최근 뉴스 헤드라인을 접했다면, 스테이블코인 수익률을 둘러싼 논쟁이 미국이 암호화폐 업계의 오랜 숙원인 포괄적인 시장 구조 법안을 마련하는 데 걸림돌이 되는 유일한 요소라고 생각하기 쉬울 것입니다. 하지만 안타깝게도, 그것은 잘못된 생각입니다.
수개월 동안 언론의 헤드라인은 진정성이 있지만 궁극적으로 해결 가능한 의견 차이에 집중되어 왔습니다. 바로 암호화폐 플랫폼이 트레져리 준비금에서 발생하는 수익을 스테이블코인 보유자와 공유하는 것을 허용해야 하는지, 아니면 전통적인 은행들이 소비자 예금 유치 경쟁에서 살아남도록 이러한 관행을 제한해야 하는지에 대한 논쟁입니다. 이는 실제로 치열한 공방입니다. 미국 은행 협회는 모든 로비 수단을 동원하여 이를 저지하려 하고 있으며, 코인베이스는 이를 절대 용납할 수 없는 마지노선으로 삼고 있습니다. 상원 협상단은 수개월 동안 이 난관을 헤쳐나가기 위해 고심해 왔습니다. 그리고 결국에는 해결책을 찾아낼 것입니다.
은행 로비스트들과 언론이 누가 스테이블코인 이자를 독차지할 특권을 갖게 될지에만 몰두하는 동안, 의회는 시장 구조가 실제로 약속을 이행할지, 아니면 지원한다고 주장하는 바로 그 산업을 무력화시킬지를 결정짓는 단 하나의 조항을 무력화시키려 하고 있습니다. 현재 상원 법안 초안의 604조는 개발자 보호와 관련된 조항으로, 비 수탁형 소프트웨어를 개발하는 사람들이 미국 정부의 책임을 물을 수 있는지 여부를 다룹니다. 이 조항이 상원 협상 과정을 온전히 통과할지 여부가 법안 전체의 운명을 결정할 것입니다.
이 조항은 단순한 기술적 각주가 아닙니다. 추상적인 철학적 논쟁거리도 아닙니다. 이 법안의 전체 정책 목표를 지탱하는 핵심적인 기반입니다. 그런데 지금 그 기반에 균열이 생기고 있습니다.
BRCA가 모든 것을 좌우한다
블록체인 규제 확실성 법안(BRCA)은 초당적 발의로 만들어진, 매우 구체적인 조항입니다. 신시아 럼미스(공화당, 와이오밍주) 상원의원과 Ronin(RON) 와이든(민주당, 오리건주) 상원의원이 공동 발의한 이 법안은 단 한 가지 핵심적인 내용을 담고 있습니다. 바로 사용자 자금을 보관하거나 관리하지 않는 소프트웨어 개발자와 인프라 제공업체는 연방법상 자금 송금업자가 아니라는 점을 명확히 하는 것입니다. 이것이 전부입니다. 자금세탁 방지법을 약화시키거나 악의적인 행위자를 보호하는 것이 아닙니다. 단지 처음부터 명백했어야 할 기준, 즉 코드 작성과 자금 송금은 다르다는 점을 분명히 하는 것입니다.
BRCA가 없다면, 수백만 명의 미국인이 이미 사용하고 있는 지갑, 프로토콜, 탈중앙화 애플리케이션(DAPPS) 개발하는 비 수탁형 형 소프트웨어 개발자들은 연방 형법 1960조에 따라 형사 책임을 질 가능성이 있습니다. 민사 처벌이나 규제 벌금이 아니라, 단순히 소프트웨어를 게시했다는 이유만으로 형사 기소될 수 있다는 것입니다.
이것은 가상 시나리오가 아닙니다. 우리는 이미 "기소를 통한 규제"가 어떤 모습인지 목격했습니다. 2025년, 토네이도 캐시(Tornado Cash)와 사무라이 월렛(Samourai Wallet) 개발자들은 형사 기소되었습니다. 개인적인 돈세탁이나 범죄 조직과의 공모 때문이 아니라, 단지 다른 사람들이 정부가 마음에 들지 않는 방식으로 사용하는 코드를 작성하고 배포했다는 이유만으로 기소된 것입니다. 케온 로드리게스(Keonne Rodriguez)와 윌리엄 로너건 힐(William Lonergan Hill)은 마치 보여주기식 재판처럼 보였던 판결을 받고 현재 연방 교도소에서 복역 중입니다. 로만 스톰(Roman Storm)은 재기소되어 100년이 넘는 징역형에 처할 위기에 놓여 있습니다. 이 모든 일은 법무부의 지침이 반대되는 방향으로 나아가고, 트레져리 는 프라이버시/믹서의 필요성을 인정하며, 행정부는 역사상 "가장 암호화폐 친화적인" 정부라고 자칭하는 상황에서 벌어졌습니다. 어떤 식으로 포장하든, 연방 검찰이 전하는 메시지는 분명합니다. 미국에서 비 수탁형 형 소프트웨어를 개발하는 것은 스스로 위험을 감수하는 행위라는 것입니다.
