베어장 (Bear Market) 몬스터 코인 자가 점검 매뉴얼

작성자: @tradinghoex @0xBenniee

번역: @0xBennee

대다수의 사용자가 암호화폐 세계에 발을 들이는 유일한 이유는 일반인이 자신의 재정적 미래를 진정으로 통제할 수 있는 몇 안 되는 곳 중 하나이기 때문입니다. 대부분의 사람들은 단순히 암호화폐 기술 자체에 매력을 느껴서가 아니라, " 인생을 바꿀 만한 거래 "와 수익을 기대하며 이곳에 옵니다.

문제는 이 게임의 규칙이 오직 한 명의 승자, 즉 시장 MM (Market Making) 만이 남을 수 있도록 설정되어 있다는 점입니다.

이 글에서는 이러한 조작이 어떻게 이루어지는지, 사전에 이를 식별하는 데 필요한 도구는 무엇인지, 그리고 "손해 보는 사람"이 되지 않는 방법은 무엇인지를 철저히 분석합니다. 모든 결론은 지난 7개월 동안 발생한 토큰 조작 사례를 바탕으로 합니다.

두 개의 대본, 결말은 동일

모든 "시가 조작 사기"가 동일한 원리로 작동하는 것은 아닙니다. 7개월 동안 조작된 토큰 7개를 분석한 결과, 두 가지 뚜렷한 패턴을 발견했습니다. 두 패턴 모두 바이낸스에서 유통량이 적은 토큰을 이용했고, 궁극적으로 개인 투자자 와 거래소 에 손실을 초래했지만, 자금 클레임 방식은 근본적으로 달랐습니다 .

MYX: 더 스퀴즈

1단계 — 설정

CoinMarketCap의 과거 데이터에 따르면, MYX를 최고가인 19달러까지 끌어올린 "큰 움직임"은 2025년 8월 말에 시작되었습니다. 당시 MYX는 0.10달러 아래에서 약 1.20달러까지 돌파했고, 이후 몇 주 동안 수 달러 범위까지 계속 상승했습니다.

이번 급증에 대한 심층 분석 결과, 이는 6개의 지갑이 치밀하게 계획한 작전으로 밝혀졌습니다. 이들은 팬케이크스왑에서 2,240건의 소액 매수 주문을 실행하여 총 392만 달러 상당의 MYX 토큰을 확보한 후, 이를 중앙화 거래소 의 계좌 주소로 입금했습니다.

아캄에 대한 조사 결과, 2025년 8월부터 9월까지 여러 지갑이 "순환" 패턴으로 체계적으로 MYX 유동성 풀에 USDT를 주입한 것으로 나타났습니다.

• 지갑은 9만 달러에서 10만 8천 달러 단위로 구매되었습니다.
• 두 번째 지갑에는 2만 달러에서 6만 7천 달러 사이의 금액이 여러 차례에 걸쳐 유입되었습니다.
• 세 번째 지갑은 거의 동일한 19,938달러 규모의 거래를 수십 차례 실행했습니다.

이러한 지갑들은 온체인 상에서 여러 차례 소액 거래를 한 후 자금을 자신들끼리 분배했습니다. 이러한 방식으로 가격 급등 전에 거래소 코인 조절할 수 있었고, 동시에 고래 감시하는 위험 관리 조치를 회피할 수 있었습니다. 이처럼 은밀한 축적 단계를 통해 MM (Market Making) 고래 발각되지 않고 공급량을 조절할 수 있도록 했으며, 이는 이후의 가격 조작을 위한 토대를 마련했습니다.

2단계 — 공매도 유인 (공매도(Short) 유인하기 위해)

CoinGecko의 과거 데이터에 따르면 2025년 7월 말부터 8월 초까지 MYX의 가격 범위는 0.10달러~0.11달러 였습니다.

• 8월 3일: 0.168달러로 급등;
• 8월 4일: 0.398달러 달성;
• 8월 5일: 1.29달러 달성 – 5일 만에 1,190% 상승 .

3,900만 개의 토큰이 잠금 해제된 시점은 가격이 1.65달러였던 8월 6일로, 초기 가격 급등세의 한가운데였습니다.

이번 급등은 의도적으로 "지속 불가능"해 보이도록 조작된 것입니다. 기본적 분석을 하는 신중한 거래자 누구나 시총 매우 작고 사용자도 없는 토큰이 1,550%나 급등하는 것을 보고 "이건 숏(Short) 딱 좋은 기회야"라고 생각했을 것입니다.

다음 한 달 동안(8월 6일~9월 6일), MYX는 1.05달러에서 2.00달러 사이에서 횡보세를 보였고, 8월 16일에는 잠시 2.00달러를 기록한 후 다시 하락하여 9월 6일에는 1.31달러까지 떨어졌습니다. 한 달 동안 이어진 이러한 횡보세는 고점을 형성한 것으로 보였고 , 이에 따라 공매도(Short) 이 시장에 유입되었습니다.

