암호화폐 프로젝트가 토큰 경제를 발표할 때, 사람들이 가장 먼저 보게 되는 것은 보통 공급량 분포 차트입니다.
일반적인 발표에서는 토큰의 25%를 개발팀에, 30%를 검증자 에게, 나머지 일부를 커뮤니티에, 그리고 별도의 부분을 에어드롭 준비용으로 할당한다고 명시합니다. 인플루언서 채널은 이러한 수치를 리포스트하고, 토큰 해제 일정을 추가하며, 간단한 할당표를 통해 프로젝트의 경제 모델을 제시하는 경우가 많습니다.
많은 초기 창업자들이 이런 글들을 통해 토큰경제학에 대해 배우게 됩니다. 그들은 토큰경제학을 단순히 누가 토큰을 받고 언제 토큰이 해제되는지를 나누는 것으로 이해하기 시작합니다.
사실 토큰경제학은 훨씬 더 심오한 의미를 지니고 있으며, 해당 토큰에 담긴 경제적 가치를 반영합니다. 토큰경제학은 다음과 같이 설명합니다.
- 이 토큰은 왜 존재하는가?
- 토큰은 어떻게 가치를 창출하나요?
- 누가 토큰이 정말 필요하겠어요?
- 사용자는 토큰을 통해 무엇을 얻을 수 있나요?
- 투자자들은 어떻게 보유 자산을 매각할 수 있을까요?
- 토큰 출시 후 수요가 어떻게 증가할 수 있을까?
8Blocks 에 따르면, 창업자들은 토큰 분배 설계와 진정한 토큰 경제를 혼동하는 경우가 많습니다. 공급 분배표는 유용하지만, 훨씬 더 복잡한 전체 경제 모델의 작은 부분에 불과합니다.
토큰경제학은 완전한 경제 모델로 자리 잡았습니다.
암호화폐 시장 초기에는 토큰 경제가 매우 단순했습니다. 프로젝트는 토큰 배포 계획을 발표하고, 토큰 획득 조건을 추가하고, 기본 기능을 설명한 다음 토큰 판매를 진행하면 되었습니다.
시장은 이제 훨씬 더 성숙해졌습니다. 투자자, 사용자, 거래소 및 생태계 파트너 모두 토큰이 프로젝트 내에서 어떻게 작동하는지에 대한 더 자세한 설명을 기대합니다.
현대 토큰경제학은 토큰 사용, 보상 메커니즘, 거버넌스, 토큰 발행, 공급과 수요의 균형, 사용 인센티브, 자금 관리, 유통 방식 및 2차 시장 행태를 포괄할 수 있습니다.
궁극적으로 토큰경제학의 목적은 특정 토큰이 존재해야 하는 이유를 설명하는 것입니다.
토큰경제학의 각 요소는 위의 질문에 답하는 데 기여해야 합니다. 토큰이 제품에 대한 접근 권한을 제공한다면, 해당 접근 방식이 어떻게 작동하는지 명확하게 설명해야 합니다. 사용자가 참여를 통해 수익을 얻을 수 있다면, 보상의 출처를 명확히 밝혀야 합니다. 토큰 보유자가 프로젝트 거버넌스에 참여할 수 있다면, 거버넌스 부분은 구체적인 프로세스를 갖추고 프로젝트 운영과 긴밀하게 연계되어야 합니다.
백분율 수치는 소유 지분율만을 나타낼 뿐, 사용자의 요구, 동기, 행동 또는 프로젝트의 장기적인 성장 잠재력을 반영하지 않습니다.
창업자들은 프로젝트 출시 전에 토큰 경제 모델을 준비해야 합니다.
상세한 토큰 경제학 분석은 창업자들이 시장에 출시하려는 제품을 이해하는 데 도움이 됩니다.
많은 토큰 프로젝트는 흔히 제품 아이디어에서 시작하여 자금 조달, 커뮤니티 개발 또는 성장을 위한 도구로 토큰을 나중에 추가하는 방식으로 진행됩니다. 이로 인해 팀원들이 혼란스러워할 수 있습니다. 제품 개발, 법무, 마케팅, 사업 개발, 투자자 및 커뮤니티 관리자 모두 토큰을 매우 다르게 해석할 수 있기 때문입니다.
