"저희는 융자 딥시크와 접촉 중입니다."라고 한 금융 자문 회사에 다니는 지인이 우리에게 말했다.
지난 2주 동안 딥시크의 융자 소식이 마침내 널리 알려지게 되었습니다. 이러한 "이례적인" 움직임을 요약할 때, 거의 모든 사람들이 공통적으로 언급하는 것은 량원펑 CEO가 핵심 직원들에게 확실한 기업 가치를 인정해 줄 것이라는 점입니다.
어쨌든 그해 대규모 모델 경쟁은 점점 더 치열해졌고, 뤄푸리, 왕빙쉬안, 궈다야 같은 딥시크의 핵심 인재들이 샤오미, 텐센트, 바이트댄스로 이직하면서 딥시크의 인재 이동이 뜨거운 화제가 되었다.
소란스러운 분위기 너머로, 몇 가지 데이터는 좀 더 평화로운 그림을 보여줍니다. DeepSeek V4는 4월 말에 마침내 출시되었고, 기술 보고서에 실린 긴 저자 감사 목록을 보면 약 270명의 연구 엔지니어 중 10명만이 개발 과정 중에 회사를 떠났다는 것을 알 수 있습니다. 이는 기술 연구 개발 인력의 이직률이 4% 미만이라는 것을 의미합니다.
실제로 렁만풍은 대다수의 사람들을 그대로 유지했다.
딥시크에서 직원 10명이 퇴사하면서 대규모 직원 이탈 사태가 발생했습니다.
2023년부터 강하게 후퇴하는 느낌이 들기 시작했습니다.
ChatGPT의 성공에 힘입어 Luna's Dark Side, Leap Star, MiniMax와 같은 유망 기업들이 비슷한 시기에 설립되었고, Doubao, Tongyi Qianwen, Wenxin Yiyan과 같은 주요 제조업체들의 대형 모형 제품들이 대거 출시되었다.
량원펑은 바로 그 해에 베이징과 항저우에서 딥시크(DeepSeek)를 출시하며 적절한 시기를 맞았습니다.
그는 드물게 공개 석상에서 자신의 인재 철학에 대해 이야기했습니다. 딥시크의 개발자 대부분은 최근 졸업생이거나 AI 분야에서 오래 일하지 않은 사람들이라는 것입니다. 단기적인 목표를 추구한다면 경험이 풍부한 사람을 고용하는 것이 물론 맞겠지만, 장기적으로는 기본기, 창의력, 그리고 열정이 더 중요하다고 강조했습니다.
맞습니다. 2025년 초, DeepSeek R1이 그 성능을 입증하면서 약 150명으로 구성된 이 팀에 많은 사람들이 주목하기 시작했는데, 이 팀 구성원 대부분은 중국 최고 명문 대학을 갓 졸업했거나 재학 중인 젊은이들이었고, 특히 칭화대와 베이징대 출신이 매우 많았습니다.
거의 필연적으로, 인재 이동이라는 주제가 다음 해에 DeepSeek을 괴롭히기 시작했습니다.
2025년부터 딥시크에서는 뤄푸리, 왕빙쉬안, 웨이하오란, 륄충 등 핵심 팀원들이 회사를 떠나는 사례가 보고되었습니다. 이들 중 상당수는 다른 회사로 이직하여 핵심 업무 부문의 책임자가 되었습니다. 이와 관련하여 "딥시크 직원들 사이에서는 비슷한 실력의 사람들이 회사를 떠나 훨씬 더 많은 돈을 벌 수 있다는 것을 알면서도, 왜 나는 그럴 수 없는 거지?"라는 농담이 유행했습니다.
2026년 초 궈다야가 바이트댄스의 시드 팀으로 이적하기 전까지, 딥시크의 인재 유출에 대한 논의는 최고조에 달했습니다. 당시 딥시크 V4 출시가 장기간 지연되면서 인재 부족에 대한 우려가 제기되는 것은 불가피했습니다.
