'미국인들은 말 그대로 압박을 받고 있습니다': 임금이 사라지는 이유에 대해 저명한 경제학자가 설명합니다 | 포춘

미국의 소비자 심리가 공식적으로 사상 최악의 수준에 도달했습니다. 미시간대학교의 4월 최종 소비자 심리지수는 49.8로, 조사 시작 74년 역사상 최저치를 기록했습니다. 역대 최저치를 기록한 네 번 중 세 번이 지난 9개월 동안 발생했습니다. 공정하게 말하자면, 이 설문조사에 대한 비판도 존재합니다. 경제학자들은 수년 동안 소비자들이 설문조사에서 말하는 내용과 실제 행동 사이의 격차가 커졌다고 지적해 왔습니다. Z세대 경제 평론가인 카일라 스캔론은 바이든 행정부 시절, 경기 심리는 침체되어 있지만 소비는 활발했던 현상을 두고 "바이브세션(vibecession)"이라는 용어를 만들어냈습니다. 분석가들은 또한 설문조사가 당파적 성향에 의해 왜곡될 수 있다고 지적합니다. 2024년 리치먼드 연방준비은행 연구에 따르면, 자신이 지지하는 정당이 백악관을 장악했을 경우 사람들은 실제 경제 상황에 대해 데이터에서 나타나는 것보다 31% 더 긍정적으로 인식하는 것으로 나타났습니다. 문제는 감정 조사에서 사람들이 실제로 어떻게 느끼는지가 아니라, 자신의 감정을 묘사하기 위해 사람들이 어떤 단어를 학습했는지를 측정할 수도 있다는 점입니다. 팬데믹으로 인한 경기 침체를 취재하며 명성을 얻은 네이비 페더럴 크레딧 유니온의 수석 경제학자 헤더 롱은 이러한 심리 데이터가 실제로 중요한 무언가를 보여준다고 믿습니다. "미국인들은 지금 말 그대로 압박을 받고 있어요." 그녀는 포춘지와의 인터뷰에서 이렇게 말했다. "단순한 분위기가 아니라, 재정적인 현실입니다." 미국 노동자들은 지난 5년간 지속된 고질적인 인플레이션과의 싸움에서 놀라운 회복력을 보여왔습니다. 올봄은 전환점이 될 수 있습니다. 미국 노동통계국이 금요일 발표한 고용 보고서에 따르면, 지난 1년 동안 시간당 평균 임금은 3.6% 상승했습니다. 4월 인플레이션은 미국과 이스라엘 간의 이란 전쟁과 전국적으로 갤런당 4.55달러를 넘어선 휘발유 가격으로 인해 더욱 심화되어 약 4%에 이를 것으로 예상됩니다. RSM의 수석 경제학자인 조셉 브루셀라스는 이번 주에 중동 전쟁으로 인한 공급 충격이 경제 전반에 퍼지면서 4월 실질 평균 시간당 임금은 보합세 또는 마이너스를 기록할 가능성이 높고, 5월에는 "확실히 마이너스를 기록할 것"이라고 밝혔습니다. 다시 말해, 대부분의 노동자들은 원치 않았던 전쟁 때문에 임금 삭감을 감수해야 할 상황에 놓였습니다. 물론 소매 판매는 여전히 증가세이며, 3월 매출은 전년 동기 대비 4% 증가했습니다. 하지만 미국 소매업협회(NRF)의 수석 경제학자인 마크 매튜스는 소비가 "양분되어" 있으며 고소득 가구가 대부분을 차지하고 있다고 말했습니다. 저소득층 미국인들에게는 이미 경제적 어려움이 닥쳐왔습니다. 뉴욕 연방준비은행이 이번 주 발표한 연구 보고서에 따르면, "주유소에서 K자형 패턴"이 나타나고 있는데, 고소득 가구는 전쟁 이전과 거의 같은 양의 휘발유를 구매하는 반면, 저소득 가구는 휘발유 구매량을 급격히 줄이고 가능한 경우 대중교통을 이용하고 있는 것으로 나타났습니다. 뱅크 오브 아메리카의 다른 연구에 따르면 고소득 가구와 저소득 및 중소득 가구 간의 임금 상승률 격차가 2015년 이후 가장 큰 폭으로 벌어진 것으로 나타났습니다. 롱은 해군 연방은행(Navy Federal) 자체의 회원 데이터에서도 동일한 격차를 발견했는데, 이 데이터는 1,400만 가구 이상의 소비 패턴을 포착하며, 그중 상당수는 군인 가족과 노동자 계층 가족입니다. "뉴욕에서는 연봉 15만 달러 이상, 다른 지역에서는 12만 5천 달러 이상을 버는 사람들이 있는데, 그들에게는 경기 침체가 닥치지 않아요."라고 그녀는 말했다. "그들은 계속해서 여름휴가를 예약하죠." 그녀는 디즈니가 최근 국내 테마파크 예약과 크루즈 예약이 2026년 하반기까지 강세를 유지할 것이라고 확인했다고 언급하며, "이는 15만 달러 이상을 지출하는 고객층을 의미합니다."라고 롱은 말했다. 한편, 소득 분포 하위 절반에 속하는 사람들은 전혀 다른 현실에 직면해 있습니다. 롱은 "하위 계층은 이미 어려움을 겪고 있었는데, 이제는 정말 힘들어졌습니다."라고 말했습니다. 그녀는 개인 대출을 신청하거나 신용카드를 사용하는 사람들이 늘어나는 추세라고 덧붙였습니다. "월급만으로 생활하기 어려워 빚을 질 수밖에 없는 상황입니다." 이러한 격차는 경제학자들이 점점 더 "K자형 회복"이라고 부르는 현상으로, 고소득층은 상승하는 반면 나머지 계층은 하락하는 양상을 보입니다. 주식 시장이 계속해서 사상 최고치를 경신하는 가운데(금요일에는 S&P 500 지수가 처음으로 7,400을 돌파했습니다), 주식에 투자한 부유층은 더욱 부유해지고 있습니다. 이러한 상승세를 뒷받침하는 수치들은 자본 노동을 더욱 앞서나가고 있음을 보여줍니다. 알리안츠의 수석 경제 고문인 모하메드 엘-에리안은 금요일에 4월 고용 보고서에서 나타난 낮은 임금 상승률(이는 임금과 물가 상승의 악순환에 대한 우려를 완화시켜 시장에는 좋은 소식입니다)이 장기적인 우려 사항, 즉 20년 동안 하락세를 보이며 최근 노동 GDP 비중이 사상 최저치를 기록한 상황을 더욱 악화시킨다고 지적했습니다. 하지만 적어도 금요일에 발표된 노동 데이터는 경기 침체가 본격화될 것이라는 우려를 다소 누그러뜨렸습니다. 미국 경제는 4월에 11만 5천 개의 일자리를 추가했고 실업률은 4.3%로 안정세를 유지했습니다. 고용 증가세는 몇 달 만에 가장 활발한 모습을 보이고 있습니다. 하지만 롱이 설명한 압박은 급여 지급과는 다른 시기에 발생합니다. 먼저 신용카드 잔액에 나타나고, 그 다음에는 유류 수요 감소, 하위 계층이 예약조차 하지 않았던 휴가 취소 등으로 나타납니다. 그 모든 것에 앞서, 먼저 시장 심리에 변화가 나타납니다. 일부 경제학자들이 경고하듯이, 시장 심리는 거짓 신호일 수도 있습니다. 하지만 이는 첫 번째 균열일 수도 있습니다.