아시아 증시가 주간 거래를 시작하면서 비트코인 가격이 8만 달러를 돌파하며 1월 말 이후 최고치를 기록했습니다.
크립토퀀트의 분석가들은 비트코인이 8만 달러 선으로 돌아온 것은 비트코인을 완전히 신뢰하지 않는 매수자들에 의한 것이며, 이러한 현상은 포지셔닝 데이터와 온체인 신호 모두에 반영되어 있다고 말합니다.
최근 몇 주 동안 ETF 자금 유입과 레버리지 롱 포지션이 꾸준한 상승세를 이끌었지만, 근본적인 수요 양상은 여전히 고르지 않습니다. 미국 현물 비트코인 ETF는 지난 3주 동안 약 27억 달러를 유치하며 총 순자산을 1,000억 달러 이상으로 끌어올렸고, 실질적인 자금 유입의 확실한 원천이 되었습니다.
한편, 시장 메이커 FlowDesk는 지난주 텔레그램 공지를 통해 이더리움(이더리움(ETH))과 Near Protocol의 NEAR와 같은 주요 코인에 대한 레버리지 롱 포지션 확대 수요가 증가하고 있다고 보고하며, 단기 자금이 가격 상승을 부추기는 데 핵심적인 역할을 하고 있다는 점을 재확인했습니다.
하지만 온체인 데이터는 이러한 상승세가 광범위하게 확인되지 않고 있음을 시사합니다. 4월 30일에 발표된 크립토퀀트 보고서에 따르면 비트코인의 4월 상승은 "전적으로 무기한 선물 수요 증가에 의해 주도되었으며", 현물 수요는 상승세 내내 감소세를 보였습니다.
레버리지가 확대되지만 기초 자산 매수량은 증가하지 않는 이러한 괴리는 역사적으로 포지션 청산이 이루어지면 가격 상승세가 반전되는 취약한 양상을 보여왔습니다.
예측 시장에서도 비슷한 양상을 보입니다. 폴리마켓(Polymarket)에서 거래자들은 비트코인이 이번 달에 8만 5천 달러에 도달할 확률을 56%로, 9만 달러에 도달할 확률은 23%로 보고 있습니다. 이는 급격한 상승보다는 점진적인 상승에 대한 기대감이 더 크다는 것을 시사합니다.
종합적으로 볼 때, 이러한 신호들은 자금 유입과 레버리지 효과에 힘입어 상승세가 이어지고 있음을 시사하지만, 투자자들의 확신이 부족한 것으로 보입니다. 이는 추가 상승 가능성을 배제하는 것은 아니지만, 자금 유입 둔화나 포지션 변화에 민감하게 반응할 수 있음을 의미합니다. 과거에는 이러한 상황이 지속적인 상승세보다는 급격한 하락세로 이어지는 경우가 많았습니다.
