아시아 국경 간 결제 시장에서 스테이블코인의 역할: 전략적 환경 및 투자 전망

IOSG Ventures

04-29

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작성자: Turbo @TurboGuo

요약

국경 간 결제 회사의 스테이블코인 전략은 크게 세 가지 범주로 나뉩니다 . 스테이블코인 수용(스테이블코인으로 결제 정산), 스테이블코인 발행(자체 스테이블코인 발행 라이선스 신청), 그리고 규제 위험을 분리하기 위해 별도의 해외 브랜드를 통해 운영하는 것입니다.
스테이블코인은 국경 간 결제에서 수수료나 속도 면에서 큰 이점을 제공하지 못합니다. 지역별 결제 시스템이 확산되면서 기존 송금 비용은 크게 절감되었습니다. 남은 문제는 국내 결제 과정에 있는데, 바로 이 부분에서 스테이블코인이 도움을 줄 수 없습니다. 외환 환전 또한 불가피하기 때문에 스테이블코인은 이러한 핵심적인 문제점을 근본적으로 해결하지 못합니다.
네오뱅크는 스테이블코인 기반 국경 간 결제 가치 사슬에서 가장 가치가 높은 부문입니다. 스테이블코인 결제의 진정한 장점은 폐쇄형 생태계에 있으며, 송금인과 수취인 모두 스테이블코인으로 결제할 때 비로소 마찰이 전혀 발생하지 않습니다. 은행 인프라가 미흡한 지역(동남아시아, 중동, 아프리카)이 스테이블코인 결제의 가장 강력한 활용 사례입니다. 테더의 SQRIL 투자는 이러한 추세를 명확히 보여주는 신호입니다.

파트 1: 스테이블코인을 이용한 국경 간 결제에 대한 오해 해소

주요 해외 결제 회사를 위한 스테이블코인 전략

아시아 국경 간 핀테크 기업들의 스테이블코인 전략은 크게 세 부분으로 나뉩니다.

스테이블코인 사용 : 스테이블코인으로 결제 결제 수락
스테이블코인 발행 : 자체 스테이블코인을 발행하기 위한 라이선스 신청
별도 브랜드 전략 : 국내 라이선스와 관련된 규제 위험을 분리하기 위해 독립적인 브랜드를 가진 해외 법인을 통해 암호화폐/스테이블코인 사업을 운영합니다.

별도의 해외 법인 설립은 필수적입니다.

의미 있는 스테이블코인 사업을 하는 모든 기업은 별도의 해외 법인을 통해 운영됩니다. 예를 들어, 이페이(Yeepay)의 경우 KUN, 리안리안(LianLian)의 경우 DFX Labs, RD 테크놀로지스(RD Technologies)의 경우 RD InnoTech가 그렇습니다. 이는 규제 요건 때문입니다. 2025년 10월 중국 인민은행(PBoC)의 앤트그룹(Ant Group)과 JD.com 에 대한 개입과 2026년 2월 8개 부처의 제재 조치로 인해 중국 본토와 관련된 모든 기업은 브랜드 분리를 규제상 필수 요건으로 삼게 되었습니다.

2. 스테이블코인 결제는 현재 시판 중인 유일한 상품이지만, 수수료와 처리 속도를 공개한 기업은 많지 않습니다.

대부분의 회사는 스테이블코인 발행보다는 결제 수단 수용에 집중하고 있습니다. LianLian, KUN, OristaPay 등이 여기에 해당합니다. RD InnoTech만이 실제로 스테이블코인(HKDR, 승인될 경우 2026년 3월 라이선스 취득 예정)을 발행할 가능성이 가장 높습니다. 하지만 다른 기존 결제 회사들처럼 스테이블코인 결제 서비스의 수수료와 처리 속도를 공개한 회사는 아직 보지 못했습니다. 유일하게 수수료를 공개한 곳은 BVNK인데, 수수료 구조는 이체 수수료 0원 + 표준 환전 수수료 + 외부 지갑으로/부터 자금을 이체하는 서비스 수수료 + 블록체인 수수료입니다.

3. 2026년 3월 홍콩 면허 보장 제도는 전환점이 될 것입니다.

