원제목: 에릭 트럼프는 어떻게 비트코인으로 부자가 되었지만 투자자들에게는 막대한 손실을 입혔을까?
원저자: Dan Alexander, Forbes
작성: 페기, 블록비츠
편집자 주: 트럼프 가족은 특유의 재주가 있는데, 바로 허세를 부리고 사건의 심각성을 과장하는 것입니다.
이번에는 에릭 트럼프가 이러한 접근 방식을 암호화폐 세계에 적용했습니다. 그는 자신의 비트코인 회사를 "돈 찍어내는 기계"로 포장하며, 회사가 시장 가격의 거의 절반에 비트코인을 채굴할 수 있다고 주장했습니다.
하지만 포브스 기자 댄 알렉산더가 장부를 조사한 결과, 전혀 다른 진실이 드러났습니다. 회사가 보유한 비트코인의 70%는 채굴된 것이 아니라 신주 발행을 통해 매입된 것이었으며, 실제 총 비용은 에릭이 언급한 수치보다 훨씬 높았습니다. 또한, 재무제표를 보기 좋게 만든 융자 구조는 향후 회사가 채굴한 모든 비트코인을 채굴 장비 구매 비용으로 사용해야 할 수도 있음을 의미할 수 있습니다.
궁극적으로 이러한 수치들은 보다 직접적인 결론을 가리킵니다. 에릭의 개인 재산은 약 9천만 달러 증가한 반면, 일반 투자자들은 collectively 약 5억 달러의 손실을 입었습니다.
보고서 발표 직후, 에릭 트럼프는 X를 향해 즉각 반격에 나서 포브스가 중국에 인수되었다고 비난하며 해당 보고서는 정치적 선전이라고 주장했습니다. 그는 7,000개의 비트코인, 거의 9만 대에 달하는 채굴 장비, 그리고 4분기 7,830만 달러의 매출이라는 일련의 운영 수치를 제시하며 반박했습니다. 또한 20년 전 어린이 병원 기금 모금과 관련된 과거사를 들먹이며 포브스가 자신과 같은 "선량한 사람"을 표적으로 삼았다고 주장했습니다.
그가 직접적으로 언급하지 않은 단 한 가지가 있었다. 5억 달러는 어디로 갔는가?
다음은 원문입니다.
에릭 트럼프가 군중을 선동하고 있다. 사진: Daniel Ceng/Anadolu via Getty Images
군중을 선동하는 능력은 정치에만 국한된 것이 아닙니다. 에릭 트럼프에게 물어보세요. 그의 비트코인 회사는 엄청난 추종자들을 끌어모은 후, 그들에게 과도하게 비싼 주식을 대량으로 팔아넘겼습니다.
올해 2월, 에릭 트럼프는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 매우 들뜬 모습으로 나타나 트럼프 가족이 가장 잘하는 일, 즉 영업을 펼칠 준비를 마쳤다.
그의 회사인 아메리칸 비트코인은 나스닥 상장 지 1년이 조금 넘었습니다. 에릭은 "우리는 비트코인 업계에서 빠르게 선두주자로 자리매김하고 있으며, 최고의 브랜드를 보유하고 있다고 확신합니다."라고 말하며, "마이크 호, 애셔 제누트, 맷 프루삭을 비롯한 아메리칸 비트코인의 모든 분들께 감사드립니다."라고 덧붙였습니다.
참고: 마이크 호는 비트코인 USA의 CEO이자 헛8의 최고전략책임자입니다. 애셔 제누트는 비트코인 USA의 회장이자 헛8의 공동 창립자로, 트럼프 가족과의 거래를 주도했습니다. 맷 프루삭은 비트코인 USA의 사장이며, 전 헛8 직원으로 현재 헛8에서 파견되었습니다.
이 결말은 꽤 흥미롭습니다. "모든 동료"라는 표현이 사용된 이유는 미국에는 사실상 비트코인 애호가가 거의 남아 있지 않기 때문입니다.
실적 발표 한 달 후 제출된 연례 보고서에 따르면, 비트코인 USA에는 CEO 마이크 호와 사장 맷 프루삭, 단 두 명의 정규직 직원만 있는 것으로 나타났습니다. 물론 몇 명 더 있을 수도 있는데, 호 CEO는 다른 회사에서도 임원직을 맡고 있으며, 그 회사에서 1년도 채 안 되어 투자자 관계 업무를 담당했던 한 직원은 현재 링크드인에서 비트코인 USA의 "최고 운영 책임자(Chief Chief of Staff)"로 자신을 소개하고 있습니다. 또 다른 여성은 1월부터 회사의 소셜 미디어 관리자로 일하고 있다고 밝혔습니다. (애셔 제누트 회장은 호 CEO와 3명의 사외이사와 함께 5인 이사회를 구성하고 있습니다.)
