비트코인은 장중 77,711달러까지 하락했다가 78,225달러 부근까지 회복하며 반등했습니다. 미국 트레져리 수익률이 수개월 만에 최고치 부근을 유지하면서 비트코인은 이틀 연속 거시 경제적 스트레스 요인의 영향을 받았습니다.
10년 만기 국채 수익률은 4.599%에 달했고, 30년 만기 국채 수익률은 11.8bp 상승한 5.131%를 기록하며 2025년 5월 이후 최고치를 경신했습니다. 비트 비트코인(BTC) 5월 15일 8만 1천 달러 이상에서 개장한 이후 3.9% 하락했으며, 이러한 움직임으로 주식과 채권 가격도 함께 하락했습니다.
비트코인(BTC) 82,000달러 아래로 하락했을 때 이미 다음 지지선 역할을 했던 77,700달러~78,000달러 구간은 이제 그 거시적인 테스트의 무게를 온전히 짊어지고 있습니다.
매크로 무게
수익이 발생하지 않는 자산인 비트 비트코인(BTC) 이제 4.5%~5.1%의 수익률을 제공하는 트레져리 와 직접 경쟁하게 되며, 해당 수준의 금리 하한선은 비트코인 보유의 기회비용을 증가시킵니다.
K33 데이터에 따르면 비트코인과 나스닥 선물 간의 30일 상관관계는 0.7을 넘으며, 나스닥이 크게 매도세로 돌아설 때 비트코인(BTC) 의 주가 하락 대비 베타값이 상승하는 경향이 있습니다.
현재 매도세 속에서 두 가지 경로 모두 활발하게 작용하고 있으며, 거시 경제 상황을 고려할 때 연준이 금리를 인하할 여지는 거의 없습니다. 4월 소비자 소비자 가격 지수(CPI) 전년 동기 대비 3.8%로 상승하여 3월의 3.3%보다 높아졌고, 근원 소비자 가격 지수(CPI) 2.8%를 유지했으며, 에너지 지수는 지난 12개월 동안 17.9% 상승했습니다.
서부 텍사스산 원유(WTI)는 5월 15일 105.42달러에 마감하며 당일 4.2%, 전월 대비 11.33% 상승했고, 브렌트유는 109.26달러로 3.35% 상승했다.
Trading Economics는 브렌트유 가격을 분기말까지 배럴당 111.28달러로 예상했고, HSBC는 공급량 합의가 늦여름에나 이루어질 경우 2026년 브렌트유 가격 전망치를 95달러로 상향 조정하면서 평균 브렌트유 가격은 110달러로 예상했습니다.
미시간대학교 자료에 따르면 5월 기준 향후 1년 동안의 물가상승률 기대치는 4.5%로 나타났으며, 연준의 4월 FOMC 성명 역시 금리 인하 전에 물가상승률을 평가하겠다고 밝혀 정책 완화의 문턱이 높은 수준을 유지하고 있습니다.
코인쉐어즈는 5월 11일로 끝나는 주에 비트코인 투자 상품에 7억 610만 달러가 유입되었다고 발표했는데, 이는 기관 투자자들의 강력한 매수세를 시사합니다.
파사이드 인베스터스의 미국 비트코인 ETF 일일 현물 데이터에 따르면 이후 매수세는 악화되어 5월 13일에는 6억 3,040만 달러의 자금 유출이, 5월 14일에는 1억 3,130만 달러의 자금 유입이, 그리고 5월 15일에는 2억 9,040만 달러의 자금 유출이 발생했습니다.
세 번의 자금 유출 중 두 번이 연이어 발생하면서, ETF는 7만 8천 달러 지지선을 방어해야 할 바로 그 시점에 완충 장치를 잃게 되었는데, 이 완충 장치는 이전 몇 주 동안 거시 경제 역풍을 흡수했던 바로 그 장치였습니다.
지원 지도
장중 최저가인 77,716.09달러는 비트 비트코인(BTC) 을 지지선 내에 위치시키며, 78,000달러 위로 다시 마감될 경우 기술적으로 조정이 제한될 가능성이 있습니다.
77,700달러의 결정적인 손실은 다음 하락세의 시작을 알리며, 76,500달러가 첫 번째 목표가가 될 것이고, 하락세가 이를 확정짓게 되면, 역사적으로 하락 매수자들이 확신을 보여줘야 하는 75,000달러라는 중요한 저항선이 형성될 것입니다.
