요약
저희가 첫 번째 기사 "HIP-3에서 누가 거래하고 있는가?"를 작성했을 때, 분석 방법은 통계적이었습니다. 지난 3개월간의 거래 활동을 기준으로 각 지갑을 분류했습니다. 주로 주문을 내는 주소는 MM (Market Making) 로, 주문 체결 빈도가 높은 주소는 차익거래자(arbitrageurs)로, 그리고 체결률이 낮고 "빌더(builder)" 태그가 있는 주문은 개인 투자자) 로 분류했습니다. 이 접근 방식은 시장 구조의 흥미로운 특징들을 보여주었지만, 분류가 확률적이었기 때문에 약 70%의 지갑은 분류되지 않은 채로 남았습니다.
이 글에서는 통계적 추론을 기계적 분류 시스템으로 대체합니다. Hyperliquid X의 모든 주문에는 거래소 서명하고 게시한 확정적 태그 세트가 포함되어 있습니다. 이러한 태그에는 유효 기간(ALO, GTC, IOC, FrontendMarket), 빌더 코드, 실행 플래그 및 포지션 기간이 있습니다. 우리는 이 주문 메타데이터를 사용하여 각 지갑을 개인 투자자, MM (Market Making), 차익 거래 봇 및 차익 거래 지갑 계정의 네 가지 유형 중 하나로 분류합니다.
두 번째 단계는 @arkham과 HyperTracker의 API에서 신원 및 거래 내역 데이터를 클레임 이러한 범주에 속하는 지갑들을 식별하는 것이었습니다. 상위 450개 지갑이 전체 거래량의 78%를 차지했습니다. 이 지갑들 중에서 @Polymarket, @jump_, @SeliniCapital, @wintermute_t, Abraxas Capital 등과 관련된 여러 계정을 확인했습니다.
이 2단계 분류 방법을 통해 몇 가지 패턴을 관찰했습니다. 이에 대해서는 아래에서 자세히 설명하겠습니다.
Trade.xyz 지갑 분석
본 연구의 관찰 기간은 2026년 3월 10일부터 2026년 3월 31일까지 총 21일입니다. 이 기간 동안 @tradexyz의 네 가지 거래소(xyz:CL 원유, xyz:SILVER 은, xyz:TSLA 테슬라, xyz:XYZ100)에서 총 79,622개의 고유 참여 지갑과 519억 5천만 달러의 총 거래량을 기록했습니다.
에어드랍 기반 거래 계좌는 지갑 수 기준으로 가장 큰 범주 중 하나이지만, 거래량 점유율 으로는 가장 작습니다. 전체 지갑 수의 44.07%에 해당하는 35,091개의 지갑에서 전체 기간 동안 발생한 거래량은 단 4억 달러에 불과했으며, 이는 거래소 전체 거래량 519억 5천만 달러의 0.77%에 지나지 않습니다. Trade.xyz에서 활성화된 지갑의 거의 절반이 전체 거래량의 1% 미만을 차지했습니다.
시장별로 분석해 보면 또 다른 뚜렷한 패턴이 나타납니다.
에어드랍 드롭 거래 지갑 35,091개 중 34,859개(99.3%)는 조사 기간 동안 xyz:CL을 거래했고, 나머지 232개는 xyz:SILVER, xyz:TSLA, xyz:XYZ100에 분산되어 거래되었습니다. 이러한 패턴은 에어드랍 거래 계정의 특징과 일치합니다. 각 지갑은 소액의 양방향 거래를 반복적으로 수행하여 가격 변동 리스크 없이 거래량을 생성합니다. 이 전략은 낮은 거래 비용에 의존하며 슬리피지에 매우 민감합니다. xyz:CL은 Trade.xyz의 네 가지 시장 중 시장 깊이가 가장 깊기 때문에 이러한 유형의 거래에 선호되는 시장입니다.
또 하나 주목할 만한 현상은 이러한 주소 뒤에 숨겨진 신원입니다. 아래에서 볼 수 있듯이 온체인 추적 결과, 34,553개의 차익 거래 계정이 동일한 폴리마켓(Polymarket) 운영자와 연결되어 있는 것으로 나타났습니다. 이 단일 주체는 해당 기간 동안 Trade.xyz에 관련된 모든 지갑의 43.4%를 차지합니다.