트럼프 가족은 일찌감치 한 가지 패턴을 파악했다. 바로 돈을 더 많이 벌기 위해 과장하는 것이었다.
도널드 트럼프의 아버지 프레드 트럼프는 프로젝트 비용을 과장하여 규제 당국을 속여 이익을 취한 혐의를 받았습니다. 도널드 트럼프 역시 포브스 같은 언론 매체와 은행에 자산 가치를 부풀려 제시했고, 결국 뉴욕 법원에서 사기 혐의로 유죄 판결을 받았습니다. 에릭 트럼프 역시 이 사건에 연루되어 2년간 뉴욕에 등록된 회사의 임원이나 이사직을 맡지 못하도록 금지되었습니다. 그럼에도 불구하고 그는 델라웨어에 회사를 등록하고 플로리다에 본사를 둔 새로운 회사를 설립하여 이전 경영진을 능가하는 마케팅 전략을 펼쳤습니다.
참고: 도널드 트럼프의 아버지인 프레드 트럼프는 뉴욕의 부동산 개발업자로, 더 높은 이윤을 얻기 위해 건설 비용을 과장했다는 의혹을 받았습니다.
에릭 트럼프의 최근 비트코인 사업은 실제 사업이라기보다는 그저 이야깃거리에 불과한 것 같습니다. 그에 따르면, U.S. Bitcoin은 시장 가격의 절반 정도에 비트코인을 채굴할 수 있어 말 그대로 "돈 찍어내는 기계"라고 합니다. 하지만 자세히 살펴보면 의문점이 생깁니다. 이 회사가 실제로 수익성 있게 채굴 할 수 있을까요? 더 나아가 이처럼 놀라운 이익율 유지할 수 있을까요? 에릭 트럼프, 트럼프 그룹, 그리고 U.S. Bitcoin 측은 포브스의 거듭된 논평 요청에 응답하지 않았습니다. 많은 사람들이 대통령의 아들을 믿고 이미 투자를 결정했습니다. U.S. Bitcoin은 2025년 9월 3일 상장될 예정이며, 재무제표상 약 2억 7천만 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있는 반면, 투자자들은 이 회사의 가치를 무려 132억 달러로 시총 하고 있습니다.
지난 8개월 동안 미국 비트코인 시장은 터무니없이 높은 가치를 이용해 주식을 팔고 비트코인을 더 사들이는 전략을 꾸준히 펼쳐왔습니다. 그 결과, 비트코인의 가치는 크게 희석되어 최고점 대비 92%나 하락했습니다. 에릭 트럼프는 거의 공짜로 시장에 진입한 듯 여전히 승승장구하고 있으며, 그의 개인 자산은 금융 연금술을 통해 약 1억 9천만 달러에서 2억 8천만 달러로 급증한 것으로 추정됩니다. 다른 내부인사 도 막대한 이익을 얻었습니다. 반면, 이러한 투자 전략에 속아 실제 돈을 투자한 일반 투자자들은 총 5억 달러에 달하는 손실을 입은 것으로 추산됩니다.
에릭 트럼프(왼쪽)는 경력 초기에 자선가 이미지를 구축했으며, 대학 졸업 직후 아버지 소유의 골프장에서 세인트 주드 아동 연구 병원 기금 마련 캠페인을 시작했습니다. 사진: Bobby Bank/WireImage
에릭 트럼프의 첫 번째 진정한 독립 프로젝트는 아파트 건물이 아니라 자선 사업이었다.
2006년, 그는 세상을 바꾸겠다는 열정으로 가득 찬 채 조지타운 대학교에서 금융 및 경영학 학위를 받았습니다. 당시 그의 형인 도널드 트럼프 주니어와 누나인 이반카는 이미 트럼프 타워에서 부동산 프로젝트를 진행하고 있었습니다. 에릭은 포브스와의 인터뷰에서 어느 날 뉴저지 유료 도로를 운전하던 중 문득 떠오른 생각이 있었다고 회상했습니다. 어떻게 하면 진정으로 세상을 위해 무언가를 할 수 있을까? 이것이 그의 첫 번째 사업, 즉 비영리 단체인 에릭 트럼프 재단의 시작이었습니다.
