저자: Zhou, ChainCatcher
이번 달에도 암호화폐 시장에서 가격 조작 의혹 사례가 또다시 불거졌습니다. RAVE 토큰은 4월 8일 약 0.25달러로 시작하여 불과 열흘 만에 26달러에서 28달러까지 급등했으며, 한때 시총 60억 달러를 넘어 세계 시가총액 상위 20위권에 진입하기도 했습니다.
이후 온체인 전문가인 ZachXBT는 내부자 조작 의혹을 제기하며 주요 거래소 3곳에 조사 개입을 촉구했습니다.
보도 시점 현재 RAVE는 최고점 대비 98% 이상 하락한 약 0.50달러까지 떨어졌으며, 시총 최고치인 60억 달러 이상에서 약 1억 3천만 달러 로 축소되었습니다 .
이러한 급증과 급락의 정확한 원인은 무엇일까요?
타임라인: 급증에서 95% 급락까지
RAVE는 RaveDAO 프로젝트의 네이티브 토큰입니다. 이 프로젝트는 웹3 기반 오프라인 엔터테인먼트 분야에 집중하여 블록체인 기술을 통해 전자 음악 이벤트를 온체인 세계로 가져오는 것을 목표로 합니다. 사용자들은 RAVE 토큰을 사용하여 티켓을 구매하고 프로젝트 운영에 참여할 수 있습니다. 또한, 이 프로젝트는 싱가포르, 두바이, 홍콩 등지에서 정기적으로 오프라인 이벤트를 개최합니다.
온체인 데이터에 따르면 프로젝트 배포자와 관련된 지갑에서 RAVE 토큰 가격이 0.50달러 미만이었고 공식 발표나 정보 공개가 없었던 가격 급등 약 10시간 전에 대량 RAVE 토큰이 Bitget으로 전송된 것으로 나타났습니다.
한편, 바이낸스 거래자 중 약 74%가 숏(Short) 포지션을 보유하고 있어 유동성이 낮은 이 토큰에 대한 전반적인 불신을 보여줍니다.
이후 내부인사 비트겟에 예치해 둔 대량의 토큰을 인출하면서 거래소 매도 압력이 순식간에 사라졌습니다. 이제 거래 상대방을 찾지 못한 공매도 숏(Short) 포지션을 청산할 수밖에 없었습니다. 가격이 1센트 오를 때마다 더 많은 공매도(Short) 시장에서 밀려나면서 기계적인 연쇄 매수 효과가 발생했습니다.
4월 8일부터 4월 18일까지 RAVE는 0.25달러에서 약 26달러까지 10,000% 이상 상승하는 놀라운 상승세를 보였습니다 . 파생 상품 시장의 일일 거래량은 4,400만 달러에 달해 비트코인과 이더 이어 두 번째로 큰 규모를 기록했습니다.
ZachXBT의 타임라인에 따르면, 그는 4월 13일에 RaveDAO 공동 창립자에게 개인 메시지를 보냈습니다. 메시지는 8시간 후에 읽혔지만, 답장은 오지 않았습니다.
4월 18일 오전 7시 26분(UTC), ZachXBT는 X 플랫폼에 공개적으로 글을 올려 RAVE가 내부자 조작을 저질렀다고 비난하고 Bitget, Binance, Gate 거래소 지목하며 각 플랫폼에 자체 조사를 시작할 것을 촉구했습니다.
그는 자신의 게시글에서 초기 토큰 배포와 관련된 9개의 지갑 주소를 나열하며, 이 주소들이 RAVE 총 공급량의 약 95%를 장악하고 있었다고 주장했습니다. 또한 그는 가격 급등 이전의 전체 전송 내역을 재구성하여 이것이 전형적인 "숏 스퀴즈" 작전이었다고 지적했습니다.
또한 ZachXBT 는 내부자들이 증거를 제공하도록 장려하기 위해 1만 달러의 현상금을 걸었고, 이는 나중에 2만 5천 달러로 인상되었습니다. 그는 또한 포지션 있지 않다고 밝혔습니다.
해당 게시물은 게시된 당일 다양한 주체들로부터 쏟아지는 반응을 불러일으켰습니다.
- 오전 11시 18분, Bitget의 CEO인 그레이시 첸은 "제보해 주셔서 감사합니다. RAVE에 대한 조사를 시작했습니다."라고 답하며 내부 조사 착수를 가장 먼저 확인했습니다.
- 오후 2시 8분, 바이낸스 CEO 리처드 텡은 "우리는 조사 중이며, 항상 그래왔듯이 모든 시장 부정행위를 지속적으로 검토할 것"이라고 밝혔습니다.
