트럼프 대통령의 25% 관세는 독일 자동차 제조업체들에게 큰 타격이다

한 국가가 정밀 엔지니어링을 중심으로 수십 년 동안 브랜드를 구축해 왔지만, 결국 최대 수출 시장의 가격이 소셜 미디어의 진실 게시물 하나에 의해 재조정될 수 있다는 사실을 깨닫게 될 수도 있습니다. 독일이 5월 2~3일 주말 동안 처했던 상황이 대략 이와 같았습니다. 30년이 넘는 세월 동안 바이에른과 슈투트가르트 자동차 제조업체들의 전략은 간단했습니다. 자국에서 차를 생산하고, 미국의 부유한 교외 지역으로 수출한 다음, 나머지는 브랜드 이미지에 맡기는 것이었습니다. 미국은 독일의 최대 자동차 교역 상대국입니다. 독일 자동차협회(VDA)에 따르면, 독일은 2024년에 미국에 약 349억 달러 상당의 차량과 부품을 수출했습니다. 그동안 누렸던 안락한 관계는 지난 2년 동안 요금 인상과 "상호 관세" 관련 보도가 잇따르면서 점차 악화되어 왔습니다. 독일 재무장관들은 5월 1일 오후가 되면 늘 긴장하는 것에 익숙해져 있었다. 하지만 이번에는 그런 긴장도 소용없었다. 도널드 트럼프 대통령은 5월 1일 유럽연합(EU)산 자동차와 트럭에 대한 수입 관세를 지난해 여름 턴베리 합의에서 양측이 합의한 15%에서 25%로 인상하겠다고 밝혔다. 5월 4일 프랑크푸르트 증시 개장 시점에 이미 BMW(BMWYY), 메르세데스-벤츠(MBGAF), 폭스바겐(VLKAF), 포르쉐(DRPRY)의 주가에 해당 법안의 영향이 반영되고 있었다. 독일 자동차 주식은 관세 충격에 어떻게 반응했을까? 로이터 통신에 따르면 5월 4일 오전 중 범유럽 자동차 및 부품 지수는 2.3% 하락했으며, 포르쉐, BMW, 메르세데스-벤츠, 폭스바겐의 주가는 모두 2~3% 하락했다. 트럭 제조업체인 다임러 트럭과 트라톤은 오전에 소폭 하락 마감했습니다. 자동차 부품 공급업체인 콘티넨탈은 4.4% 하락하며 가장 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 스위스쿼트 은행의 수석 분석가인 이펙 오즈카르데스카야는 "유럽 자동차 제조업체들은 관세 논의 이후로 계속해서 곤경에 처해 왔다"고 말했다고 Investing.com가 보도했다. 오즈카르데스카야는 해당 분야가 양쪽에서 압박을 받고 있다고 지적했습니다. 중국발 전기차 경쟁 심화와 유럽 수요 부진으로 인해 미국이 그 어느 때보다 중요한 수익원이 되었다는 것입니다. 이러한 하락은 이론적인 것이 아닙니다. 로이터 통신에 따르면 아우디와 포르쉐를 포함하는 폭스바겐 그룹만 해도 2025년에 미국 관세로 인해 40억 유로의 손실을 입을 것으로 예상됩니다. 그 피해는 기존 15% 세율에서 비롯된 것입니다. 새로운 25% 세율은 아직 시행조차 되지 않았습니다. 25% 관세가 유럽의 다른 나라들보다 독일에 더 큰 타격을 주는 이유는 무엇일까요? 자동차는 단순히 독일 산업의 일부가 아닙니다. 자동차는 독일 산업 그 자체입니다. 독일 무역투자진흥청 자료에 따르면 자동차 및 자동차 부품은 독일 전체 수출액의 약 17%를 차지합니다. 독일의 3대 대표 자동차 브랜드는 니더작센, 바이에른, 바덴뷔르템베르크 주에 걸쳐 수십만 명의 근로자를 고용하고 있습니다. 바로 그러한 집중 현상 때문에 베를린의 분석가들은 관세 문제가 EU보다는 독일 자체의 문제라고 생각하는 것입니다. 정치적 배경을 무시하기는 어렵습니다. 트럼프 대통령은 독일 총리 프리드리히 메르츠가 이란에 대한 미국의 군사 행동을 공개적으로 비판한 지 일주일 만에 관세 부과를 발표했고, 같은 날인 5월 1일에는 독일 기지에서 미군 5,000명을 철수시키겠다는 계획을 밝혔습니다. 