잘 구성된 토큰 경제 문서는 프로젝트가 통일된 경제적 기반을 구축하는 데 도움이 될 것입니다. 모든 이해관계자는 토큰의 용도, 실제 필요성, 수요 발생 이유, 공급량 배분 방식, 그리고 토큰 판매 이후 프로젝트의 계획 등을 쉽게 이해할 수 있을 것입니다.
부실한 토큰경제 모델은 쉽게 모호한 가정을 만들어냅니다. 컨설턴트는 부정확한 조언을 제공할 수 있고, 내부 팀은 특정 결과를 기대하지만 실제 운영은 다를 수 있습니다. 마케팅 부서는 경제 모델이 보장할 수 없는 이점을 광고할 수도 있습니다.
토큰 생성 이벤트( TGE ) 이후에는 종종 문제점이 드러납니다. 사용자들은 토큰을 받고 "이 토큰을 왜 보유해야 하죠?"라고 묻습니다. 투자자들은 자본을 회수할 기회를 찾습니다. 시장 조성자들도 불확실한 수요 때문에 어려움을 겪습니다. 그리고 팀은 높은 압박 속에서 결정을 내려야 합니다.
이 시점에서 토큰경제학은 애초부터 포괄적인 경제 설계라기보다는 "문제 해결"을 위한 임시방편으로 전락했습니다.
투자자들은 토큰 경제학을 기본적 분석에 활용합니다.
투자자에게 있어 토큰경제학은 투자 또는 토큰 구매를 결정하기 전에 프로젝트를 평가하는 데 있어 가장 중요한 도구 중 하나입니다.
전문 투자자는 토큰 공급 분포도 이상의 정보를 필요로 합니다. 토큰 잠금 해제 압력, 예상 수요, 프로젝트 수익, 사용자 인센티브 정책, 자금 관리, 거버넌스 권한, 출금 지침 등 다양한 요소를 이해하고자 합니다. 더 나아가, 해당 토큰이 프로젝트에서 실질적인 역할을 하는지 아니면 단순히 자금 조달 목적으로 사용되는지 여부도 파악해야 합니다.
상세한 토큰 경제 분석은 투자자들이 위험을 평가하는 데 도움이 될 것입니다. 투자자들은 토큰이 시장에 언제 판매될지, 어떤 그룹이 판매할 가능성이 높은지, 어떤 단계에서 매도 압력이 발생할지, 그리고 미래에 해당 토큰에 대한 실제 수요가 있을지 예측할 수 있습니다.
토큰 잠금 해제 일정은 토큰이 언제 자유롭게 거래될 수 있는지만 알려줄 뿐, 누가 구매자가 될지, 사용자들이 왜 계속해서 토큰을 사용할지, 또는 시장 상황이 침체된 시기에 프로젝트가 경제 모델을 어떻게 유지할 계획인지에 대해서는 거의 설명하지 않습니다.
바로 이런 이유로 토큰 경제 분석은 진지한 프로젝트와 단기적인 성공에 그칠 프로젝트를 구분하는 데 도움이 될 수 있습니다. 잘 구성된 토큰 경제 분석 보고서는 투자자들이 개발팀이 경제적 전망을 진정으로 심사숙고했는지 이해하는 데 도움을 줍니다.
2차 시장에서의 성과는 TGE가 발생하기 전에 시작됩니다.
토큰경제학에 대한 가장 중요한 시험대는 프로젝트가 공식 출시된 후에 찾아옵니다.
어떤 프로젝트가 주목을 받고, 거래소에 상장되고, 에어드롭 프로그램을 완료하고, 초기 모멘텀을 얻을 수도 있습니다. 하지만 토큰이 자유롭게 거래되기 시작하면, 시장은 초기 판매 단계를 넘어 해당 토큰에 대한 실제 수요가 있는지 여부를 시험하게 될 것입니다.
토큰 경제 모델이 토큰 유통에만 초점을 맞추면 결과가 미흡한 경우가 많습니다. 팀, 투자자, 생태계, 커뮤니티는 명확하게 정의되어 있을 수 있지만, 출시 후 수요는 대개 저조합니다. 프로젝트는 토큰 유통 방식에 대해서만 이야기할 뿐, 사용자, 파트너, 투자자에게 토큰을 구매하거나 장기 보유해야 할 이유를 제시하지 못합니다.
