지난 4주 동안 비트코인 거래자들에게는 힘든 시기였습니다. 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대한 입장을 정하지 못하면서 그의 발언이 비트코인 가격을 계속해서 쫓았기 때문입니다.
어느 날 그는 평화를 언급하며 비트코인(BTC) 과 위험자산 가격을 올리고 유가는 하락했지만, 다음 날 다시 매파적인 발언을 쏟아내자 비트코인(BTC) 떨어지고 유가는 상승했습니다. 그 사이 이란은 호르무즈 해협을 "영원히 폐쇄"한다고 선언했고, 분석가들은 극단적으로 낙관적이거나 비관적인 유가 목표치를 제시했습니다. 이처럼 변동성이 큰 환경에서 투자 결정을 내리는 것은 거의 불가능에 가깝습니다.
투자자들은 실제로 중요한 다음과 같은 실질적인 지표에 집중하는 것이 더 나을 수 있습니다. 하지만 안타깝게도 이러한 지표들은 비트코인을 포함한 위험 자산에 대해 긍정적인 전망을 제시하지 않습니다.
4월 중순 SPR 절벽
향후 몇 주 동안의 상황 변화에 따라 세계 경제와 위험 자산의 운명이 결정될 수 있습니다. 통제된 석유 공급 차질이 통제 불가능한 사태로 번질 위험이 있기 때문입니다.
2월 28일 이란 전쟁이 발발한 후, 전 세계 해상 석유 교역량의 약 20%를 처리하는 핵심 해협인 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 통행이 거의 전면 중단되었습니다. 이에 대응하여 국제에너지기구(IEA) 32개 회원국은 50년 역사상 최대 규모의 전략 비축유 방출에 합의했는데, 이는 약 4억 배럴이었으며, 이후 더 많은 국가가 참여하면서 4억 2,600만 배럴로 늘어났습니다.
이러한 비상용 원유는 호르무즈 해협의 원유 공급이 거의 중단되면서 발생한 하루 약 450만~500만 배럴의 공급 부족분을 상쇄해 왔습니다.
하지만 이제 그 매장량은 향후 몇 주 안에 한계에 다다를 것으로 예상되며, 그럴 경우 감당 가능한 수준의 부족분이 두 배로 늘어나 하루 약 1000만~1100만 배럴에 달할 수 있습니다. 이는 매장량 고갈과 정상적인 공급망 차질로 인한 예상 부족분입니다.
사우디 왕가는 이를 "전례 없는 규모의 충격이며, 이를 흡수할 만한 뚜렷한 완충 장치가 남아 있지 않다"고 표현했습니다.
그러므로 트럼프 대통령이 이란과의 전쟁을 계속하든 중단하든 상관없습니다. 향후 2주 안에 석유 공급이 실질적으로 회복되지 않으면 암호화폐 시장과 기존 금융 시장 모두에서 대규모 위험 회피 심리가 나타날 수 있습니다.
Hormuz를 통한 선박 보험료
선박 보험료는 선주가 선박 운항 중 발생할 수 있는 재정적 손실에 대비하기 위해 보험 회사에 지불하는 금액입니다.
호르무즈 해협 항해 보험료가 크게 상승했는데, 보고서에 따르면 전쟁 전에는 선박 가치의 1% 미만이었던 보험료가 현재는 항해당 최대 7.5%까지 치솟았다고 합니다. 이는 1억 달러짜리 선박의 보험료가 전쟁 전에는 25만 달러에 불과했지만, 지금은 200만~300만 달러에 달한다는 것을 의미합니다.
보험료가 2% 아래로 떨어지면, 그 시점이야말로 투자가 진정으로 안전하다는 가장 확실한 신호이며, 다시 시장에서 위험을 감수할 때라는 뜻입니다. 트럼프의 어떤 기자회견이나 브리핑, 혹은 소셜 미디어 게시물도 이러한 가격에 담긴 확신을 따라잡을 수는 없습니다.
유조선 교통량
트럼프 대통령은 호르무즈 해협의 통행이 확보될 수 있다고 시사한 바 있지만, 현재까지 유조선 통행량이 정상 수준으로 회복되었다는 명확한 증거는 없다.
실제로 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스에 따르면 전쟁이 시작된 이후 호르무즈 해협을 통과한 유조선은 21척에 불과하며, 전쟁 이전에는 하루 100척 이상이 통과했던 것과 비교하면 크게 줄어든 수치입니다.
위험자산의 지속적인 상승세를 위해서는 이 수치가 크게 상승해야 합니다. 그렇지 않으면 트럼프 대통령의 시장 안정 시도는 오래가지 못할 가능성이 높습니다.
