미국 증시에 상장된 비트코인 ETF에서 투자자들이 정확히 10억 달러를 인출하면서, 1월 말 이후 가장 심각한 주간 자금 유출이 발생했습니다.
갑작스러운 기관 투자자들의 위험 회피 심리 증가의 주요 원인은 미국 경제 환경의 변화인 것으로 보인다.
크립토슬레이트의 데이터에 따르면, 인플레이션 우려 증가와 ETF 자금 유출의 급격한 증가로 인해 비트코인 가격이 지난주 약 3% 하락하여 보도 시점 기준 78,074달러를 기록했습니다.
미국 비트코인 ETF 자금 유출입, 5개월 만에 최대 주간 순유출 기록
SoSoValue가 집계한 데이터에 따르면 10억 달러 규모의 ETF 자금 유출은 6주 연속 순유입 기록을 마감했습니다. 해당 보고 기간 동안 미국 상장 펀드들은 약 34억 달러의 순유입을 기록했습니다.
하지만 지난 7일간 순유출량은 약 14,000 비트코인에 달해, 4월 초부터 꾸준히 증가해왔던 기관 투자 수요 회복세가 뚜렷하게 주춤하고 있음을 보여줍니다.
비트코인 전문 분석 플랫폼인 이코노메트릭스는 주간 자금 유출 규모가 상당했음에도 불구하고, 이를 기관 투자자들의 포지션 전면적인 청산이라기보다는 중요한 거시경제적 결정 시점을 앞두고 나타나는 전술적 주저함으로 해석했습니다.
해당 업체에 따르면, 미국 현물 비트코인 ETF로의 순유입이 지난 30일 동안 지속적으로 증가세를 보였기 때문에 디지털 자산의 전반적인 구조적 회복 패턴은 대체로 그대로 유지되고 있다고 합니다.
미국 물가상승률 데이터가 ETF 수요 급감의 원인을 설명합니다.
최근 시장 보고서에서 미국 최대 거래소인 코인베이스는 인플레이션 압력의 재발이 디지털 자산의 유동성 주도형 상승 가능성을 제한하고 있다고 강조했습니다.
거래소의 분석에 따르면 예상보다 높게 나온 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)로 인해 금융 시장은 인플레이션 위험을 빠르게 재평가하게 되었습니다.
초기 실업수당 청구 건수는 낮은 수준을 유지하며 노동 시장의 회복력을 보여주지만, 실질 임금 하락과 소비자 심리 위축은 근본적인 경제적 어려움을 시사합니다.
계량경제학 연구 결과도 이러한 견해를 뒷받침하며, 투자자들이 연준의 차기 통화정책 방향에 대한 명확한 전망 없이 위험 노출을 공격적으로 늘리는 것에 대해 점점 더 불안해하고 있음을 보여주었습니다.
해당 업체는 최근 소비자물가지수(CPI) 보고서의 세부적인 내용에 우려를 표명했습니다. 최근 지정학적 갈등으로 인한 글로벌 에너지 가격 급등으로 헤드라인 인플레이션 상승은 어느 정도 예상됐지만, 근원 인플레이션과 근원 서비스 인플레이션의 가속화는 더욱 구조적인 문제를 드러낸다는 것입니다.
이러한 핵심 지표들은 변동성이 큰 식품 및 에너지 비용을 제외하기 때문에, 그 상승 추세는 일시적인 외부 충격이라기보다는 광범위한 경제 내에 내재된 지속적이고 고착화된 가격 압력을 시사합니다.
결과적으로 미국 주식과 비트코인 ETF를 포함한 전통적인 위험 자산은 위험 선호 체제에서 적극적으로 벗어나기보다는 단기적인 통화 불확실성을 소화하고 있습니다.
또한 봄철 내내 수십억 달러를 암호화폐 ETF로 끌어들였던 근본적인 수요는 잠시 주춤했지만, 구조적으로 붕괴된 것은 아니라고 덧붙였다.
비트코인의 유동성 거래를 재개할 수 있는 요인은 무엇일까요?
위 사항들을 고려할 때, 비트코인 펀드의 향후 행보는 지난주 인출이 하나의 패턴으로 자리 잡을지 여부에 달려 있습니다.
이코이노메트릭스는 ETF 자금 유입이 안정화된다면 시장은 10억 달러 규모의 자금 유출을 6주간의 강력한 회복세 이후의 재설정으로 받아들일 수 있다고 설명했습니다.
하지만 자금 유출이 지속된다면 이는 더욱 우려스러운 신호가 될 수 있는데, 이는 기관 수요가 더 이상 거시적 압력을 이전과 같은 속도로 흡수하지 못하고 있음을 시사하기 때문입니다.
한편, 미국의 인플레이션 데이터는 두 번째 시험대가 될 것입니다. 코인베이스 분석가들은 지속적인 "베타 확장"이 나타나려면 시스템 유동성의 확실한 개선이나 인플레이션의 명확한 하락 추세가 필요할 것이라고 지적했습니다. 베타 확장은 비트코인의 변동성과 수익률을 전체 시장 대비로 나타낸 지표입니다.
이는 금리 인하 추세가 지속되면 유동성 개선에 대한 근거를 강화하고, 연준이 결국 완화적인 통화정책으로 전환할 수 있다는 확신을 거래자들에게 심어줄 수 있음을 의미합니다.
하지만 근원 물가나 서비스 물가 상승률이 더 높아지면 수익률이 높은 수준을 유지하고 비트코인이 현재 범위를 넘어 확장할 수 있는 능력이 제한될 가능성이 높습니다.