이 단체는 많은 선행을 베풀었습니다. 운영 자선 단체라기보다는 모금 플랫폼에 가까웠으며, 세인트 주드 아동 연구 병원에 1,600만 달러 이상을 기부했습니다. 하지만 시간이 흐르면서 이 단체, 그리고 에릭 본인까지 점점 "트럼프와 닮아가는" 모습을 보이기 시작했습니다.
포브스가 정보공개 청구를 통해 입수한 문서(비영리 단체 법률팀의 이의 제기에도 불구하고)에 따르면, 해당 단체는 모금 과정에서 허위 사실을 유포하고, 부실한 운영과 무질서한 재정 관리를 자행한 것으로 드러났습니다. 에릭은 기부자들에게 비용을 최소화하고 거의 모든 자금을 세인트 주드 대학교에 직접 지원했다고 주장했는데, 이는 부분적으로 그의 아버지가 트럼프 소유 클럽의 장소를 무료로 제공했고 유명인사들이 "무료"로 공연에 참여했기 때문이라고 설명했습니다. 그러나 포브스가 입수한 수표와 영수증에 따르면 50만 달러 이상이 다른 자선단체에, 50만 달러 이상이 트럼프 소유 부동산에, 최소 9만 달러가 각종 공연자들에게, 그리고 3만 5천 달러 이상이 차량 공유 서비스 업체에 지급된 것으로 나타났습니다. 차량 공유 서비스 이용객 중에는 에릭의 어머니, 리얼리티 TV 쇼 진행자, 그리고 허츠 레스토랑으로 향하던 사람들을 태운 밴이 포함되어 있었습니다.
에릭은 아버지 회사에서 일하던 초기 시절, 주로 호텔 업무 담당했는데, 그 경험을 통해 많은 것을 배웠고, 그중에서도 중요한 통찰력을 얻었습니다. 바로 사업 브랜딩을 통해 돈을 버는 것이 실제로 건물을 짓는 것보다 훨씬 쉽다는 것이었습니다.
트럼프 그룹은 2008년 시카고 호텔 대출금 상환에 실패했고, 2009년에는 애틀랜틱 시티 호텔 포트폴리오에 대해 파산 보호 신청을 했으며, 워싱턴 D.C. 호텔들은 해마다 손실을 기록했습니다. 결국 트럼프 일가는 호텔 제국의 확장 전략을 업계에서 "자산 경량화" 모델이라고 부르는 방식으로 전환하여 개발보다는 경영 및 브랜드 라이선스에 집중했습니다.
에릭의 또 다른 훈련장은 아버지의 골프장 포트폴리오였는데, 그곳에서 그는 비전통적인 융자 구조의 탁월함을 목격했습니다. 1980년대와 90년대에는 골프 클럽들이 회원 가입 시 보증금을 받고 30년 후 무이자로 상환해 주는 것이 일반적이었습니다. 이러한 부채는 부동산 매물이 나왔을 때 많은 투자자들을 망설이게 했습니다. 하지만 도널드 트럼프는 이에 굴하지 않고 약 2억 5천만 달러에 달하는 이러한 부채를 인수하여 미국 전역에 흩어져 있는 12개 이상의 골프장을 매입했습니다. 동시에 그는 수년간 이러한 부채를 자신의 개인 재무제표상 0으로 기록했습니다. 상환 기간이 다가왔을 때, 해당 부동산의 가치는 부채액을 훨씬 초과했습니다.
2017년 1월, 도널드 트럼프가 백악관에 입성했고, 에릭 트럼프와 그의 동생 도널드 트럼프 주니어는 아버지의 사업을 물려받았습니다. 에릭은 자신만의 계획은 거의 없고, 기존 질서를 따르려는 듯 보였습니다. 그는 2017년 2월, 트럼프 타워 25층 사무실에서 포브스와의 인터뷰에서 "우리는 자산을 매각하는 회사가 아닙니다. 우리는 자산을 매입하고, 그 가치를 높이는 데 집중합니다."라고 말했습니다. 트럼프 형제는 두 개의 중급 호텔 브랜드를 론칭하는 등 새로운 업무 확장을 시도했지만, 큰 성공을 거두지는 못했습니다. 재정난과 아버지의 줄어드는 현금 보유고에 직면한 그들은 에릭이 향후 7년 동안 하지 않겠다고 공언했던 일들을 대량. 바로 자산 매각을 통해 약 4억 1100만 달러를 조달한 것입니다.
