암호화폐 파생상품: 분석 보고서 – 17주차

BlockScholes 에서 제공하는 암호화폐 파생상품 시장 주간 요약입니다.

핵심 통찰:

헤드라인에 좌우되는 시장 환경이 현물 가격 변동을 주도하면서 비트코인(BTC) 지난 금요일 7주 전 발발 이후 최고치인 7만 8천 달러를 잠시 돌파했습니다. 이는 트럼프 대통령이 이란이 호르무즈 해협을 완전히 재개방했다고 발표한 직후였습니다. 하지만 해협 재개방은 오래가지 못했고, 트럼프 대통령이 이란의 휴전 협정 위반을 주장하면서 현물 가격은 하락했습니다. 현물 시장의 급격한 변동에도 불구하고, 내재 변동성으로 측정되는 위험 프리미엄은 전쟁이 진행됨에 따라 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 모두에서 지속적으로 하락했습니다. 두 토큰 모두에 대한 블록 스콜스 위험 선호 지수는 이달 들어 10% 이상의 상승률에 맞춰 꾸준히 상승하고 있습니다. 또한, 현물 가격 상승세 속에서 비트코인(BTC) 옵션 시장에서는 금요일에 외가격 콜옵션에 변동성 프리미엄이 일시적으로 부여되었는데, 이는 전쟁 발발 이후 처음으로 콜옵션에 편중된 사례입니다.

블록 스콜스 비트코인(BTC) 위험 감수 지수

블록 스콜스 이더리움(ETH) 위험 감수 지수

1개월 만기 ATM 내재 변동성

비트코인(BTC) 옵션

비트코인(BTC) SVI ATM 내재 변동성 – 현물 가격 변동성에도 불구하고 내재 변동성 수준은 실현 변동성과 함께 지속적으로 하락하고 있습니다.

비트코인(BTC) 25-델타 리스크 리버설 – 현물 가격이 7만 8천 달러를 잠깐 돌파하면서 7주 전 가격 전쟁 발발 이후 처음으로 단기 콜옵션 편향이 나타났지만, 이는 오래 지속되지 않았습니다.

이더리움(ETH) 옵션

이더리움(ETH) SVI ATM 내재 변동성 – ETH의 기간 구조는 평탄하며, 전반적인 변동성 수준은 지난 한 달 동안 지속적으로 하락했습니다.

이더리움(ETH) 25-델타 리스크 리버설 – 미국과 이란 간의 외교적 진전 조짐으로 지난 한 달 동안 이더리움(ETH) 의 변동성이 콜옵션 매수 쪽으로 기울었지만, 현재까지 모든 경우에서 콜옵션 프리미엄이 장기간 지속되는 데는 어려움을 겪었습니다.

시장 복합 변동성 표면

CeFi 복합 – 비트코인(BTC) SVI – 9:00 UTC 스냅샷.

CeFi 컴포지트 – 이더리움(ETH) SVI – UTC 9:00 스냅샷.

거래소 간 변동성 스마일

비트코인(BTC) SVI, 30일 테너 – UTC 9시 스냅샷.

이더리움(ETH) SVI, 30일 테너 – UTC 9:00 스냅샷.

고정 만기 변동성 스마일

비트코인(BTC) SVI, 30일 테너 – UTC 9시 스냅샷.

이더리움(ETH) SVI, 30일 테너 – UTC 9:00 스냅샷.

부인 성명

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저자(들)

감사합니다

앤드류 멜빌과 타비브 라만, 블록 스콜스

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