홍콩통화청(HKMA)은 2026년 3월에 첫 스테이블코인 발행사 라이선스를 발급할 예정입니다. 승인되는 기업은 극소수에 불과할 것으로 예상됩니다. 라이선스 신청이 확정된 기업으로는 RD InnoTech, JD, Anchorpoint Financial 등이 있습니다. RD는 HKMA 스테이블코인 발행사 샌드박스에 참여하고 있어 라이선스 승인 가능성이 높습니다. JD는 규제 요건 때문에 승인이 어려울 것으로 보입니다. KUN과 LianLian의 DFX Labs가 신청했는지 여부는 아직 확인되지 않았습니다. 이번 라이선스 발급 결과는 어떤 기업이 스테이블코인 사용에서 발행으로 전환할 수 있을지, 그리고 홍콩이 진정한 스테이블코인 허브로 발돋움할지 아니면 베이징의 영향력 아래 제약을 받을지를 결정하는 중요한 계기가 될 것입니다.

4. 국경 간 결제 회사의 스테이블코인 도입이 더딘 이유

4.1 스테이블코인은 국경 간 결제에서 수수료나 속도 면에서 거의 이점을 제공하지 않습니다.

사업주로서 해외에서 중국 본토로 국경 간 결제를 하려면 송금, 환전, 본토 결제라는 세 가지 주요 단계를 거쳐야 합니다.

송금 : 해외 구매자의 자금을 결제 플랫폼으로 이동시키는 것으로, SWIFT, 현지 은행 송금 시스템 또는 내부 지갑 이체와 같은 방법을 사용할 수 있습니다.
환전 : 주어진 환율로 외화(예: 미국 달러, 유로)를 위안화(CNY)로 바꾸는 것.
중국 본토 결제 : 환전된 위안화를 중국 본토 은행 계좌 또는 알리페이로 인출하는 것.

4.1.1 기존 환승 요금을 거의 0%로 낮추고 즉각적인 이동 속도를 제공하는 지역 철도를 포함한 새로운 철도 시스템

일반적으로 송금은 SWIFT 수수료가 높기 때문에 비용과 시간 측면에서 가장 큰 부분을 차지합니다. 이 글에서 분석한 기업들의 경우, SWIFT 수수료가 전체 수수료의 56%를 차지합니다. 예를 들어, Airwallex에서 SWIFT를 이용하는 데에는 25달러의 수수료가 부과됩니다.

하지만 현재 많은 국경 간 핀테크 기업들이 로컬 레일을 사용하고 있습니다. 이는 다음과 같은 의미입니다.

핀테크는 송금인의 국내 결제 네트워크(예: 미국의 ACH, 유럽의 SEPA, 인도의 UPI)를 사용하여 자금을 모으고 , 자체 글로벌 네트워크를 통해 내부적으로 자금을 이동시킨 다음, 수취인의 현지 네트워크를 통해 지급함으로써 SWIFT를 완전히 우회합니다.

새로운 철도망으로 국경을 넘는 수송 수수료가 크게 낮아졌습니다. 현재 중국 본토 측에서 수수료의 58%를 가져갑니다.

하지만 사람들은 항상 은행에 위안화 현금을 보유하기를 원하기 때문에, 스테이블코인이 중국 본토 결제를 우회할 수는 없습니다.

스테이블코인 결제는 중국 본토 결제를 우회할 수 없을 뿐만 아니라, 환전은 국경 간 결제의 필수 단계이므로 스테이블코인이 사용자 경험을 개선할 여지가 거의 없습니다 . 송금은 거의 즉시 이루어지고 수수료는 0달러이지만, 환전 수수료가 대부분을 차지하며 스테이블코인 회사 또한 사용자를 대신하여 환전을 해야 합니다.

전반적으로, 국경 간 송금만을 대상으로 하고 중국 본토 결제 및 환전을 제외한 공정한 비교를 한다면 스테이블코인이 개선될 여지는 없습니다.

4.2 규제: 스테이블코인 보증 중단 및 우려 사항

베이징은 소극적인 회의론에서 벗어나 중국 본토 기업들의 스테이블코인 활동에 대해 적극적인 단속으로 전환했다.

2025년 10월 , 중국 인민은행(PBoC)과 중국민용증권관리국(CAC)은 앤트그룹과 JD닷컴 에 홍콩 스테이블코인 발행 계획을 중단하라고 직접 명령했다(출처: 파이낸셜 타임스). 두 회사는 신청 절차를 중단하지는 않았다. 두 회사는 홍콩의 새로운 스테이블코인 라이선스 제도에 따라 신청을 준비하고 있었다.

그러다가 2026년 2월 8개 정부 기관(PBoC, CSRC, SAFE 외 5개)이 공동으로 《关于进一步防范화处置虚拟货币等상关风险적통지》를 발행했습니다.