그러던 중 새로운 수익 창출 기회가 생겼습니다. 바로 2024년 선거였습니다.
백악관 복귀는 사업 기회를 의미합니다. 트럼프 대통령의 자녀들이 2025년 1월 20일 그의 두 번째 취임식에 참석했습니다. 사진: 케니 홀스턴-풀/게티 이미지
도널드 트럼프가 카말라 해리스를 꺾고 대통령에 당선된 지 불과 2주 만에, 훗날 비트코인 아메리카가 될 회사가 델라웨어 주에 조용히 등록되었습니다. 처음부터 암호화폐 관련 사업을 하려던 것은 아니었습니다. 두바이에서 트럼프 가족과 골프 프로젝트를 함께 진행했던 개발업자 후세인 사즈와니는 마라라고에 나타나 인공지능 열풍을 타고 미국에 200억 달러 규모의 데이터 센터 프로젝트를 발표했습니다. 당시 대통령 당선자였던 트럼프는 "저 사람은 뭘 해야 하는지 정확히 알고 있다"고 칭찬했습니다. 몇 주 만에 트럼프의 두 아들도 이 전략을 따라 "데이터 센터 아메리카"라는 회사를 설립하고 사업 계획을 발표했는데, 에릭 트럼프는 이 회사가 "미국의 AI 인프라 개발에 매우 중요하다"고 강조했습니다.
한 달 후, 그는 방향을 바꿨습니다. 에릭과 탕은 지인을 통해 애셔 지놋과 마이크 호라는 두 기업가를 만났습니다. 이 두 사람은 이미 트럼프 형제의 비전과 유사한 회사, 즉 AI 업무 진출했을 뿐만 아니라 상당한 비트코인 채굴 해시레이트 보유한 데이터 센터 대기업인 Hut 8을 소유하고 있었습니다. AI 혁명이 시작된 직후, 수학 문제 해결에 대한 비트코인 보상이 반감 채굴 비용이 폭등했습니다. 업계 전반적으로 대량 해시레이트 AI 분야로 이동했고, Hut 8의 기관 투자자들은 지놋에게 같은 방향으로 나아가라고 압력을 가했습니다.
하지만 브랜드 관리와 차익거래 경력을 가진 지노트와 호는 더욱 창의적인 해결책을 생각해냈습니다. 비트코인 채굴 장비 지분 20%를 미끼로 트럼프 형제를 설득해 데이터 센터 건설 계획을 포기하게 만든 것입니다. 그리고 트럼프 일가의 참여를 통해 해당 장비를 상장 회사로 탈바꿈시켜 트럼프의 영향력을 활용한 대대적인 홍보 전략을 펼쳤습니다.
이러한 거래 구조는 마치 호텔 사업에 정통한 사람을 위해 특별히 설계된 것처럼 맞춤형이었다. 기계들이 밤낮으로 돌아가는 동안, US Bitcoin의 운영은 효율적인 호텔 브랜드와 유사했다. Hut 8은 건물을 소유하고, 데이터 센터를 운영하며, 백오피스 업무를 처리했고, 심지어 임원진도 Hut 8 출신이었다. 프루삭은 이전에 Hut 8에서 근무했고, 호프는 여전히 Hut 8에서 US Bitcoin의 CEO 겸 최고 전략 책임자로 재직 중이다. 덕분에 트럼프 형제는 자신들의 강점인 판매에만 집중할 수 있었다.
"제가 그들에게 '이름에 두 단어가 들어가야 한다'고 말했던 게 기억납니다." 에릭 트럼프는 코인데스크와의 영상 인터뷰에서 이렇게 회상했습니다. "그때 한 사람이 '에릭, 아메리칸 비트코인이라고 부르자. 그게 딱이군'이라고 말했죠."
