미국 부통령 JD 밴스가 파키스탄에서 열린 이란 관련 평화 회담이 결렬됐다고 밝히면서 지정학적 위험이 다시 불거짐에 따라 비트코인 가격은 일요일 하락세를 보였다.
하지만 거시적인 변동성을 제외하면, 암호화폐 특유의 요인들은 88,000달러 이상으로 상승할 가능성을 시사하고 있으며, 다만 결과는 전반적인 위험 환경의 변화에 따라 달라질 수 있습니다.
상승세 흐름
시장 흐름부터 살펴보면, 투자 심리는 여전히 긍정적입니다. 세계 최대 상장 비트코인 홀더 스트래티지(Strategy)는 지난주 3억 3천만 달러 상당의 비트코인을 매입해 총 보유량을 766,970 비트코인(BTC) 로 늘렸다고 밝혔습니다. 일부 추산에 따르면 스트래티지의 STRC 관련 활동으로 이번 주에만 약 8,000 BTC가 추가된 것으로 보입니다.
이것만으로도 충분하지 않다면, 기관 투자 수요의 지표로 널리 여겨지는 미국 상장 비트코인 현물 ETF에 이번 주 7억 8,700만 달러의 순유입이 기록되었다고 소소밸류(SoSoValue)의 데이터가 보여줍니다. 이는 3월 초 이후 가장 강력한 주간 순유입입니다. 그 이후로 이들 펀드는 누적 투자 자본 으로 거의 20억 달러를 유치했습니다.
"절대적인 규모로 보면 아직 엄청난 자금 유입은 아니지만, 방향과 Persistence 중요합니다. 마이크로스트래티지의 매수와 ETF의 공급 흡수로 인해 이러한 자금 유입과 기술적 분석이 유지되는 한 하락 위험은 구조적으로 제한됩니다."라고 10x 리서치의 설립자 마르쿠스 티엘렌은 일요일 고객들에게 보낸 메모에서 밝혔습니다.
틸렌의 기본 시나리오는 현재 88,000달러까지 상승하는 것으로, 이는 자금 유입뿐만 아니라 스토캐스틱 오실레이터와 같은 기술적 지표의 과매도 신호, 그리고 채굴 주식 및 일반 주식 시장을 포함한 관련 시장 전반의 위험 선호도 개선에 힘입은 결과입니다.
테라울프(WULF), 비트디어 테크놀로지스(BITDEER), 아이렌 리미티드와 같은 채굴자 이번 달에 10%에서 30% 사이로 상승했습니다. 미국 증시 전반도 반등하여 S&P 500 지수는 4% 올랐고, 엔비디아와 같은 AI 관련 기업들의 주가는 약 6% 상승했습니다.
"최근 비트 채굴자 들의 실적, 특히 AI 호스팅으로 전환하는 업체들의 실적은 시장이 AI 투자 및 성장 테마로 다시 돌아오고 있음을 시사하며, 이란 관련 위험은 점점 부차적인 문제로 여겨지고 있습니다."라고 티엘렌은 말했다.
"이러한 모든 요소를 종합해 볼 때, 우리의 기본 시나리오는 확실히 상승세로 기울어지며, 단기 목표가는 8만 8천 달러가 될 것으로 예상됩니다. 기술적 지표가 긍정적이고, 자금 유입이 활발하며 확대되고 있고, 시장이 지정학적 불확실성을 극복하려는 의지를 분명히 보여주는 드문 사례입니다."라고 그는 언급했습니다.
수요를 나타내는 다른 주요 지표들도 긍정적인 신호를 보내고 있습니다. 예를 들어, 나스닥 상장 거래소 코인베이스와 해외 거래소 바이낸스의 비트코인 가격 차이를 측정하는 코인베이스 프리미엄 지수는 코인글래스 데이터에 따르면 0.0586%까지 상승하여 10월 이후 최고치를 기록했습니다.
이번 움직임은 해외 시장에 비해 미국 투자자들의 매수 압력이 상대적으로 더 강하다는 것을 시사하며, 이는 암호화폐 시장의 강세장에서 흔히 나타나는 현상입니다.