- 오후 3시 6분, RaveDAO는 공식 부인 성명을 발표했습니다.
- 오후 4시 19분, 게이트의 케빈 리는 "사용자 보호를 최우선으로" 강조하며 검토를 시작한다고 발표했습니다.
세 거래소의 신속한 성명 발표는 어느 정도 시장 신뢰도 하락을 거래소 . RAVE는 현재 약 0.50 달러 까지 떨어져 최고점 대비 98% 이상 하락했습니다.
이미지 출처 : RootData
프로젝트 팀의 대응 및 지역 사회의 우려 사항
지역 주민들을 더욱 분노하게 한 것은 붕괴 당시 프로젝트 팀이 발표한 성명서의 내용이었다.
RaveDAO는 여러 차례 트윗을 통해 가격 조작에 관여하지 않았다고 명확히 부인하며, 프로젝트의 장기적인 목표는 라이브 스트리밍 및 음악 분야에서 온체인 도입을 촉진하는 것이며, 가격이나 성과에 따라 토큰을 잠금 처리하는 메커니즘을 모색하고, 활동 수익의 일부를 운영, 마케팅 및 자선 기부에 사용할 계획이라고 강조했습니다.
해당 성명은 ZachXBT가 제기한 특정 온체인 의혹에 대해 직접적으로 언급하지 않아 커뮤니티 댓글란에서 거의 만장일치에 가까운 조롱이 쏟아졌습니다 .
이후 업데이트에서 ZachXBT는 폭락 이후에도 팀의 다중 서명 주소들이 Bitget에 대량 의 RAVE를 계속 입금하여 가격이 약 40% 더 하락했으며, 이는 현금화 활동이 멈추지 않았음을 나타낸다고 지적했습니다.
또한 ZachXBT는 SIREN , MYX, COAI, PIPPIN을 포함한 여러 프로젝트 에서 유사한 비정상적인 가격 변동이 의심된다고 언급하며, 이는 복제 가능한 거래 패턴일 수 있음을 시사합니다.
출처 : ZachXBT 트윗
사건 발생 당시 커뮤니티 내에서 루머가 퍼졌습니다. @qg7777이라는 사용자가 사실 확인을 요청하는 게시글을 올렸는데, RAVE 팀원들이 축하 파티 도중 경찰에 연행되었고, 펠릭스 쉬(Felix Xu)만 제외되었다는 내용이었습니다. 또한, 해당 프로젝트가 통신 사기에 연루되었을 가능성을 시사하는 내용도 담겨 있었습니다. 그러나 현재까지 경찰 발표나 언론 보도를 통해 이 주장은 확인되지 않았습니다.
팀 구성원들의 배경이 드러납니다
사건이 전개됨에 따라, 해당 프로젝트 팀의 배경에 대해 지역 사회에서 철저한 조사가 이루어졌습니다.
유명 암호화폐 KOL인 @FabianoSolana에 따르면, RaveDAO 뒤에는 세 명의 핵심 인물이 있습니다.
- 펠릭스 쉬(@felixmxu): RaveDAO 의 공동 창립자이자 뉴욕 대학교 스턴 경영대학원 졸업생으로, 포브스 아시아 선정 '30세 이하 30인'에 이름을 올렸습니다. 이전에는 ARPA Chain과 Bella Protocol을 설립했고, 양적 헤지펀드인 ZX Squared Capital을 공동 설립했습니다. 그의 초기 프로젝트들은 바이낸스 랩스(현재 YZi 랩스로 개명)의 지원을 받았습니다.
이미지 출처 : RootData
- 예무 쉬(@wildwoodmoo): Felix의 핵심 기여자이자 오랜 파트너(여러 프로젝트의 공동 창립자). 그는 RAVE 프로젝트에서 의도적으로 익명을 유지했으며 2월 이후 X 플랫폼에서 거의 자취를 감췄습니다.
- Ronald Elliot Yung(@elliot_yung): 언론 인터뷰 답변을 담당하는 대변인.
이미지 출처 : X 사용자 @FabianoSolana
커뮤니티는 RAVE를 팀의 세 번째 프로젝트로 보고 있으며, 핵심 질문은 단 하나입니다. 이처럼 공급이 고도로 집중된 상황에서 어떻게 가격이 " 자연스럽게 " 상승하여 시가총액이 60억 달러 를 넘어 설 수 있을까요 ?