해당 공지는 중국 본토 기업과 그 해외 자회사가 정부 승인 없이 위안화에 연동된 스테이블코인을 해외에서 발행하는 것을 명시적으로 금지하며 , 그러한 스테이블코인이 "유통 중인 법정화폐의 일부 기능을 수행한다"고 명시 하고 있습니다 . 또한, 이 규정은 중국 본토 내 RWA 토큰화를 금지하고, 기업이 등록된 사업명에 "스테이블코인", "가상화폐", "RWA"와 같은 용어를 포함하는 것조차 금지합니다. 특정 기업에 대한 표적 명령에서 전면적인 법적 금지로 이어지는 이러한 2단계 조치는 베이징이 민간 스테이블코인 발행을 통화 주권과 디지털 위안화(e-CNY) 전략에 대한 직접적인 도전으로 간주하고 있음을 시사합니다.

우려사항 1: 통화 과잉 발행 및 시장 조작

준비금 없이 과잉 발행. 발행자는 실제로 100% 준비금을 보유하지 않고도 스테이블코인을 발행할 수 있으며, 이는 사실상 무에서 유를 창조하는 것과 같습니다.
레버리지 효과에 의한 화폐 증식. 발행자가 100% 준비금을 유지하더라도 스테이블코인은 대출, 담보 제공, 거래, 재평가와 같은 하위 활동을 통해 승수 효과를 발생시킵니다. 이는 잠재적인 뱅크런 시나리오에서 상환 수요가 초기 준비금 규모보다 몇 배나 커질 수 있음을 의미합니다.

중국 관리들은 금융 및 자산 시장 거래 관점에서 가장 경계해야 할 위험은 시장 조작 , 특히 가격 조작이며, 이를 위해서는 충분한 투명성과 효과적인 규제가 필요하다고 주장했습니다.

두 번째 우려: 스테이블코인은 실제로 비용을 절감하지 못할 것이다

많은 사람들이 스테이블코인이 결제 시스템을 재편할 것이라고 믿지만, 현재의 인프라, 특히 소매 결제 분야는 비용 절감 여지가 매우 제한적입니다. 기존 소매 결제 생태계에는 이미 제3자 결제 플랫폼, 중앙은행 디지털 화폐(CBDC), 소프트웨어 및 하드웨어 지갑, 그리고 청산 인프라가 포함되어 있습니다.

이는 우리의 이전 분석에 따르면 어느 정도 사실입니다.

파트 2: 투자 시사점: 네오뱅크 이론

2.1 핵심 논제: 네오뱅크는 스테이블코인 기반 국경 간 결제의 핵심이다

스테이블코인 국경 간 결제 가치 사슬은 세 가지 계층으로 구성됩니다.

발행 (테더, 서클, 홍콩 금융관리국 라이선스 보유자): 스테이블코인 생성
인프라 (Bridge/Stripe, BVNK, Circle CPN): 스테이블코인 이동 및 변환
유통/최종 사용자 (네오뱅크): 스테이블코인을 현지 소비력으로 전환

네오뱅크는 다음과 같은 이유로 핵심적인 병목 현상이자 가장 가치 있는 기회입니다 .

2.1.1 네오뱅크는 마지막 관문이다

실질적인 의미는 스테이블코인을 이용한 국경 간 결제는 스테이블코인 자체가 최종 목적지인 생태계에서만 이점을 가지며, 법정화폐로의 연결고리 역할을 하는 생태계에서는 그렇지 않다는 것입니다.

판매자가 스테이블코인으로 수익을 얻고 공급업체에 스테이블코인으로 대금을 지급하거나 , 직원이 스테이블코인으로 급여를 받고 스테이블코인 기반 네오뱅크를 통해 지출하는 경우, 전체 거래는 온체인에서 이루어지며 기존 결제 시스템을 전혀 거치지 않습니다.

이러한 시나리오에서는 이체 수수료, 환율 스프레드, 결제 비용이 발생하지 않습니다. 하지만 문제는 이를 위해서는 거래 당사자 모두가 스테이블코인 생태계 내에 있어야 한다는 점입니다.

어느 한쪽 당사자가 법정화폐(위안화, 미국 달러, 홍콩 달러)로 다시 환전해야 하는 순간, 환전 수수료가 다시 발생하는데, 이는 핀테크 기반의 현지 결제 시스템이 이미 저렴하게 처리하고 있는 수수료와 동일합니다. 따라서 스테이블코인 결제는 은행 인프라가 미발달된 지역, 송금량이 많은 지역, 또는 사람들이 이미 스테이블코인을 보유하고 일상적으로 사용하는 암호화폐 커뮤니티가 있는 지역에서 가장 강력한 경쟁력을 갖습니다.

