스테이블코인은 암호화폐 시장에 상반된 두 가지 신호를 보내고 있다.
한편으로 스테이블코인은 중요한 온체인 결제 수단이며 네트워크 사용량을 반영합니다. 다른 한편으로 거래소의 스테이블코인 보유량이 감소하면 현금 흐름이 위축되고 위험 감수 성향이 약화되고 있다는 신호일 수 있습니다.
- 스테이블코인 보유량이 40억 달러 감소한 것으로 알려졌으며, 비트코인은 8만 달러 부근에서 등락을 반복했다.
- 일주일 만에 스테이블코인 보유량은 5.18% 감소하여 약 663억 7천만 달러를 기록했습니다.
- Chainalysis는 스테이블코인의 조정된 거래량이 2035년까지 719조 달러에 달할 수 있다고 예측합니다.
스테이블코인 보유고가 감소하고 위험 압력이 증가합니다.
유명 암호화폐 분석가는 스테이블코인 보유량이 40억 달러 감소한 반면 비트코인 가격은 8만 달러 부근에서 등락을 반복하고 있다고 지적했습니다. 이러한 움직임은 투자자들이 위험 자산으로 이동하기보다는 디지털 현금을 보유하려는 경향이 강해지면서 거래소의 유동성이 경색되었음을 시사합니다.
거시경제적 요인으로 유동성이 경색되고 있다.
이러한 현상은 단지 일시적인 현상이 아닙니다. 차트에서 볼 수 있듯이 전 세계 채권 수익률이 상승하고 있으며, 미국 10년 만기 국채 수익률은 4.5% 부근으로, 30년 만기 국채 수익률은 5%를 넘어섰습니다. 안전자산인 채권 수익률이 높아지면 자본은 변동성이 큰 자산에 투자하기보다는 채권으로 이동하는 경향이 있습니다.
유가 또한 배럴당 110달러를 넘어 반등하면서 인플레이션 압력이 커지고 채권 수익률이 높은 수준을 유지했습니다. 이러한 상황에서 지난주 스테이블코인 보유량이 5.18% 감소하여 약 663억 7천만 달러를 기록한 것은 투자자들의 더욱 신중한 심리를 반영하는 것일 수 있습니다.
현재 이용 가능한 데이터로는 이것이 장기적인 추세라고 단정짓기에는 불충분합니다. 하지만 이러한 하락세는 특히 비트코인과 같은 위험 자산의 경우 시장의 유동성 완충 장치가 약화되고 있음을 시사합니다.
스테이블코인은 네트워크 활용도 측면에서 긍정적으로 평가받고 있습니다.
반대로, 체이나리시스는 스테이블코인 도입에 대해 더 긍정적인 전망을 내놓습니다. 스테이블코인은 가치 보유 도구일 뿐만 아니라 온체인 거래를 위한 결제 수단이기도 하므로 사용량 증가는 네트워크 활동 증가로 이어지는 경우가 많습니다.
이 보고서는 스테이블코인의 조정된 총 거래량이 2035년까지 719조 달러에 달할 수 있다고 예측합니다. 또한, 체인애널리시스는 스테이블코인 결제량이 2031년에서 2039년 사이에 비자와 마스터카드의 규모를 따라잡을 수 있다고 전망합니다. 더불어 웨스턴 유니온, USDPT, 피델리티(FIDD), 메타, 그리고 여러 포춘 500대 기업들이 스테이블코인 인프라 관련 계획을 준비 중인 것으로 언급됩니다.
실제 영향은 돈이 어디에 있는지에 따라 달라집니다.
핵심은 동일한 스테이블코인 데이터가 두 가지 다른 해석으로 이어질 수 있다는 점입니다. 스테이블코인 거래량이 증가하고 결제 수단으로 사용된다면 온체인 활동에 긍정적인 신호입니다. 하지만 비트코인과 같은 위험 자산의 경우, 결정적인 요소는 해당 유동성이 실제로 시장에 유입되는지 아니면 단순히 관망하는지 여부입니다.
따라서 719조 달러라는 전망치는 스테이블코인 생태계의 예상 성장을 반영하는 것이지만, 비트코인에 대한 강력한 매수 압력으로 자동적으로 이어지는 것은 아닙니다. 단기적으로 스테이블코인 보유량이 이번 주 5.18% 감소한 40억 달러는 시장에 추가적인 유동성 지원이 부족함을 시사합니다.
요약
스테이블코인은 시장의 양면성을 보여줍니다. 인프라 측면에서 스테이블코인은 공격적인 확장성을 제공하고 네트워크 운영을 강화할 수 있습니다. 반면 거래 측면에서는 수익률과 유가가 상승하는 가운데 스테이블코인 보유량이 감소하는 추세가 나타나면서 위험자산에 대한 유동성이 감소하고, 이는 보다 방어적인 투자 심리를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