추가 하락이 예상된다면 73,000~74,000달러 범위가 고려 대상이 될 것이며, 이 범위에서는 이번 하락세가 위험 자산 전반에 걸친 거시적 요인에 의한 디레버리징으로 재해석될 것입니다.
| $ 비트코인(BTC) 레벨 | 역할 | 시청 트리거 | 시장에 미치는 영향 |
|---|---|---|---|
| 82,000달러 | 주요 상승 저항선 / 200일 이동평균선 체크포인트 | 일일 종가 82,000달러 이상 | 7만 8천 달러짜리 테스트를 실패한 고장으로 재해석하여 8만 달러 후반대까지 가격을 끌어올릴 여지를 마련합니다. |
| 8만 달러 | 첫 번째 상승 재설정 레벨 | 비트코인(BTC) 일일 종가 기준으로 8만 달러를 회복했습니다. | 이틀 연속 하락세의 연장선이 약화되면서 82,000달러 선 재시험 가능성이 높아졌습니다. |
| 7만 8천 달러 | 헤드라인 지원 | 일일 종가 78,000달러 이상 | 수정 사항을 기술적으로 제한하고 통제된 후퇴라는 설명을 유지합니다. |
| 77,700달러 | 고장 트리거 | 77,700달러 아래에서 결정적인 종가 형성 | 지지선 실패가 확인되었으며, 안정화보다는 하락세 지속에 초점이 맞춰지고 있습니다. |
| 76,500달러 | 첫 번째 하락 목표 | 비트코인(BTC) 이 77,700달러 하락하며 매도세가 이어지고 있다. | 7만 8천 달러 저항선을 돌파한 후, 이는 하락세가 확인되는 첫 번째 구간입니다. |
| 7만 5천 달러 | 정수형 딥바이어 테스트 | 76,500달러 아래에서 지속적인 압력이 가해지고 있습니다. | 하락 매수자와 장기 보유자가 확신을 가지고 공급량을 흡수할 수 있는지 여부를 테스트합니다. |
| 74,000달러~73,000달러 | 더 깊은 거시적 레버리지 축소 영역 | 비트코인(BTC) 이 75,000달러 부근에서 안정세를 찾지 못하고 있습니다. | 이러한 움직임을 위험 자산 전반에 걸친 거시적 요인에 의한 광범위한 하락세로 재해석합니다. |
8만 달러를 되찾는 것은 하락 추세를 무효화하는 첫걸음입니다. 해당 가격대에서 일봉 마감이 이루어지면 지난 두 거래일 동안의 저점 하락 추세가 깨지면서 강세론자들에게 기술적으로 깔끔한 재설정 기회를 제공하기 때문입니다.
더 어려운 과제는 82,000달러 부근입니다. 5월 13일 기준으로 비트 비트코인(BTC) 해당 수준 근처에서 200일 지수 이동평균선 아래에 거래되었기 때문에, 이 가격대는 중요한 저항선이자 기술적 체크포인트 역할을 합니다. 만약 82,000달러를 돌파하여 마감한다면, 78,000달러 저항선은 실패한 하락세로 해석될 것입니다.
시장이 기대할 수 있는 것
10년 만기 국채 수익률이 4.50% 아래로 떨어지고, 유가가 현재 배럴당 105달러 이상에서 하락하며, ETF 자금 유입이 증가세로 전환되면 비트코인은 8만 달러를 회복할 수 있다.
이번 반등으로 지난 두 거래일 동안 이어졌던 저점 하락 추세가 깨지고, 5월 13일 비트코인(BTC) 마감했던 200일 이동평균선인 82,000달러를 다시 테스트할 가능성이 생겼습니다.