2026년 4월 기준으로 MYX 총 공급량 의 28.18% 만이 잠금 해제되었고, 71.82%는 여전히 잠겨 있거나 순차적으로 해제되고 있습니다 . 2025년 8월~9월의 가격 급등기에는 유통량이 훨씬 더 적었으며, 프로젝트 팀은 일반적으로 토큰의 95% 이상을 보유하고 있었습니다.

여기에는 흔히 잘못 알려진 사실이 있습니다: 시가 시총 과 완전희석가치(FDV)

시가총액 = 현재 가격 x 유통량

완전희석가치(FDV) = 가격 x 최대 공급량

일반적으로, 시장 조작이 심하게 이루어지는 코인의 초기 유통량은 전체 유통량 의 10~20% 정도입니다. 시장 조작에 드는 실제 비용은 기본 시총 (FDV)보다는 시가 코인 (MC)에 따라 달라집니다. 이 때문에 일부 투자자들은 높은 시가총액에 대한 두려움으로 숏(Short) 할 수 있지만, 실제 유통량은 시가총액과 거래소 밖에서 유통되는 실제 토큰만을 고려한 것입니다.

3단계 — 함정 (구조 심화)

그 한 달간의 횡보 기간 동안 자금 조달률은 심각하게 마이너스로 떨어졌습니다 . 공매도(Short) 4시간마다 -2%의 비용을 지불해야 했고, 이는 가격이 보합이거나 상승하는 상황을 고려하지 않더라도 단 하루만 포지션 해도 -12%의 비용을 지불해야 한다는 것을 의미했습니다.

트레이더들은 이 시기를 틈타 초기 롱 포지션을 청산하고 추가 포지션 늘리기(물타기) 구축했습니다. 1~2달러 범위의 가격과 낮은 마이너스 수수료 때문에 해당 토큰은 "이미 정점을 찍은 것"처럼 보였습니다. "시장 폭락이 임박했다"는 확신을 가진 더 많은 공매도(Short) 시장에 진입했습니다.

4단계 — 압박

Coinglass 데이터는 이러한 전략을 뒷받침합니다.

• 9월 6일 : 포지션 약정(OI) 9,515만 달러, 가격 1.31달러;
• 9월 7일 : 가격이 거의 세 배 가까이 올라 3.39달러를 기록했고, 첫 번째 공매도(Short) 소진되었으며, 새로운 매수 및 매도 포지션 쏟아져 들어오면서 미결제 약정(OI)이 급증했습니다.
• 9월 8일 : MYX는 하루 만에 3.39달러에서 14.09달러 로 급등했습니다. WEEX 거래소 의 분석에 따르면, 이날 하루 동안 1,653만 달러 규모의 거래가 이루어졌으며, 그중 1,368만 달러는 공매도(Short) (OI)은 3억 7천만 달러를 넘어섰습니다.

• 9월 9일 : 14.6달러까지 상승
• 9월 10일 : 16.75달러에 도달했습니다. 코인글래스에 따르면 이 기간 동안 일일 선물 계약 거래량이 90억~100억 달러 이상 으로 급증했습니다.

이후 숏 스퀴즈는 9월 중순까지 계속되었고, 가격은 10달러에서 17달러 사이를 오르내리며 점차 남은 공매도(Short) 세력을 제거했습니다.

5단계 — (출구)

공매도(Short) 모두 소진되고 가격이 최고점에 도달하자, 거래자는 포지션 반전시켰습니다 . 즉, 고가에 숏 포지션을 개설하고 기존의 롱 포지션을 점진적으로 청산했습니다. 그런 다음, 토큰을 중앙화 거래소 로 옮겨 현물 거래를 시작했지만, 실제로 매도하지는 않았습니다.

이는 일부 경험 많은 온체인 투자자들이 빠지는 두 번째 함정입니다. "지갑에서 거래소 로의 자금 이체"를 보고 본능적으로 "시장 폭락이 올 것"이라고 판단하여 공매도 포지션을 취하는 것입니다. 그러나 이러한 이체는 함정일 뿐입니다. 실제 시장 폭락이 발생하기 전에 시장 조작자들은 먼저 이러한 새로운 공매도(Short) 세력을 제거하고, 최종 수익을 거둔 후 시장에서 완전히 사라집니다.

COAI: 펌프 앤 덤프(펌프 앤 덤핑 유형)

COAI는 2025년 9월 에 0.22달러의 시작 가격으로 출시되었습니다. 이틀 만에 에어드랍 수령자들의 매도로 인해 0.17달러까지 떨어졌습니다. 이후 7일 동안 가격은 0.17달러에서 0.39달러 사이에서 조용히 거래되었는데, 이 기간이 바로 COAI를 축적할 수 있는 기간이었습니다.