또한 네오뱅크 사용자는 스테이블코인에 더해 평균 이상의 수익률을 얻을 수 있어, 스테이블코인을 이용한 해외 결제를 고려할 만한 추가적인 이유가 될 수 있습니다.

2.1.2 금융 인프라가 부족한 지역에 위치해야 함

스테이블코인은 전통적인 은행 시스템보다 더 편리하다는 강력한 근거를 가지고 있습니다.

동남아시아 (필리핀, 베트남, 인도네시아): 은행 계좌가 없는 사람 44% 이상, 스마트폰 보급률 높음
중동/아프리카 : 대규모 해외 송금 통로, 취약한 지역 철도망, 점진적인 규제 (UAE의 4가지 규제 체계)

테더는 베트남에서 병행 금융 시스템 역할을 하고 있습니다. 한편, 테더는 SQRIL에 투자했는데, 이는 개발도상국에서 사람들이 USDT를 현지에서 사용할 수 있도록 하는 네오뱅크 기업에 투자하는 것이 테더의 성장 전략임을 보여주는 움직임입니다. 이는 네오뱅크가 진정한 가치 창출의 핵심이라는 강력한 시장 신호입니다.

2.1.4 시리즈 A/B가 최적의 선택인 이유

스테이블코인 네오뱅크는 비교적 막대한 인프라 투자를 요하는 사업으로, 다음과 같은 사항들이 필요합니다:

현지 허가 및 규제 승인
현지 은행 파트너를 통해 법정화폐 입출금 서비스를 제공합니다.
현지 규정 준수 인프라(KYC/AML)
가맹점 네트워크 개발
소비자 신뢰 구축

이는 다음을 의미합니다.

시드/프리A 단계는 너무 이릅니다 . 사업 모델이 현지 시장에서 아직 검증되지 않았고, 규제 위험이 높으며, 단위 경제성이 불확실합니다.
시리즈 A/B 투자는 최적의 단계입니다 . 현지 시장의 수요가 입증되고, 사업 운영이 성공적으로 이루어졌으며, 규제 당국의 승인을 받고, 사업 경제성이 검증된 후에 투자가 진행됩니다. 투자 위험이 크게 줄어들고, 성장 잠재력(인접 시장 진출, 시장 침투 심화)이 더욱 명확해집니다.
후기 단계/IPO는 너무 늦을 수 있습니다 . 기업 가치는 이미 검증된 사업 모델을 반영하고 있을 것이기 때문입니다.

파트 3: 각 해외 결제 회사의 스테이블코인 전략 분석

Airwallex(공중云汇)

Airwallex는 보다 신중한 접근 방식을 취하고 있습니다. 먼저 자체 개발에 집중하고, 규제 및 시장 여건이 유리해지면 배포하는 방식입니다. 이는 회사가 기존 결제 시스템에서 강점을 가지고 있어 스테이블코인을 즉시 도입해야 할 필요성을 느끼지 못한다는 점을 반영하는 것일 수 있습니다.

1. 스테이블코인/블록체인 통합: 회의적 시각, 아직 실제 제품 없음

1.1 CEO 잭 장은 스테이블코인에 대해 회의적인 입장을 보여왔습니다.

그는 에어월렉스가 이미 "0.01% 미만의 비용으로 실시간으로 송금을 처리하고 있다"며 "무료보다 저렴하면서 실시간보다 빠를 수는 없다"고 주장했습니다.
회사 공식 블로그는 이러한 입장을 되풀이하며, 파편화된 규제, 복잡한 진입/탈퇴 절차, 그리고 제한적인 주류 도입을 주요 장벽으로 지적하고, "스테이블코인은 아직 대규모 국경 간 결제 문제를 해결할 수 없다"고 결론지었습니다.

1.2 내부 스테이블코인 팀

Airwallex는 2025년 7월에 스테이블코인 결제 플랫폼 구축을 위한 엔지니어 채용 공고 22건을 게시했습니다. 채용 공고에 따르면 이 회사는 "고객과 내부 시스템이 전 세계적으로 토큰을 구매, 보유, 전송 및 결제하고, 거의 즉각적인 글로벌 결제를 지원하며, 온체인 유동성과 원활한 법정화폐-스테이블코인 변환을 가능하게 하는" 인프라를 구축하고 있습니다.

계획된 사용 사례에는 신흥 시장의 국경 간 결제, 온체인 유동성 관리 및 법정화폐-스테이블코인 변환 서비스를 통한 프로그래밍 가능한 결제가 포함됩니다.