비트코인이 미국 증시에 상장 날, 투자자들은 열광적으로 비트코인을 받아들였고, 에릭 트럼프의 개인 재산은 한때 10억 달러를 넘어선 것으로 추산되었다. (사진: 마이클 M. 산티아고/게티 이미지)
에릭 트럼프는 암호화폐 세계에 발을 들인 이후 줄곧 자신이 이 분야에 뛰어든 이유에 대해 허구적인 이야기를 늘어놓아 왔습니다. 그는 작년 8월 와이오밍에서 열린 컨퍼런스에서 "이 나라의 모든 은행이 저를 블랙리스트에 올렸습니다."라고 말했습니다. 약 일주일 후 홍콩에서 그는 "아버지가 정치인이었기 때문에 우리는 금융권에서 소외되는 경험을 했습니다."라고 덧붙였습니다. 올해 초 팜비치에서는 "모든 대형 은행이 우리 계좌를 폐쇄하기 시작했습니다."라고 주장하며, "그래서 우리는 어떻게 했을까요? 우리는 탈 탈중앙화 뛰어들었습니다. 그것이 금융의 미래라는 것을 깨달았기 때문입니다."라고 말했습니다.
하지만 사실은 그렇지 않습니다.
실제로 캐피털 원과 JP모건 체이스는 도널드 트럼프가 정계에 입문한 지 6년 만인 2021년에 트럼프의 일부 계좌를 폐쇄했습니다. 당시 트럼프 대통령은 의회 스캔들과 뉴욕주 검찰총장의 광범위한 수사로 명성에 심각한 타격을 입었고, 법원은 결국 트럼프 그룹이 사기 혐의로 유죄 판결을 내리고 이를 반복할 가능성이 매우 높다고 판단했습니다.
그럼에도 불구하고 대량 은행들이 트럼프 가족과 협력하려는 의지를 보였으며, 심지어 JP모건 체이스는 일부 계좌를 폐쇄한 직후 트럼프 포트폴리오에서 가장 큰 규모의 대출 두 건을 융자 데 참여하기도 했습니다. 트럼프는 백악관을 떠날 당시 현금이 부족하고 부채 비율이 높아 대형 금융기관의 지원이 절실히 필요했고, 실제로 그렇게 했습니다. 2021년 1월부터 2022년 중반까지 트럼프 전 대통령은 아들 에릭과 도널드의 도움을 받아 포괄적인 재무 구조 조정의 일환으로 약 7억 달러 채무 융자 했습니다.
그렇다면 트럼프는 왜 암호화폐 시장에 뛰어들었을까요? 더 그럴듯한 설명은 그가 운동화나 기타를 팔던 것처럼 대체 불가능 토큰(NFT)을 판매하여 라이선스 사업을 확장할 기회를 포착했다는 것입니다. 그는 NFT 트레이딩 카드부터 시작했는데, 트럼프를 슈퍼히어로로 묘사한 디지털 이미지를 출시했습니다. 이 제품은 하루 만에 매진되었고, 결국 전 대통령은 현금과 암호화폐로 700만 달러 이상을 벌어들였습니다. 이는 거의 5억 달러에 달하는 사기 혐의로 유죄 판결을 받은 사람에게는 한 푼도 아깝지 않은 금액이었습니다. (이후 항소심에서 판사는 벌금 액수에는 동의하지 않았지만 트럼프에 대한 사기 혐의 자체는 부인하지 않고 판결을 뒤집었습니다.) 이후 진행된 암호화폐 프로젝트들은 수억 달러의 유동성을 더 끌어들였고, 이는 트럼프 일가의 투자를 더욱 확대하는 데 일조했습니다. 여기에는 지난 5월 트럼프 미디어 앤 테크놀로지 그룹을 통해 약 20억 달러를 암호화폐에 투자하겠다는 별도의 계획도 포함됩니다.
2025년, 비트코인 매입은 그 해 가장 뜨거운 투자 대상이 되었습니다. 200개가 넘는 상장 기업들이 마이클 세일러의 전략을 따라 하기 위해 앞다투어 비트 포지션 에 500억 달러 이상을 투자했고, 가격 급등기에 시총 이 치솟았다가 이후 급락했습니다. 이러한 열풍 속에서 미국의 비트코인은 특히 눈에 띄었는데, 이는 영부인과 대통령 일가의 영향력 때문이었습니다. 그러나 2025년 9월 3일, 비트코인이 미국 시장에 공식 출시된 바로 그날, 에릭 트럼프는 X 플랫폼의 Spaces 대화에서 보다 데이터에 기반한 설명을 제시했습니다. 그는 "비트코인을 매일 채굴하는 실제 비용은 코인당 약 5만 7천 달러에서 5만 8천 달러 정도입니다."라고 말하며, 당시 비트코인 가격은 그 두 배 정도였다고 지적했습니다. "우리의 펀더멘털은 더할 나위 없이 좋습니다."