10월 6일 , COAI는 아스터 거래소 에서 5배 레버리지 계약을 출시했습니다. 같은 날, 가격은 0.39달러에서 2.42달러로 급등했습니다. 바이낸스 알파는 COAI를 최초로 상장한 플랫폼(9월 25일, TGE와 같은 날)이었고, 바이빗은 10월 30일경에 뒤를 이었습니다. 당시 전체 BNB 생태계가 상승세를 보이고 있었고, "BNB 시즌"이라는 이야기가 가격 급등에 완벽한 배경을 제공했습니다.

2026년 4월 기준으로 COAI 총 공급량 의 24.86% 만이 해제되었으며, **75.14%는 여전히 순차적으로 해제되고 있습니다.** 이는 2025년 10월 가격 급등 시점에는 실제 유통량이 더욱 줄어들고 시장 내 공급량 통제가 더욱 강화될 것임을 의미합니다.

버블맵스의 온체인 분석 결과 , 3월 25일 UTC 11시에 바이낸스로부터 정확히 1 BNB를 동시에 입금받은 60개의 지갑이 바이낸스 알파를 통해 동일한 자동 거래 전략을 실행한 것으로 나타났습니다. 이러한 높은 수준의 행동 일치성을 바탕으로 버블맵스는 해당 주소들이 중앙 집중식 조작 또는 고도로 조직화된 행위 의 대상이 되었다고 직접적으로 지적했습니다.

버블맵:https://x.com/bubblemaps/status/1978865917552660795

그 후 시장은 가속화되기 시작했습니다. 코인글래스 데이터에 따르면 다음과 같습니다.

• 아스터 발사 전: OI 비용은 약 3020만 달러였습니다.
• 10월 7일: OI(정보 옵션)는 2억 760만 달러까지 급등했으며, 가격은 2.99달러였습니다.
• 10월 9일: 주문량 3억 5,093만 달러, 가격 5.82달러;
• 10월 12일: 장중 최고가는 약 44~45달러 였습니다.

코인글라스의 데이터

코인글래스: https://www.coinglass.com/currencies/COAI

최고점(ATH) 이후, OI는 코인글래스에서 급격한 하락세를 보였습니다.

MYX와의 차이점

COAI는 MYX의 5단계 시나리오를 따르지 않았습니다. MYX는 초기 급등과 숏 스퀴즈 사이에 최대 한 달에 걸친 명확한 조정 기간을 거쳤는데, 이는 의도적인 "미끼 + 함정" 전략이었습니다. MM (Market Making) 공매도(Short) 세력이 시장에 진입하기를 기다렸다가 자금 조달 금리를 마이너스로 크게 낮추고, 그 결과 연쇄적인 마진콜이 발생한 것입니다.

COAI는 다릅니다. 출시부터 사상 최고가 경신까지 거의 아무런 차질 없이 진행되었습니다 . 출시 당일 공급량의 75% 이상이 락업되었기 때문에 거래 가능한 유통 물량이 극히 적었습니다. 이처럼 높은 시장 점유율을 가진 거래쌍은 유통 물량이 적은 상황에서 굳이 숏 스퀴즈를 일으키지 않고도 가격을 장악할 수 있으며, 장외 거래를 통해 시장의 나머지 유동성을 확보할 수 있습니다.

이러한 토큰들의 공통점

1. 낮은 플로트

• COAI는 TGE 기간 동안 19.65%를 잠금 해제했습니다.
• MYX는 9.21%입니다.
• 초기 유통량 적음, 유통량 적음 + 높은 주식 지배력

2. 이번 사건에 관련된 모든 토큰은 AIA(출시 당시 SUI/BSC/BTC 체인에 동시에 배포된 "최대 규모의 AI 에이전트 인프라"로 광고됨)를 포함하여 BNB 체인 계약을 보유하고 있습니다. BNB 체인은 더 ​​저렴한 거래 수수료와 바이낸스 알파에 대한 직접 접근을 온체인.

일부 토큰은 여러 온체인 에 동시에 배포됩니다.

• AIA: SUI, BNB 체인;
• Rave: 이더리움, Base, BNB 체인;
• 강:이더리움, 베이스, BNB 체인.

멀티체인 배포는 조작자들에게 더 많은 기회를 제공합니다 . 조작자들은 유동성이 가장 낮은 온체인 으로 토큰을 이동시키거나, 차익거래를 위한 가격 차이를 만들거나, 크로스체인 브리지 메커니즘을 이용하여 조작 기회를 창출할 수 있습니다(예: 로닌 브리지를 사용하여 거래를 일시 중단한 파워 작전). 또한, 덤핑 단계에서 여러 유동성 풀에 토큰을 분산시킬 수도 있습니다. 체인이 많을수록 조작이 가능한 경로도 많아집니다 .

