영국 금융감독당국은 토큰화 펀드에 대한 새로운 규정과 지침을 승인했습니다. 이는 자산운용사들이 별도의 실험적 구조가 아닌 기존 펀드 체제 내에서 블록체인을 더 쉽게 활용할 수 있도록 하기 위한 것입니다.
영국 금융감독청(FCA)은 목요일 정책 성명 (PS26/7)에서 토큰화와 분산원장기술(분산 원장 기술)이 펀드 관리를 더욱 효율적으로 만들 수 있으며, 2025년 1월 총리에게 보낸 서한 에서 처음 제시된 디지털 자산 로드맵의 일환으로 "영국 자산 관리 부문의 혁신을 지원"하고자 한다고 밝혔습니다.
이번 변경 사항은 정책 입안자들이 기존 투자자 보호 체계를 변경하지 않고 시장 인프라를 현대화하려는 노력의 일환으로, 기업들이 블록체인을 규제 대상 펀드 운영에 통합할 수 있는 더 명확한 경로를 제공하며, 토큰화된 금융을 별도의 시스템으로 발전시키는 대신 규제 범위 내로 통합하려는 광범위한 움직임을 반영합니다.
영국 금융감독청(FCA)의 시장 담당 이사인 사이먼 월스는 보도자료에서 토큰화가 "자산 관리에서 중요한 역할을 할 것"이라며, 규제 당국이 펀드 토큰화가 FCA 규정 내에서 어떻게 운영될 수 있는지에 대한 실질적인 프레임워크를 제공하여 기업들이 확신을 가질 수 있도록 했다고 밝혔습니다.
토큰화된 펀드가 영국 법규에 편입되는 방식
PS26/7은 기업이 업계의 "블루프린트" 모델을 사용하여 분산 원장 기술 에서 투자자 기록을 관리할 수 있도록 허용하며, "적절한 복원력 계획"이 마련되어 있는 경우 전체 오프체인 복제본 없이도 온체인 거래 기록이 단위 거래의 주요 장부 역할을 할 수 있음을 확인합니다.
금융감독청(FCA)은 해당 청사진이 이미 양도성 증권에 대한 집합 투자(UCITS)를 위한 최초의 토큰화된 영국 사업을 승인하는 데 사용되었으며, 승인된 펀드는 투자자의 권리와 수수료가 일관되게 유지되는 한 여러 블록체인에 걸쳐 투자 단위를 발행하는 것을 포함하여 통제가 해당 기준을 충족하는 경우 공개 분산 원장 기술) 네트워크에서 등록부를 유지할 수 있다고 밝혔습니다.
금융감독청(FCA)의 펀드 토큰화 관련 지침. 출처: 금융감독청(FCA)
주요 규칙 변경 사항은 펀드 운용사가 아닌 펀드 또는 수탁기관이 투자자 거래의 상대방이 되는 선택적 "펀드 직접 거래(Direct-to-Fund, D2F)" 모델입니다. 거래는 단일 단계를 거쳐 이루어지며, 투자자와 펀드 간의 현금 이동에 따라 펀드 단위가 직접 발행되거나 취소됩니다. FCA는 이러한 구조가 펀드 운영을 더욱 효율적으로 만들고 온체인 결제 시스템과의 연동을 용이하게 하기 위한 것이라고 밝혔습니다.
향후 전망과 관련하여 FCA는 현재의 토큰화된 펀드에서 토큰화된 자산으로, 그리고 궁극적으로는 토큰화된 현금 흐름으로 나아가는 로드맵을 제시하며, 여기에는 투자자가 디지털 지갑에 토큰화된 자산을 보유하고 관리자가 스마트 계약을 사용하여 이를 관리하는 모델이 포함됩니다.
규제 당국은 펀드들이 결제 및 특정 비용에 디지털 현금과 스테이블코인을 사용할 수 있도록 규제 완화 가능성을 열어두고 있으며, 2026년에는 도매 시장에서 분산 분산 원장 기술) 의 활용 확대에 대한 추가 의견을 수렴할 것이라고 밝혔습니다.
이번 정책 성명은 금융감독청(FCA)이 이달 초 스테이블코인 발행, 거래, 보관 및 스테이킹을 포함하는 광범위한 암호자산 규제 체계에 대한 지침 마련을 위한 협의를 시작한 데 따른 것으로, 전체 프레임워크는 2027년 10월에 발효될 예정입니다.
코인텔레그래프는 금융감독청(FCA)에 논평을 요청했지만, 발행 시점까지 답변을 받지 못했습니다.