1.3 현재 상태:

아직 실제 스테이블코인 상품은 출시되지 않았습니다 . 2025년 연말 목표 업데이트에도 스테이블코인에 대한 언급은 전혀 없습니다.
Circle, Tether 또는 기타 스테이블코인 발행사와 공개적인 파트너십을 맺지 않습니다.
2026년 전략적 우선순위는 지리적 확장, AI 기반 개발자 도구 및 고객 경험이며, 스테이블코인이 아닙니다.
회사 블로그(2026년 1월)에는 "스테이블코인의 이점에 대해서는 아직 확실한 결론이 나지 않았다"고 명시되어 있습니다.

XTransfer

1. 스테이블코인/블록체인 통합: 긍정적인 평가를 받고 있으나, 실제 제품은 출시되지 않았으며, 숨겨진 블록체인 브랜드는 발견되지 않았습니다.

1.1 해외 스테이블코인 수령 서비스 (발표되었으나 아직 운영 중은 아님)

XTransfer는 2025년 8월, 해외 스테이블코인 수령 서비스(海外稳定币收款服务)를 2025년 내에 출시할 예정이며, 초기에는 일부 고객을 대상으로 서비스를 제공할 것이라고 발표했습니다. 그러나 2026년 2월 현재까지 해당 서비스가 실제로 운영되고 있다는 공식적인 확인은 없습니다.

1.2. 가정: 이중 지갑 모델

XTransfer의 스테이블코인 전략은 기업이 법정화폐와 스테이블코인을 동시에 보유할 수 있도록 하는 "이중 통화 지갑" 접근 방식에 중점을 두고 있습니다.

또한 XTransfer에서 숨겨진 암호화폐/블록체인 관련 브랜드는 발견되지 않았습니다.

WorldFirst(万里汇-蚂蚁集团)

1. 스테이블코인/블록체인 통합: 월드퍼스트 제품 수준에서는 지원되지 않지만, 앤트 인터내셔널이 블록체인 연동 시스템을 구축하고 있습니다.

월드퍼스트 자체 상품은 현재 스테이블코인이나 암호화폐 서비스를 제공하지 않습니다. 공식 서비스에는 블록체인, 스테이블코인 또는 디지털 통화가 포함되어 있지 않습니다. 모든 월드퍼스트 상품은 기존 은행 시스템을 통해 운영됩니다.

하지만 모회사인 앤트 인터내셔널은 상당한 규모의 블록체인 인프라를 구축하고 있으며, 이는 월드퍼스트에도 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

1.1 웨일 플랫폼의 토큰화 예치 서비스(TDS)

2024년에는 Ant International의 총 1조 달러가 넘는 자금 처리량 중 3분의 1 이상이 블록체인 기술을 활용한 Whale을 통해 처리되었습니다. 이는 스테이블코인 사용이 아니라 토큰화된 예치 서비스(TDS)를 의미합니다.

토큰화된 예금은 스테이블코인 회사가 아닌 규제 대상 은행에서 발행합니다. HSBC를 예로 들면, 토큰화된 예금을 통해 HSBC 고객은 기존의 법정화폐 예금에 대한 디지털 기록을 생성할 수 있습니다. HSBC는 법정화폐 예금을 보유하지만, 분산원장기술(DLT) 상의 각 디지털 기록은 전송 가능한 토큰이 됩니다. 고객은 일괄 처리를 기다릴 필요 없이 자금을 이체할 수 있습니다.

2025년 5월, 앤트 그룹은 HSBC와 함께 홍콩 최초의 블록체인 기반 결제 솔루션인 "토큰화 예금 서비스"를 출시하여 기업 지갑을 통해 홍콩 달러와 미국 달러로 실시간 결제를 가능하게 했습니다.

DBS, 스탠다드차타드, OCBC, BNP 파리바, JP모건의 키넥시스 디지털 페이먼츠, 도이치뱅크와의 토큰화 예금 연동 기능이 추가되었습니다.
UBS 디지털 캐시(2025년 11월): UBS 싱가포르는 Ant International과 Whale에 통합될 다중 통화 토큰화 예금 기능에 대한 양해각서(MOU)를 체결했습니다.
스탠다드차타드(2025년 12월): 웨일(Whale) 플랫폼에서 홍콩달러, 중국위안, 싱가포르달러, 미국달러를 위한 토큰화된 예치 솔루션을 출시했으며, 여기에는 예치 토큰을 통해 HSBC에서 스탠다드차타드로 380만 홍콩달러를 이체하는 은행 간 송금 거래도 포함됩니다.
Ant International은 Whale 플랫폼에서 토큰화된 예금을 지원하기 위해 10개의 국제 은행 과 협력해 왔습니다.
싱가포르 통화청(MAS)의 "프로젝트 가디언"에 참여하여 거래 은행 업무에서 토큰화된 예금에 대해 논의하십시오. (ISDA와 Ant는 외환 결제를 위한 토큰화된 은행 부채에 대한 업계 보고서를 공동으로 작성했습니다.)

