카지노 시대는 끝났고 새로운 시대가 다가오고 있습니다. 오늘날 우리가 내리는 선택과 우리가 살아가는 가치는 앞으로 수십 년 동안 이 산업을 형성할 것입니다.
원제: " 혼란에 대한 명상 "
라이언 왓킨스가 각본을 맡은 작품
편집자: SevenUpDAO
모두가 희생양을 찾고 있습니다. 대신에 우리는 거울을 봐야 합니다.
죄는 어디에나 있기 때문입니다.
모든 환희에 찬 회의장에서, 모든 선정적인 YouTube 동영상에서, 내부인사 와 그들의 변명자들의 얼굴에 떠오른 모든 웃음에서, 투기꾼들 사이의 이 광기에 사로잡힌 모든 무력하고 순진한 사람들 속에서, 최신 카지노 체인의 모든 펌프 앤 덤프에서, 그리고 모든 히스테리적인 트윗에서: 한때 윤리적인 영향력을 행사했던 사람들은 평판을 이용했고 그들의 추종자들은 다시 사기를 당했습니다. 부지런한 투자자 수년간의 심층 연구에 대한 보상은 신뢰할 수 있는 거래소 의 갑작스럽고 비극적인 파산입니다. 자신의 탐욕으로 영원히 살게 되고, 다른 사람들은 사기꾼이 되어 감옥에 갇히게 됩니다. 충격적인 폭로와 발견의 순간이며, 그것이 최악은 아닙니다.
결코 두려워하는 것이 아니라 준비하는 것입니다.
2022년을 맞이하면서 처음으로 업계 현황에 고민이 생겼습니다. 거의 2년간의 끊임없는 투기 끝에 업계는 문화적으로 피폐해졌고, 2021년 마지막 주에 경제적 리스크 증가하면서 시장은 점점 더 위축되는 기반을 마련하고 있습니다. 2월이 되면 모든 사람이 이 불장(Bull market) 의 초과분에 대한 비용을 지불할 때가 될 것이라고 생각합니다.
연도를 정의한 단어는 확률 분포에서 발견되는 꼬리의 "두꺼움"을 측정하는 첨도였습니다. 오늘날의 환경은 암호화폐 역사상 최초로 새로운 글로벌 시장 시스템이 탄생한 환경입니다. 글로벌 금융 시장과 지정학 간의 관계에서 수십 년에 걸친 추세가 변곡점에 도달하여 시장의 핵심 엔진에 충격을 줄 수 있는 무대가 마련되었습니다. 이러한 충격은 금융 시스템 전체에 파급 효과를 촉발하여 암호화폐 시장을 지배하는 예상치 못한 광범위한 사건을 촉발했습니다.
정점은 시장이 과소평가하는 2022년 지점이다. 양식은 궁극적으로 Synracy가 일년 내내 극도로 방어적인 본능으로 자리매김하는 기초입니다.
연말이 다가오자 무슨 일이 일어났는지 간단하게 설명할 수 있는 방법은 핵폭탄이 암호화폐 경제를 강타했다는 것입니다. 총체적인 파산, 놀라운 프로토콜 실패, 역겨운 해킹, 충격적인 수준의 사기 등 파괴의 규모와 범위는 이전 암호화폐 사이클에서 경험했던 모든 것을 초과했습니다. 우리에게 남은 것은 갈림길에 선 산업과 그 어느 때보다 큰 불안감입니다.
비관적으로 들리겠지만 양해해 주시기 바랍니다. 내가 할 수 있는 일은 그것을 현실로 유지하는 것 뿐이다. 터널 끝의 빛에 대해 논하기 전에 먼저 우리의 과거를 언급해야 합니다.
카지노 시대는 끝났고 새로운 시대가 다가오고 있습니다. 오늘날 우리가 내리는 선택과 우리가 살아가는 가치는 앞으로 수십 년 동안 이 산업을 형성할 것입니다.