반대편 극단에는 시장 조성자가 있습니다. 전체 활성 주소의 0.46%에 해당하는 363개의 지갑이 해당 기간 동안 327억 5천만 달러의 거래량을 창출했으며, 이는 Trade.xyz에서 거래된 전체 금액의 63%에 해당합니다. 나머지 세 가지 범주는 그 중간에 위치합니다. 522개의 SAT/HFT 봇이 35억 달러(6.7%)를 기여했고, 개인 투자자 으로 분류된 38,307개의 지갑이 87억 달러(16.7%)를, 분류되지 않은 5,339개의 지갑이 66억 1천만 달러(12.7%)를 기여했습니다.
분류되지 않은 거래량의 12.7%는 메타데이터만으로는 특정 전략으로 질적으로 분류할 수 없습니다. 이는 상당 부분이 개인 개인 투자자Hyperliquid 프런트엔드를 통해 지정가 주문을 하거나 Trade.xyz 프런트엔드를 통해 시장가 및 지정가 개인 투자자 하는 데서 비롯된 것으로 추정됩니다. 이러한 채널들은 주문에 명시적인 빌더 코드나 전용 TIF 태그를 첨부하지 않기 때문에 메타데이터 기반 분류 방식으로는 이러한 거래를 파악할 수 없습니다.
TIF 구성은 위의 가설을 뒷받침합니다. 분류되지 않은 카테고리의 주문 중 71.5%에는 GTC(Good Till Cancel) 유효 기간 태그가 있는데, 이는 일반적으로 프런트엔드 사용자가 고정 지정가 주문을 게시할 때 사용합니다.
테미노 스캔들로 3만 개 이상의 지갑이 유출됐다.
지난 몇 주 동안 시장에서는 Trade.xyz의 놀라운 사용자 수가 실제 사람들의 참여로 인한 것인지, 아니면 예상되는 TGE(거래소 오픈)를 앞두고 차익 실현을 위한 계정 에어드랍 부풀려진 것인지에 대한 논의가 활발했습니다. 저희는 이 거래소 의 전반적인 차익 실현 동향에 대해서는 언급하지 않겠지만, 3월 Trade.xyz의 네 개 시장에서의 거래량 데이터를 분석한 결과 주목할 만한 패턴이 나타났습니다.
에어드랍 악용 계정으로 분류된 34,602개의 지갑 중 34,553개(99.9%)는 "Themino"라는 동일한 Polymarket 계정으로 추적되었습니다.
정확히 어떻게 작동하는 걸까요? Hyperliquid 의 L1은 'internalTransfer'라는 기본 기능을 제공하여 지갑 간 USDC 전송을 가능하게 하며, 금액에 관계없이 1달러의 고정 수수료를 부과합니다. 테미노 운영진은 이 기능을 이용하여 수만 개의 새로운 지갑을 통해 초기 예치금을 전송했습니다. 각 지갑은 동일한 5단계 프로세스를 약 26초 만에 실행했습니다.
1. 이전 수익 창출 지갑에서 내부 이체를 통해 $X를 받았지만, 이체 과정에서 HL 이체 수수료로 $1이 부과되었습니다.
2. 14달러를 xyz 하위 계좌로 이체하세요.
3. xyz:CL에 대해 매수 주문 1건과 매도 주문 1건, 총 2건의 IOC 주문을 실행하여 2건의 거래를 생성하고 거래량을 발생시킵니다.
4. 약 13.99달러를 메인 계좌로 다시 이체하십시오(0.01달러 차액은 거래 수수료 및 잔액 손실에 대한 적립금입니다).
5. $X에서 1달러를 뺀 금액을 내부 이체를 통해 다음 캐시백 지갑으로 이체합니다.
다음 지갑에 대해서도 동일한 과정이 반복됩니다.
이번 작전에는 총 34,510건의 내부 이체가 포함되었으며, 이로 인해 테미노는 프로토콜 수수료로 총 34,510달러의 손실을 입었습니다. 이러한 전략은 폴리마켓에서의 그의 거래 내역과 일치합니다.
건설업자의 종류에는 어떤 것들이 있나요?
Hyperliquid는 타사 프런트엔드를 통해 처리되는 주문에 식별자를 할당하여 이러한 애플리케이션이 맞춤형 프런트엔드 수수료를 부과할 수 있도록 합니다. 이 식별자는 빌더 코드이며, 지갑이 어떤 인터페이스를 사용했는지(사용하지 않은 경우)를 판단하는 가장 직접적인 기준이 됩니다. 네 개의 시장에서 거래되는 지갑 중 이러한 빌더는 크게 세 가지 유형으로 분류할 수 있습니다.