1.2 스테이블코인 라이선스 신청: 앤트그룹은 신청하려 했으나 정부가 이를 막았습니다.

앤트 그룹은 스테이블코인 조례가 발효되는 2025년 6월경에 홍콩 금융관리국(HKMA)에 신청서를 제출할 것이라고 밝혔습니다.
2025년 10월 Financial Times는 Alibaba가 지원하는 Ant Group과 JD.com이中國人民银行(PBoC) 및 國家互联网信息办公室(CAC)으로부터 홍콩 내 스테이블코인 계획을 중단하라는 지시를 받았다고 보도했습니다.
2026년 2월, 새로운 규정 《关于进一步防范화处置虚拟货币等상关风险的지식》은 다음과 같이 강조했습니다. 본토 회사는 CNY 관련 스테이블 코인 발행에 참여할 수 없습니다.
앤트 그룹은 홍콩 지식재산권국에 "ANTCOIN" 상표를 등록했습니다(전략적 지식재산권 보호 조치로 해석됨). 그러나 앤트 그룹이 실제 라이선스 신청 절차를 재개했다는 공개적인 움직임은 없습니다.

예페이(易宝支付)

1. 스테이블코인/블록체인 통합: 이페이(Yeepay) 자체에는 없지만, 창업자들이 "KUN(鲲)"이라는 비공개 스테이블코인 브랜드를 운영하고 있습니다.

Yeepay의 공식 제품은 스테이블코인을 지원하지 않습니다. 하지만 Yeepay 공동 창업자들은 KUN(鲲)이라는 별도의 브랜드를 통해 스테이블코인 결제 회사를 적극적으로 설립하고 있습니다.

KUN(鲲)은 Yeepay의 "해외 생태 파트너"입니다. 주요 인력 중복:

Yeepay의 파트너 겸 수석 부사장인 류자량(刘家良)은 KUN의 설립자 겸 CEO 입니다.
Yeepay의 공동 창업자 겸 사장 인 천위(余晨) 는 KUN의 수석 고문 입니다.

1. KUN의 제품

참고: KUN은 수수료 체계를 공개하지 않습니다. KUN은 "중국 본토와 미국을 제외한 지역의 고객"에게만 서비스를 제공한다고 명시하고 있습니다.

2. KUN의 파트너십 및 통합

서클 페이먼츠 네트워크(CPN): 서비스 개시. 서클은 자사가 USDC/EURC 기반 스테이블코인 결제를 위한 CPN 파트너임을 공식 발표했습니다. CPN 메인넷은 29개 금융기관과 함께 2025년 중반에 출시될 예정입니다.
WSPN: 국경 간 기업 거래를 위해 WUSD(미국 달러 연동 스테이블코인)를 KUN Space 플랫폼에 통합 (2024년 3월)
마르코 디지털(马可数字, 01942.HK ): KUN을 통해 아시아 최초로 USDT 기반 보험 수수료 지급을 완료한 것으로 알려졌습니다(2025년 8월).

LianLian Pay(连连支付 / 连连数字)

1. 스테이블코인/블록체인: 예, 파트너십을 통해 스테이블코인을 통합합니다.

리안리안은 중국 해외 결제 회사들 중 가장 공격적인 스테이블코인 전략을 펼치는 회사 중 하나입니다.

1.1 Circle/USDC와 LianLian의 MOU : 아직 탐색 단계이며, 실제 제품은 아닙니다.

Circle과 MOU를 체결했습니다. 대량 국제 결제 흐름에 USDC를 적용하는 방안을 검토 중입니다. 향후 결제 활용 사례를 위해 Circle의 레이어 1 블록체인인 Arc를 탐색하고 있습니다.

1.2 BVNK 파트너십: 스테이블코인 기반 결제 파트너십 (2025년 6월 출시)

흐름: 판매자가 스테이블코인을 입금하면 BVNK가 자동으로 USD로 변환되고, LianLian은 글로벌 네트워크를 통해 이를 처리합니다.

