스테이블코인은 시장 심리와 네트워크 도입률 모두에 있어 중요한 신호입니다.
위험 자산의 경우, 투자 심리가 가장 중요합니다. 논리는 간단합니다. 위험 선호 심리가 강할 때는 유동성이 위험 자산으로 이동하고, 위험 회피 심리가 강할 때는 투자자들이 방어적인 포지션으로 전환하여 유동성을 현금처럼 보유합니다.
이러한 맥락에서 스테이블코인 보유량 감소는 약세 신호로 두드러집니다. 저명한 암호화폐 분석가에 따르면, 보유량이 40억 달러 감소했는데, 이는 비트코인(비트코인(BTC))이 8만 달러 부근에서 움직이는 추세와 일치합니다.
이는 투자자들이 전형적인 안전자산 선호 현상을 보이면서 거래소 전반에 걸쳐 유동성이 적극적으로 감소하고 있음을 시사합니다.
전체적인 상황을 살펴보면, 이러한 동작은 일회성 현상이 아닙니다.
차트에서 볼 수 있듯이 전 세계 채권 수익률이 상승하고 있으며, 미국 10년 만기 트레져리 수익률은 4.5% 부근으로, 30년 만기 국채 수익률은 5%를 넘어섰습니다. 참고로, 수익률이 높다는 것은 안전한 국채에 대한 수익률이 높아졌다는 의미이며, 이는 자연스럽게 자본 채권으로 끌어들입니다.
동시에 유가가 배럴당 110달러를 다시 넘어서면서 인플레이션 압력이 가중되어 금리가 높은 수준을 유지하고 금융 여건이 더욱 경색되고 있습니다.
이러한 배경 속에서 지난주 스테이블코인 보유량이 5.18% 감소하여 약 663억 7천만 달러로 떨어진 것은 우연의 일치로 보이지 않습니다. 오히려 이는 투자자들이 더욱 변동성이 커질 거시 경제 환경에 대비하여 포지션을 조정하고 있다는 초기 신호일 수 있습니다.
위험 자산의 경우, 이는 자연스럽게 유동성 경색과 구조적 지원 약화로 이어집니다.
이러한 맥락에서 최근 스테이블코인 전망은 위험자산에 대한 약세 신호로 해석될 수 있을까요?
719조 달러 규모의 스테이블코인 전망
네트워크 도입 측면에서 볼 때, 체인애널리시스 보고서는 시장에 대해 전반적으로 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.
논리는 간단합니다. 스테이블코인은 유동성 공급원 역할을 할 뿐만 아니라 온체인 거래의 정산 레이어(Settlement Layer) 역할도 합니다. 따라서 스테이블코인 시장의 성장은 네트워크 활동 증가를 직접적으로 나타냅니다.
아래 차트에서 볼 수 있듯이, 조정된 스테이블코인 거래량 2035년까지 719조 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 실제로, 체이나리시스(Chainalysis)는 스테이블코인 결제량이 2031년에서 2039년 사이에 비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard)의 결제량과 맞먹을 것으로 전망하고 있습니다.
이는 웨스턴 유니온, USDPT, 피델리티(FIDD), 메타 및 여러 포춘 500대 기업들이 스테이블코인 인프라 출시를 준비하는 등 스테이블코인 도입이 광범위하게 진행되는 가운데 나온 것입니다.
숏, 체인애널리시스 보고서는 네트워크 성장과 장기적인 DeFi 도입에 대해 낙관적인 전망을 제시합니다.
하지만 위험 자산의 경우 상황은 매우 다를 수 있습니다. 앞서 언급했듯이 스테이블코인은 비트코인 및 기타 투기 자산에 대한 중요한 투자 심리 신호입니다.
이러한 맥락 에서 스테이블코인 거래량 증가는 해당 자산을 정산 레이어(Settlement Layer) 으로 사용하는 네트워크를 지원할 수 있습니다. 그러나 비트코인과 같은 위험 자산의 경우, 그 영향은 유동성이 시장으로 적극적으로 유입되는지 아니면 관망하는지에 따라 달라집니다.
AMBCrypto에 따르면, 스테이블코인 보유량이 40억 달러 감소한 것은 바로 이러한 이유 때문이라고 합니다.
변동성이 큰 시기에는 투자자들이 위험 자산에서 스테이블코인으로 자금을 옮기는 경우가 많기 때문에, 체인애널리시스의 전망은 시장이 더욱 긴축적인 거시 경제 환경으로 전환될 때 비트코인과 같은 위험 자산에 대한 잠재적인 조기 경고 신호 역할을 할 수 있습니다.
최종 요약
- 스테이블코인 성장은 네트워크 도입과 온체인 활동에 긍정적인 영향을 미칩니다.
- 비트코인과 같은 위험 자산의 경우, 위험 회피 분위기 속에서 유동성이 관망세로 유지된다면 신중한 접근이 필요할 수 있습니다.
