입량이 3만 BTC를 넘어섰고, 이는 7만 달러 부근의 가격을 지지하는 요인이 되었습니다. 이러한 자금 유입이 지속될 수 있을지는 지정학적 리스크 완화, 인플레이션 진정, 금리 인하 기대 재개 등 거시경제 환경과 정책 방향에 달려 있습니다. 또한, ETF와 기관의 대차대조표 배분 필요성도 중요한 변수로 남아 있습니다. 예를 들어, Strategy와 같은 기관의 대규모 비트코인 자금 조달 계획은 시장에 추가적인 자금을 지속적으로 공급할 것입니다. 구조적으로 비트코인은 단일 리스크 속성에서 점차 벗어나 다양한 거시경제 국면에 걸쳐 더욱 복잡한 역할 변화를 보이고 있습니다. 이러한 "약한 안전자산 + 리스크 자산"이라는 이중적 속성은 장기적인 가격 결정 논리의 일부가 될 수 있습니다. 스테이블코인은 온체인 유동성 인프라로서 핵심적인 위치를 계속해서 공고히 하고 있습니다. 전반적인 시장 조정에도 불구하고, 스테이블코인 공급량 2026년 1분기에 약 3,000억 달러를 유지했으며, 2월에 소폭 증가했습니다. USDS 공급량은 43% 증가하여 약 80억 달러에 달했고, USDC는 770억 달러, USDT는 약 1,840억 달러를 기록했습니다. 공급량 측면과는 대조적으로, 사용 측면은 훨씬 더 활발했습니다. 스테이블코인 이체액은 1분기에 21조 5천억 달러에 달했는데, 이는 작년 동기 대비 약 3배 증가한 수치이며, 이 중 80% 이상이 USDC에서 발생했습니다. USDC는 거래에서 차지하는 점유비율 을 점차 늘려가고 있습니다. 이러한 성장은 최종 결제 시나리오보다는 유동성 재조정 및 플래시 론(Flash loan) 과 같은 DeFi 인프라 활동에 의해 주도되었다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 향후 산업의 방향은 규제와 수익률 메커니즘에 의해 좌우될 것입니다. CLARITY 법안 초안은 수동적 수익을 제한하고 사용 행태에 기반한 인센티브를 장려하는 내용을 담고 있는데, 이는 스테이블코인 비즈니스 모델을 재편하고 거래소, 발행사 및 DeFi 생태계에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
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