1.3 RD Technologies(圆币科技): HKDR 스테이블코인

RD Technologies와 파트너십을 맺었습니다. RD는 이더리움 기반 스테이블코인인 HKDR을 발행할 계획입니다. LianLian은 RD Technologies의 RD ezLink 기업 신원 인증 솔루션과 RD Wallet 결제 도구를 사용합니다. 또한 HashKey Exchange 및 Cobo와도 파트너십을 맺고 있습니다.

HKDR은 아직 샌드박스/테스트 제품이며, 정식 라이선스를 받은 스테이블코인이 아닙니다. RD Technologies가 홍콩통화청(HKMA)의 스테이블코인 발행사 라이선스를 취득할 때까지는 파트너십이 완전히 운영될 수 없으며, 라이선스 취득은 2026년 3월로 예상됩니다.

1.4 DFX Labs: 가상자산 거래 플랫폼; 홍콩 증시에 상장된 완전 소유 자회사

그들이 제공하는 서비스는 다음과 같습니다:

암호화폐 거래 : 비트코인 및 기타 암호화폐 매매
지갑 서비스 : 가상 자산의 안전한 보관/저장
유동성 서비스
DFX Labs는 홍콩 증권선물위원회(SFC)로부터 VATP 라이선스를 취득했습니다. VATP 라이선스 종류는 1종 증권거래 및 7종 자동거래입니다. 조건은 SFC 현장 실사에서 요구되는 시정 조치를 완료하고, 독립적인 침투 테스트를 통과해야 정식 운영이 가능하다는 것입니다.
DFX Labs가 홍콩 스테이블코인 발행을 공식적으로 신청했다는 확정적인 증거는 없습니다.

RD Technologies(圓幣科技)

홍콩통화청(HKMA) 전 청장이 설립했습니다. 이 회사의 경쟁 우위는 다음과 같습니다.

규제 관련 경력: 전 홍콩통화청장 출신 회장, 1차 샌드박스 참여자
이중 라이선스: SVF(법정화폐 결제) + 스테이블코인 샌드박스

1. 핵심 사업: 결제(OristaPay) + 스테이블코인 보험(RD InnoTech)

본 사업은 2022년 12월 홍콩통화청 (HKMA)으로부터 발급받은 선불결제시설(SVF) 라이선스(SVF0016) 에 따라 운영됩니다.
8개 통화를 지원하는 다중 통화 전자 지갑으로 비즈니스 결제 및 외환 관리가 가능합니다.
송금 방법: FPS(빠른 결제 시스템), CHATS, 전신환(TT)

두 개의 독립적인 사업 부문:

오리스타페이(OristaPay, RD Wallet Technologies Ltd. 운영): 기존 SVF 라이선스 하에 법정화폐 기반 B2B 해외 결제 및 지갑 서비스를 제공합니다. "차세대 결제 인프라 제공업체"로 자리매김하고 있습니다.
RD InnoTech Limited(圓幣創新科技有限公司) : 스테이블 코인 발행 (HKDR) 및 블록체인/Web3 이니셔티브에 전념

1.1 오리스타페이(RD 지갑)

오리스타페이(OristaPay)가 글로벌 컬렉션(Global Collection ) 제품을 출시했습니다 (서비스 개시 확인). 이 제품은 법정화폐와 스테이블코인을 이용한 국경 간 결제를 지원하며, 특히 아프리카와 라틴 아메리카 지역에서 풍부한 유동성을 제공합니다.

200개 이상의 국가 및 지역에서 100개 이상의 통화 로 결제를 받으세요.
판매자 자금 및 제3자 수금 모두에 주요 스테이블 코인을 지원합니다.
실시간 자금세탁방지(AML) 및 거래확인(KYT) 심사를 통한 신속한 결제 기능을 제공합니다.
글로벌 컬렉션에 대한 구체적인 수수료 정보는 공개되지 않았습니다.

오리스타페이 스테이블코인 상품

1.2 RD InnoTech Limited(圓幣創新科技有限公主)스테이블코인 발행

1.2.1 HKDR 스테이블코인

홍콩통화청(HKMA) 스테이블코인 발행자 샌드박스(2024년 7월):

RD InnoTech는 Standard Chartered/Animoca/HKT(HKDG) 및 JD CoinLink(JD-HKD)와 함께 홍콩통화청(HKMA)의 스테이블코인 발행사 샌드박스 1기 참여 기업 으로 선정되었습니다.

