AI 칩 제조업체보다 메모리 전문 기업이 AI 붐을 활용하는 더 나은 방법일까요? | 모틀리 풀

향후 몇 년 동안 메모리 기업들은 AI 칩 제조업체들보다 더 나은 성과를 낼 것으로 예상됩니다. 인공지능(AI) 분야가 빠르게 발전함에 따라 일부 투자자들은 엔비디아(NVDA 1.11%)와 브로드컴(AVGO 4.42%)보다 더 나은 투자 기회를 찾고 있습니다. 이 두 대형 AI 칩 제조업체는 AI 소프트웨어의 기반이 되는 하드웨어를 개발해 왔으며, 데이터 센터 관련 매출은 이미 회사 수익과 주주들에게 큰 이익을 가져다주었습니다. 하지만 이들이 만드는 AI 처리 플랫폼에는 여러 개의 소형 부품이 포함되어 있으며, 이 중 상당수는 다른 기술 전문 기업에서 조달한 것입니다. 예를 들어, 모든 AI 칩에는 여러 개의 메모리 칩이 들어 있습니다. 몇 년 전까지만 해도 대부분의 투자자들은 이러한 기회를 간과했지만, 이제는 그 중요성이 널리 인식되고 있습니다. 고성능 메모리에 대한 수요가 제조업체의 공급 능력을 훨씬 뛰어넘으면서 샌디스크(SNDK 11.24%)와 같은 업계 선두 기업들의 수익이 급증했습니다. 샌디스크 주가는 단 1년 만에 약 4,000% 상승했습니다. 1년 전 샌디스크에 2만 5천 달러를 투자했다면, 오늘날 100만 달러가 넘는 가치를 지니게 되었을 것입니다. AI 프로세싱 칩 기업들은 여전히 ​​투자 포트폴리오에 매력적인 종목이지만, 메모리 칩 제조업체들의 1년 수익률이 더 높게 나타나면서 투자자들이 이들 기업에도 투자를 고려하는 것은 자연스러운 현상입니다. AI 칩 제조업체들의 성장 가능성은 이미 잘 알려져 있습니다. 엔비디아는 강력한 그래픽 처리 장치(GPU)를 통해 다양한 병렬 처리 워크로드를 처리하며 AI 트렌드를 선도한 최초의 기업입니다. 이후 브로드컴은 응용 분야별 집적 회로(ASIC)로 주목을 받았습니다. 브로드컴은 하이퍼스케일러 고객사와 직접 협력하여 고객사가 직면하게 될 특정 워크로드에 최적화된 맞춤형 칩을 설계함으로써, 엔비디아의 범용 프로세서보다 더 효율적이고 저렴하게 AI 워크로드를 처리할 수 있도록 지원합니다. 현재 엔비디아와 브로드컴은 모두 수조 달러 규모의 기업으로 성장했습니다. 성장주를 찾는 일부 투자자들은 AMD나 Marvell Technology 같은 "소규모" AI 칩 제조업체에 관심을 기울여 왔지만, AMD는 향후 1~2년 내에 시가총액 1조 달러를 돌파할 것으로 예상됩니다. 한동안 투자자들은 메모리 관련 주식에 큰 관심을 두지 않았습니다. 마이크론(MU 10.40%)은 2021년부터 2024년까지 14%의 수익률을 기록했는데, 그마저도 상당한 변동성을 동반했습니다. 메모리 전문 기업 웨스턴 디지털(WDC 9.37%)은 2025년까지 현재의 샌디스크를 소유했고, 현재는 하드 드라이브에 집중하고 있는데, 같은 기간 동안 10%의 수익률도 달성하지 못했습니다. 하지만 메모리 제품에 대한 수요가 급증하면서 투자자들의 관심이 다시 높아지고 있습니다. 마이크론과 웨스턴 디지털은 올해 들어 주가가 두 배 이상 상승하며 메모리 관련 주식에 대한 관심이 급증했습니다. 특히 샌디스크는 올해 들어 400% 이상 급등하며 2026년 최대 상승 종목으로 꼽히고 있습니다. 당연히 대부분의 관심은 마이크론이나 샌디스크 같은 대형 기업에 쏠려 있습니다. 하지만 그 기반 기술인 NAND, DRAM, HBM에 주목하고 이 기술과 관련된 소규모 기업을 찾는 사람은 상대적으로 적습니다. 예를 들어, 메모리 산업의 핵심 부품인 NAND 플래시 컨트롤러 칩을 생산하는 실리콘 모션 테크놀로지(SIMO, 5.94%)를 생각해 보세요. 이 회사는 1분기 매출이 전년 동기 대비 두 배로 늘었고, 순이익률은 거의 20%에 달했지만 시가총액은 100억 달러 미만입니다. 경영진은 향후 분기에도 의미 있는 성장이 예상된다고 밝혔습니다. 이처럼 뛰어난 실적을 내면서도 투자자들이 이미 주가를 크게 끌어올린 소규모 AI 칩 제조업체를 찾기는 쉽지 않을 것입니다. 디지털 메모리 시장은 AI 칩 관련 주식의 상승세를 놓친 투자자들에게 두 번째 기회를 제공한다고 해도 과언이 아닙니다. 엔비디아와 마이크론은 각 산업 분야의 선두 주자입니다. 엔비디아의 실적은 여전히 ​​견조한 성장세를 보이고 있는 반면, 마이크론의 가파른 성장세는 몇 년 전 엔비디아의 모습과 유사합니다. 먼저 엔비디아를 살펴보겠습니다. 엔비디아는 2026년 4분기(2026년 1월 25일 마감)에 전년 동기 대비 73%의 매출 성장을 기록했습니다. 또한 직전 분기 대비 20%의 매출 성장을 달성했으며, 경영진은 수주 잔고에 대해 낙관적인 전망을 제시했습니다. 마이크론 역시 2026 회계연도 2분기(2월 26일 마감) 실적 보고서에서 향후 수익에 대한 낙관적인 전망을 내놓았습니다. 마이크론의 성장률은 엔비디아를 훨씬 능가합니다. 매출은 전년 동기 대비 거의 세 배 가까이 증가했고, 순이익은 771%나 급증했습니다. 마이크론 역시 직전 분기 대비 75%의 매출 성장을 기록했습니다. 이러한 비교는 메모리 시장 전반에 걸쳐 적용됩니다. 샌디스크는 브로드컴보다 훨씬 빠르게 성장하고 있으며, 웨스턴 디지털과 AMD의 경우에도 마찬가지입니다. 엔비디아의 경우, 연간 매출이 두 배 이상 증가한 시점을 찾으려면 2024 회계연도(2024년 1월 28일 종료)까지 거슬러 올라가야 합니다. 해당 회계연도 4분기에 엔비디아는 단일 분기에 전년 동기 대비 265%의 매출 성장을 기록했습니다. 당시 엔비디아의 주가는 주식 분할 조정 후 약 60달러였으며, 그 이후로 거의 네 배 가까이 상승했습니다. 메모리 부문의 상승세, 기업들의 강력한 실적 전망, 그리고 메모리 관련 주식들이 몇 년 전 AI 칩 제조업체들의 움직임을 반영하는 양상을 고려할 때, 메모리 기업들은 AI 주도 상승세의 초기 단계에 있는 것으로 보입니다.