억만장자 투자자 폴 튜더 존스는 비트코인이 인플레이션에 대한 가장 강력한 헤지 수단이라고 말하며, 금과 같은 전통적인 자산에 비해 비트코인의 고정 공급량 이 핵심적인 장점이라고 언급했습니다.
화요일에 공개된 Invest Like the Best 팟캐스트와의 인터뷰에서 존스는 "비트코인은 의심할 여지 없이 금보다 더 나은 최고의 인플레이션 헤지 수단"이라고 말했습니다. 그는 가장 큰 암호화폐인 비트코인의 공급량 제한을 지적했습니다. 매년 공급량이 증가하는 금과 달리 비트코인은 발행량에 엄격한 제한이 있어 본질적으로 희소성이 높다고 그는 설명했습니다.
존스는 과거 시장 사이클을 통해 비트코인의 매력을 설명했습니다. 그는 2020년 3월 팬데믹으로 인한 폭락 이후와 같이 공격적인 통화 및 재정 부양책이 시행되는 시기에는 중앙은행이 시스템에 유동성을 공급함에 따라 인플레이션 거래가 나타나는 경향이 있다고 말했습니다.
"모든 개입을 보고 나니… 인플레이션 관련 거래가 급증할 거라는 걸 직감할 수 있었죠."라고 그는 말하며 당시 비트코인이 가장 매력적인 투자 기회였다고 덧붙였습니다.
비트코인에 대한 그의 낙관적인 전망은 주식 시장에 대한 보다 신중한 입장과 대조를 이룬다. 존스는 주식 시장이 과대평가되어 있으며, 역사적으로 볼 때 현재의 가치 평가 방식은 향후 수익률 하락을 예고한다고 경고했다.
동시에 SpaceX와 OpenAI, Anthropic 같은 인공지능 기업들의 기업공개(IPO)가 잇따르고 자사주 매입이 줄어들면서 주식 공급이 증가해 가격에 추가적인 압력을 가할 수 있습니다.
"현재 가격으로 S&P 지수를 매수하면 향후 10년 수익률은 마이너스가 될 겁니다."라고 그는 말했다. "지금 시점에서 돈을 벌기는 정말 어려울 겁니다."
그는 현재 상황을 본격적인 거품이라고 숏 짓지는 않았지만, 미국 주식 시장 시가총액 대비 GDP 비율이 역사적으로 매우 높은 수준에 근접해 있으며, 이는 닷컴 버블과 같은 주요 경기 침체 이전 수준과 유사하다고 지적했습니다.
"제 생각에 1929년에는 시가총액 대비 GDP 비율이 65%로 최고치를 기록했고, 1987년에는 85~90%, 2000년에는 270%에 이르렀습니다."라고 그는 언급했습니다.
"지금은 252%나 올랐으니, 상상만 해도 알 수 있죠." 그가 말했다. "이 나라는 주식 시장에서 너무 과도하게 레버리지를 쓰고 있는 게 분명합니다."
존스에 따르면, 이러한 이유로 주식 시장의 큰 폭의 조정은 경제 전반, 정부 재정 적자 및 채권 시장에 더 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.
"우리 세수입의 10%는 자본 이득에서 나옵니다. 그런데 그게 0이 되어버렸죠."라고 그는 말했다. "그러면 예산 적자가 눈덩이처럼 불어나고, 채권 시장이 완전히 무너지는 걸 볼 수 있습니다."
"이런 부정적인 자기 강화 효과를 볼 수 있습니다."라고 그는 결론지었다. "이는 우려스러운 일입니다."