1.2.2 스테이블코인 규제 일정

2022년 12월: 홍콩 금융관리국(HKMA)으로부터 SVF 라이선스(SVF0016)를 발급받았습니다.
2024년 7월: 홍콩통화청(HKMA) 스테이블코인 발행자 샌드박스(1차 참여기관)에 승인됨
2025년 8월: 홍콩 스테이블코인 조례 발효
2025년 9월: 브랜드 재편, OristaPay와 RD InnoTech 분리
2026년 1월: 스테이블코인 지원 기능을 갖춘 오리스타페이 글로벌 컬렉션 출시

1.3 주요 파트너십

ZA 은행: 투자와의 적극적인 파트너십

ZA Global은 China Harbour, Bright Venture, Hivemind Capital과 함께 RD Technologies의 4천만 달러 규모 시리즈 A2 투자 라운드를 공동 주도했습니다. ZA Bank와 양해각서(MOU)를 체결했습니다.

준비금 보관: ZA 은행은 HKDR 준비금 자산에 대한 보관 서비스를 제공합니다. (ZA 은행은 스테이블코인 발행사를 위한 준비금 은행 서비스를 제공하는 홍콩 최초의 디지털 은행이 되었습니다.)
유통: ZA 은행은 HKDR의 판매/유통 파트너가 되는 방안을 검토 중입니다.
RD InnoTech는 ZA Bank의 중앙은행 서비스를 이용하는 최초의 스테이블코인 발행사 입니다.

추가 파트너십:

Allinpay International: 스테이블코인 기반 온라인/오프라인 결제 통합
리플: 2026년 성장을 위한 준비 완료
서클 페이먼트 네트워크: CPN에 가입했습니다

부록: 국경 간 결제 회사 수수료 및 처리 속도 분석 및 비교

비교

비용 비교: 해외에서 중국 본토까지 100달러 (최저 요금)

시나리오: 해외에서 중국 본토 은행 계좌로 100달러를 송금합니다. 각 단계에서는 각 금융기관에서 제공하는 최저 환율이 적용됩니다. 수수료는 순차적으로 부과됩니다.

참고:

XTransfer의 0.1% 정산 수수료는 거래량이 많을 경우에만 적용됩니다. 표준 수수료는 최대 0.4%입니다($0.40 수수료, $99.60 수령액).
WorldFirst의 총 수수료 0달러는 개인 Alipay 인출을 기준으로 하며, B2B 은행 인출 수수료는 B2C의 경우 0.3%, B2B의 경우 0.4%입니다.
Yeepay의 현지 결제 수단 수수료는 0.6%~1.6%이며, 여기서는 가장 낮은 세율(0.6%)이 적용되었습니다. 위안화 결제 수수료는 공개되지 않았습니다.
리안리안의 0.3% 정산 수수료는 대량 사용자에게 적용되며, 일반 수수료는 최대 0.7%까지 올라갈 수 있습니다.
RD Technologies는 요금 및 처리 속도 정보를 공개하지 않습니다.

비용 비교: 해외에서 중국 본토까지 100달러 (최고 요금)

시나리오: 해외에서 중국 본토 은행 계좌로 100달러를 송금합니다. 각 단계는 각 회사의 최고/최악 환율을 적용하며, 수수료는 순차적으로 부과됩니다.

참고:

Airwallex의 SWIFT 수수료는 거래당 25달러로 고정되어 있으며, 100달러를 송금할 경우 송금액의 25%에 해당합니다. 금액이 클수록 수수료는 더 합리적입니다.
Yeepay 카드 결제 수수료: 3.8% + 기본 수수료 0.30달러 + 해외 송금 수수료 1% + 환전 수수료 3% = 100달러 기준 8.10달러; 외환 스프레드 최대 0.8%; 위안화 결제 수수료는 공개되지 않음
WorldFirst 결제 수수료: 모든 상품별 세부 내역표 기준, B2B 위안화 인출 시 0.4%
리안리안 위시 보상금 지급 상한선은 0.75%이며, 합의금은 최대 0.7%입니다.
RD Technologies TT의 중개 은행 수수료는 400 홍콩 달러(약 51.28달러)이며, 중국 본토 위안화 결제는 제공하지 않습니다.
정액 수수료(SWIFT, TT)는 소액 송금에 불균형적으로 영향을 미치는 반면, 백분율 기반 수수료는 금액에 비례하여 증가합니다.

속도 비교: 해외에서 중국 본토까지 (가장 빠름)

시나리오: 해외에서 중국 본토 은행 계좌로 미화(USD)를 송금합니다. 각 단계는 가장 빠른 송금 방법을 사용합니다.