워렌 버핏이 버크셔 해서웨이를 1조 달러 규모의 기업으로 키우는 데 거의 60년이 걸렸습니다. 하지만 이 회사는 단숨에 그 기록을 달성하려 합니다. | 더 모틀리 풀

최근 기업들의 시가총액은 엄청난 과대광고에 힘입어 폭발적으로 증가했습니다. 워렌 버핏은 역사상 가장 위대한 투자자로 손꼽힙니다. 버크셔 해서웨이는 세계 최대 규모의 복합기업 중 하나입니다. 하지만 이러한 성공을 단숨에 이룬 것은 아닙니다. 버핏과 그의 팀이 버크셔 해서웨이의 시가총액 1조 달러를 달성하기까지는 약 60년이라는 시간이 걸렸고, 이는 버크셔 해서웨이를 이러한 업적을 이룬 소수의 엘리트 기업 대열에 올려놓았습니다. 요즘에는 대기업들이 훨씬 더 빠른 속도로 가치를 증식시키는 것처럼 보입니다. 실제로, 한 기업은 IPO 직후 시가총액 1조 달러를 돌파할 것으로 예상됩니다. 버크셔 해서웨이는 현재까지 기술 기업이나 인공지능 기업이 아닌 기업으로는 유일하게 시가총액 1조 달러를 달성했다는 점에서 특별합니다. 버크셔 해서웨이는 전통적인 방식을 고수했습니다. 버핏은 탄탄한 현금 흐름과 수익을 창출하는 훌륭한 사업들을 적정 가격에 인수하고 육성했습니다. 버크셔 해서웨이는 보험료로 조성한 유동자산을 활용하여 3천억 달러가 넘는 주식 포트폴리오를 구축했지만, 이는 궁극적으로 시간과 복리의 힘으로 이루어진 결과입니다. 버크셔 해서웨이는 순수 펀더멘털만으로 1조 달러의 시가총액을 달성했으며, 그 가치 평가는 매우 쉽게 이해할 수 있습니다. 월가 애널리스트들은 버크셔 해서웨이가 올해 B주당 순이익 20.63달러를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 버크셔 해서웨이의 B주는 현재 약 481.50달러에 거래되고 있으며, 이는 예상 주당순이익의 약 23배에 해당합니다. 회사의 수익 창출 능력과 과거 실적을 고려할 때, 이러한 가치 평가는 상당히 합리적입니다. 하지만 최근에는 혁신적인 신규 분야에서 엄청난 잠재력을 가진 고성장 기업들이 주가수익비율(PER)을 급격히 높여 1조 달러 시가총액을 빠르게 돌파하는 추세입니다. 이러한 기업 중 하나가 바로 향후 몇 달 안에 기업공개(IPO)를 진행할 것으로 예상되는 스페이스X입니다. 스페이스X의 IPO는 역사상 최대 규모가 될 것으로 널리 예측되고 있습니다. 여러 보도에 따르면 스페이스X는 1조 7500억 달러에서 2조 달러의 기업 가치로 500억 달러에서 750억 달러를 조달할 수 있을 것으로 예상됩니다. 스페이스X는 재사용 가능한 로켓을 이용해 우주비행사를 우주로 발사하는 독특한 기술을 보유하고 있으며, 기존 케이블 인프라가 구축되지 않은 지역을 포함하여 지구 어디에서든 초고속 인터넷을 제공할 수 있는 저궤도 위성 네트워크인 스타링크(Starlink)를 구축했습니다. 로이터 통신은 올해 초 스페이스X가 2025년에 약 160억 달러의 매출에 약 80억 달러의 순이익을 창출할 것으로 예상한다고 보도했습니다. 1조 7500억 달러의 시가총액을 기준으로 하면 스페이스X의 주가수익비율(PER)은 219배, 매출배율은 109배를 넘습니다. 투자자들은 스페이스X의 성장 잠재력이 매우 크다고 판단하여 지금 투자에 나서고 있으며, 이후 상황을 검토할 계획인 것으로 보입니다. 스페이스X는 분명 세계에서 가장 혁신적인 기업 중 하나입니다. 상업용 로켓 발사 참여와 이미 900만 명 이상의 사용자를 확보한 것으로 알려진 스타링크 외에도, 스페이스X는 투자자들이 간과하고 있을지도 모르는 훨씬 더 큰 잠재력을 가지고 있다고 헤지펀드 딥워터 자산운용의 매니징 파트너인 진 먼스터는 지적했습니다. 최근 X 매거진에 게재된 글에서 먼스터는 스페이스X가 세계 최초의 '자체 인공지능(AI) 기업'이 될 가능성이 있다고 주장했습니다. 여기서 '자체 인공지능 기업'이란 칩부터 데이터 센터, 그리고 실제 인공지능 모델에 이르기까지 AI 스택 전체를 소유한 기업을 의미합니다. 스페이스X의 AI 스택에는 로켓 재사용 능력으로 인한 비용 절감 효과와 향후 우주에 데이터 센터를 건설할 수 있는 잠재력뿐만 아니라, 현재 스페이스X의 자회사인 스타링크 네트워크와 인공지능 제공업체 그록(Grok)이 포함됩니다. 먼스터는 이를 통해 스페이스X가 언젠가는 타사 클라우드 제공업체, 칩 생산을 위한 실리콘 임대, 또는 인프라 차용에 더 이상 의존할 필요가 없게 될 것이라고 주장합니다. AI 스택 전체를 소유하고 운영할 수 있다는 것은 매우 매력적인 제안입니다. 저는 투자자들이 SpaceX를 20년 전 일론 머스크가 회장이 된 전기차 회사 테슬라와 비슷한 시각으로 보고 있다고 생각합니다. 테슬라는 오랫동안 전기차에 집중했지만, 지금은 로보택시와 휴머노이드 로봇에 주력하고 있습니다. 이러한 모든 점을 고려할 때, 개인 투자자들은 SpaceX 주식을 매수하기 위해 상당한 프리미엄을 지불해야 할 것입니다. 따라서 저는 IPO에 서둘러 투자할 필요가 없다고 생각합니다. 제 생각에는 더 저렴한 가격에 주식을 매수할 기회는 충분히 있을 것입니다. 투자자들은 IPO 이후 보호예수 기간이 만료되고 회사에 대한 더 많은 정보가 공개된 후에 주식 매수 여부를 결정해야 합니다.