3. 바이낸스 알파 → 바이낸스 선물: BNB 체인 출시 → 바이낸스 알파 → 바이낸스 선물. 선물 출시는 가장 중요한 단계입니다 . 트레이더에게 레버리지를 활용한 청산 플랫폼을 제공하며, 선물은 또한 수익 실현의 주요 영역이기도 합니다.

4. AI 내러티브(대부분의 경우)

이 글에서 다루는 토큰 대부분은 AI 프로젝트, 즉 AI 에이전트나 AI 인프라로 포장되어 있습니다. MYX는 무기한 계약 프로토콜이고, PIPPIN은 유일한 예외입니다(AI 관련 포장이 전혀 없는 순수한 밈 코인). 하지만 AI라는 꼬리표가 붙는 한, 모든 가격 급등에는 이야깃거리가 생깁니다.

개인 투자자 스토리가 없는 일반적인 BNB 체인 토큰보다는 AI 관련 스토리가 있는 토큰에 투자할 의향이 더 큽니다 .

5. 지갑 자산의 통합 축적

• COAI: 지갑 60개, 각 지갑은 1 BNB 상당;
• PIPPIN: HTX가 자금을 지원한 지갑 50개가 전체 공급량의 44%를 장악하고 있습니다.
• MYX: 지갑 6개, PancakeSwap에서 소액 구매 2,240건;
• 사이렌: 200개의 지갑이 전체 공급량의 50%를 장악하고 있습니다.

이러한 작업은 일반적으로 몇 주 또는 몇 달에 걸쳐 진행됩니다.

오더북 수준에서 어떻게 조작되는가?

OI 브러싱(가짜 포지션 약정/ 포지션 미결제 약정 규모)

"OI 인플레이션" 이란 MM (Market Making) 실제 시장 리스크 을 발생시키지 않으면 서도 유동성이 낮은 거래소 에서 자체적으로 매수 및 매도를 하거나 담합된 계정을 사용하여 포지션을 개설 및 청산하는 방식으로 OI(온라인 투자자) 수치를 인위적으로 부풀리는 행위를 말합니다. 이렇게 부풀려진 OI는 토큰이 실제보다 더 활발하게 거래되는 것처럼 보이게 하여 더 많은 개인 투자자 유치하고 "풍부한 유동성"이라는 환상을 만들어냅니다.

MYX는 명확한 사례입니다. 코인글래스(Coinglass)에 따르면 9월 숏 스퀴즈 당시 MYX 계약의 일일 거래량은 90억~110억 달러 까지 급증한 반면, 미결제약정(OI)은 9,500만~3억 9,600만 달러 사이에서 변동하여 거래량/미결제약정 비율이 24까지 치솟았습니다. 일반적인 토큰의 경우 이 비율은 3~8 사이이며, 20을 넘는 수치는 거래량의 상당 부분이 조작되었음을 나타냅니다 .

WEEX의 분석에 따르면 MYX의 전체 거래량 중 3분의 2가 비트겟(Bitget)에 집중되어 있었습니다. 이는 시총 작은 토큰임에도 불구하고 단일 거래소 했다는 것을 의미합니다. 이러한 집중 현상 자체가 가장매매(wash trading)의 또 다른 징후입니다. 여러 거래소 에 상장된 토큰의 거래량이 특정 거래소에 집중될 경우, 해당 거래소 의 거래량이 인위적으로 부풀려져 다른 거래소 의 상장 결정에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

코인앵크: https://coinank.com/instruments/MYX/SWAP/Binance/MYXUSDT/1h

CoinAnt의 최신 MYX 데이터에 따르면 미결제약정(OI)은 이제 각 거래소 의 전체 시장 점유율과 대체로 일치하게 거래소 전반에 걸쳐 비례적으로 분산되어 있습니다. Bitget의 점유비율 숏 스퀴즈 발생 당시 66.67% 에서 이후 20%로 하락했습니다. 이는 해당 기간 동안의 집중 현상이 일시적이었으며, 실제 거래 활동보다는 시장 조작과 직접적인 관련이 있음을 시사합니다.

오더북 미세구조: 조기 경고 신호

앞서 언급한 "미결제약정량 조작" 신호는 거래량이나 포지션 조작되었음을 알려주고, 이전 예시의 지갑 집중도 데이터는 코인 보여줍니다. 하지만 이러한 신호들은 모두 매집이 완료된 후에야 확인할 수 있습니다. 주문장은 이러한 신호보다 먼저 매집 진행 상황을 파악할 수 있는 지표를 제공합니다. 오더북 매집이 "진행 중"인 시점을 실시간으로 보여주는 중요한 지표입니다.