이 주장은 상당히 설득력이 있지만, 화자는 자선 모금 행사를 주최할 때 불리한 비용을 선택적으로 무시하는 경향이 있습니다. 5만 달러는 실제로 미국 내 비트코인 관련 장비 및 운영 비용을 충당했습니다. 그러나 장비 구매, 마케팅, 자본 배분 등 다른 비용을 포함하면 총비용은 훨씬 더 높아져 당시 비트코인당 약 9만 2천 달러에 달하게 되므로, 암호화폐 가격이 지속적으로 높은 수준을 유지해야만 수익성이 확보될 수 있습니다.
감가상각을 계산에 포함시키는 것은 특히 US Bitcoin의 경우 Hut 8과 유사한 비전통적인 융자 전략을 채택했기 때문에 매우 중요합니다. US Bitcoin은 2025년 8월에서 9월 사이에 채굴 설비 업그레이드를 위해 약 3억 3천만 달러를 투자했습니다. 그러나 회사는 즉시 현금으로 지불하지 않고, 비트코인 일부를 스테이킹 제공하고 최종 지불 방식에 대한 옵션을 확보했습니다. 비트코인 가격이 상승하면 약 3억 3천만 달러를 현금으로 지불하고 스테이킹 비트코인을 상환할 수 있으며, 가격이 하락하면 담보로 스테이킹 암호화폐로 직접 부채를 상환할 수 있습니다.
이 대규모 매입 이후 비트코인 가격은 약 30% 하락했습니다. 이는 현재로서는 미국 비트코인이 스테이킹 암호화폐 자산을 사용하여 장비 비용을 지불할 가능성이 매우 높다는 것을 의미합니다. 그러나 문제는 미국 비트코인이 스테이킹 스테이킹 비트코인 총액이 3,090개(3월 25일 기준)인 반면, 회사 측은 지금까지 약 1,800개만 채굴했다고 추산한다는 점입니다. 다시 말해, 가격이 회복되지 않으면 회사가 지금까지 채굴한 모든 비트코인이 2027년 8월경 옵션 만료 시점에 장비 비용을 충당하는 데 사용되어 결국 아무것도 남지 않게 될 것입니다.
투자자들은 이 점을 이해하지 못할 수도 있습니다. 회사는 장비 대금을 암호화폐로 지불할지 현금으로 지불할지 결정하는 데 약 15개월의 시간이 있으며, 그 기간 동안 채굴된 비트코인은 재무제표에 남아 있습니다. 결과적으로 미국에서 비트코인은 실제보다 훨씬 더 견고해 보이는 효과를 냅니다. 회사는 이러한 비트코인 보유량을 투자자들에게 핵심적인 판매 포인트로 내세우면서도, 결국에는 그 비트코인의 전부 또는 대부분이 채굴 장비 구매에 사용될 것이라는 사실은 의도적으로 축소하고 있습니다.
마케팅적인 매력 외에도 트럼프 일가가 이러한 결제 방식에 관심을 갖는 이유는 쉽게 이해할 수 있습니다. 그들은 이와 유사한 비전통적인 융자 을 통해 골프 코스 포트폴리오를 구축했고, 자산의 내재 가치가 상승하면서 성공적인 결과를 얻었기 때문입니다.
에릭 트럼프는 주요 글로벌 암호화폐 컨퍼런스에 정기적으로 참석하고 있으며, 사진은 그가 홍콩에서 열린 행사에 참석한 모습입니다. 사진: Daniel Ceng/Anadolu via Getty Images
미국 내 비트코인 보유량의 약 70%는 채굴 통해 얻은 것이 아니라, 주식을 매도하거나 공개 시장에서 직접 비트코인을 구매하는 방식으로 얻은 것입니다. 이것이 바로 미국 비트코인 시장의 핵심적인 성공 비결입니다.
Hut 8은 왜 자사의 비트코인 채굴 장비 지분 20%를 신생 데이터센터 회사에 기꺼이 넘겼을까요? 그 이유는 다음과 같을 수 있습니다. 밈 주식과 MAGA 열풍이 만연한 시대에 트럼프라는 이름 하나만으로도 수많은 "어리석은 돈"이 몰려들어 주가를 폭등시킬 수 있습니다. 주가가 비정상적으로 높은 수준에 도달하면, 회사는 자사 주식을 매각하고 그 수익금을 비트코인에 재투자하여 막대한 양의 암호화폐를 축적할 수 있습니다.