커뮤니티 소식통에 따르면, 시스템 붕괴 당일 프로젝트 팀은 홍콩의 100년 역사를 자랑하는 린흥 티하우스(Lin Heung Tea House)에서 오프라인 행사를 개최했다고 합니다. 낮에는 전통 딤섬 레스토랑으로 운영되는 이 식당은 밤에는 DJ 파티장으로 변신했습니다. 참석자 대부분은 암호화폐 업계 외부의 유료 사용자였으며, 티켓을 구하기가 매우 어려웠다고 합니다. 많은 사람들이 이 행사를 "초기 덤핑 이후의 승리 축하 파티"라고 농담처럼 이야기했다고 합니다.
거래소 역할에 대한 고찰
세 거래소 의 조사 태도는 칭찬할 만하지만, 한 가지 질문은 여전히 해결해야 할 과제입니다.
펠릭스 쉬의 팀은 이전에 공개적으로 문서화된 두 개의 프로젝트, 즉 토큰 분포가 극도로 집중되어 있고 유통량이 비정상적으로 낮은 RAVE를 진행한 적이 있습니다. 이 두 가지 모두 온체인 정보에서 공개적으로 확인할 수 있습니다. 규정을 준수하는 거래소 상장 심사 과정에서 이러한 문제점을 파악했어야 하지 않을까요?
가상화폐 거래소 주로 거래 수수료와 상장 수수료를 통해 수익을 창출합니다. 변동성이 크고 인기 있는 토큰은 플랫폼에 상당한 거래량을 가져올 수 있습니다. 이러한 사업 논리가 잠재적 리스크 무시할 만한 내재적인 동기가 되는 것일까요?
그레이시 첸과 리처드 텡 같은 거래소 임원들의 신속한 대응은 분명 긍정적인 신호이지만, "조사 중"이라는 말은 단지 시작일 뿐 최종적인 해답은 아닙니다. 개인 투자자 들이 이미 입은 손실은 조사가 시작되었다는 이유만으로 자동으로 환불되지 않을 것입니다.
이 어처구니없는 상황 에서 , 규제 공백 속에서 ZachXBT 라는 개인이 일종의 공공 감시 역할을 하고 있습니다. 이는 시장의 또 다른 면을 드러냅니다. 익명의 탐정이 올린 게시물이 기관의 보호보다 더 효과적일 수 있다면, 암호화폐 시장에서 투자자 보호 메커니즘은 도대체 어디에 있는 것일까요?
하지만 ZachXBT 본인 역시 논란의 여지가 있습니다. 유명 암호화폐 KOL인 @jason_chen998은 ZachXBT가 한때 코인업계 정의의 수호자로 칭송받았지만, 자신의 이름을 딴 토큰을 약 500만 달러에 매도하고 폴리마켓 내부자 거래 스캔들에 연루되는 등 여러 사건을 겪은 후에는 그의 소위 정의로운 이미지를 더 이상 믿을 수 없다고 단언했습니다. 시장의 공정성에 대한 모든 희망을 한 사람에게 거는 것은 공정하지도 않고 현실적이지도 않습니다.
호주 출신 의 유명 암호화폐 KOL인 "Big Lion " 은 ZachXBT의 개입을 지지하는 이유로 RAVE의 지나친 시장 조작 행위를 꼽았습니다 . 그는 Myx, River, Siren과 같은 유사한 시장 조성 프로젝트들이 과거에도 존재했으며, 이러한 프로젝트들의 운영자들은 일반적으로 수익 실현이 임박했을 때 암묵적인 합의 하에 철수했다고 지적했습니다. RAVE의 문제는 이러한 일반적인 경우보다 훨씬 더 큰 탐욕에 있으며, 이러한 행태가 지속될 경우 전체 시장에 심각한 시스템 리스크 초래할 수 있다는 것입니다.
어쩌면 암호화폐 시장에 진정으로 필요한 것은 ZachXBT가 했던 방식을 제도적 차원으로 옮기는 것 일지도 모릅니다. 즉, 더욱 엄격한 상장 심사 기준, 토큰 할당 정보의 투명한 공개, 그리고 더욱 강력한 거래소 모니터링 메커니즘이 필요합니다. 이러한 방식으로만 RAVE와 같은 극심한 변동성을 근본적으로 통제할 수 있을 것입니다.
상황은 아직 진행 중이며, 조사 결과에 대한 지속적인 관심이 필요합니다. 일반 투자자들에게 이번 사례는 변동성이 큰 신규 프로젝트에 투자할 때 자산을 보호하기 위해 유통 물량, 팀 배경, 자금 인출 방식 등을 꼼꼼히 검토하는 것이 얼마나 중요한지 다시 한번 일깨워줍니다.