MYX를 예로 들면, 축적 단계는 7월 말부터 8월 초까지 지속되었습니다. 코인글래스에서는 해당 기간 동안 미결제약정(OI)과 가격이 보합세를 보였지만, 오더북 살펴보면 축적 추세가 이미 명확하게 드러나 있었습니다 .

고래TWAP(시간 가중 평균 가격) 또는 아이스버그 주문 (둘 다 대규모 주문을 수백 개의 소규모 주문으로 나누어 시간에 걸쳐 분산시키고 의도적으로 존재를 숨기는 기법)을 사용할 때, 오더북 특정 패턴의 흔적이 나타납니다.

• 매도 압력의 강도는 계속해서 약해지고 있습니다 . 고래 시장가에 근접한 매도 주문을 체계적으로 흡수하고 있지만, 각 주문은 개별적으로 보면 눈에 띄지 않고, 처리 속도도 매우 느려서 알아채기 어렵습니다.
• 매수 주문이 계속해서 쌓이고 있습니다 . 시장가 부근에서 매수 주문이 계속 나타나고 있으며, 매수되는 속도보다 새로 채워지는 속도가 더 느립니다.
• 지속적으로 높은 매수-매도 불균형(B-Ask Imbalance) : 0.4를 지속적으로 상회하는 경우 . 이는 정상적인 시장에서는 드문 현상입니다. 지속적인 양의 불균형은 매수 압력이 매도 압력을 억제하고 있음을 나타내며 , 이는 시장에서 누군가가 지속적으로 매도 주문을 흡수하고 있음을 의미합니다.

공식은 다음과 같습니다.

불균형 = (매수량 - 매도량) ÷ (매수량 + 매도량). 0.4는 70%가 매수이고 30%가 매도임을 나타냅니다. 시총 이 낮은 토큰에서 장기간 0.4 이상의 가격을 유지하는 것은 누군가가 포지션 늘리기(물타기) 대량 늘리고 있음을 시사합니다.

하지만 진정으로 영리한 매집은 알아채기 어렵습니다 . 뛰어난 MM (Market Making) 매수 주문이 매도 주문보다 훨씬 많아지도록 내버려 두지 않습니다. 그렇게 되면 그들의 의도가 드러나기 때문입니다. 그들은 매도 주문 증가에 맞춰 매수 주문을 비례적으로 늘려 계좌가 균형을 이루는 것처럼 보이게 하면서, 일주일 동안 매수-매도 비율을 0.95 → 0.97 → 0.99로 조용히 끌어올립니다. 특정 시점 의 스냅샷은 "정상적으로" 보일 수 있지만, 매수 주문이 매도 주문보다 서서히 많아지면서도 1.0을 돌파하거나 다시 떨어지지 않는 이러한 패턴 자체가 TWAP의 특징입니다.

사례 연구: GWEI

이 토큰은 실시간 데이터로 "오더북 누적" 현상을 명확하게 보여주는 예시를 제공합니다. 시총 낮은 토큰이 상장 또는 가속화 단계에 진입하면 오더북 뚜렷한 이상 현상이 나타납니다. 예를 들어, 매수 주문이 집중되거나, 주문량 구조가 급격하게 변하거나, 불균형이 장기간 지속되는 현상 등이 있습니다 .

https://x.com/0xBennee/status/2046138877425893508?s=20

4월 16일 이후 가격은 가속 상승 국면에 접어들어 0.07달러에서 0.12달러로 올랐습니다. 같은 기간 동안 세 가지 일이 동시에 발생했습니다.

• 오더북 이상 현상 발생 건수가 시간당 15,000건 이상으로 급증했습니다 . 이는 정상적인 거래량과 일치하지 않는 비정상적인 주문, 수정 및 취소 내역입니다. 정상적인 토큰 거래에서는 시간당 수백 건 정도의 이상 현상만 발생합니다. 15,000건으로 급증한 것은 오더북 사람이 아닌 자동화 시스템에 의해 적극적으로 관리되고 있음을 시사합니다 .
• 매도 압력이 점차 약해지고 있습니다 . 가격 위의 매도벽이 체계적으로 해소되고 있는 것입니다. 단 한 번의 대규모 주문으로 사라지는 것이 아니라(그렇게 되면 너무 눈에 띄겠죠), 길고 지속적인, 점진적인 흡수 과정을 통해 해소되고 있습니다. 겉보기에는 일반적인 거래처럼 보이지만, 몇 시간 동안 누적된 효과를 살펴보면 그 문제점을 파악할 수 있습니다.
• 매수-매도 불균형이 장기간 0.4를 상회했습니다 . 한두 번의 일시적인 수치는 의미가 없지만, 몇 시간 동안 0.4 이상을 유지하는 것은 매집이 진행 중임을 나타냅니다 .