명확성 법안
21Shares의 수석 암호화폐 연구 전략가인 맷 메나는 이번 분기 말에 통과될 가능성이 있는 '클래리티 법안'이 암호화폐 시장의 추가 상승을 위한 "명확한 구조적 경로"를 제공한다고 말했습니다. 이 법안은 미국 증권거래위원회(SEC)와 미국 상품선물거래위원회CFTC) 간의 관할권 경계를 명확히 하고 디지털 자산이 증권인지 상품인지 정의하는 것을 목표로 하며, 비트코인과 더 넓은 암호화폐 시장의 오랜 불확실성을 해소할 수 있는 중요한 규제 이정표로 널리 여겨지고 있습니다.
폴리마켓 거래자들은 현재 명확성 법안(Clarity Act)이 올해 안에 법으로 제정될 확률을 65%로 보고 있습니다. 이 법안은 2025년 7월 하원을 통과했지만, 현재 상원에서 계류 중입니다.
"이번 분기 말에 명확성 법안(Clarity Act)이 통과될 가능성이 높아짐에 따라, 상당한 확대를 위한 구조적 경로가 명확해졌습니다. 7만 3천 달러를 되찾으면 7만 5천 달러 테스트를 위한 발판이 마련되고, 이는 8만 달러를 빠르게 넘어 9만 달러까지 도달하는 데 필요한 동력을 제공할 가능성이 높습니다. 중립적인 인플레이션 환경과 결합될 경우, 2분기 말까지 10만 달러라는 이정표를 달성하는 것도 충분히 가능한 결과입니다."라고 그는 이메일을 통해 밝혔습니다.
인플레이션과 온체인 역학
거시 경제 측면에서 최근 발표된 인플레이션 데이터는 전반적으로 혼조세를 보였지만, 근본적인 압력 요인 덕분에 상승폭은 다소 완화된 것으로 나타났습니다. 소비자물가지수(소비자 가격 지수(CPI))는 전월 대비 0.9% 상승하여 연율 3.3%를 기록했는데, 이는 주로 에너지 가격이 10% 급등한 데 따른 것입니다.
하지만 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자 가격 지수(CPI) 전월 대비 0.2%, 전년 동기 대비 2.6% 상승에 그쳐 모두 예상치보다 0.1%포인트 낮았습니다. 이는 변동성이 큰 에너지 비용으로 인해 소비자물가지수 상승률이 왜곡되었음에도 불구하고 근본적인 물가 상승 압력은 억제되고 있음을 시사합니다.
시장에서는 이러한 차이가 중요합니다. 표면적인 인플레이션이 지속적으로 완화된다면, 연준은 에너지 수요 급증으로 인한 일시적인 물가 급등을 간과하고 올해 하반기에 보다 유연한 정책 기조를 유지할 수 있을 것입니다. 안정적이거나 완화적인 금리 경로는 일반적으로 유동성 환경을 조성하며, 이는 주식 및 비트코인을 포함한 암호화폐와 같은 위험 자산에 유리하게 작용하는 경향이 있습니다.
마지막으로, 인도에 본사를 두고 FIU에 등록된 Giottus 거래소의 CEO인 Vikram Subburaj는 공급 역학을 고려할 때 가격이 7만 달러에서 8만 달러 사이에서 저항에 직면할 가능성이 낮다고 지적했습니다.
"공급 분포 데이터에 따르면 유통되는 비트코인의 약 1%만이 72,000달러에서 80,000달러 사이에 있습니다. 이는 현재 저항선을 지속적으로 돌파할 경우, 공급 과잉으로 인해 상대적으로 빠른 가격 발견이 이루어질 수 있음을 시사합니다."라고 그는 이메일을 통해 밝혔습니다.
이러한 요인들을 종합해 보면, 지정학적 위험이 여전히 주요 뉴스를 장식하고 있지만, 전반적인 위험 환경이 크게 악화되지 않는다는 가정 하에 암호화폐 시장의 근본적인 구조는 비트코인의 상승 가능성을 뒷받침하고 있음을 알 수 있습니다.
