윈터뮤트: 거시 경제 담론이 금리 인상 기대감으로 전환되면서 암호화폐 시장의 레버리지 취약성이 부각되고 있다.

마스 파이낸스(Mars Finance)에 따르면, 기관 디지털 자산 거래 회사인 윈터뮤트(Wintermute)가 5월 20일 발표한 새로운 시장 정보 보고서는 글로벌 금융 시장이 대규모 거시경제적 재평가를 겪고 있으며, 시장의 담론이 금리 인하 시점 논의에서 잠재적인 금리 인상 대비로 전환되고 있음을 보여줍니다. 예상보다 양호한 경제 지표와 새로운 인플레이션 압력으로 촉발된 이러한 구조적 변화는 디지털 자산에 상당한 역풍을 가져왔습니다. 보고서는 비트코인이 83,000달러를 일시적으로 돌파한 후 급락하여 일주일 만에 상당한 상승분을 반납했으며, 주요 알트코인 또한 두 자릿수 하락률을 기록했다고 지적합니다. 글로벌 자산 관리자들은 거시경제적 제약 속에서 적극적으로 리스크 완화하고 있으며, 이는 디지털 자산 확장의 취약성을 강조합니다. 온체인 거래 지표는 이전의 가격 급등이 실제 현물 시장 수요나 자연스러운 개인 투자자 가 아닌, 주로 무기한 선물 시장의 숏 스퀴즈에 의해 주도되었음을 보여줍니다. 비트코인 파생상품의 총 미결제 약정은 한 달 만에 100억 달러 증가하여 580억 달러에 달했지만, 동시에 현물 거래량은 2년 만에 최저치를 기록했습니다. 비트코인이 8만 달러를 돌파했을 때, 대량 공매도(Short) 포지션이 강제로 청산되면서 단기적인 매수 열풍이 불었지만, 지속적인 구조적 저점을 형성하는 데는 실패했습니다. 현재 시장 반전의 주요 원인은 글로벌 소비자물가지수(CPI)의 지속적인 상승세로, 금리 인상에 대한 광범위한 우려를 다시 불러일으켰습니다. 한편, 차기 연준 의장 지명에 대한 불확실성이 시장에 정책 불확실성을 더했습니다. 최근 현물 ETF로의 순유입액이 6억 2,300만 달러에 달하고 거래 플랫폼의 비트코인 ​​보유량이 7년 만에 최저치를 기록하는 등 장기적인 긍정적 신호에도 불구하고, 윈데뮤트는 이러한 장기적 추세만으로는 단기적인 구조적 리스크 완화하기에 충분하지 않다고 강조합니다. 국제 자산 운용사들이 단기 채무 상품으로 자본을 이동시키면서 디지털 플랫폼들은 모멘텀을 유지하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 토큰화된 시장의 단기 전망은 실물 구매자들이 돌아와 불안정한 유동성 격차를 해소할 수 있는지 여부에 달려 있습니다.