알고리즘 빌더는 개인 투자자 탈중앙화 거래소(DEX)에서 거래량을 극대화하고 에어 에어드랍 위한 포인트를 획득할 수 있도록 설계된 제품입니다. 2025년 말까지 무기한 DEX에서 포인트를 획득하려면 주문 세탁을 하거나, 목표가 설정되지 않은 주문을 선별하는 알고리즘을 사용해야 했는데, 이는 참여자에게 비용 부담이 크고 거래소 에는 순손실을 초래했습니다. @tread_fi, @PlanemoTrading, @origamitech_와 같은 개인 투자자 마켓 메이킹 봇은 주문 세탁을 대체하여 진정한 가치 있는 마켓 메이킹을 제공합니다. 이러한 제품들이 체결하는 모든 주문은 포스트 온(post-on) 방식이므로, 지갑은 오더북 에 유동성을 추가하는 역할을 하며 유동성을 소모하지 않습니다.
@tread_fi의 CEO인 @davidyjeong은 다음과 같이 말했습니다. "개인 투자자 시장 조성 솔루션이 등장하기 전에는 무기한 DEX에서 점수를 조작하려면 주문 세탁을 해야 했습니다. 이는 체결 수수료, 슬리피지, 계정 정지 리스크 감수하면서 거래량을 인위적으로 부풀리는 행위였습니다. 저희는 완전히 새로운 점수 조작 솔루션으로 이 문제를 해결했습니다. 이 봇은 양방향으로 메이커 주문만 체결합니다. 사용자는 더 낮은 비용으로 점수를 조작하고 스프레드를 활용하여 수익을 올릴 수 있습니다. 또한, 시장은 진정한 최고 수준의 유동성을 확보하게 되는데, 이는 기존 MM (Market Making) 시장 조성을 꺼리는 야간이나 주말에 HIP-3 무기한 주식이 절실히 필요로 하는 것입니다. 이것이 바로 점수를 조작하는 더 나은 방법이며, 오늘날 HIP-3 시장이 탁월한 체결 경험을 제공하는 이유입니다."
이러한 시장 조성 봇의 시장 기여도는 전통적인 MM (Market Making) 부재하는 시기에 가장 두드러지게 나타납니다. CME WTI 선물은 금요일 오후에 마감하고 일요일 저녁에 개장하며, 무기한 주식 선물 또한 이와 같은 "야간+주말" 갭을 경험합니다. 이러한 기간 동안 개인 투자자 투자자들을 위한 시장 조성 봇은 xyz:CL이나 xyz:TSLA와 같은 시장에서 주문장 상단을 지지하는 역할을 합니다.
이 분석에서는 이러한 알고리즘 기반 상품 획득 경로를 사용하는 지갑을 에어드랍 획득 계정으로 분류하지만, 해당 지갑의 거래 행태 및 시장에 미치는 영향은 Sybil어택 활동과는 구조적으로 완전히 다르다는 점에 유의해야 합니다.
지갑 내장형 빌더는 일반 소비자용 지갑에 내장된 무기한 계약 인터페이스입니다. 2026년 초부터 이러한 통합은 HIP-3에서 개인 투자자 주문 흐름의 가장 큰 원천 중 하나가 되었습니다. 이 그룹에는 @phantom, @MetaMask, @Rabby_io, @rainbowdotme, @OneKeyHQ 등이 포함됩니다. 이들의 지갑당 평균 거래량은 1,000달러에서 3,000달러 사이로, 빌더 수수료보다는 사용 편의성을 우선시하는 개인 투자자 그룹의 주문 규모와 일치합니다.
애플리케이션 중심 빌더는 거래자 대상으로 하는 독립형 영구 프런트엔드 및 통합 제품으로, 전용 워크플로우를 제공하고 지갑 플러그인이 불충분하다고 느끼고 더 나은 주문 체결, 차트 작성, 포지션 관리 및 실행 도구를 필요로 하는 사용자를 지원합니다. 이 그룹은 내장형 지갑보다 지갑 수는 적지만 지갑당 거래량은 더 많으며, 플러그 앤 플레이 기능보다 기능의 깊이를 중시하는 고급 사용자 그룹에 속합니다. 이러한 제품에는 @InsilicoTrading terminal, @liquidtrading, @hypurrdash, @BasedOneX, @Dreamcash, @infinex, @pear_protocol, @defiapp 및 @pvp_dot_trade가 포함됩니다.