만약 상원에서 통과된 CLARITY 법안에 강력한 BRCA 보호 조항이 포함되지 않는다면, 그 메시지는 사실상 법으로 제정되는 셈입니다. 그러면 미국의 모든 개발자, 스타트업, 그리고 벤처 투자 암호화폐 기업들은 똑같이 "떠나라"고 반응할 것입니다.
이는 과장이 아닙니다. 경제적으로 확실한 사실입니다. 유능한 법률 자문을 받은 창업자라면 워싱턴 DC의 여론에 따라 오픈 소스 코드를 작성했다는 이유로 연방 교도소에 수감될 수 있는 규제 체계를 결코 받아들이지 않을 것입니다. 그들은 싱가포르, 스위스, 아랍에미리트 등 소프트웨어 엔지니어를 불법 송금업자처럼 취급하지 않는 관할권에 회사를 설립할 것입니다. 강력한 BRCA 개발자 보호 조항이 없는 CLARITY 법안은 명확성을 제공하지 못할 뿐만 아니라, 의회가 막으려 한다고 주장하는 자본 유출을 오히려 가속화할 것입니다.
의회가 행위자 중심 경제를 탄생 초기부터 파괴할 수도 있다
개발자들의 대거 이탈만으로도 충분히 재앙적인 사태가 될 수 있습니다. 하지만 지금 상황은 최악입니다. 의회가 향후 수십 년간 실질적인 GDP 성장을 창출할 잠재력을 지닌 신생 기술 혁명, 즉 에이전트 경제를 억압할 수도 있기 때문입니다.
자율 AI 에이전트, 즉 인간의 개입 없이 사용자를 대신하여 협상, 거래 및 작업을 실행할 수 있는 소프트웨어 시스템은 차세대 컴퓨팅 패러다임 으로 부상하고 있습니다. NVIDIA CEO 젠슨 황은 GTC 2026에서 에이전트 기반 AI 시장의 규모를 1조 달러로 전망했습니다. OpenAI는 다중 에이전트 아키텍처에 최적화된 모델을 개발하고 있으며, 기관 투자 자본 도 대거 유입되고 있습니다. 또한 이러한 에이전트가 대규모로 운영되는 데 필요한 인프라(소액 결제, 연중무휴 24시간 결제, 프로그래밍 가능한 지갑, 암호화 검증 등)는 모두 블록체인 기술을 기반으로 구축됩니다.
이는 암호화폐 업계 종사자들의 헛된 꿈이 아닙니다. 세계 최대 기술 기업과 투자자들의 합의 견해입니다. AI 에이전트는 비허가형(Permissionless) 항상 이용 가능한 금융 네트워크를 필요로 합니다. 일괄 결제, 최소 거래 수수료, 영업 시간 제한 등의 제약이 있는 기존 결제 시스템으로는 기계 간 거래가 초당 수천 번씩 이루어지는 경제를 지원할 수 없습니다. 블록체인은 가능합니다. 그리고 이러한 신흥 인프라를 구축하는 개발자들은 바로 CLARITY 법안이 범죄화하고 해외로 이전하도록 압박하는 바로 그 개발자들입니다.
우리는 이미 이런 상황을 경험했습니다. 1990년대 후반, 의회는 초기 인터넷 시대에 비슷한 전환점에 직면했습니다. 당시 의원들은 신생 웹에 대해 강력한 규제를 가할 수도 있었습니다. 웹사이트 운영자에게 라이선스를 요구하고, 플랫폼 개발자에게 사용자 제작 콘텐츠에 대한 책임을 지우고, 시장이 성숙하기도 전에 디지털 거래에 세금을 부과하는 등의 조치를 취할 수 있었습니다. 하지만 그들은 자제를 선택했습니다. 신중하고 초당적이며 선견지명이 있는 이러한 결정은 현대 역사상 가장 놀라운 경제적 가치 창출 동력을 탄생시켰습니다. 구글, 아마존, 애플, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라 등 수조 달러에 달하는 상장 기업 가치, 수백만 개의 미국 일자리, 그리고 한 세대에 걸친 세계 기술 리더십은 모두 과도한 규제가 혁신을 저해한다는 사실을 이해한 의회의 결정에서 비롯되었습니다.
능동적 경제는 2020년대의 인터넷 붐과 같습니다. 문제는 이번 의회가 같은 지혜를 발휘할지, 아니면 아직 초기 단계에 있는 혁신적인 기술에 과도한 규제를 가해 미국의 새로운 경제적 주도권을 같은 실수를 반복하지 않을 경쟁 국가들에게 넘겨줄지 여부입니다.
공구 제작자의 원칙에 대한 모욕
암호화폐/AI 소프트웨어 개발을 공식적으로 범죄화할 경우 필연적으로 발생할 경제적 재앙은 차치하더라도, 강력한 BRCA 보호 조치가 없는 CLARITY 법안에 의해 영구적으로 고착될 정부의 현행 개발자 책임 접근 방식은 더욱 근본적인 문제를 야기합니다. 바로 미국 법의 기본 원칙을 위반하는 것입니다.