야후 파이낸스에 따르면, 독일 자동차 연구소(Center Automotive Research Institute) 소장인 페르디난트 두덴회퍼는 "트럼프 대통령의 새로운 관세 위협은 독일을 겨냥한 경제 전쟁의 시작으로 해석될 수 있다"고 말했다. 그의 수치를 기존 관세 부담과 비교해 보니, 그 결과는 엄청났습니다. 관세율이 10%포인트만 인상되어도 독일 자동차 제조업체들은 기존 부담액 약 60억 유로에 더해 연간 약 25억 유로(29억 달러)의 새로운 관세 비용을 추가로 지불해야 할 것으로 예상됩니다. 새로운 25% 세율이 실제 금전적으로 어떤 의미를 갖는지 알아보겠습니다. * 독일 자동차 제조업체, 연간 25억 유로(29억 달러) 추가 관세 비용 부담 예상 (야후 파이낸스 보도) * 킬 세계경제연구소는 독일의 잠재적 생산 손실이 150억 유로(175억 8천만 달러)에 달할 수 있으며, 장기적으로는 300억 유로까지 두 배로 늘어날 가능성이 있다고 지적했습니다. 독일경제연구소에 따르면 2025년까지 독일의 대미 자동차 수출은 14% 감소할 것으로 예상됩니다. 독일 관세가 당신이 다음에 구매할 자동차에 미치는 영향은 무엇일까요? 관세를 이해하는 가장 간단한 방법은 누가 실제로 그 비용을 지불하는지 기억하는 것입니다. 독일이 아닙니다. 자동차 대리점에 들어가는 미국인입니다. 블룸버그 통신에 따르면 독일산업협회(VDA) 회장인 힐데가르트 뮐러는 "추가 관세 부과로 인한 비용은 막대할 것이며, 이는 미국 소비자들에게 큰 영향을 미칠 것"이라고 말했다. BMW에게 있어 이번 계산은 신형 전기 SUV iX3에 집중될 가능성이 높습니다. BMW는 5월 4일 주 미국 출시 예정인 iX3의 가격을 약 6만 달러로 책정할 계획입니다. 6만 달러 차량에 25%의 관세가 부과된다면 1만 5천 달러의 추가 비용이 발생하게 되는데, 이 비용은 어딘가에서 충당되어야 합니다. 독일이 미국에 판매하는 자동차를 어디에서 생산하는지 살펴보니, 대부분 미국이 아니었습니다. BMW는 사우스캐롤라이나주 스파르탄버그에 미국 최대 수출 공장을 운영하고 있고, 메르세데스-벤츠는 앨라배마에서 베스트셀링 SUV를 생산합니다. 하지만 수익성이 높은 세단과 대부분의 폭스바겐 그룹 차량은 여전히 ​​미국에서 수입됩니다. 이러한 압박은 고급차 구매자에게만 국한되지 않습니다. 메르세데스-벤츠의 미국 거래량 세단인 C클래스와 S클래스는 유럽에서 생산됩니다. 아우디의 미국 시장용 라인업 대부분도 마찬가지입니다. 그 계산법이 바로 오늘날 주가를 움직이는 요인이며, 올여름 자동차 할부금에 반영될 수도 있는 요소입니다. 독일 자동차 주식 투자자들이 다음에 주목해야 할 것은 무엇일까요? 월가는 대통령의 관세 발표에 대해 일률적인 반응을 보이지 않았으며, 모든 위협이 정책으로 이어지는 것은 아닙니다. 로이터 통신에 따르면 ING 리서치의 수석 경제학자인 리코 루먼은 "트럼프 대통령은 협상 전술로 관세 위협을 자주 사용해 왔지만, 항상 실제로 적용하지는 않았다"고 말했다. 루먼은 이러한 위협이 유럽 의회가 기존 합의안을 더 빨리 비준하도록 압력을 가할 수 있다고 시사했다. 브뤼셀은 가만히 있지 않을 것입니다. 유로뉴스에 따르면 유럽연합 집행위원회는 25% 관세율이 예정대로 시행될 경우 보복 관세 또는 수출 제한 조치로 대응할 수 있음을 시사했습니다. 독일 자동차 회사에 투자한 투자자들에게 있어 이제 중요한 것은 분기별 실적이 아니라 미국과의 관계 자체입니다. 중국의 수요 부진과 특히 메르세데스-벤츠의 전기차 전환 실패에 더해 두 번째 가격 상승까지 겹치면서 이들 기업은 한 세대 만에 가장 약한 가격 결정력을 갖게 되었습니다. BMW iX3 출시와 함께 첫 번째 실시간 예측 지표가 등장했습니다. 가격표가 6만 달러를 훨씬 넘는다면, 바로 전시장으로 발걸음을 옮겨야 할 것입니다.