InsilicoTrading(Insilico 엔드포인트를 개발한 팀)의 성장 책임자인 @0xVKTR은 다음과 같이 설명합니다. "Insilico는 HIP-3 시장을 암호화폐 시장에 실질적인 노출을 제공하는 다음 단계로 보고 있습니다. 거래자 단순히 또 다른 프런트엔드를 원하는 것이 아닙니다. 빠른 체결, 깔끔한 시장 접근성, 그리고 기존 워크플로우를 벗어나지 않고 암호화폐와 거시 자산을 원활하게 전환할 수 있는 기능을 원합니다. Trade.xyz는 이러한 요구를 가장 명확하게 보여주는 사례 중 하나입니다. Insilico를 통해 처리되는 주문 흐름은 거래장이 풍부한 상품과 진지한 참여자를 위한 거래 환경을 갖추고 있을 때 온체인 지속성이 실제로 높은 수준의 사용자 기반을 확보할 수 있음을 증명합니다."
Trade.xyz의 최대 MM (Market Making) 누구인가요?
Trade.xyz의 시장 조성 시장은 고도로 집중되어 있습니다. 상위 5개 MM (Market Making) 전체 시장 조성 거래량의 50%를 차지하고, 상위 13개 업체가 80%, 상위 21개 업체가 90%를 차지합니다. 소수의 시장 조성 업체가 거래소 시장 조성 거래의 대부분을 장악하고 있는 것입니다.
두 번째로 큰 MM (Market Making) 는 전체 샘플에서 가장 흥미로운 지갑입니다. 0xc926ddba…98d3 주소는 43억 9천만 달러의 거래량과 0.52%의 회전율을 기록하며, 전형적인 시장 조성자 프로필을 보여줍니다. 아캄은 이 주소를 폴리마켓에서 "파월"이라고 태그 했습니다. 놀랍게도 Trade.xyz에서 가장 큰 MM (Market Making) 중 한 명은 HIP-3 플랫폼의 여러 시장에서 시장 조성 장부를 운영하는 폴리마켓 사용자입니다.
주목할 만한 다른 시장 조성자:
Jump Crypto는 총 31억 5천만 달러 규모의 두 개의 지갑을 운영했으며, 자금은 Arkham이 Jump Treasury로 클러스터링한 0xf584…d621 지갑에서 나왔고, 이 지갑에는 LINK, LIT, EIGEN, BNB, ETH, USDC, USDT 등 다양한 자산에 1억 6천만 달러 이상이 보관되어 있었습니다.
셀리니 캐피털은 API를 통해 세 개의 지갑을 운영했습니다. 두 개는 순수 메이커 기반 호가 지갑(0x44a3e1…35dd, 0x76987c…4480)이고, 하나는 순수 공격적 테이커 지갑(0x427be6…d1d9)입니다. 셀리니의 총 자산 규모는 10억 3천만 달러였습니다. 하이퍼리퀴드 (Hyperliquid) 주문장 라벨은 셀리니의 시장 조성 지갑과 고빈도 거래(HFT) 지갑을 구분하는 것으로, 동일한 시장 조성자가 주문장의 양쪽에서 동시에 활동하고 있음을 나타냅니다.
Wintermute는 2억 2,960만 달러(0xecb63caa…2b00) 규모의 마켓 메이킹 지갑을 운영하고 있으며, 이는 Jump나 Selini보다 규모가 작습니다. 자금은 @okx에서 조달했습니다.
명시된 시장 조성자 외에도, 대부분의 시장 조성 거래량은 물리적 출처는 명시되지 않았지만 자금 출처가 명확한 지갑(@krakenfx, @binance, @coinbase, @unitxyz 브릿지 또는 HL 네이티브 펀딩)에서 발생합니다. 이들의 행동은 시장 조성의 전형적인 특징을 보이지만, 운영자들은 Arkham이 신원을 재구성할 수 있는 태그된 서비스를 전혀 사용하지 않았습니다.
MM (Market Making) 의 주문 체결률 중앙값은 19.4로, 이는 체결된 거래 하나당 약 18건의 주문이 양방향 호가 제시 후 철회되었음을 의미합니다. XYZ의 네 개 시장 모두에서 상위 5개 MM (Market Making) 반복적으로 나타나는 것은 이 네 시장이 독립적인 사업체가 아니라 시장 간 호가 플랫폼을 통해 운영되고 있음을 시사합니다.