암호화폐 투기꾼의 심리학
지난 18개월 동안 슈퍼사이클보다 더 많은 꿈을 깨뜨린 아이디어는 없었습니다. 분명히 말하면, 명시적으로 말을 통해서든, 암묵적으로 행동을 통해서든 모든 사람은 그것을 믿습니다. 이 논문은 매혹적이다. 이는 암호화폐 경제가 성장을 멈출 수 없고 주류 채택이 불가피한 새로운 패러다임에 도달했음을 보여줍니다. 소심하고 편협한 마음을 가진 사람만이 감히 의문을 제기할 수 있는 전례 없는 "업-온리" 수익을 약속했습니다.
일반적인 투기꾼은 이 주장에 대해 무방비 상태입니다. 그들은 토큰을 탈중앙화 아닌 탈중앙화 형 카지노의 코인 으로 간주했습니다. 평가는 임의적입니다. 본질적인 가치는 밈입니다. 각 토큰은 삶을 변화시키는 부와 재정적 자유를 얻을 수 있는 기회인 복권입니다. 이 현상은 다음으로 인해 발생합니다.
- 지나친 개인숭배
- 신뢰할 수 있는 교육 자원 부족
- 공통된 가치 평가 프레임 워크 부족
- 전례 없는 소매 기회에 조기에 액세스하세요
- 처음부터 부를 쌓는 수많은 이야기
- 10년 넘게 중앙은행은 수익률을 높여 FOMO를 강화했습니다.
슈퍼사이클 논쟁은 이러한 복권 신념의 로켓 연료입니다. 이는 투기꾼들이 절대로 매도하지 않고 하락할 때마다 두 배로 하락할 수 없게 할 뿐만 아니라 수익을 높이기 위해 대량 레버리지를 사용합니다. 더 높은 가격으로 향하는 길은 정해져 있는데, 가능한 한 오래도록 노력하는 것은 어떨까요? 감당하기에는 너무 큰 리스크 없습니다. 모든 금융 상품, 모든 온체인 또는 오프체인 전략은 수익을 향상시키도록 설계되었습니다. 널리 공유되는 이러한 심리학은 과잉이 일어날 수 있는 조건을 제공합니다. 심지어 창업자들도 투기꾼들의 탐욕을 이용하여 돈을 벌기 위해 대량 쓸모없는 토큰과 NFT를 시장에 출시하기 때문에 면역되지 않습니다.
버블 터짐
거품은 일반적으로 레버리지, 지나치게 낙관적인 예측, 사기 증가, 지속 불가능한 비즈니스 관행, 변화하는 거시 경제 및 금리 조건이라는 네 가지 공통 요인으로 인해 터집니다. 암호화폐 버블은 이 네 가지 모두의 희생자입니다.
레버리지(Leverage) – 더 넓은 글로벌 거시경제와 마찬가지로 암호화폐 경제는 쉽게 돈을 벌기 위한 레버리지 열풍의 한가운데에 있습니다. 이는 암호화폐 신용 업계 최초의 불장(Bull market) 입니다. 불장(Bull market) 격화되면서 대출 기관은 점점 더 느슨한 조건으로 신용을 연장했고 신용 품질은 악화되었습니다. 최고조에 달했던 2021년 11월 CeFi 미결제 대출은 약 350억 달러, DeFi 미결제 대출은 약 300억 달러, 선물 미결제 약정은 약 400억 달러, 시스템의 총 레버리지는 1,050억 달러에 달했습니다. 오늘날 그 수치는 75% 이상 감소했으며 전체 CeFi 대출 단지는 거의 사라졌습니다.
지나치게 낙관적인 예측 - 2022년 말까지 ETH 10,000달러, BTC 100,000달러 및 대량 채택에 대한 수많은 예측을 살펴보세요. 분명히 말하면, 이러한 가격 추정치는 ETH와 BTC의 시총 이 각각 1조 2천억 달러와 1조 9천억 달러임을 의미합니다. 전체 자산 클래스의 소매 및 기관 보유자 침투율이 4%와 2%에 불과하다는 점을 고려하면 이는 엄청난 신용입니다. 암호화폐에 저장된 전체 소매 및 기관 자산의 비율이 기준에서 벗어난다고 생각합니다. 사람들이 이러한 자산에 저장된 자산이 거의 없다는 것만이 아닙니다. 비트코인과 이더 의 일일 사용량은 본질적으로 제한되어 있으며 하루에 약 200만 건의 거래만 처리됩니다. 이러한 이유로 비트코인과 이더 일일 활성 사용자는 기껏해야 수백만 명에 불과합니다.
