퍼스트 마제스틱 실버, 최근 실적 발표 후 매수할 만한 종목일까? | 모틀리 풀

은 시장은 강력한 산업 수요와 낮은 공급 덕분에 호황을 누리고 있습니다. 퍼스트 매제스틱 실버(AG 5.30%)는 최근 1분기 실적을 발표했습니다. 이 채굴 회사는 은과 금 가격의 상당한 상승에 힘입어 매출과 수익성이 급증했다고 밝혔습니다. 이러한 가격 상승은 생산량 감소와 비용 증가의 영향을 상쇄하고도 남았습니다. 실적 발표 후 해당 은 관련 주식을 매수하는 것이 좋을지 살펴보겠습니다. 퍼스트 매제스틱 실버는 4억 7,670만 달러의 분기 매출을 기록하며 사상 최고치를 경신했습니다. 이는 작년 1분기 대비 95% 증가한 수치로, 5분기 연속 최고 매출 경신을 이어가는 것입니다. 전체 매출 중 66%가 은 제품에서 발생했으며, 이는 동종 업계에서 가장 높은 비율입니다. 한편, 회사의 조정 순이익은 지난해 1분기 2,090만 달러에서 올해 1분기 1억 5,170만 달러로 급증했습니다. 퍼스트 매제스틱 실버는 또한 영업 현금 흐름이 182% 증가한 3억 1,060만 달러를 기록했으며, 잉여 현금 흐름은 지난해 4,350만 달러에서 2억 2,350만 달러로 크게 늘었습니다. 이러한 견실한 현금 흐름을 바탕으로 회사는 트레져리 건전성을 강화하여 자기자본을 사상 최고치인 11억 달러까지 끌어올렸으며, 분기 배당금도 280% 인상했습니다. 퍼스트 매제스틱의 새로운 배당 정책은 분기 순매출의 2%를 배당하는 것입니다. 회사 매출과 이익은 은과 금 생산량이 제련된 광석 등급 저하로 인해 각각 4%와 6% 감소했음에도 불구하고 급증했습니다. 또한, 퍼스트 마제스틱은 로열티와 근로자 생산 보너스를 포함한 변동비 증가로 인해 비용이 크게 상승했는데, 은 온스당 총 유지비용(all-in sustaining cost per silver ounce equivalent)이 55%나 올랐습니다. 하지만 은과 금 가격 상승 덕분에 높은 비용과 생산량 감소로 인한 악재를 상쇄하고도 남았습니다. 지난 한 해 동안 은과 금 가격이 급등했지만, 최고점에서는 하락했습니다. 은 가격은 지난 1년 동안 150% 이상 급등하여 온스당 약 85달러까지 떨어졌지만, 이는 최고점인 온스당 약 122달러에는 훨씬 못 미치는 수준입니다. 한편, 금 가격은 약 45% 급등하여 최근 온스당 약 4,700달러 수준에 도달했지만, 이는 52주 최고치인 온스당 5,625달러 이상에서 하락한 수치입니다. 인플레이션과 지정학적 우려로 인해 귀금속에 대한 투자 수요가 급증했습니다. 또한, 은은 산업 수요 증가의 수혜를 입고 있습니다. 은은 태양 에너지 산업에 필수적인 금속이며, 칩, 서버, 스위치, 로봇 등에 사용되어 인공지능(AI) 기술 발전에 중요한 역할을 합니다. 한편, 현재 은 시장은 공급과 수요의 불균형 상태에 있습니다. 이러한 요인들은 은 가격을 높은 수준으로 유지시켜 줄 것으로 예상되며, 특히 공급을 늘릴 만큼 충분한 신규 은광이 개발되지 않고 있는 상황에서 더욱 그럴 전망입니다. 퍼스트 매제스틱은 올해 하반기에 비용이 감소할 것으로 예상하며, 가격이 높은 수준을 유지할 경우 수익성이 향상될 것으로 기대하고 있습니다. 또한, 포트폴리오 전반에 걸쳐 여러 탐사에서 긍정적인 결과를 도출하여 공급 부족 시장에 은을 지속적으로 공급할 수 있는 입지를 확보했습니다. 한편, 퍼스트 매제스틱은 금값 상승세를 활용하여 제릿 캐니언 금광의 생산을 재개하려 하고 있습니다. 회사는 올해 7,500만 달러를 투자하여 광산 재가동을 지원할 계획입니다. 제릿 캐니언 금광은 금값이 훨씬 낮았던 2023년 초에 유지보수 단계로 전환된 바 있습니다. 퍼스트 매제스틱은 내년에 제릿 캐니언 금광의 생산을 재개하는 것을 목표로 하고 있습니다. 퍼스트 매제스틱 실버(First Majestic Silver)의 주가는 지난 1년 동안 은과 금 가격 급등에 힘입어 300% 이상 급등했습니다. 은과 금 가격이 높은 수준을 유지한다면 이 은광 회사의 주가는 더욱 상승할 가능성이 있습니다. 그러나 현재 주가수익비율(PER)이 약 20배에 달하는 퍼스트 매제스틱 실버는 대부분의 은광 관련 동종 기업보다 높은 가격에 거래되고 있습니다. 따라서 은 가격이 계속 급등할 것이라는 확신이 매우 강하지 않다면, 퍼스트 매제스틱 주식을 매수하기 전에 가격이 더 낮아질 때까지 기다리는 것이 좋을 수 있습니다.