체인피드 요약:
최악의 공황 상태는 지나갔을지 모르지만, 새로운 불장(Bull market) 시작되었다고 선언하기에는 아직 너무 이릅니다.
기사 출처:
https://www.techflowpost.com/zh-CN/article/31538
기사 작성자:
테크 플로우 (techflowpost) 테크플로우
관점:
테크 플로우 (techflowpost) 테크플로우: 이번 베어장 (Bear Market) 의 온체인 궤적 분석: 비트코인이 2025년 10월 사상 최고가인 12만 6천 달러에서 급락한 후, 강세-약세 사이클 지표는 빠르게 마이너스 영역으로 떨어졌습니다. 올해 2월 크립토노미스트 보고서에 따르면, 이 지표는 2월 초 약 -1.2까지 하락했는데, 이는 2020년 3월 코로나19 팬데믹 당시의 저점과 유사한 수준입니다. 크립트불의 동시 보고서 역시 이 지표가 2022년 FTX 폭락 이후 최저 수준에 도달했음을 확인했습니다. 2월의 급격한 약세장 바닥에서 최근 플러스 마감까지 회복하는 데는 약 3개월이 걸렸습니다. 이는 2022년 사이클(지표가 약 12개월 동안 마이너스 영역에 머물렀던 시기)보다 빠른 속도이지만, 이번 사이클에서 최고점 대비 최저점(12만 6천 달러에서 6만 달러 미만)까지 약 55% 하락한 것을 고려하면, 이러한 회복세의 지속 가능성은 여전히 논란의 여지가 있습니다. 4월 23일 코인데스크 보도에 따르면, 크립토퀀트의 또 다른 핵심 지표인 불 스코어 지수(Bull Score Index)가 같은 기간 동안 중립 수준인 50까지 상승했는데, 이는 비트코인이 12만 6천 달러 고점에서 하락하기 시작한 이후 처음으로 이 수준에 도달한 것입니다. 불 스코어 지수는 블록체인 활동, 투자자 수익성, 유동성 등 다양한 차원의 10개 지표를 통합합니다. 일반적으로 40 미만은 구조적 베어장 (Bear Market) 나타내고, 60 이상은 강력하고 지속 가능한 상승 추세를 나타냅니다. 크립토퀀트의 리서치 책임자인 훌리오 모레노는 불 스코어 지수가 이번 베어장 (Bear Market) 기간 동안 중립 영역에 진입한 것은 처음이라고 언급했습니다. 그러나 그는 2022년 3월에 지수가 일시적으로 50까지 상승했지만 약 일주일간만 유지하다가 가격이 급락했던 사례를 언급하기도 했습니다. 스톤엑스(StoneX)의 글로벌 리서치 책임자인 맷 웰러는 2분기 전망에서 더욱 신중한 프레임 제시했습니다. 비트코인의 4년 주기 반감 를 기준으로 볼 때, 이번 사이클의 지속적인 저점은 2026년 4분기쯤에 나타날 가능성이 높습니다. 과거 패턴이 그대로 유지된다면, 최고점에서 최저점까지의 하락률은 약 60%에 해당하며, 이는 약 5만 달러의 가격에 해당합니다. 거래자 에게 있어 현재 신호의 진정한 의미는 가장 패닉에 빠졌던 시기는 지났지만, 새로운 불장(Bull market) 의 시작을 선언하기에는 아직 이르다는 것일 수 있습니다. 비트코인이 추세 반전을 더욱 확실하게 보여주는 기술적 증거를 제시하려면, 8만 2천 달러 이상의 200일 이동평균선 저항선을 돌파하고 그 위에서 유지되어야 합니다.
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