사기 및 지속 불가능한 비즈니스 관행의 증가 – 이러한 요인이 일년 내내 주류 헤드라인을 장식했습니다. 느슨한 규제, 느슨한 자금 조달, 교육받지 못한 사용자가 이러한 관행의 기본 조건을 제공합니다. FTX는 한때 320억 달러 규모의 기관 투자가였지만 결국 Bernie Madoff 이후 가장 큰 사기꾼이 되었습니다. Terra는 한때 지속 불가능한 메커니즘 설계와 인센티브로 인해 엄청난 성장을 이루었던 700억 달러 규모의 생태계였으며, 업계 역사상 가장 큰 프로토콜 붕괴로 인해 소실되었습니다. 그리고 이 두 가지는 가장 큰 규모임에도 불구하고 빙산의 일각에 불과합니다. 매달 더 많은 사기 및 지속 불가능한 관행이 적발되고 있습니다.
거시 경제 및 금리 조건의 변화 – 그것은 관에 못 박힌 것이었습니다. 우리는 수조 달러의 재정 및 통화 부양책과 제로 금리를 수십 년 만에 가장 매파적인 중앙 은행으로 만들었습니다. 우리는 지금 공격적인 양적긴축과 5% 이상의 고정금리 기대가 있는 세상에 살고 있습니다. 경제성장과 자산가격 상승을 견인했던 40년 간의 금리 하락세가 끝났다. 새로운 금융 현실이 나타나고 있습니다.
거품이 터지는 것은 사건이 아니라 과정이다. 암호화폐에 대한 첫 번째 신용 주기가 약 90% 정도 진행된 반면(암호화 경제에는 추가 감염을 방지할 수 있는 최후의 수단이 없기 때문에 아직 끝났다고 확신할 수는 없습니다), 우리는 위기에 처해 있습니다. 잠재적인 장기 세계 경제 불황의 가장자리와 수십 년 만에 가장 매파적인 중앙은행과 싸우고 있습니다. 향후 분기의 세계 경제 방향에 따라 이 베어장 (Bear Market) 베어장 (Bear Market) 끝날지, 아니면 업계 역사상 그 어느 때보다 오래 지속될지 결정할 수 있습니다. 내가 아는 가장 현명한 자본 배분자들은 걱정스럽게 2023년을 향해 가고 있습니다. 베어장 (Bear Market) 의 최악의 구간은 일반적으로 경제가 마침내 위축되고, 파산이 확대되고, 청산이 확대되고, 유동성이 증발하는 마지막 구간입니다. 이러한 환경에서 암호화폐가 분리될 가능성은 희박합니다. 아직 거래 중이에요.
많은 사람들은 모든 파산, 프로토콜 붕괴, 해킹 이후 이 업계에서 무너질 여지가 거의 없다고 주장할 것입니다. Mt Gox, Silk Road 및 Bitfinex와 관련된 할당량이 약 278,000 BTC(~49억 달러)에 달하는 것과 FTX의 추가 전염 가능성을 제외하고 대부분의 강제 매도가 완료되었다는 점에 동의합니다. 그러나 나는 또한 이전 사이클을 통해 각각의 거품에 뒤따르는 무관심을 결코 과소평가하지 않는다는 것을 배웠습니다. 사람들은 포기할 때 팔립니다.
이 주기 동안 무엇이 깨질지 궁금하시다면 거울을 살펴보시길 권합니다.
