체코 중앙은행 총재 알레시 미흘은 라스베이거스에서 열린 비트코인 산업 행사에서 엄격한 인플레이션 통제와 디지털 자산에 대한 적절한 노출을 결합한 외환보유액 전략을 옹호했습니다.
그는 은행이 소량의 비트코인을 포트폴리오에 편입한 것은 전체 포트폴리오 위험을 높이지 않고 기대 수익률을 높이기 위한 방안이라고 설명했습니다.
미흘 총재는 자신이 2022년 중반에 총재로 취임했을 당시 체코의 인플레이션이 거의 20%에 달했다고 말했습니다. 그는 중앙은행이 2년 안에 인플레이션을 2%로 낮추겠다고 약속했고, "마법"이 아닌 규율을 통해 그 목표를 달성했다고 청중에게 밝혔습니다.
그는 금리가 너무 오랫동안 너무 낮았고, 통화 가치가 약화되었으며, 시스템에 너무 많은 유동성이 공급되었다고 말했습니다. 이에 대해 중앙은행은 저축을 지원하고 코루나화 가치를 강화하는 조치를 취했으며, 현재 중앙은행의 방침은 "영원히 매파적인 기조를 유지하는 것"입니다.
미흘은 이러한 입장과 더불어 체코 중앙은행의 대차대조표 규모를 강조했습니다. 그는 중앙은행이 약 1,800억 달러의 외환보유고를 관리하고 있으며, 이는 체코 GDP의 약 44%에 해당한다고 밝혔습니다. 또한 이러한 외환보유고는 경제 규모 대비 세계 최대 수준이라고 설명했습니다.
그는 "미래를 위한 기반을 마련하고", 미래를 내다보며, 국가를 보호하는 방식으로 투자하는 것이 과제라고 말했습니다. 이는 수익률이 낮은 채권에서 벗어나 저위험 포트폴리오를 통해 주식과 금 같은 자산에 대한 투자 비중을 늘리는 것을 의미합니다.
비트코인은 장기적인 상관관계가 낮다
미클은 은행이 장기적으로 더 강력한 포트폴리오를 구축하기 위해 무엇을 더 할 수 있을지가 다음 과제라고 말했습니다. 이는 비트코인에 대한 내부 논쟁으로 이어졌습니다. 그는 프라하에서 비트코인으로 커피를 처음 샀던 경험을 떠올리며, 비트코인의 가격 변동성이 커서 위험해 보일 수 있다는 점을 인정했습니다. 하루는 가격이 높고 다음 날은 낮을 수 있기 때문입니다. 그는 다른 자산들도 마찬가지로 가격이 오르내리며, 중앙은행의 핵심 과제는 각 자산이 전체 포트폴리오 내에서 어떻게 움직이는지라고 주장했습니다.
미흘에 따르면 체코 국립은행의 연구 결과 비트코인은 많은 전통적인 준비자산과 장기적인 상관관계가 낮고, 이들과 같은 방식으로 움직이지 않는 것으로 나타났습니다. 그는 장기적인 관점에서 비트코인은 다른 자산 보유와 밀접하게 연관되지 않은 수익을 제공할 수 있다고 말했습니다. 이러한 근거를 바탕으로 체코 국립은행은 준비금의 1%를 비트코인에 투자했습니다.
그는 은행 분석에 따르면 포트폴리오의 1%를 비트코인에 할당하면 체코 코루나 기준으로 기대 수익률이 상승하는 반면 전체 포트폴리오 위험은 변하지 않는다고 말했습니다. "포트폴리오에 비트코인을 추가하면 더 나은 결과를 얻을 수 있습니다. 수익률은 올라가고 위험은 그대로 유지됩니다. 이것이 바로 분산 투자입니다."라고 그는 청중에게 설명했습니다.
미클은 이번 조치를 디지털 자산 시대의 중앙은행 업무에 대한 더 폭넓은 철학의 일환으로 설명했습니다. 그는 청중에게 기관의 업무 및 투자 방식에 있어 "보수적이면서도 혁신적"이어야 한다는 메시지를 전달했습니다.
체코 중앙은행은 엄격한 인플레이션 억제 정책과 강력한 국내 통화 정책을 유지하는 한편, 비트코인 및 기타 비전통적 자산을 활용하여 시간이 지남에 따라 외환보유고를 강화하는 통제된 실험을 시행해 왔습니다.
이 글은 미카 짐머만이 작성했으며, 비트코인 매거진에 처음 게재되었습니다. 체코 중앙은행 총재는 '보수적이지만 혁신적인' 전략의 일환으로 비트코인을 외환보유액의 1%로 편입하는 것을 지지했습니다.