일일 종가가 82,000달러를 상회하면 수익률 주도 하락세는 실패한 하락세로 전환되어 80,000달러 후반대까지 상승할 여지가 생기고, 지난주는 근본적인 매수세가 유지된 조정 국면으로 재해석될 것입니다.
| 대본 | $ 비트코인(BTC) 트리거 | 거시적 조건 | ETF 흐름 신호 | 예상 가격 추이 | 기사 프레임 |
|---|---|---|---|---|---|
| 불 리셋 | 비트코인(BTC) 8만 달러를 회복한 후 8만 2천 달러 이상에서 마감했습니다. | 10년 만기 국채 수익률이 4.50% 아래로 떨어지고 유가는 배럴당 105달러 이상에서 하락했습니다. | 비트코인(BTC) ETF 현물 자금 흐름이 다시 긍정적으로 전환 | 82,000달러 재시험 후, 80,000달러 후반대로 상승 가능성 있음 | 매도세는 실패한 하락세로 이어지고 조정 국면으로 전환됩니다. |
| 제어된 수정 | 비트코인(BTC) 일일 종가 기준 약 77,700달러~78,000달러 수준을 유지하고 있습니다. | 수익률은 여전히 높은 수준을 유지하고 있지만, 급격한 상승세는 멈췄습니다. | ETF 자금 유입은 혼조세를 보이고 있지만, 자금 유출 속도는 가속화되지 않고 있다. | Choppy의 가격대는 78,000달러 에서 80,000달러 사이입니다. | 시장이 거시경제 안정화를 기다리는 동안 조정 국면은 제한적인 수준에 머물러 있습니다. |
| 곰 붕괴 | 비트코인(BTC) 77,700달러 바로 아래에서 마감했습니다. | 10년 만기 국채 수익률은 4.60% 수준을 유지하고 있으며, 인플레이션과 유가 상승 압력이 지속되고 있습니다. | ETF 자금 유출 지속 | 가격이 76,500달러 쪽으로 떨어지다가 75,000달러 로 내려갑니다. | 지지선 테스트가 실패하고 시장은 거시적 요인에 따른 더 큰 폭의 하락을 예상하기 시작합니다. |
| 스트레스 디레버리징 | 비트코인(BTC) 7만 5천 달러 하락했지만 저가 하락 에 휘말리지 않았다. | 장기 채권 수익률은 수개월 만에 최고치 부근에 머물러 있으며, 유가와 인플레이션 기대치 또한 높은 수준을 유지하고 있습니다. | ETF 자금 유출이 심화되거나 지속됩니다. | 74,000달러~73,000달러 사이로 이동하세요 | 이야기가 일반적인 조정에서 자산 간 디레버리징으로 전환됩니다. |
만약 비트 비트코인(BTC) 77,700달러 아래로 마감하고, 트레져리 수익률이 4.60% 부근을 유지하며, ETF 자금 유출이 지속된다면, 이 지지선 테스트는 하락세임을 확정짓는 계기가 될 것입니다.
76,500달러 지지선은 첫 번째 하락 목표 지점이며, 이 지점에서 매도세가 확인되면 조정은 새로운 하락 국면으로 접어듭니다. 다음으로 주목해야 할 수준은 75,000달러로, 역사적으로 하락 매수자들이 확실한 매수 청산을 위해 필요한 구간입니다.
75,000달러 아래로 지속적인 하락세가 지속될 경우 비트 비트코인(BTC) 74,000~73,000달러 구간으로 밀려날 수 있으며, 이 범위에서는 이번 조정이 거시경제적 요인에 의한 디레버리징으로 재해석될 가능성이 있습니다. 즉, 주식과 채권을 비롯한 여러 자산의 가격 재조정이 비트코인(BTC) 에도 영향을 미칠 수 있다는 것입니다.
비트코인의 단기적인 방향을 좌우하는 거시적 요인들이 안정화된 후에야 회복의 기준점이 형성될 수 있습니다.
10년 만기 국채 수익률 4.599%와 30년 만기 국채 수익률 5.131%는 투자자에게 최소 4.5%~5.1%의 수익률을 제공합니다. 비트코인은 무수익 자산이기 때문에 캐리 트레이드 시 수익률이 이 최소 수익률보다 낮습니다.
향후 1년 동안의 물가상승률 기대치가 4.5%에 달하고 연준이 정책 대응에 앞서 상황을 계속 평가하고 있는 가운데, 신속한 통화정책 완화는 시장의 현실적인 가격 책정과는 거리가 멀다.
7만 8천 달러 구간은 ETF 구매자와 장기 보유자들이 지지선이 무너지기 전에 금리 인상으로 인한 비용을 충분히 빠르게 흡수하여 가격을 안정시킬 수 있는지 여부를 가늠하는 구조적 시험대입니다.