견고한 토큰 경제 모델을 구축하려면 TGE(토큰 공개 이벤트) 이전에 2차 시장 활동에 대한 철저한 조사가 필요합니다. 토큰 매입, 수익 흐름, 보상 균형, 실제 사용 수요, 유통량 감소 시나리오 등을 모두 고려해야 합니다. 이러한 메커니즘은 불필요한 매도 압력을 완화하여 초기 관심 급증 이후에도 토큰이 지속적으로 사용될 이유를 제공합니다.
따라서 창업자들은 토큰을 실제 비즈니스 로직과 연결해야 합니다. 명확한 수익원, 구체적인 유용성 또는 제한적인 사용자 수요가 없는 프로젝트는 출시 초기의 열기가 식은 후에는 매력을 유지하기가 매우 어려울 것입니다.
토큰 경제 구조가 취약한 토큰은 대개 1~3개월 만에 모멘텀을 잃고 쇠퇴합니다. 초기 투자자들이 매도에 나서고, 보상 시스템은 상당한 매도 압력을 가하며, 프로젝트는 수요를 다시 창출할 견고한 경제적 메커니즘을 갖추지 못하고 있습니다.
토큰은 명확한 목적을 가져야 합니다.
적용가능성은 토큰 구축에서 매우 흔하게 사용되는 용어입니다.
프로젝트들은 흔히 토큰이 서비스 잠금 해제, 할인, 보상 수령, 거버넌스 참여, 스테이킹, 생태계 참여 등에 사용될 것이라고 언급합니다. 이는 강력해 보이지만, 토큰은 각 기능이 특정한 경제적 목적을 달성할 때 비로소 진정한 가치를 지닙니다.
- 접근 권한 혜택 설명에는 토큰이 어떤 기능을 활성화하는지, 그리고 사용자가 해당 기능을 사용하기 위해 토큰이 필요한 이유를 명확하게 명시해야 합니다.
- 보상 시스템은 보상의 출처와 발행되는 토큰 수량이 항상 균형을 유지하는 방법을 명시해야 합니다.
- 지배적인 이해관계는 주주들이 실제로 발언권을 가질 수 있도록 보장해야 하지만, 명확한 범위 내에서 이루어져야 합니다.
- 스테이킹의 혜택에는 스테이커가 프로토콜에 기여하는 바와 보상을 받는 이유가 명확하게 명시되어야 합니다.
가장 중요한 것은 진정한 경제적 목적입니다. 각 토큰은 추가적인 수요를 창출하고, 사용자를 유지하며, 운영을 지원하거나, 회원들이 장기적인 가치를 창출하도록 돕는 역할을 해야 합니다.
활용도가 모호한 토큰은 취약할 수 있습니다. 기능은 적지만 각 용도가 명확하게 정의된 토큰은 더욱 견고한 경제를 구축할 수 있습니다.
탄탄한 토큰 경제는 프로젝트가 창업자, 사용자 및 투자자를 연결하는 데 도움이 됩니다.
탄탄한 토큰경제는 프로젝트의 모든 이해관계자 간의 합의를 촉진합니다.
창업자들은 자신들이 만들고 있는 제품을 잘 이해하고 있습니다. 투자자들은 위험 요소와 출금 조건을 파악하고 있습니다. 사용자들은 토큰이 왜 유용한지 알고 있습니다. 커뮤니티는 참여의 가치를 이해하고 있습니다. 또한, 개발팀은 출시 후에도 경제를 지속 가능하게 유지할 메커니즘을 구상하고 있습니다.
이러한 합의는 어려운 시장 상황에서 더욱 중요해집니다. 토큰 가격이 폭락하고 유동성이 약화되며 사용자 관심이 감소할 수 있습니다. 명확한 토큰 경제 구조를 가진 프로젝트는 성급한 대응보다는 사전 준비된 해결책 덕분에 이러한 상황에 더 잘 대처할 수 있습니다.
8Blocks는 토큰 경제학이 투자자를 위한 단순한 장식용 청사진이 아니라 프로젝트의 핵심 설계에 통합되어야 한다고 주장합니다.
토큰 할당표는 누가 얼마나 많은 토큰을 소유하고 있는지 보여줄 뿐이며, 언락 일정은 토큰이 언제 반환될지를 나타냅니다. 그러나 토큰 경제학의 핵심은 토큰이 프로젝트 경제에서 존재할 가치가 있는 이유와 공식 출시 이후에도 그 역할을 유지하는 방식을 보여주는 데 있습니다.
