바이빗의 제품 관리자인 제리 리는 암호화폐 시장이 두 가지 부류로 나뉘고 있다고 말했습니다. 하나는 기관 투자자급 기준을 갖춘 플랫폼이고, 다른 하나는 보다 투기적인 생태계라는 것입니다.
변동성이 커지고 거시경제 환경이 변화하는 가운데 암호화폐 시장이 성숙해짐에 따라 투기 활동과 기관 투자자급 금융 인프라 간의 차이가 점점 더 명확해지고 있습니다.
이번 대담에서 Bybit의 금융 상품 및 자산 관리 책임자인 제리 리는 개인 투자자 및 기관 투자자들이 자본을 어떻게 재분배하고 있는지, 수익 창출 상품이 점점 더 주목받는 이유는 무엇인지, 그리고 어떤 플랫폼이 장기적인 생존 가능성을 확보할 수 있는지에 대해 심층적인 분석을 제공했습니다.
리는 스테이블코인 전략의 부상부터 투명성, 규제, 리스크 관리의 중요성 증대에 이르기까지 미래를 그려낸다. 암호화폐 산업의 다음 단계에서는 소수의 신뢰할 수 있는 플랫폼만이 진정으로 결정적인 역할을 할 것이다.
더 스트리트: 지난 몇 달 동안 암호화폐 시장은 변동성이 매우 컸습니다. 바이빗의 금융 상품 및 자산 관리 책임자로서 개인 및 기관 투자자들이 현재 자금을 어떻게 배분하고 있는지에 대한 견해를 말씀해 주시겠습니까?
개인 투자자와 기관 투자자는 자산 배분에 있어 완전히 다른 접근 방식을 보입니다. 하지만 전반적으로 거래자 와 투자자들은 과거의 "전부 투자하거나 전부 매도하는" 전략에서 벗어나 더욱 신중한 태도를 취하고 있습니다. 기관 투자자들은 암호화폐를 완전히 포기하지는 않았으며, 개인 투자자들은 여전히 온체인 수익률 기회에 주목하고 있습니다.
이러한 변화는 더욱 복잡한 배경 속에서 발생했습니다. 지역 분쟁 기간 동안 금 가격은 하락했지만, 비트코인(BTC)은 분쟁 발발 후 100일 동안 26% 상승했는데, 일부 분석가들은 이것이 BTC의 안전자산 특성을 보여주는 것이라고 해석합니다. 한편, 주식 시장은 하락세를 보였지만 당시에는 아직 위기 상황으로 간주되지는 않았습니다.
이러한 상황으로 인해 자금 흐름이 더욱 다양해지고 시장 유동성에도 변동이 생겼습니다. 저희는 개인 및 기관 고객이 자산을 안전하게 관리할 수 있도록 전통적인 거래 상품을 넘어 더 많은 수익 창출 상품을 제공하는 데 집중하고 있습니다. 안정적인 수익을 추구하는 투자자를 위해 Bybit은 BYUSDT, Mantle Vault, 그리고 맞춤형 개인 자산 관리 솔루션을 제공합니다. 또한 Bybit Earn, Bybit Futures, Bybit TradFi에서 금, 은, 원유 토큰화 상품에 대한 사용자들의 관심이 증가하고 있는 추세입니다.
더 스트리트: 암호화폐 투자자들이 스테이블코인 수익률이나 구조화된 수익률 전략과 같은 고정수익 상품으로 옮겨가고 있다는 관점 이 있습니다. 바이빗에서도 이러한 추세를 보셨나요? 거래량 대비 이러한 변화의 비중은 어느 정도인가요?
네, 저도 봤습니다. 이 시기에 Bybit은 자체 USDT 연동 토큰인 BYUSDT를 출시했는데, 사용자들은 이 토큰으로 연이율을 얻고 Bybit에서 보증금 으로 사용할 수 있습니다. 3월 말까지 저희 Earn 상품인 Mantle Vault(수익률과 DeFi 구성 가능성을 결합한 온체인 스테이블코인 상품)의 운용자산 규모가 두 배로 늘어 2억 달러에 달했습니다.
이는 당사의 제품 포트폴리오에도 반영되어 있습니다. 당사는 전통 금융과 온체인 기회가 만나는 지점에 있는 자산에 대한 사용자 요구를 충족하기 위해 제품 라인을 지속적으로 확장하고 있습니다. 지난 3월에는 USDT 거래쌍인 XAU(금)와 XAG(은)에 대해 75배 레버리지의 무기한 계약을 출시했으며, CLUSDT(원유)에 대해서는 50배 레버리지의 계약을 출시했습니다.
월가: 암호화폐 수익률 상품은 평판이 좋지 않습니다. 셀시우스(Celsius)나 보이저(Voyager) 같은 플랫폼들은 한때 높은 수익률을 제공했지만 결국 모두 파산했습니다. 오늘날 사용자들이 바이빗(Bybit)의 수익률 상품을 살펴볼 때, 우리의 방식이 근본적으로 다르다는 것을 어떻게 확신할 수 있을까요?