펀딩 비율이 4월 18일경 0.08%까지 급등했는데, 이는 상승세 가속화의 확정적인 신호였습니다. 이때쯤에는 축적 단계는 사실상 끝났고, 가격 급등이 시작되었습니다.

어떻게 직접 모니터링하시나요?

API를 통해서는 과거 오더북 데이터를 가져올 수 없습니다 . 특정 시점이 지나면 주문량 정보가 손실되기 때문입니다. 이를 확보하려면 주기적으로 오더북 스냅샷을 찍어 로컬에 저장하는 봇이 필요합니다.

가장 기본적인 구성은 다음과 같습니다.

• 월 6달러짜리 DigitalOcean 서버;
• 파이썬 스크립트;
• 바이낸스 계약의 오더북 깊이는 60초마다 조회됩니다.
• SQLite 데이터베이스에 저장하세요.

이 도구는 여러 토큰을 동시에 추적할 수 있습니다 . 바이낸스 컨트랙트의 모든 USDT 무기한 거래쌍은 공개 API를 통해 접근할 수 있으며, API 키가 필요하지 않습니다 .

실시간 오더북 모니터링의 한계점:

• 고래 시장가 주문을 이용해 상위 20위권을 넘어선 가격대를 탐색할 때, 이 지표는 이를 전혀 포착하지 못합니다.
• 이 시스템은 "주문이 처리되는 것"과 "주문이 적극적으로 취소되는 것"을 구분할 수 없습니다.
• 시총 의 경우 신호가 조작될 수도 있으므로 오더북 데이터에만 의존하여 포지션을 포지션 진입 매우 리스크 .

현재 데이터는 여러 모니터링 요소 중 하나로 활용하는 것이 가장 적합합니다. 이를 상위 50개 요소로 확장하고 다른 지표와 결합하면 정확도가 크게 향상될 것입니다.

거래소 가격 조작

바이낸스는 복합 지수를 사용합니다 . 여러 거래소 의 가격 데이터를 가져와 가중치를 부여하고 기준 가격을 계산합니다. 포지션 이 청산되는 시점은 최신 거래 가격이 아닌 태그 가격에 따라 결정됩니다 .

https://www.binance.com/zh-CN/futures/funding-history/perpetual/index

문제는 이렇습니다. 만약 지수에 Aster, Gate, Mexc처럼 현물 거래량이 적은 거래소 포함된다면 , MM (Market Making) 상대적으로 적은 자본만으로도 해당 거래소 의 가격을 조작하여 바이낸스의 태그 가격에 영향을 미칠 수 있습니다 . 즉, 바이낸스에서 직접 거래하지 않아도 바이낸스에서 청산을 유발할 수 있다는 뜻입니다.

MM (Market Making) 아스터를 헤지 수단으로도 사용합니다. 바이낸스에서 롱(Long) 아스터에서 숏(Short) 하거나(또는 그 반대로) 전체 조작을 델타 중립적으로 만듭니다.

토큰이 아스터(Aster) 차익거래 활동에 연루되었는지 확인하려면 코인앵크(CoinAnk)에서 해당 토큰의 거래소 분포를 살펴보면 됩니다. 시총 낮고 현물 유동성이 거의 없는 토큰이 아스터에 계약이 있고, 계약 출시 시간이 바이낸스 계약 출시 시간과 일치한다면 이는 신호입니다 .

실시간으로 숏 스퀴즈를 읽는 방법

시나리오를 아는 것만으로는 충분하지 않습니다. 현재 시나리오의 어느 단계에 있는지도 파악해야 합니다. 다음 다섯 가지 신호를 종합적으로 살펴보면 , 짧은 만남이 진행 중인지, 끝나가고 있는지, 아니면 이미 끝났는지 알 수 있습니다.

1. 자금 조달 비율

• 숏 스퀴즈 진행 중: 공매도(Short) 계속해서 장기 포지션에 대한 대가를 지불하고 있으며, 마이너스 금리가 지속되고 있어 숏 스퀴즈를 일으킬 동력이 여전히 남아 있습니다 .
• 숏 스퀴즈가 끝나가고 있습니다. 금리가 0%로 돌아가고 불균형이 해소되면서 공매도(Short) 강제 청산이 아닌 자발적으로 포지션을 정리 하기 시작했습니다.
• 청산 신호 : 환율이 플러스로 전환됨(롱 포지션 보유자 공매도(Short) 자금을 지급함), 공매도(Short) 청산되었고 더 이상 강제로 청산할 대상이 없으므로 가격이 하락할 가능성이 높습니다.

