BlockScholes 에서 제공하는 암호화폐 파생상품 시장 주간 요약입니다.
핵심 통찰:
지난 한 주 동안 미국과 이란은 2주간의 조건부 휴전에 합의했습니다. 21시간에 걸친 마라톤 협상은 전쟁의 영구적인 종식을 가져오지는 못했지만, 최근 트럼프 대통령이 2주 시한 만료 전 추가 협상을 진행할 가능성이 있다는 낙관적인 신호를 보내면서 상황이 바뀌었습니다. 이에 따라 비트코인(BTC) 과 이더리움(ETH) 을 포함한 위험 자산은 지정학적 뉴스에 따라 등락을 거듭했습니다. 지난 24시간 동안 비트코인(BTC) 7만 4천 달러까지 회복하며 한 달 만에 최고치를 기록했고, 이더리움(ETH) 2,400달러를 향해 더욱 강하게 상승했습니다. 당사의 위험 선호 지수는 최근 -0.5 스레스홀드(Threshold) 다시 돌파하며 상승세를 이어가고 있는데, 이 영역은 일반적으로 강세장으로의 전환을 나타내는 지표입니다. 최근 위험 선호 심리 반등에 가장 강하게 반응한 것은 이더리움(ETH) 파생 상품 시장입니다. 펀딩 금리가 급등했고, 선물 수익률의 기간 구조가 역전되었으며, 옵션 시장은 올해 들어 드문 현상인 콜옵션 쪽으로 일시적으로 기울었습니다.
블록 스콜스 비트코인(BTC) 위험 감수 지수
블록 스콜스 이더리움(ETH) 위험 감수 지수
1개월 만기 ATM 내재 변동성
비트코인(BTC) 옵션
비트코인(BTC) SVI ATM 내재 변동성 – 4월 8일 휴전 발표 이후 전반적인 변동성 수준이 하락했습니다.
비트코인(BTC) 25-델타 리스크 리버설 – 휴전과 추가 협상 가능성 이후 비트코인(BTC) 옵션 시장에서 풋옵션 계약에 대한 강한 편향이 완화되었습니다. 그러나 이러한 긴장 완화 조치만으로는 트레이더들이 비트코인(BTC) 에 대해 강세로 전환할 만큼 충분히 설득되지는 않았습니다.
이더리움(ETH) 옵션
이더리움(ETH) SVI ATM 내재 변동성 – 비트코인(BTC) 와 유사하게, ETH의 변동성 기간 구조는 모든 만기에 걸쳐 완전히 평탄합니다.
이더리움(ETH) 25-델타 리스크 리버설 – 하지만 비트코인(BTC) 과는 달리, 지난주 두 차례에 걸쳐 변동성 스마일(vol smile)이 콜옵션 쪽으로 일시적으로 치우치는 현상이 나타났으며, 특히 2026년 4월 11일에 두드러진 움직임이 있었습니다. 이러한 콜옵션 쪽으로의 치우침은 올해 대부분 기간 동안 지속되었던 강한 풋옵션 프리미엄 추세에서 크게 벗어난 것입니다.
시장 복합 변동성 표면
CeFi 복합 – 비트코인(BTC) SVI – 9:00 UTC 스냅샷.
CeFi 컴포지트 – 이더리움(ETH) SVI – UTC 9:00 스냅샷.
거래소 간 변동성 스마일
비트코인(BTC) SVI, 30일 테너 – UTC 9시 스냅샷.
이더리움(ETH) SVI, 30일 테너 – UTC 9:00 스냅샷.
고정 만기 변동성 스마일
비트코인(BTC) SVI, 30일 테너 – UTC 9시 스냅샷.
이더리움(ETH) SVI, 30일 테너 – UTC 9:00 스냅샷.
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