이것은 과장된 홍보를 이용한 차익거래 게임입니다. 투자자들에게 회사의 가치가 엄청나게 높다고 확신시킨 다음, 주가가 터무니없이 높다는 것을 깨닫게 되면 주식을 매도하는 방식이죠. 이러한 차익거래로 발생하는 수익이 채굴 장비 지분 20%의 가치를 초과하는 한, 이 계획을 세운 내부인사 에게는 이득이 되지만, 장외거래로 주식을 매수하는 개인 개인 투자자 에게는 전혀 다른 이야기입니다.
상장) 직후 매도세가 거의 즉시 시작되었습니다. 상장 후 27일 만에, 최고조에 달했을 때, U.S. Bitcoin은 1,100만 주를 매각하여 주당 평균 약 8달러에 9,000만 달러를 확보했습니다. 중개 수수료(이 경우 200만 달러)를 공제한 후, U.S. Bitcoin은 약 725개의 비트코인을 매입했습니다. 이후 주가가 점차 하락하면서 매도세는 계속되었습니다. 10월 초부터 11월 중순까지, 회사는 다시 700만 주를 매각하여 주당 평균 6달러를 약간 웃도는 가격에 4,400만 달러를 확보했습니다. 11월 말, 비트코인 가격이 급락하자 회사는 총력을 기울여 연말까지 4,700만 주를 매각하여 주당 평균 약 2.25달러에 약 1억 600만 달러를 확보했습니다.
매각 대상은 회사 자체만이 아니었습니다. 12월 초, 초기 투자자들의 락업 기간 만료되자 주가는 이틀 만에 48% 폭락했습니다. 이때 저명한 지지자들이 나서서 분위기를 반전시키려 했습니다. 트럼프 관련 슈퍼 PAC에 기부하고 백악관 연회 행사를 후원하는 등 영부인과 적극적인 관계를 맺어온 암호화폐 전도사 캐머런 윙클보스와 타일러 윙클보스 형제가 공개적으로 지지를 표명했습니다.
참고: 카메론과 타일러 윙클보스는 쌍둥이 형제이며, 트럼프 가족과 긴밀한 관계를 맺고 있는 유명한 미국 암호화폐 투자자로, 미국에서 비트코인을 공개적으로 지지해 왔습니다.
앤서니 스카라무치 전 백악관 공보국장도 지지를 표명했습니다. 진행자 그랜트 카돈은 자신을 "단기 트레이더가 아닌 장기 거래자"라고 소개하며, 자신의 트윗은 "투자 조언이 아니다"라고 덧붙였습니다. 비트코인 아메리카의 공식 소셜 미디어 계정은 이 모든 내용을 팔로워들에게 리트윗했습니다. 카돈과 윙클보스 형제는 논평 요청에 응답하지 않았으며, 스카라무치 측 대변인도 논평을 거부했습니다.
참고: 앤서니 스카라무치는 트럼프 행정부에서 백악관 공보국장으로 단 11일간 재직한 후 암호화폐 투자자로 전향하여 미국에서 비트코인을 지지했습니다. 유명한 미국 영업 교육 강사이자 동기 부여 연설가인 그랜트 카돈은 소셜 미디어에서 미국 내 비트코인에 대한 지지를 공개적으로 표명했지만, 자신의 발언이 "투자 조언이 아님"을 명시했습니다.
비트코인 가격은 특히 연준이 1월에 금리 인하를 중단한 이후 지속적으로 하락 압력을 받았습니다. US 비트코인은 기존 전략을 고수했습니다. 포브스 추산에 따르면, 1월 1일부터 3월 25일까지 US 비트코인은 8,400만 주를 매각하여 1억 1,100만 달러를 현금화하고, 그 수익금으로 약 1,430개의 비트코인을 추가로 매입했습니다. 회사 설립부터 올해 3월 말까지 US 비트코인의 암호화폐 총 투자액은 약 5억 2,500만 달러였으며, 현재 비트코인의 시총 약 3억 9,000만 달러로, 주주들은 총 약 1억 3,500만 달러의 손실을 입었습니다.