2. OI 대 가격

• 숏 스퀴즈가 진행 중입니다. 두 가격이 동시에 상승하고 있으며 , 새로운 공매도(Short) 끊임없이 시장에 진입했다가 청산되고 있으며, 이러한 청산이 발생할 때마다 가격이 더욱 상승합니다.
• 숏 스퀴즈가 막바지에 접어들고 있습니다. 미결제약정 (OI)이 감소하는 반면 가격은 안정세를 유지하고 있어 청산 가능한 포지션 줄어들고 연쇄 매수 모멘텀이 약화되고 있습니다.
• 청산 신호 : 가격이 하락할 때 미결제약정(OI)이 상승 - 신규 포지션 모두 공매도(Short) 포지션으로 개설되었고, 이들이 수익을 내고 있음. 해당 트레이더는 이미 숏(Short) 전환했을 가능성이 있음.

3. 구매자 비율

• 숏 스퀴즈 진행 중: 매수자들이 주도권을 잡고 있으며, 적극적으로 매도 주문을 사들이고 있습니다. 누군가가 지속적으로 시장을 휩쓸고 있는 것입니다.
• 숏 스퀴즈가 막바지에 접어들고 있습니다. 매수세와 매도세의 균형이 잡혔고, 어느 한쪽이 뚜렷하게 우세하지 않습니다.
• 종료 신호 : 몇 시간 연속 매도세 우위 - 매도자들의 지속적인 활발한 매도는 유통이 시작되었음을 의미하며, 운영자들은 남은 매수 유동성에 덤핑 하고 있습니다.

4. 대규모 온체인 전송

• 숏 스퀴즈 진행 중: 대규모 거래 없음 , 매도하는 사람 없음;
• 숏 스퀴즈 현상이 막바지에 접어들고 있습니다. 소액 이체가 나타나기 시작했습니다.
• 출구 신호 : 대규모 자금이 중앙거래소(CEX)로 이동하고 있습니다 .

연구 도구

코인앤크

CoinAnk는 주요 거래소(Hyperliquid, Lighter, Aster 등의 탈중앙화 거래소(DEX) 포함)의 데이터를 통합하여 실행 가능한 거래 인사이트로 변환하는 암호화폐 파생상품 데이터 분석 플랫폼입니다. 단일 대시보드를 통해 현재 가격 급등을 감지하는 데 가장 포괄적인 도구입니다 . 구체적인 사용 예:

• OI 추적 : 모든 토큰 페이지의 OI 탭에서 모든 거래소 의 OI 데이터가 가격과 함께 하나의 차트에 표시됩니다. 1시간/4시간/일봉 차트를 전환하여 볼 수 있으며, 1시간 차트에서는 "가격 대비 OI 차이" 신호를 실시간으로 확인할 수 있습니다 .
• 펀딩 비율 : 동일 토큰 페이지의 가중 펀딩 비율 탭에서 확인할 수 있습니다. 여러 8시간 동안 연속으로 펀딩 비율이 -0.05% 미만이면 숏 스퀴즈가 진행 중임을 나타냅니다 .
• 청산 데이터 : 토큰 페이지 → 청산 탭. 단일 청산 주문의 금액, 거래소, 롱/숏 방향을 표시합니다. 금액 순으로 순서 가장 큰 단일 청산을 찾을 수 있습니다. 예를 들어, 3억 달러 규모의 미결제약정(OI)에서 최대 단일 청산액이 5만 달러에 불과하다면, 해당 미결제약정은 인위적으로 부풀려진 것입니다. CoinAnk의 청산 히트맵은 고해상도를 제공하며 다양한 기간을 지원합니다. 색상이 밝을수록 해당 가격대에서 잠재적 청산 가능성이 높다는 것을 나타내며, 이러한 영역은 MM (Market Making) 유동성을 찾는 "지점"인 경우가 많습니다 .
• 거래소 간 미결제 거래소(OI) 분포 비교 : 여러 거래소 에서 동일한 토큰의 OI를 비교합니다. 시총 총액이 낮은 토큰의 미결제약정이 비트코트와 바이낸스에서 거의 동일하다면, 규모가 작은 거래소 의 미결제약정은 조작되었을 가능성이 높습니다 .
• 거래량 : 토큰 페이지 → 거래량 탭에서 일일 거래량과 미결제약정(OI, On-Exchange)을 비교하세요. 거래량/미결제약정 비율이 20을 초과하면 가장매매(wash trading)일 가능성이 높으며, 정상 범위는 3~8배입니다 .
• 주문 흐름 및 거래량 차트 : CoinAnk는 불균형 감지 기능이 내장된 실시간 주문 흐름 분석 기능을 제공합니다. 이를 통해 단일 캔들스틱 차트에서 각 상장 대별 정확한 거래량을 확인할 수 있으며, 이는 앞서 언급한 오더북 미세구조 신호와 정확히 일치합니다.