결과 - 절주
제가 가장 좋아하는 블록체인 개념 중 하나는 단일 진실 시스템입니다. 블록체인의 핵심은 경제, 금융, 사회 상태에 대한 일관되고 진실된 시각을 유지하는 공공 디지털 인프라입니다. 이는 거의 모든 기관의 기반을 형성하는 사회적 기억 정보입니다. 가장 큰 아이디어는 이 상태와 이 상태가 변경될 수 있는 조건을 관리함으로써 블록체인이 투명하고 편견이 없는 자율 코드로 관리되는 새로운 세계를 지원할 수 있다는 것입니다. 코드는 다음과 같은 다양한 활동을 관리합니다.
- 재산
- 계약
- 정체성과 평판
- 원천
- 투표
전 세계적으로 기관에 대한 신뢰가 계속 감소함에 따라 이러한 중요 업무 영역에서 투명하고 편견이 없으며 자율적인 코드가 등장하는 것이 중요합니다. 2008년 금융 위기, 2016년 정치 선거 주기, 2020년 코로나 팬데믹 등 수십 년 동안 불평등이 심화되고 여러 가지 주요 시스템적 충격이 발생한 후 경제성장의 중추인 경제가 위기에 처해 있습니다. 통화, 금융, 기술, 정부 등 핵심 기관의 취약성은 글로벌 조정 비용을 상승 위험이 있습니다. 블록체인은 전 세계 수만 개의 독립적인 오픈 소스 사용자 실행 노드에 의해 강화되는 알고리즘 권한의 새로운 패러다임을 도입하여 잠재적으로 이러한 힘에 대응할 수 있습니다. 블록체인은 전 세계 모든 스마트폰 사용자에게 더욱 신뢰할 수 있는 디지털 기반 기관을 제공할 수 있습니다.
제도에 대한 불신이 커지는 것도 단순히 추상적인 사회적 추세는 아니다. 이러한 "거래 상대"리스크 정치적, 경제적 영향과 함께 전 세계 개인, 기업 및 정부에 매우 가시적인 영향을 미칩니다. 올해 캐나다 은행들은 백신 의무화에 항의하는 사람들의 계좌를 동결, 서방 정부가 우크라이나를 침공한 후 러시아 중앙은행 준비금을 압류했습니다. 지난 몇 년 동안 Facebook은 이해관계 불일치로 인해 Zynga와의 관계를 끊은 것으로 악명 높았으며 Twitter는 사용자 경험과 Twitter의 수익 창출 기능을 더 잘 제어하기 위해 제3자 개발자에 대한 API 액세스를 차단했습니다. 목록은 계속됩니다. 디지털 영역의 법치와 재산권은 강력한 중앙 집중식 중개자의 지휘 하에 신뢰할 수 없으며 심각한 정치적, 경제적 결과를 초래할 것입니다.
처음에는 모든 충돌, 파산, 해킹 및 사기로 인해 업계가 몇 년 전으로 되돌아갈 것이라고 생각했습니다. 업계의 신뢰가 큰 타격을 입었고 이제 심각한 규제 반격의 리스크 더 커졌다는 것은 부인할 수 없습니다. 하지만 생각을 하면 할수록 나는 나쁜 점에만 집중한다는 것을 깨닫게 됩니다.
사실 이제 탐욕스럽고 무모하고 사기꾼들이 폐업했으니 업계가 자신감을 갖고 전진하기가 더 쉬워졌습니다. 정부가 마침내 업계 규제 방안을 모색하기 위해 필사적인 상황에 놓인 것도 다행스러운 일이다. 암호화폐 경제에 진입하기 위한 승인을 기다리는 대량 사람과 기관이 있습니다. 규제가 명확해지면 이들의 등장이 빨라질 것입니다.
그러나 아마도 이러한 발전 중 무엇보다 더 중요한 것은 이러한 모든 이벤트가 사용자, 기업 및 정부가 온 온체인 경제를 수용하도록 하는 가장 큰 촉매제를 제공했을 수 있다는 것입니다. 신뢰하다.