해당 기간 동안 MM (Market Making) 청산율은 19.2%로, 개인 투자자 율인 20.4%와 거의 비슷했습니다. Trade.xyz의 MM (Market Making) 호가가 체결될 때 특정 포지션을 유지한다고 가정합니다. 즉, 매도 주문이 매수 주문과 체결되면 시장 조성자는 롱 포지션을, 매수 주문이 매도 주문과 체결되면 공매도(Short) 취하게 됩니다. 3월 원유 가격의 급격한 변동 속에서 누적된 재고가 시장 조성자의 헤지 속도보다 빠르게 감소하면서 MM (Market Making) 의 5분의 1이 최소 한 번 이상의 청산을 경험했습니다.
단방향 거래/중간 빈도 거래 로봇을 위한 통계적 차익거래
SAT는 시장 조성 원장의 거래 상대방입니다. 이 지갑은 IOC(즉시 또는 취소) 주문 조합의 90% 이상을 처리하며, MM (Market Making) 게시한 호가를 집중적으로 노리는 공격적인 주문 체결자 역할을 합니다.
SAT 장부에 기록된 35억 달러 중 상위 4개 SAT가 31억 달러를 차지하며, 이는 전체의 89%에 해당합니다. 이 중 두 곳은 100% IOC(즉시 실행 또는 취소) 방식을 사용하는데, 이는 모든 주문이 "즉시 실행되거나 취소"되며, 어떠한 메이커 의도도 없다는 것을 의미합니다.
자금 출처 집중 분석 결과 @Bybit_Official이 주요 SAT 운영자로 지목되었습니다. 상위 SAT 거래량의 상당 부분이 Bybit에서 자금을 지원받은 지갑으로 유입된 것으로 확인되었으며, 이는 단일 봇 운영 주체 또는 소수의 봇 운영자 그룹의 특징과 일치합니다.
SAT 중 세 곳이 Polymarket 계정을 보유하고 있습니다. loracles(거래량 1,550만 달러, HL 누적 손익 2,570만 달러), Conduit(530만 달러), ChadwickLongman(370만 달러)입니다. Polymarket이 여기에 등장하는 이유는 아래 개인 투자자 섹션에서 두드러지게 나타나는 이유와 같습니다. 예측 시장 참여자는 Trade.xyz에서 가장 흔하게 볼 수 있는 플랫폼 간 거래 주체이기 때문입니다.
해당 기간 동안 SAT의 청산율은 8.1%로, MM (Market Making) 및 개인 투자자 의 절반 수준이었습니다. 이 그룹은 외부 헤지를 통해 포지션 관리하고 보증금 거의 발생시키지 않기 때문에 가장 리스크 관리가 잘 된 그룹입니다.
개인 투자자 그룹과 폴리마켓은 상당 부분 겹칩니다.
저희는 Hyperliquid UI와 지갑에 내장된 프런트엔드를 통해 주문이 처리되는 거래량이 가장 많은 개인 투자자 지갑 400개를 심층 분석했습니다. 앞서 언급한 알고리즘 상품(Tread.fi, Planemo Trading 및 더 넓은 범위의 알고리즘 빌더)은 분석에서 제외했습니다.
폴리마켓: 아캄 온체인 태깅 시스템을 통해 식별할 수 있는 폴리마켓 계정입니다.
@ensdomains / 소셜 아이덴티티: Polymarket과 연결되지 않은 ENS 이름 또는 기타 소셜 그래프 식별자를 가진 계정입니다.
CEX 입금: 자금은 중앙화 거래소 의 익명 지갑에서 발생합니다.
브리지 충전: 크로스체인 브리지를 통해 충전하는 익명 지갑.
기타: 자체 호스팅 EOA, 계약 인프라, 빈 주소 활동.
가장 눈에 띄는 점은 폴리마켓(Polymarket)의 압도적인 점유비율 입니다. 상위 400개 개인 투자자 지갑 중 94개, 즉 22%에 해당하는 상위 개인 투자자 거래량(16억 3천만 달러)이 폴리마켓 사용자로부터 발생했습니다. 이는 개인 투자자 부문에서 가장 큰 단일 그룹입니다. 폴리마켓과 제휴한 MM (Market Making)(Powell, 43억 9천만 달러)와 폴리마켓과 제휴한 SAT 3개(2천4백만 달러)를 합치면 Trade.xyz에서 폴리마켓의 총 시장 규모는 약 60억 달러에 달합니다.
거래량 기준 상위 15개 개인 투자자 지갑 중에는 Polymarket 지갑이 다음과 같이 포함되어 있습니다.
