비트와이즈(Bitwise) 최고투자책임자 맷 호건은 이란 전쟁 발발 이후 비트코인(비트코인(BTC))의 급등은 우연이 아니라고 말합니다. 이는 디지털 금이자 통화로서 비트코인(BTC) 의 가치가 구조적으로 재평가되고 있음을 반영한다는 것입니다.
이 논쟁은 호건이 "두 가지 가능성을 하나로 묶은 전략"이라고 부르는 틀에 초점을 맞추고 있습니다. 지난 5년 동안 시장은 비트코인을 거의 전적으로 가치 저장 수단 으로만 평가해 왔습니다. 그러나 이란이 세계에서 가장 붐비는 해상 교통로 중 하나에서 암호화폐 통행료를 징수하기로 한 결정은 비트코인의 두 번째이자 훨씬 더 큰 활용 사례가 등장했음을 시사합니다.
비트코인은 더 이상 단순한 디지털 금이 아니며, 가격 목표치는 아직 그 변화를 따라가지 못하고 있습니다.
이번 주 최근 게시물에서 후건은 전쟁 속에서 비트코인(BTC)이 강세를 보이고 있다고 지적했습니다. 미국과 이스라엘이 이란에 대한 공습을 시작한 2월 28일 이후 비트코인은 12.25% 상승했습니다.
암호화폐는 금(8.69% 하락)과 S&P 500(1.29% 상승)을 크게 앞지르며 , 지정학적 혼란 속에서 비트코인(BTC) 위험 자산으로 매도될 것이라는 예상을 뒤집었습니다.
"일각에서는 지정학적 요인이 비트코인과 무관하다고 주장하는 반면, 전쟁은 종종 화폐 발행으로 이어지고 이는 장기적으로 비트코인 가격을 상승시키는 경향이 있다고 지적합니다. 하지만 두 주장 모두 틀렸습니다. 이번 위기 상황에서 비트코인이 강세를 보이는 것은 바로 분쟁 그 자체에서 비롯된 것입니다."라고 그는 말했다 .
미국-이란 전쟁 이후 비트코인, 금, 그리고 S&P 500 지수의 성과. 출처: TradingView호건은 모든 비트코인 구매자가 두 가지 도박을 동시에 하고 있다고 주장했습니다. 첫 번째는 익숙한 디지털 금 이론입니다 .
"당신은 비트코인이 '디지털 금'이 되어 38조 달러 규모의 ' 가치 저장 수단' 시장에서 실물 금과 경쟁할 것이라고 예상하고 있는 겁니다. 이것이 현재 비트코인의 활용 사례이며, 저는 이것이 매우 매력적인 투자라고 생각합니다. 제가 예전에 설명했듯이, 비트코인은 향후 10년 동안 이 시장의 17%만 점유해도 100만 달러에 도달할 수 있습니다."라고 그는 덧붙였습니다.
하지만 두 번째 예측이 흥미로운 부분입니다. 이는 비트코인이 "기존 화폐처럼 기능할 수도 있다"는 가능성에 달려 있습니다.
"저는 역사적으로 이 두 번째 베팅을 외가격 콜옵션, 즉 가능성이 낮은 미래에 대한 투기적 베팅으로 생각해 왔습니다."라고 호건은 말했다.
최근까지만 해도 그러한 생각은 요원해 보였습니다. 그러나 호건은 2022년 미국, 유럽연합 집행위원회, 프랑스, 독일, 이탈리아, 영국, 캐나다가 일부 러시아 은행을 SWIFT에서 제외하기로 결정한 사례를 언급했습니다.
이에 대응하여 중국과 같은 국가들은 대안적인 금융 시스템을 개발했고, 러시아는 거의 모든 거래를 이러한 네트워크로 옮겼습니다.
"당시 저는 SWIFT의 무기화가 언젠가 비트코인이 설 자리를 열어줄 수도 있겠다는 생각을 했습니다. 만약 국가들이 달러 거래를 꺼리게 된다면, 언젠가는 정치적 색채가 없는 대안을 선호할 가능성이 높다고 판단했죠. 그리고 실제로 이란과의 갈등 과정에서 이러한 현상이 나타나는 가장 초기이자 (불편한) 사례를 목격했습니다."라고 호건은 설명했다.
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이란의 비트코인 통행료 부과는 통화 이론에 불을 지폈다
비인크립토(BeInCrypto) 이란이 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 대해 배럴당 1달러의 통행료를 비트코인으로 징수할 계획이라고 보도했습니다 . 이러한 움직임은 제재 준수에 대한 우려를 불러일으킵니다. 그러나 Hougan에 따르면,
"동시에 이는 현재의 갈등을 초월하는 현실을 보여줍니다. 국가들이 금융 시스템을 무기화하는 세상에서 비트코인은 비정치적인 대안으로 떠오르고 있습니다."
호건은 옵션 가격 결정 이론을 통해 비트코인의 통화로서의 잠재력을 설명했습니다. 외가격 콜옵션은 두 가지 상황이 발생할 때 가치가 상승합니다. 하나는 행사가격에 도달할 확률이 높아지는 것이고, 다른 하나는 기초 자산 시장의 변동성이 증가하는 것입니다.
이란 분쟁은 이 두 가지 모두를 가져왔습니다. 이란의 통행료 제도로 인해 비트코인이 화폐로서 기능할 가능성이 높아졌습니다. 또한, 세계 금융 질서의 변동성이 급증했습니다.
호건은 이러한 관점이 비트코인의 미래 궤적에 두 가지 중요한 함의를 제시한다고 주장했습니다. 첫째, 이는 비트코인이 지정학적 긴장 시기, 특히 미국과 중국의 영향권 사이에 놓인 지역에서 가치를 상승시킬 수 있음을 시사합니다. 둘째, 비트코인의 잠재 시장은 금의 38조 달러 시가총액을 훨씬 뛰어넘는다는 것을 보여줍니다.
"우리는 지난 5년 동안 비트코인을 오로지 ' 가치 저장 수단'으로만 이야기해 왔습니다. 만약 비트코인이 금처럼 가치 저장 수단 이면서 달러처럼 실제 통화로서의 역할도 겸하게 된다면, 우리의 목표치를 더 높여야 할지도 모릅니다."라고 호건은 말했습니다.
따라서 지난 5년간 비트코인이 "가치 저장 수단"이라는 평가를 받았던 것은 비트코인에 유리하게 작용했습니다. 하지만 앞으로 비트코인이 보여줄 모습은 이를 훨씬 능가할 수도 있습니다.
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