저는 수년간 애플 주식을 보유해 왔습니다. 제가 애플의 AI 스토리를 지켜보려는 이유는 다음과 같습니다. | 모틀리 풀

애플의 성공이 보장된 것은 아니지만, 지금 주식을 파는 것은 시기상조입니다. 저는 애플(AAPL +2.91%)의 장기 주주인데, 지난 몇 년 동안 다른 IT 대기업들의 주가가 애플의 상승률을 훨씬 앞지르는 것을 목격했습니다. 애플은 다른 기업들처럼 인공지능 경쟁에 적극적으로 참여하지 않았고, 그 결과 일부 AI 기업들처럼 주가가 급등하지 못했습니다. 하지만 저는 아직 애플 주식을 팔 준비가 되지 않았습니다. 애플은 인공지능 분야에서 뒤처지기는커녕 오히려 강점을 살려 경쟁사들과는 다른 전략을 펼치고 있을지도 모릅니다. 시간이 지나야 옳은 판단이었는지 알 수 있겠지만, 제가 애플의 인공지능 스토리를 지켜보려는 이유는 다음과 같습니다. 애플의 AI 기술력을 경쟁사들과 정면으로 비교해 보면 애플이 그다지 우위에 있지는 않아 보입니다. 알파벳(GOOGL +1.28%)(GOOG +1.18%)은 수억 명의 사용자를 보유한 제미니(Gemini) 모델을 개발하여 검색 도구와 워크스페이스 앱에 통합했습니다. 또한 안드로이드 운영체제의 핵심 기능이기도 합니다. 물론, OpenAI의 ChatGPT와 Anthropic의 Claude는 AI 역량의 벤치마크로서 사실상 모든 경쟁사를 압도하고 있습니다. 아마도 애플이 Siri가 처리할 수 없는 질문을 ChatGPT에 맡기는 이유도 이 때문일 것입니다. 이에 비해 애플은 몇 년 전 애플 인텔리전스 업데이트를 시도했지만 실패했습니다. 시리가 상황 인식을 강화할 것으로 기대됐지만, 시리가 다른 앱 내에서 작동하는 것과 같은 이전에 발표된 기능 중 일부는 구현되지 않았고, 다른 업데이트들도 경쟁사에 비해 미미했습니다. 그리고 애플이 대부분 건너뛰고 있는 AI 투자 열풍이 있습니다. 메타, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존은 올해 AI 자본 에 총 6,500억 달러를 투자할 예정입니다. 아마존 CEO 앤디 재시는 최근 "우리는 이 분야에 대해 보수적으로 접근하지 않을 것입니다. 의미 있는 리더가 되기 위해 투자하고 있습니다..."라고 말했습니다. 이에 비해 애플은 2025 회계연도에 자본 지출로 130억 달러 미만을 지출했습니다. 위에서 언급한 모든 상황은 애플에게 큰 실책처럼 보이며, 어쩌면 애플은 기회를 놓치고 있는지도 모릅니다. 아니면 애플이 완전히 다른 전략을 펼치고 있을 수도 있습니다. 제가 애플의 AI 전략을 지켜볼 가장 큰 이유는 애플이 경쟁사들과는 다른 전략을 펼치고 있다고 생각하기 때문입니다. 대부분의 경쟁사들이 서로를 능가하기 위해 AI 모델 개발에 수십억 달러를 쏟아붓는 반면, 애플은 자신들이 가장 잘하는 일, 즉 기기를 만들고 판매하는 데 집중하는 것처럼 보입니다. 이 회사의 1분기 매출은 16% 증가한 약 1440억 달러를 기록했으며, 주당 순이익은 19% 증가한 2.84달러를 기록했습니다. 이러한 성장은 아이폰 17에 대한 강력한 수요와 14% 증가한 300억 달러의 서비스 매출 덕분입니다. 애플의 핵심 사업은 새로운 AI 모델을 개발하는 것이 아니라 기기와 서비스를 판매하는 것입니다. 다른 회사들이 인공지능의 성능을 조금이라도 개선하기 위해 시간과 돈을 쏟아붓는 동안, 애플은 이러한 모델을 활용할 고객들에게 수백만 대의 고급 기기를 계속해서 판매할 수 있습니다. 게다가 애플은 자체적으로 AI 기술을 개발하지 않더라도 첨단 AI 기술의 이점을 누릴 수 있습니다. 차세대 시리는 구글의 제미니(Gemini) 기반 AI 모델로 활용하여 훨씬 더 다양한 기능을 제공할 예정입니다. 애플은 이 계약의 일환으로 알파벳에 향후 몇 년간 매년 약 10억 달러를 지불할 것으로 알려져 있는데, 이는 자체적인 첨단 모델 개발 비용에 비하면 극히 일부에 불과합니다. 이를 통해 애플은 두 가지 장점을 모두 누릴 수 있을 것입니다. 즉, 37%라는 높은 수익률로 고급 기기를 설계 및 판매하는 동시에 자본 투자 없이도 첨단 AI 기능을 확보할 수 있습니다. 저는 애플의 이러한 AI 전략이 성공할 거라고 단정짓는 건 아닙니다. 하지만 좀 더 시간을 두고 지켜볼 생각입니다. 올해 출시될 것으로 예상되는 새로운 시리의 전개 과정과 제미니(Gemini) 시리를 정말로 더 유용하게 만들어줄지 여부를 면밀히 주시할 것입니다. 저는 애플 기기에 대한 소비자 수요 변화도 예의주시하고 있습니다. 자체 AI를 탑재한 다른 스마트폰들이 최고의 소프트웨어를 사용하기 위해 아이폰이 필요하지 않다는 확신을 소비자들에게 심어줄 수 있을지 지켜보고 싶습니다. 이러한 위협들은 분명 존재하지만, 애플이 독자적인 AI 전략으로 이득을 보지 못할 것이라고 단정짓기에는 아직 이르다. 장기 투자자에게 어려운 점은 바로 이것이다. 기업이 적응하고 전략의 효과를 입증할 시간을 준 다음, 다른 투자처로 눈을 돌릴지 여부를 결정해야 한다는 것이다.