세계 최대 스마트 계약 블록체인인 이더리움이 사상 최고 분기 실적을 기록했지만, 토큰 가격은 변동이 없었습니다.
아르테미스 데이터에 따르면, 해당 네트워크는 2026년 1분기에 기본 레이어에서 2억 40만 건의 거래를 처리하여 단일 분기에 이 스레스홀드(Threshold) 처음으로 돌파했습니다. 분기별 거래 건수는 2023년에 약 9천만 건으로 최저치를 기록한 후 2024년 대부분 기간 동안 1억 건에서 1억 2천만 건 사이에서 횡보세를 보였습니다.
이더리움 스마트 계약 블록체인은 은행, 변호사 또는 중개인 없이 자동으로 계약을 실행할 수 있는 탈중앙화 시스템입니다. 이더리움에서의 거래는 네이티브 토큰인 이더(이더리움(ETH)) 전송, 스마트 계약 상호 작용, 토큰 전송과 같은 행위 기록이며, 이러한 활동은 안전하게 처리되어 블록체인에 기록됩니다.
레이어 2와 스테이블코인이 호황을 주도하고 있습니다.
이더리움 온체인 활동의 회복세는 2025년 중반에 시작되었으며, 매 분기마다 이전 분기보다 활동량이 증가했습니다. 이러한 추세는 2026년 1분기에 활동량이 2025년 4분기의 1억 4,500만 건에서 43% 급증하는 것으로 이어졌으며, 이는 2023년 저점 이후 뚜렷한 U자형 성장세를 보여줍니다.
하지만 이더리움의 네이티브 토큰인 이더는 2025년 8월 최고가인 약 5,000달러에서 50% 이상 하락했습니다. 금요일 오전 현재 약 2,328달러에 거래되고 있습니다. 이러한 차이는 펀더멘털 성장과 관련 지표를 활용하려는 투자자들에게 기회를 제공할 수 있습니다.
대부분의 트래픽은 레이어 2에서 처리됩니다. 레이어 2는 이더리움 위에 구축된 별도의 네트워크로, 거래를 저렴하게 처리한 후 메인 체인으로 일괄 전송하여 최종 정산을 수행합니다. 레이어 2는 자전거에 추가 짐을 싣는 것과 같아서, 혼자서는 감당할 수 없는 더 많은 짐을 실을 수 있게 해줍니다.
Base와 아비트럼(Arbitrum) 은 가장 큰 두 개의 플랫폼으로, 사용자들은 더 낮은 수수료로 이 플랫폼들을 이용하며, 이러한 활동은 이더리움의 기본 레이어에서 정산 및 브리징으로 나타납니다.
법정화폐의 토큰화된 버전인 스테이블코인은 이더리움에서도 활발하게 사용되고 있습니다. 토큰 터미널(Token Terminal)에 따르면 이더리움의 스테이블코인 총 공급량은 1,800억 달러라는 기록적인 수치를 달성했으며, 이는 전 세계 스테이블코인 시장의 약 60%를 차지합니다.
두 가지 추세 모두 최종 사용자가 기본 계층을 직접 건드리지 않더라도 정산 및 연결 활동을 통해 L1 계층의 거래 건수를 증가시킵니다.
일부 분석가들이 지적한 위험은 L2 활동이 기본 계층 수수료 압력을 가릴 수 있다는 점입니다.
이더리움은 덴컨 업그레이드로 L2 캐시의 데이터 비용이 크게 절감된 후 거래당 수익이 줄어들었습니다. 즉, 활동량이 증가해도 소각량 증가나 홀더 가치 상승으로 명확하게 이어지지 않습니다.
더 넓은 의미에서 보면, 이더리움 사용량은 가격 변동에 앞서 나타나는, 수년간의 회복세를 마무리 지었다는 것입니다.
이번 분기가 변곡점인지 아니면 지역 사이클의 정점인지는 2분기에도 2억이라는 수치가 유지될지, 그리고 이러한 성장이 온체인 스테이블코인 거래량 에서 점점 더 큰 비중을 차지하고 있는 봇 활동보다는 실제 사용자 유입에 의해 주도될지에 달려 있습니다.