그것의 핵심은 2022년의 모든 암호경제학적 혼란에 미묘한 차이가 있다는 것입니다. 오프체인 경제는 주인-대리인 문제로 가득 차 있습니다. 중앙화된 중개자는 자산을 유용하고 무모하게 행동하며 사기를 저지릅니다. 반면, 온체인 경제는 투명하고 공정하며 자율적인 코드로 보호됩니다. 스마트 계약 기반 중개자는 사용자의 권리를 보호합니다. 정부가 시행한 오프체인 약속이 깨졌습니다. 스마트 계약에 의해 실행되는 온체인 약속은 유지됩니다. 간단히 말해서, 프로토콜은 더욱 신뢰할 수 있는 거래 상대 입니다. 오프체인 경제와 온체인 경제의 차이점은 예나 지금이나 다릅니다. 기업은 약속을 합니다. 계약은 보장합니다.
앞으로는 사용자가 신뢰와 투명성을 더 강조함에 따라 탈중앙화 프로토콜이 암호화폐 경제에서 중앙형 프로토콜의 시장 점유율 필연적으로 잠식할 것이라고 믿습니다. 이미 블록체인 기반 자산을 다루고 있다면, 프로토콜이 더 큰 보장으로 자산을 보호할 수 있는데 왜 정부 기반 법률 시스템에 의존하여 귀하의 권리를 보호하시겠습니까? 그게 전부야, 그렇지? "열쇠도 아니고 동전도 아닙니다."
자본 효율성(낮은 거래 비용), 복합 구성성(혁신 가속화), 경계 없는 접근성(더 큰 규모)과 결합되면 이러한 보장은 사용자와 개발자가 무시하기가 점점 더 어려워질 것입니다. 암호경제학적 승리의 구조적 이유는 그 어느 때보다 명확해졌습니다. 시간이 지나면서 암호화폐 경제는 궁극적으로 세계 경제의 파레토 경계를 확장하고 전례 없는 규모와 효율성으로 조정을 가능하게 할 것입니다.
물론 이러한 적용은 아직 초기 단계입니다. 많은 탈중앙화 애플리케이션은 느리고 투박하며 사용하기 어려울 뿐만 아니라 해커에게 취약하고 지속 불가능하게 구축되었습니다. 후자의 속성은 감사 코드를 배포하고 지속 불가능한 인센티브를 통해 사용량을 늘리는 것이 유행 불장(Bull market) 불장(Bull market) 에서는 크게 할인됩니다. 그 과정에서 업계의 원래 설계 목표인 신뢰할 수 있는 탈중앙화 경제 인프라 구축은 불장(Bull market) 프로토콜 설계자가 보상을 추구함에 따라 나중에 고려되었습니다.
Terra의 붕괴 및 이와 유사한 지속 불가능하게 설계된 프로토콜 이후 업계가 깨어나면서 지속 가능한 프로토콜 설계가 다시 프리미엄을 요구할 것으로 기대합니다. 앞으로의 환경은 과거보다 훨씬 더 관대해질 것이며 수요를 유기적으로 전달하고 중요한 인프라 역할을 하도록 신중하게 설계된 계약이 앞으로 승리할 것으로 예상됩니다. 지루할 것 같아요.
미래 - 확장성, 가용성, 상용화
블록체인은 정보를 저장하고 코드를 실행하는 데 사용할 수 있는 온체인 공간인 블록 공간을 판매합니다. 이 공간은 그 안에 저장된 정보가 손상되지 않고 여기에 작성된 코드가 설계된 대로 작동함을 보장합니다. 온체인 모든 경제 활동은 블록 공간을 기반으로 합니다. 그러나 오늘날 보안 블록 공간은 부족하고 비용이 많이 들기 때문에 암호화폐 경제의 확장 능력이 제한됩니다.
향후 6~18개월 동안 선도적인 블록체인이 핵심 프로토콜 업그레이드, 확장성 개선 및 상호 운용성 솔루션을 출시함에 따라 블록체인 확장성 상태가 극적으로 바뀔 것입니다. 저는 충분히 안전하고 연결되어 있으며 풍부한 블록 공간의 출시가 차세대 애플리케이션을 지원하는 업계의 광대역 순간이 될 것으로 기대합니다.