https://coinank.com/chart/indicator/order-depth

• 롱/숏 비율 : 이 차트는 실시간 매수 압력과 매도 압력을 보여주며, 롱/숏 비율 선이 위에 겹쳐 표시됩니다. 녹색 막대(매수)가 빨간색 막대(매도)를 지속적으로 능가하고 비율이 1.0보다 지속적으로 크면 매수세가 우세한 것입니다. 이는 앞서 "실시간 숏 스퀴즈 분석"에서 언급한 테이커 비율 신호가 차트에 나타나는 방식입니다.
• 프로 차트 : 기존 캔들스틱 차트와 파생상품 데이터(미결제약정, 펀딩 비율, 롱/숏 비율, 청산 수준)를 하나의 차트에 겹쳐 표시합니다. 이를 통해 변동성이 큰 암호화폐 가격 급등을 실시간으로 추적할 때 탭을 계속 전환해야 하는 번거로움을 줄일 수 있습니다 .

뉴스리퀴드

Newsliquid는 본질적으로 암호화폐 세계를 위한 실시간 블룸버그 터미널로, 뉴스, 시장 데이터, 소셜 모니터링 및 거래 인프라를 단일 인터페이스에 통합합니다.

• 뉴스 + 트레이딩뷰 : 왼쪽 실시간 뉴스 피드에는 속보 헤드라인과 미결제약정(OI) 변동 알림이 표시됩니다. 트레이딩뷰 차트가 직접 통합되어 있으며, API를 통해 거래소 계정에 연결하여 인터페이스에서 바로 거래할 수도 있습니다 .

• 실시간 패널 : TV, 뉴스, X, 분쟁, 서비스 중단, 예측, OSINT 등 다양한 범주를 포괄하는 글로벌 이벤트 지도; 하단에는 수익 증가 기업 목록, 투자 비율 차이 등이 표시됩니다.
• X(트위터) 트래커 : 암호화된 트위터 계정을 실시간으로 모니터링합니다. 영어/중국어 지원, 밈 계정, 사용자 지정 필터 기능을 제공하며, 오른쪽 패널에는 팔로우 관계가 표시됩니다.
• MCP 서비스 : MCP 서버는 공개되어 있으며, 여기에는 OpenNews(실시간 암호화 뉴스 검색, AI 요약, 정서 분석), OpenTwitter(사용자 정보, 트윗 검색, KOL 추적), OpenTrade(탈중앙화 거래소 거래, 온체인 데이터, 토큰 분석), Twitter to Binance Square(트위터 콘텐츠가 바이낸스 스퀘어에 자동 동기화됨), 6551 daily news(매일 암호화된 뉴스 요약 및 시장 분석) 등이 포함됩니다.

코인글라스

가장 널리 사용되는 무료 파생상품 대시보드입니다. 이 글에 나오는 대부분의 미결제약정(OI) 및 거래량 데이터는 여기서 검증되었습니다. 미결제약정, 펀딩 비율, 청산, 롱/숏 비율을 추적할 수 있습니다.

아캄 인텔리전스

온체인 지갑 분석. MYX의 지갑 순환 패턴은 여기서 발견되었습니다. 원하는 토큰을 검색한 후 유입/유출 태그를 확인하고, 금액을 기준으로 내림차순으로 정렬하면 가장 큰 자금 흐름을 찾을 수 있습니다. 여러 지갑이 동일한 자금 출처를 공유하거나, 궁극적으로 모두 동일한 중앙화폐거래소(CEX) 입금 주소로 입금하는 경우, 동일 주체일 가능성이 높습니다 .

버블맵

시각화된 지갑 클러스터 그래프입니다. 계약 주소를 붙여넣으면 자금 출처에 따라 지갑들이 연결됩니다. COAI의 60개 지갑 패턴과 PIPPIN의 50개 지갑 패턴은 모두 이 도구를 사용하여 식별되었습니다 .

코인게코 + 코인마켓캡

가격 검증 및 토큰 데이터. CoinGecko의 '역사 데이터' 탭에서는 출시일부터의 일별 가격을 제공하며 , 이 글에 나오는 MYX 및 COAI 타임라인의 모든 가격 데이터는 여기서 검증되었습니다. CoinMarketCap의 언락 트래커는 순차적인 출시 일정과 '유통량 대비 잠금량' 비율을 보여줍니다 .

이 게임은 조작되어 있다는 걸 모두가 알고 있다. 유일한 이점은 그 각본을 이해하고, 결국 모든 책임을 떠안게 되기 전에 끊임없이 다듬어 나가는 것이다 .

절대 출구 유동성이 되지 마세요

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저는 AI를 사용하여 221개의 암호화폐 계약을 분석했고, 마침내 변동성이 큰 암호화폐 거래에서 살아남을 수 있는 유일한 방법을 찾아냈습니다.

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