우리는 도주 차량 운전자가 포드 자동차를 사용했다고 해서 자동차 회사 임원을 은행 강도 공범으로 기소하지 않습니다. 범죄자들이 Gmail을 이용해 공격을 조직적으로 실행했다고 해서 구글 엔지니어들을 공모죄로 기소하지도 않습니다. 마약 카르텔이 Excel을 이용해 자금 흐름을 추적했다고 해서 마이크로소프트 엔지니어들을 자금 세탁죄로 기소하지도 않습니다. 미국 상업의 다른 모든 영역 에서 우리는 기본적인 법 원칙을 인정합니다. 바로 도구의 제작자는 그 도구의 오용에 대해 책임을 지지 않는다는 것입니다.
암호화폐 개발자들은 미국 경제에서 이러한 보복적 조치를 받는 유일한 도구 개발자 집단 입니다. 그리고 그들이 개발하는 도구, 즉 중개자 없이 개인이 거래할 수 있도록 하는 비 수탁형 오픈 소스 소프트웨어는 인쇄술 발명 이후 어떤 기술보다도 개인의 자유, 금융 프라이버시, 자유 기업이라는 미국의 가치에 더 부합한다고 볼 수 있습니다.
이는 특정 정당을 옹호하는 발언이 아닙니다. BRCA 법안은 공화당과 민주당 의원이 공동 발의했으며, 하원에서 70%의 찬성률로 통과되었습니다. 이 법안이 담고 있는 원칙, 즉 코드 공개는 범죄가 아니라는 원칙은 신문 발행이 범죄가 아니라는 원칙만큼이나 당연한 것입니다. 그런데도 우리는 미국을 세계 암호화폐의 자본 로 만들겠다고 공언했던 의회가 그 목표를 실현할 수 있는 유일한 조항을 협상을 통해 무산시키는 모습을 지켜보고 있습니다.
의회가 들어야 할 내용
미국을 세계 암호화폐의 자본 만드는 것은 현 행정부와 함께 집권한 의회 다수당의 핵심 공약이었습니다. 유권자들은 그 공약을 들었고, 업계도 들었고, 전 세계가 들었습니다. 완벽한 개발자 보호 장치가 없는 CLARITY 법안은 그 공약을 이행하는 데 있어 심각한 숏 초래할 것입니다.
스테이블코인 수익률을 둘러싼 논쟁은 해결될 것입니다. 은행 로비스트들이 월가의 이익을 유지하기 위해 디지털 위안화의 승리를 원치 않았기 때문에 누구도 디지털 위안화가 승리하는 것을 원하지 않습니다. SEC와 미국 상품선물거래위원회CFTC) 간의 규제 경쟁도 해결될 것입니다. 새로운 Howey 프레임워크가 개발될 것입니다. 이 모든 것들은 중요한 세부 사항이지만, 궁극적으로는 실행상의 세부 사항일 뿐입니다. 2030년까지 규제할 미국 암호화폐 산업이 존재할지 여부를 결정짓는 근본적인 질문은 바로 의회가 이 기술을 개발하는 개발자들이 코드를 작성했다는 이유만으로 형사 기소되지 않도록 보호할 것인가 하는 점입니다.
BRCA는 모든 시장 구조 법안에 반드시 포함되어야 합니다. 강력한 효력을 지닌 조항으로 포함되어야 하며, 아무리 중요하더라도 미국에서 번창하는 산업과 홍콩이나 싱가포르로 이전하는 산업을 가르는 결정적인 차이가 아닌, 밀실 협상 과정에서 약화되거나, 분리되거나, 포기되어서는 안 됩니다.
의회에 남은 기회는 매우 짧습니다. 11월 중간선거는 정치적 지각변동을 일으킬 것으로 예상됩니다. 워싱턴 DC의 입법 시한은 빠르게 줄어들고 있습니다. 미국이 새로운 다극화된 세계 질서 속에서 지속적인 리더십을 확립할 수 있는 세대적인 기회가 사라지고 있습니다. 지금이 바로 올바른 결정을 내려야 할 때입니다. 암호화폐 로비 단체의 요구 때문이 아니라, 미국의 혁신 정신, 법 앞의 평등, 그리고 세계 경제 및 기술 분야에서 미국의 지속적인 리더십이라는 원칙이 이를 요구하기 때문입니다.
문제는 미국이 시장 구조 법안을 통과시킬지 여부가 아닙니다. 문제는 그 법안이 휴지 조각에 불과한 가치를 지닐지 여부입니다.
이 글은 카일 올니(Kyle Olney) 님의 기고문입니다. 표현된 의견은 전적으로 작성자 본인의 것이며, 비트코인(BTC) Inc 또는 Bitcoin Magazine의 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
이 글 "시장 구조 논쟁에서 진정으로 예치(stake) 것은 무엇인가: BRCA"는 비트코인 매거진에 처음 게재되었으며 카일 올니가 작성했습니다.