안전한 블록 공간이 확장됨에 따라 블록체인 애플리케이션의 활용도가 크게 높아질 것으로 기대합니다. Meta와 같은 거대 기술 기업은 핵심 제품에 블록체인을 내장하고 매년 Metaverse에 250억 달러 이상을 투자하고 있습니다. 지갑 인프라는 특히 모바일 공간에서 빠르게 발전하고 있으며 다자간 계산, 소셜 키 복구 및 직접 법정화폐 온보딩과 같은 주요 기능이 곧 표준이 될 것입니다. 곧 출시될 이더 프로토콜 수준 업그레이드인 계정 추상화는 사용자 소유 계정을 프로그래밍 가능하게 만들고 향상된 기능과 사용자 정의 가능성을 갖춘 지갑을 제공함으로써 이러한 추세를 가속기 핵심 요소가 될 것입니다. 전통적인 핀테크 회사들도 이 기회를 포착했으며 일부는 온체인 프로토콜에 대한 인앱 액세스를 제공하기 시작했습니다. Superfluid 및 Sablier와 같은 프로토콜을 사용하면 스마트 계약을 통해 더 쉽게 지불을 받을 수 있으며 온체인 작업을 지원하는 인프라를 제공할 수 있습니다. 결제 프로토콜을 사용하면 판매자가 스테이블코인을 사용하여 더 쉽게 거래할 수 있습니다. 데이터 제공자는 암호화폐 경제의 풍부한 데이터를 조명하여 이해관계자가 더 나은 결정을 내릴 수 있도록 지원합니다. 목록은 계속됩니다. 소매 및 기관 인프라가 빠르게 성숙해짐에 따라 블록체인의 유용성은 엄청나게 증가할 것입니다.
더 빠르고 확장 가능한 블록체인과 더 원활하고 안전한 사용자 경험을 통해 지난 2년 동안 업계에 쏟아진 새로운 인재와 자본의 물결은 마침내 대량 채택 체인 애플리케이션을 위한 블록체인을 개발할 수 있게 될 것입니다. 오늘날 우리는 중앙 집중식 애플리케이션에 비해 인상적인 결과를 달성하는 미래의 주류 애플리케이션의 시작을 이미 보고 있습니다. 또한 이더 L2가 기본 이더 체인보다 더 많은 트랜잭션을 처리하는 등 확장성의 초기 징후를 확인하고 있습니다. 우리는 신뢰할 수 있는 통화 및 금융 인프라가 부족한 개발도상국 주변 지역에서 암호화폐가 채택되는 것을 계속해서 목격하고 있습니다. 사용자 경험 장벽에도 불구하고 비국가 디지털 통화와 스테이블 코인은 이미 이러한 시장에서 작동하고 있습니다.
전체적으로, 새로운 사용자를 암호화폐 경제로 끌어들이기 위한 설정이 그 어느 때보다 강력해졌습니다.
앞으로 나아갈 길 – 공격성 통제
2022년으로 접어들면서 저는 암호화폐 경제의 현 상황에 역겨움을 느낍니다. 오늘 나는 더 이상 혐오감을 느끼지 않으며 리스크 보상이 향후 분기에 과체중을 억제하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다. 그러나 모든 것을 팔던 시절은 지났지만, 이 시장은 여전히 용기보다 인내를 중시하는 시장입니다. 글로벌 시장이 새로운 금융 현실에 맞게 모든 자산 클래스의 가격을 빠르게 조정함에 따라 정권 변화는 잔인할 수 있습니다. 이러한 환경에서 민첩성과 적응력을 유지하는 것이 최우선 과제입니다. 당신이 하고 싶은 마지막 일은 다음번 큰 춤을 추기 전에 치명적인 실수를 저지르는 것입니다. 이제는 장기적으로 신중하게 생각해야 할 때입니다.