사용자들이 신중한 태도를 유지하는 것은 바람직한 일입니다. 스테이블코인의 10% 수익률을 보면 투자자라면 누구나 "이 수익률이 장기적으로 어떻게 유지될 수 있을까?"라는 의문을 가질 것입니다. 암호화폐 업계의 수많은 붕괴를 목격해 온 사용자들의 회의적인 시각은 충분히 이해할 만합니다.
하지만 저희 모델은 확실히 다릅니다. Bybit의 제품 수익은 명확하고 투명한 출처를 가지고 있습니다. Mantle Vault를 예로 들면, 수익은 역동적인 온체인 전략에서 발생합니다. 기본 수익은 이더나 스테이킹 보상, Aave의 공급 메커니즘, 그리고 Bybit과 Mantle의 추가 인센티브(일반적으로 기간 한정 또는 고정 자금 풀에서 제공)를 통해 창출됩니다. 저희는 불투명한 수익 구조나 자체 순환 방식을 사용하지 않습니다.
또한, 2025년 2월의 혹독한 테스트를 거친 후, Bybit은 운영 보안 및 준비금 투명성에 대량 투자를 했습니다. 궁극적으로 수익형 상품의 보안은 기본 인프라에 달려 있습니다.
더 스트리트: 높은 수익률 제공과 리스크 관리 사이의 균형을 어떻게 보십니까? 내부적으로 이 균형점을 어떻게 정의하시나요?
우리의 원칙은 간단합니다. 지속가능성이 항상 최우선이며, 매력은 그다음입니다.
많은 분들이 놀라실 수도 있겠지만, 저희의 수익률은 암호화폐 업계에서 보수적인 수준으로 여겨집니다. 높은 수익률을 꾸준히 유지하는 것은 일반적으로 불가능하며, 불가피하게 절충이 필요합니다.
매주 또는 분기마다 Bybit은 매우 높은 수익률을 자랑하는 제품을 출시할 수 있지만, 이는 한정된 기간 동안만 제공됩니다. Bybit의 제품 설계는 처음부터 장기적인 지속 가능성을 목표로 보수적으로 진행되어 왔습니다.
또한, 다양한 전략, 온체인 메커니즘, 기관 파트너의 구조화 상품 등을 통해 연이율(APR) 수익원을 다각화하고, 운용자산 총액에서 리스크 수익 점유비율 제한할 것입니다.
더 스트리트: 바이빗은 파생상품 거래로 시작했습니다. 이제 안정성과 자본 보호 쪽으로 방향을 전환하고 있는데, 처음 거래를 위해 바이빗을 찾았던 핵심 사용자들을 어떻게 이탈 없이 유지할 수 있을까요?
요약하자면, 저희는 성장하고 있습니다. Bybit은 수년간 꾸준히 성장하여 현재 암호화폐 거래, TradeFi 거래, 기관 솔루션, 자산 관리 상품, 결제, 시장 조사 등 다양한 분야를 아우르고 있습니다. 하지만 파생상품 거래에 대한 투자는 소홀히 하지 않고 있습니다.
2025년에는 일일 평균 파생상품 거래량이 약 290억 달러에 달하여 글로벌 파생상품 거래소 중 1위 자리를 유지할 것으로 예상됩니다. 또한, 매칭 엔진 성능과 유동성 수준을 지속적으로 개선하고 있습니다.
더 스트리트: 1년 후 시장이 회복되었을 때 이 주제를 다시 논의한다고 가정해 봅시다. 어떤 플랫폼이 살아남고 어떤 플랫폼은 실패할 것이라고 생각하십니까? 성공적인 플랫폼과 실패한 플랫폼을 구분하는 기준은 어디일까요?
올해는 암호화폐 시장에 있어 중요한 전환점이 될 것이며, 기관급 인프라를 갖춘 플랫폼과 그렇지 않은 플랫폼이 명확히 구분될 것입니다. 앞으로 진정한 기관급 플랫폼 몇 개와 특정 분야에 특화된 플랫폼, 그리고 변화에 발맞추지 못하는 플랫폼들은 도태될 것입니다.
변화는 제품 수준에만 국한되지 않습니다. 저는 이 업계를 사랑하며, 바이빗의 미래는 기존 금융 서비스의 혜택을 제대로 받지 못하는 사람들, 암호화폐에 관심 있는 사람들, 그리고 준비된 기관 고객들을 위한 새로운 금융 플랫폼으로 거듭나는 데 있다고 믿습니다.
장기적으로 살아남는 플랫폼은 다음과 같은 특징을 공유합니다. 규제에 맞서기보다는 적극적으로 수용하고, 은행 수준의 보안 인프라에 투자하며, 파생상품 거래에만 의존하여 수익을 창출하지 않고, 일관되고 투명한 행동을 통해 사용자 신뢰를 얻습니다.
투명성은 무엇보다 중요합니다. 구체적인 행동, 열린 소통, 그리고 내재된 투명성을 통해 신뢰를 구축하는 플랫폼은 흔들리지 않는 장벽을 민트. 이것이 경쟁에서 가장 중요한 차별화 요소가 될 것입니다.