하지만 현실은 그렇게 실망스럽지만은 않습니다. DeepSeek V4가 마침내 출시되었고, 함께 제공된 기술 보고서에는 저자 감사의 글 목록이 포함되어 있습니다. 자세히 살펴보면, 연구 개발팀은 약 270명으로 구성되어 있는데, 이는 모든 AI 기업의 핵심 연구 개발팀으로 여겨지며, 여기에 비즈니스 및 규정 준수 부서에 48명이 더해져 있습니다.
DeepSeek V4 개발 과정에서 연구 엔지니어링 팀원 중 단 10명만이 팀을 떠났습니다.
다시 말해, 270명으로 구성된 R&D 팀 중 10명이 자발적으로 퇴사를 결정하여 핵심 부서의 이직률이 4% 미만으로 매우 낮은 수준이라는 뜻입니다. 데이터에 따르면 OpenAI는 지난 2년간 핵심 연구 인력의 25% 이상을 잃었는데, 이들 대부분은 Meta와 같은 경쟁사로 이직하거나 창업을 시작했습니다.
처음으로 융자 문을 열어 사기를 안정시켰습니다.
벤처 캐피털 업계는 현재 DeepSeek의 첫 번째 융자 에 누가 참여할지에 대해 특히 큰 관심을 보이고 있습니다.
딥시크는 4월부터 100억 달러가 넘는 기업 가치로 첫 번째 외부 융자 에 나설 것이라는 보도가 처음 나왔습니다. 불과 일주일 후, 딥시크가 텐센트와 알리바바와 투자 논의 중이라는 소식이 전해졌습니다. 이후 업계 관계자들은 딥시크의 투자 유치 전 기업 가치가 3,000억 위안에 달한다는 이야기를 퍼뜨렸습니다.
현재까지 딥시크는 융자 소식에 대해 아무런 입장을 밝히지 않았습니다.
투자 자문가(FA) 는 최근 딥시크의 융자 라운드와 관련하여 투자 기관들과 협력 방안에 대해 논의했지만, 이번 융자 에 참여하는 재무 투자자는 극소수라고 전했습니다. 텐센트와 딥시크는 일상적인 업무 과 관련하여 소통은 하고 있지만, 융자 에 대한 실질적인 논의는 없었다는 사실 또한 확인되었습니다.
모든 것이 여전히 미스터리에 싸여 있다.
4월 27일, 딥시크의 등록 자본금은 1천만 위안에서 1천5백만 위안으로 증액되었습니다. 량원펑의 출자 자본금은 10만 위안에서 510만 위안으로 증가했고, 그의 직접 지분율은 1%에서 34%로 상승했습니다. 동시에 량원펑이 실질적으로 소유하고 있는 닝보 청언 기업 경영 컨설팅 합자회사의 지분율은 99%에서 66%로 감소했습니다. 이러한 변화 이후, 량원펑은 직간접적으로 딥시크 지분의 약 84.29%를 보유하게 되었습니다.
주목할 점은 이전에는 량원펑이 닝보청언을 통해 딥시크의 주식 대부분을 보유하고 있었고, 직접 보유 지분은 극히 적었다는 것입니다. 그러나 이번 변경으로 량원펑의 직접 지분율이 34%로 상승. 따라서 량원펑의 지배 지분이 더욱 명확해졌으며 , 융자 실사가 진행될 경우 딥시크의 주주 구조가 더욱 분명해질 것입니다.
"대부분의 사람들이 참여할 수 있는 일은 아니죠." 투자자들은 진심으로 말했다. 실제로 중국의 대규모 모델 시장에서 치열한 경쟁 끝에 딥시크는 여전히 매우 매력적인 투자처로 남았다.
DeepSeek V4 프리뷰 버전이 드디어 출시되었는데, Pro 버전과 Flash 버전 모두 수백만 개의 컨텍스트를 기본으로 제공합니다. Pro 버전은 최대 1조 6천억 개의 파라미터를 지원하며, 가격 또한 매우 매력적입니다. Pro 버전은 백만 개의 토큰 입력당 캐시 적중 시 1위안, 캐시 미스 시 12위안이며, 출력당 24위안입니다. Flash 버전은 각각 0.2위안, 1위안, 2위안입니다.