에릭 트럼프는 지난해 두바이에서 열린 암호화폐 컨퍼런스에서 아랍에미리트(UAE)를 칭찬했다. 그는 청중에게 "전 세계가 UAE를 경계해야 할 이유는 단 하나, 그들은 언제나 '예'라고 답할 것이기 때문"이라고 말했다. (사진: Giuseppe Cacace/AFP via Getty Images)
미국에서 비트코인 채굴 업무 계속되고 있습니다. 하지만 비트코인 가격이 회사 상장 이후 31% 하락하면서 경제성 계산이 점점 어려워지고 있습니다. 새로운 채굴 장비 포트폴리오 최적화를 통해 장비 운영 비용은 비트코인당 약 47,000달러로 절감되었습니다. 그러나 관리 수수료, 감가상각비 등을 포함한 총비용은 여전히 비트코인당 약 90,000달러로 추산되며, 이는 현재 비트코인 시장 가격보다 약 13,000달러 높은 수준입니다. 주가는 올해 들어 이미 29% 더 하락했습니다.
투자자들이 더 이상 "돈 찍어내기" 이야기를 믿지 않는다면 에릭 트럼프의 회사는 어떻게 될까요? 대통령의 아들인 에릭은 비트코인 가격이 크게 반등하기를 간절히 바랄 수밖에 없을 것입니다. 어쨌든 비트코인은 극도로 변동성이 큰 자산이니까요. 포브스의 계산에 따르면, 비트코인 가격이 35% 상승하면 미국 비트코인 거래소는 현금으로 장비를 구매하고, 스테이킹 암호화폐를 유지하며, 1억 3500만 달러의 거래 손실을 소폭의 이익으로 전환할 수 있습니다. 그렇게 되면 에릭은 모든 것이 계획대로 진행되고 있다고 쉽게 주장할 수 있을 것입니다.
물론, 회사의 성공 여부를 전적으로 운에 맡기고 싶지 않다면 다른 방법이 있을 수 있습니다. 바로 시의적절한 지원을 제공할 해외 투자자들을 찾는 것입니다. 아랍에미리트(UAE)의 셰이크 타흐눈 빈 자예드 알 나얀은 트럼프의 또 다른 암호화폐 프로젝트에 참여하여 대통령과 그의 아들에게 약 3억 7500만 달러를 투자했습니다. 이 투자는 현재까지는 큰 재정적 수익을 내지 못했지만, UAE는 트럼프 대통령의 인공지능 전략 추진에 대한 지지를 확보했습니다. 걸프 국가인 UAE는 현재 미국과 이란의 전쟁으로 인한 경제적 압박에서 벗어날 방법을 모색하고 있는 것으로 알려져 있습니다.
미국 비트코인(U.S. Bitcoin)의 CEO인 마이크 호는 2023년 11월 당시 아랍에미리트에 거주했던 것으로 기록되어 있으나, 회사 측은 그의 현재 주소에 대한 문의에 답변하지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 호는 지난 10월 아랍에미리트를 방문하여 아라비안 걸프 비즈니스 인사이트(Arabian Gulf Business Insight) 기자와 인터뷰를 진행했으며, 이 자리에서 셰이크 타흐누운과 연관된 ADQ 투자 그룹(ADQ Investment Group)과 TAQA 에너지(TAQA Energy)와의 접촉을 언급했습니다. 미국 비트코인 대변인은 10월 포브스(Forbes)와의 인터뷰에서 호의 언급은 회사 설립 이전의 초기 교류를 지칭한 것이라고 해명했습니다. 그러나 포브스가 최근 입수한 인터뷰 녹음 파일에 따르면 미국 비트코인은 국제적인 협력에 열려 있는 것으로 나타났습니다.
"저는 Hut 8을 통해, 그리고 미국 비트코인을 대표해서도 이곳의 여러 국부펀드들과 만났습니다."라고 헛은 녹음에서 말했습니다. "대화는 계속 진행 중입니다." 이 지역에서 비트코인 채굴 업무 시작할 계획이 있는지 묻는 질문에 헛은 "우리는 항상 이 분야를 주시하고 있습니다. ADQ와 TAQA와도 이야기를 나눴고, 그들의 자산 포트폴리오를 분석했습니다. UAE는 잉여 전력이 대량, 비트코인 채굴 그 잉여 전력을 수익화하는 좋은 방법입니다."라고 답했습니다.
이 말은 손쉽게 이용 가능한 차익거래 기회를 잘 알고 있는 사람에게서 나온 것입니다.
