Strategy Inc.는 화요일에 오랫동안 고수해 온 " 비트코인 절대 매도하지 않겠다"는 입장을 철회하고, "회사에 유리할 경우" 비트코인(BTC) 매도할 것이라고 투자자들에게 밝혔습니다. 이는 5년 만에 이루어진 입장 변화로, 분석가들은 공급 충격보다는 신뢰도 상승의 신호로서 훨씬 더 큰 의미를 지닌다고 평가합니다.
약 668억 달러 상당의 비트코인(BTC) 818,334개를 보유하고 있는 이 회사는 전체 비트코인 공급량의 약 3.9%를 차지하고 있으며, 2026년 1분기에 125억 4천만 달러의 순손실을 기록했다고 발표했습니다 .
그 수치의 대부분인 144억 6천만 달러는 해당 기간 동안 비트코인 가격이 폭락하면서 발생한 디지털 자산의 미실현 손실을 반영합니다.
"비트코인을 매도하여 미국 달러를 매입하거나, 주당 비트코인 가치 상승에 도움이 된다면 비트코인을 매도하여 부채를 매입하는 방안을 향후 고려할 것입니다."라고 퐁 레 사장 겸 CEO는 화요일 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 밝혔습니다 . "회사에 유리할 때 비트코인을 매도할 것입니다. '절대 비트코인을 매도하지 않겠다'라고 손 놓고 있지는 않을 것입니다."
이 전략의 무조건적인 비트코인 축적은 2020년 8월에 시작되었으며 , 이 회사를 전 세계 기업 비트코인 트레져리 전략의 모범 사례로 만들었습니다.
"만약 스트래티지(Strategy)가 비트코인 보유량의 일부라도 매각한다면, 즉각적인 영향은 비트코인에 대한 인식 변화와 확신 약화일 것입니다."라고 알투라(Altura)의 최고운영책임자(COO)인 매튜 피녹은 디크립트(Decrypt) 에 말했다.
부분적인 매도는 "단기적인 공황"을 유발할 수 있지만, 지속적인 ETF 및 기관 수요에 힘입어 시장은 큰 혼란 없이 공급을 흡수할 가능성이 높다고 그는 지적했다.
피녹은 "비트코인 매도 전략은 공급량 증가라는 측면보다는 확신을 보여주는 신호로서 훨씬 더 중요하다"고 말하며, 세일러의 확신이 "흔들릴 수도 있다"는 우려가 제기되는 가운데, 여전히 "취약한 합의"에 불과한 기업들의 비트코인 도입이 흔들릴 수 있다고 경고했다.
"부동산 개발 회사는 말 그대로 땅을 싸게 사서 비싸게 팔기 위해 존재합니다." 마이클 세일러 회장은 질의응답 시간에 이렇게 말했습니다. "우리는 비트코인 개발 회사와 같습니다. 싸게 사서 비싸게 파는 거죠."
세일러는 "자본 이득 펀드 크레딧 배당금"이라고 말하며, 전략은 크레딧으로 비트코인을 매입하고, 가치가 상승하도록 둔 다음 "배당금을 지급하기 위해 비트코인을 매도"한다고 설명했습니다. 이 모델은 "손익분기점을 초과하는 크레딧을 발행하는 한" 작동한다고 덧붙였습니다.
그는 질의응답 시간에 "시장에 안정을 주기 위해, 즉 우리가 그렇게 했다는 메시지를 전달하기 위해 배당금 지급을 위해 비트코인 일부를 매각할 가능성이 높다"고 말했다.
디크립트 의 모회사인 다스탄이 소유한 예측 시장 마이리아드에서 스트래티지사가 2026년에 비트코인을 매도 할 가능성은 실적 발표 전 12%에서 발표 후 40% 이상으로 급증했으며, 이는 시장 출시 이후 최고 수준입니다.
"비트코인 매도 가능성을 시사하는 전략적 신호는 결코 사소한 것이 아닙니다."라고 거시경제 분석가이자 코인 뷰로(Coin Bureau) 공동 창립자인 닉 퍼크린(Nic Puckrin)은 디크립트(Decrypt) 와의 인터뷰에서 말하며, 세일러(Saylor)는 "꾸준히" 매수해 왔고 시장은 지속적인 축적을 기대하고 있기 때문에 작은 변화라도 "시장 심리에 영향을 미칠 수 있으며", 매도 시점이 매우 중요하다고 지적했습니다.
퍼크린은 또한 배당금이나 자본 관리와 관련된 매각은 어려움에 따른 청산 과는 다르다고 지적하며, 이러한 매각은 "순전히 시장 타이밍에 의해 좌우되지 않기 때문에" "더 광범위한 심리적 매도세를 촉발할 가능성이 낮다"고 언급했습니다.
영국 최대 비트코인 트레져리 회사 인 스마터 웹 컴퍼니의 설립자 겸 CEO인 앤드류 웨블리는 디크립트(Decrypt) 에서 스트래티지의 발언은 "입장 번복이 아니다"라며 발표의 표현 방식이 내용만큼이나 중요하다고 덧붙였다.
"핵심은 '비트코인 매도'와 '비트코인 트레져리 관리 부실'을 구분해야 한다는 점입니다."라고 웨블리는 지적하며, 비트코인 자산은 장기 자본 기반으로 구축되므로 다른 자산과 마찬가지로 적극적으로 관리해야 한다고 강조했습니다.
그는 "실제로 가장 중요한 지표는 희석주당 장기 비트코인 수익률이어야 한다"고 말하며, 주당 비트코인 보유량을 늘리는 것이 기업의 구조적 방향을 축적에 맞추는 데 도움이 된다고 덧붙였다.
그는 "Strategy의 비트코인 매각은 전환점이 될 가능성은 낮다"며 "책임감 있는 트레져리 관리는 해당 모델이 더욱 견고한 금융 구조로 진화하고 있음을 보여줌으로써 기관 투자자들의 신뢰를 강화할 수 있다"고 덧붙였다.
"다른 기업 주주들도 결국 비슷한 접근 방식을 채택할 수 있습니다."라고 웨블리는 지적하며, 장기적인 성공은 재무 건전성을 유지하면서 주당 비트코인 보유 비중을 늘리는 데 달려 있다고 덧붙였다.
디크립트(Decrypt) Strategy 측에 논평을 요청했습니다.