2023년은 장기 구매자에게 매우 유리한 환경을 제공할 수 있습니다. Syncracacy는 시장이 향후 6~12개월 동안 변동성이 크며 방향성 편향이 여전히 아래쪽으로 기울어질 것으로 예상합니다. 모든 주요 파산 이후 암호화폐 경제의 특이한 리스크 크게 감소하여 이 베어장 (Bear Market) 무관심한 단계를 시작할 수 있는 기회를 만들었습니다. 명확성이 가까워지면 마침내 견고한 바닥 조건을 갖게 될 수 있습니다. FTX의 전염 리스크 여전히 남아 있지만 DCG, Tether 또는 Binance가 무너지지 않는 한 더 많은 도미노가 각주에 불과할 수 있습니다.
공개된 바와 같이 DCG는 파산 리스크 가장 높은 상태이며, FTX 붕괴 이후 테더와 바이낸스는 양호한 모습을 보이고 있습니다. 나는 Tether나 Binance가 심각한 문제에 직면할 것이라고 장담하지 않지만, 2023년에는 둘 다 압박을 받을 것으로 예상합니다. Tether가 역사 전반에 걸쳐 보유고를 적극적으로 관리해 왔으며 TradFi의 수익률이 상승 하고 수익률이 낮은 스테이블 코인을 보유하려는 의지가 감소한다는 것은 비밀이 아닙니다. 그들의 공격적인 준비금 관리 관행으로 인해 어려움에 빠진 적이 있다면, 그것은 더 넓은 세계 경제 베어장 (Bear Market) 한창일 때였습니다. 바이낸스의 지불 능력 문제는 투명성이 의심스럽기는 하지만 내 관심사 중 가장 적습니다. 하지만 바이낸스는 역외 거래소 로 악명 높으며, FTX 이후 정부가 이에 대해 좀 더 공격적인 입장을 취할 것으로 예상됩니다.
그러나 암호화폐 경제의 독특한 리스크 더 이상 시장 방향에 있어서 주요 관심사가 아닙니다. 글로벌 경기침체 리스크 상승 하고 세계가 구조적인 금리 상승 과 유동성 긴축에 직면함에 따라 더 넓은 금융 시장이 상당한 지원을 제공할 것입니다. 이 해결되지 않은 상황은 주로 통화 정책 변화에 의해 주도되며 아직 완전히 합리화되지 않은 암호화폐 가치 평가에 계속해서 압력을 가할 것입니다. ATH의 관성 비율 감소와 상대 가치 평가 분석만으로는 2021년에 우리가 찾고 있는 것이 무엇인지 증명하기에 충분하지 않습니다. 현실과는 거리가 멀다. 거래 가치가 10억 달러를 초과하는 프로젝트는 여전히 50개가 넘으며, 이 숫자에는 민간 시장도 포함되지 않습니다. 나는 누구 못지않게 업계에 대해 장기적으로 낙관적이지만 개인적으로 암호화폐 경제가 그렇게 많은 유니콘을 생산했다는 사실을 믿기 어렵습니다. 결국, 업계는 여전히 그 가치에 대한 유형적이고 광범위하게 식별 가능한 증거를 제공하기 위해 고군분투하고 있습니다. 기억하세요, 이것은 모두 일회성 거래이며 더 넓은 금융 시장에 최악의 상황이 여전히 도래한다면 암호화폐도 면역되지 않을 것입니다.
그렇긴 하지만, 이 환경의 장점은 믿음을 쌓고 양질의 자산을 축적할 수 있는 대량 시간을 제공한다는 것입니다. 앞서 언급했듯이 블록체인 기반 애플리케이션의 구조적 장점은 그 어느 때보다 명확해졌습니다. 가치 평가가 그렇게 낮은 수준으로 떨어지면, 가장 안전하고 업계 최고의 프로토콜이 저렴한 가격에 공개적으로 거래될 때 불필요한 비유동성을 가정하거나 추세에 맞서 싸울 필요가 거의 없습니다. 이는 펀더멘털 지향 자산 선택자를 위한 세대별 환경입니다. 전 세계적으로 지배적인 차세대 플랫폼이 확장되고 있습니다.