이러한 중복은 합리적입니다. Polymarket과 Trade.xyz는 암호화폐 기반 사용자에게 예측 시장과 무기한 선물이라는 두 가지 서로 다른 시장 구조를 통해 실제 결과에 대한 노출을 제공합니다. 지갑 수준 데이터에 따르면 동일한 그룹의 사람들이 동일한 EVM 주소에서 시작하여 두 시장을 오가며 거래하고 있습니다.
ENS 보유자들은 총 약 4억 달러에 달하는 26개의 개인 투자자 지갑을 통해 자금을 투입했습니다. 주요 지갑으로는 caydenb.eth(3,300만 달러), eggnoodle.eth(3,300만 달러), ethmerg.eth(1,900만 달러), baitf1sh.eth(1,600만 달러), wanyekest69.eth(680만 달러, 누적 손익 +1,760만 달러) 등이 있습니다.
자금 출처별로 분류된 신원 미확인 지갑:
@krakenfx는 중앙거래소(CEX) 예치금 시장을 장악하고 있습니다. Hyperunit과 @debridge는 브리징 예치금 시장을 주도하고 있으며, @StargateFinance를 비롯한 여러 브리징 플랫폼이 나머지를 차지하고 있습니다. 다시 말해, Trade.xyz의 오더북 실제로 움직이는 개인 투자자 크게 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다. Polymarket을 통해 여러 거래소에 예치하는 거래자, Kraken을 통해 거래자, 그리고 Hyperunit이나 deBridge를 통해 거래하는 DeFi 투자자입니다.
MM (Market Making), SAT(증권 거래 플랫폼), 개인 투자자 라는 세 그룹을 결합함으로써, 아래에서 논의할 Sybil어택 를 제거하고 Trade.xyz의 핵심 참여자에 대한 간략한 프로필을 얻을 수 있습니다.
소수의 전문 MM (Market Making) 몇몇 봇 팀에 시세를 제공하고, 여기에 더해 폴리마켓(Polymarket)의 베테랑 및 독립 거래자 중앙거래소(CEX)에 입금하고 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) UI를 통해 타겟팅된 거래를 하는 등, 이들이 모두 합쳐져 트레이드(Trade.xyz) 거래 내역을 보여줍니다.
요약하다
최근 Trade.xyz를 둘러싼 논의는 한 가지 질문에 집중되어 있습니다. 참여가 진정성 있는 것인지, 아니면 TGE에 대한 기대에 이끌린 Sybil어택 들이 거래소 좌우하는 것인지에 대한 질문입니다. 이 분석은 다층적인 해답을 제시합니다.
TGE 이전의 다른 DeFi 시장과 마찬가지로 Trade.xyz에도 Sybil어택 레이어가 존재하며, 일반적으로 운영자가 "릴레이 레이스" 방식의 수익 창출을 통해 수만 개의 지갑을 운영합니다. 그러나 Sybil어택 레이어는 지갑 수를 부풀리는 것이지 USD 거래량을 늘리는 것은 아닙니다.
우리는 달러 거래량을 인위적으로 부풀리기 위해 고안된 별도의 대규모 주문 조작 행위에 대한 증거를 찾지 못했습니다. 조작된 것으로 보이는 데이터는 대부분 개인 투자자 시장 조성 봇에 의해 실행된 것입니다. 즉, 지갑이 양방향으로 주문을 넣어 주문장을 소모하는 대신 상단에 물량을 추가하는 방식입니다.
실제 거래량은 식별 가능한 거래 내역에서 나옵니다. 상위 개인 투자자 투자자 지갑의 상당 부분이 폴리마켓 계정, ENS 기록 또는 소셜 그래프 식별자를 가지고 있으며, 최대 암호화폐 유동성 공급자(점프 크립토, 셀리니 캐피털, 윈터터뮤트)와 표적 펀드인 아브락사스 캐피털 또한 명확한 흔적을 남깁니다. 개인 투자자 기반과 폴리마켓 간의 높은 중복률은 폴리마켓이 본질적으로 동일한 투기적 선호도를 기반으로 구축된 상품이라는 점을 고려할 때 이례적입니다.
지갑 활동의 급증은 TGE 이전에도 예측 가능한 현상이었지만, 달러 거래량이나 해당 거래량을 담당하는 특정 그룹까지는 이어지지 않습니다.
데이터 제공에 도움을 주신 HyperTracker와 여러 기여자분들께 특별히 감사드립니다.
전체 방법론은 저희 블로그를 방문해 주세요.