한편, 소문으로만 떠돌던 국산 칩과의 호환성이 확인되었습니다. DeepSeek V4 기술 보고서에 따르면, 모델 학습 부분은 여전히 NVIDIA 칩을 사용할 가능성이 높지만, 검증 플랫폼에서 화웨이 Ascend와 NVIDIA 칩이 나란히 표기되어 있습니다. "Ascend 950 슈퍼노드가 하반기에 상장 양산되면 Pro 버전의 가격도 크게 인하될 것으로 예상됩니다."
이번 조치는 DeepSeek이 NVIDIA의 견고한 CUDA 생태계에 균열을 일으켰음을 의미합니다. 그 파급 효과는 자명합니다.
량원펑의 유죄 판결은 국내에서 자체 개발한 인공지능 시대의 진정한 시작을 의미한다.
량원펑과 딥시크는 기존의 통념에 반하는 길을 걷고 있다.
일반적으로 성공적인 기술 기업의 성장 과정은 다음과 같습니다. 잠재력을 드러내기 시작할 때 융자 기회를 포착하고, 인재 확충과 제품 개발을 가속화하며, 시장을 빠르게 장악한 후 상장 추진합니다. 일단 이러한 일련의 과정이 확립되면 멈추기가 어렵습니다.
하지만 DeepSeek의 각 단계는 예상외로 느렸습니다.
2025년 초 DeepSeek R1이 출시되었을 당시, 량원펑은 사실상 경쟁자가 없었지만, 성공의 절정에 달했을 때에도 자신에게 찾아온 모든 투자자들을 거절했습니다. 아이러니하게도, 오늘날 수많은 경쟁자들이 난립하는 치열한 경쟁 환경 속에서 DeepSeek은 첫 번째 융자 소식을 발표했습니다. 외부에서는 이러한 현상의 주요 원인을 두 가지로 분석했습니다. 첫째, 연구 개발에는 자금이 필요하고 , 둘째, 더 심층적으로는 DeepSeek이 내부 인재들에게 확실한 기업 가치를 부여해야 한다는 점입니다.
제품 업데이트 속도 또한 느렸습니다. DeepSeek V4의 마지막 주요 업데이트 이후 15개월이 지났고, 많은 기대에도 불구하고 DeepSeek은 처음에는 미리 보기 버전만 출시하며 그동안 부족하다고 여겨졌던 멀티모달 기능을 제외했습니다. DeepSeek이 멀티모달 기능을 도입한다는 신호는 4월 29일에야 회색조 이미지 인식 모드를 출시하면서 나타났습니다.
"칭찬에도 흔들리지 않고, 비방에도 동요하지 않는다"는 것이 딥시크의 입장입니다. 그리고 시장의 반응은 인내가 성공으로 이어질 수 있음을 입증하는 듯합니다.
딥시크 V4가 출시된 날, 화웨이 어센드, 캠브리콘, 하이곤, 무어 스레드, 무시, 쿤룬칩, 핑터우거전우, 톈슈즈신 등 국내 AI 칩 제조업체들이 딥시크 V4 인증을 완료했습니다. 이로 인해 국내 칩 제품의 유통시장 가격이 급등했습니다.
한편, 화웨이의 어센드 950 시리즈 AI 칩에 대한 시장 수요가 급증하고 있다는 보고가 나오고 있으며, 중국의 주요 인터넷 기업인 바이트댄스, 텐센트, 알리바바가 이미 화웨이와 신규 칩 주문에 대해 논의 중인 것으로 알려졌다.
이처럼, 역발상적인 접근 방식으로 느린 속도를 유지한 것이 업계의 공감을 불러일으켰고, 핵심 칩 제조업체와 주요 기업들이 DeepSeek의 벤치마크를 중심으로 발전하고 수렴하기 시작했을 때, DeepSeek은 이미 원래의 경쟁 구도를 벗어났을지도 모릅니다.
"느린 것이 빠른 것이다"라는 말이 있지만, 진심으로 그렇게 믿는 사람은 많지 않다.
이 글은 위챗 공식 계정 "투자 커뮤니티"(ID: pedaily2012)에서 가져온 것으로, 작성자는 펑위천(Feng Yuchen)입니다.