이를 관점에서 보면, 비트코인이 2018년 12월 이전 주기에서 3,156달러로 바닥을 친 후 투자자들은 111일 동안 4,000달러 미만으로 매수할 수 있었습니다. 이는 비트코인이 매달 점점 낮아지는 추세를 보이면서 355일 연속 하락세에서 보람 없는 매수를 한 후에 나온 것입니다. 이는 확실히 더 유리한 거시 체제에서 발생합니다. 목표는 영웅이 되는 것이 아니라 다음 번 큰 춤을 추는 것임을 기억하십시오. 가장 수익성이 높은 것은 바닥을 사거나 고점을 파는 것보다 추세의 본질을 포착하는 것입니다. 리듬은 필수입니다.
가격과 위기 – 터널 끝의 빛
금융 시장은 이상한 것입니다. 표면적으로 그들은 종종 사이드쇼, 즉 실물 경제를 가리는 제로섬 게임처럼 보입니다. 결국 거래자는 아무것도 짓지 않고 건축업자는 짓습니다. 그러나 현실적으로 금융시장이 제로섬 게임이라는 생각은 전혀 사실과 다릅니다.
본질적으로 금융은 불확실성을 구조화하고 미래에 대해 서로에게 약속하는 개방형 시스템을 형성합니다. 이러한 관계는 경제적 "현실"에 관한 다른 사항을 중재하는 것이 아니라 경제 시스템의 구성적 관계입니다. 금융 시장은 당신을 부자로 만들거나 가난하게 만들 수 있다는 점에서 암호경제학에 중요한 것이 아니라, 이해관계자들 사이의 약속에 대한 사람들의 신뢰를 반영하기 때문에 중요합니다.
2021년 금융 시장은 암호화폐 경제에 대량 관심, 사용자, 자본 및 인재를 제공했습니다. 그러나 자신감은 결국 현실을 능가하고 궁극적으로 사기, 사기 및 기회주의의 씨앗을 뿌립니다. 2022년에 이러한 신뢰도는 최고조에 달했고 금융 시장은 격렬하게 역전되어 모든 암호경제학 업무 와 인프라가 고상한 약속을 이행하지 못하는 끔찍한 재설정을 촉발했습니다. 신뢰가 무너지면서 업계는 절실히 필요한 알림으로 인해 흔들리고 있습니다. 2023년에도 금융시장은 계속해서 업계에 그림자를 드리우고 관심, 사용자, 자본, 신도를 고갈시킬 가능성이 높습니다. 그러나 답이 없는 질문은 생태계가 스스로에게 다시 초점을 맞추고 실제 채택을 추진할 수 있는 조건을 제공할 수도 있습니다. 이는 다시 한번 신뢰를 회복하는 경로입니다. 그렇다면 분명한 것은 금융 시장은 단순한 사이드쇼가 아니라 우리 모두가 플레이하는 게임의 본질적인 부분이라는 것입니다.
올해 모든 파산, 폐쇄, 해킹 및 사기에서 살아남으셨다면 반대편에서 모든 영광을 누릴 자격이 있습니다. 나는 언젠가 우리가 이 기간을 시작의 끝으로 보게 될 것이라고 굳게 믿습니다. 이는 업계가 틈새 기술로서 요람에서 죽을 것인지, 아니면 성장하여 대중에게 다가갈 것인지를 선택하는 결정적인 순간입니다. 주류 채택으로 가는 길은 순탄하지 않을 것이고 확실히 보장할 수는 없지만 업계에는 이를 실현할 만큼 똑똑하고 결단력 있는 사람들이 충분히 있다고 확신합니다. 성장통에도 불구하고 암호화폐 경제에 대한 비전은 그 어느 때보다 명확해졌습니다.
겨울을 맞이하는 동안 행복하고 건강하며 참여하세요. 향후 6~12개월 동안 가장 어려운 부분은 이 어려운 시기를 헤쳐나가면서 냉정함을 유지하는 것입니다. 앞으로 다가올 일에 모두 준비가 되어 있기를 바랍니다. 나는 Synracy가 무엇인지 알고 있습니다. 베어장 (Bear Market) 전설이 만들어지는 곳입니다.
