유동성이 매우 높은 무기한 계약 플랫폼인 TradeXYZ는 금요일에 기업공개(IPO)를 앞둔 몇 주 동안 기업의 지속적인 가격 발견을 가능하게 하는 새로운 계약 유형인 IPO 전 무기한 계약(IPOP)을 출시했습니다.
플랫폼 문서에 따르면 IPOP 시장은 현금 결제 방식의 영구채로, 회사의 예상 상장 주식을 기준으로 하며 시가총액이 아닌 주가로 거래되고, 해당 회사가 상장되고 오라클 가격 책정을 지원할 충분한 시장 데이터가 확보되면 표준 외부 가격 책정 방식의 영구채로 전환될 것으로 예상됩니다.
첫 번째 IPOP 시장은 웨이퍼 스케일 AI 칩 제조업체인 세레브라스(CBRS)입니다. CBRS는 4월 17일 미국 증권거래위원회(SEC)에 상장신고서(S-1)를 제출했으며, 5월 중순 나스닥 상장을 목표로 하고 있습니다. CBRS 선물계약은 오늘 출시되었으며, 상장 예정일(Outside Launch Date)은 5월 30일, 결제 기간은 60일에서 7월 30일까지입니다. 세레브라스가 5월 30일까지 상장되면 해당 시장은 일반 CBRS 선물계약으로 전환됩니다. 그렇지 않을 경우, 결제는 시장 전체 기간 동안의 IPOP 가격의 시간 가중 평균으로 이루어집니다.
TradeXYZ는 해당 계약이 주식, IPO 배정 물량 또는 토큰화된 지분이 아니며 소유권, 의결권 또는 배당권을 부여하지 않는다고 밝혔습니다. 가격 책정은 외부 오라클 대신 시장에서 파생된 기준 가격을 사용하는 Hyperp 방식 메커니즘을 사용하며, 자금 조달 계산은 전날 분 단위 가격의 30분 지수 가중 이동 평균을 기반으로 합니다.
이번 출시로 TradeXYZ는 온체인 실물자산(RWA) 노출 시장으로의 진출을 확대합니다. 이 플랫폼은 지난 3월 S&P 다우존스 지수로부터 최초로 공식 승인된 S&P 500 무기한 채권을 출시할 수 있는 라이선스를 획득했습니다.
TradeXYZ는 별도의 고지사항에서 IPOP 시장 특유의 위험 요소를 지적했는데, 여기에는 전환 시 평가 가격의 급격한 변동으로 인해 유지 증거금 부근 포지션이 청산될 가능성, 인수 또는 중대한 불리한 사건 발생 시 대체 결제 방식, 해외 상장 또는 기업 결합이 전환 또는 결제 트리거로 간주될 가능성 등이 포함됩니다.
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